અલ્પેકસ સોલર એનએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરો)

અલ્પેકસ સોલર એનએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરો)

• એએસએલએ સોલાર પીવી મોડ્યુલ ઉત્પાદક છે.
• જો કે તે તેની ટોચની લાઇનોમાં વૃદ્ધિને ચિહ્નિત કરે છે, નીચેની લાઇનમાં અનિયમિત અસંગતતા દર્શાવવામાં આવી છે.
• કંપની તેની ક્ષમતા વિસ્તરી રહી છે અને નવા એલ્યુમિનિયમ ફ્રેમ યુનિટ ઉમેરી રહી છે.
• ના.વ. ૨૪ની વાર્ષિક સુપર કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂની કિંમત આકર્ષક છે.
• રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાના પુરસ્કારો માટે ફંડ પાર્ક કરી શકે છે.

કંપની વિશેઃ
અલ્પેકસ સોલર લી.(એએસએલ) એ ઉત્તર ભારતમાં સોલાર ફોટોવોલ્ટેઇક (પીવી) મોડ્યુલ ઉત્પાદક છે. તેના પીવી મોડ્યુલો મોનોક્રિસ્ટલાઈન અને પોલીક્રિસ્ટલાઈન સેલ ટેકનોલોજીનો ઉપયોગ કરીને બનાવવામાં આવે છે. આ કંપનીના સૌર ઉર્જા ઉત્પાદનોના પોર્ટફોલિયોમાં બાયફેસિયલ, મોનો પરક, હાફ-કટ સોલાર પીવી મોડ્યુલોનો સમાવેશ થાય છે. તે સપાટી અને સબમર્સિબલ એમ બંને શ્રેણીઓમાં એસી/ડીસી સોલર પંપના એન્જિનિયરિંગ, પ્રાપ્તિ, બાંધકામ (ઈપીસી) સહિત સંકલિત સૌર ઊર્જા ઉકેલો પણ પૂરા પાડે છે.

કંપની બીરબી સ્પેસમાં સોલાર પેનલ્સનું ઉત્પાદન અને ડિલિવરી કરે છે અને લ્યુમિનસ, જેક્સન અને ટાટા પાવર સહિત અનેક મોટી કંપનીઓ માટે કોન્ટ્રાક્ટ ઉત્પાદક તરીકે પણ સેવા આપે છે. સોલારવર્લ્ડ એનર્જી સોલ્યુશન્સ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ, બીવીજી ઈન્ડિયા લિમિટેડ, ટાટા પાવર, હિલ્ડ એનર્જી પ્રાઈવેટ લિમિટેડ અને શક્તિ પમ્પ્સ ઈન્ડિયા લિમિટેડ જેવી ઈપીસી કંપનીઓ પર ચોક્કસ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને તેની સોલાર પેનલ કંપનીઓને પહોંચાડવામાં આવે છે. આ કંપનીઓ ઓર્ડર મેળવ્યા પછી તેમના ગ્રાહકોના સ્થાનો પર આ કંપનીની સોલર પેનલ્સ ઇન્સ્ટોલ કરે છે. સોલર વોટર પંપ માટે, તે બીરસી સેગમેન્ટને લક્ષ્ય બનાવે છે.

આ કંપની સંબંધિત રાજ્યોમાં ટેન્ડરો માટે અરજી કરીને શરૂ કરે છે, અને જો તે ટેન્ડર જીતવામાં સફળ થાય છે, તો તે ઇન્સ્ટોલેશન સાઇટનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે આગળ વધે છે અને ત્યારબાદ નિયુક્ત સ્થળોએ સોલાર વોટર પંપ ઇન્સ્ટોલ કરે છે. તે હાલમાં ગ્રેટર નોઈડામાં એક ઉત્પાદન સુવિધાથી કાર્ય કરે છે, જે પ્લોટ નંબર ૧-૨૫, ૨૬, ૨૭, સૂરજપુર ઈન્ડસ્ટ્રીયલ એરિયા, સાઈટ -વી, કસ્ના, ગ્રેટર નોઈડા ખાતે સ્થિત છે અને તેની વધારાની ઓફિસો નવી દિલ્હી, હરિયાણા છત્તીસગઢ, મુંબઈ, લુધિયાણા, નાલાગઢ (હિમાચલ પ્રદેશ), જયપુર અને તિરુપુર (તામિલનાડુ)સહિત વિવિધ શહેરોમાં સ્થિત છે. , .

તેનું મેન્યુફેક્ચરિંગ યુનિટ વિશ્વવ્યાપી સપ્લાયર્સ તરફથી વિશ્વ-ક્લાસ પીવી મેન્યુફેક્ચરિંગ લાઇનથી સજ્જ છે. સંપૂર્ણ સ્વચાલિત રોબોટિક પ્લાન્ટ્‌સ હાલમાં ૪૫૦એમ ડબલ્યુની ઉત્પાદન ક્ષમતા ધરાવે છે, તેને વધારીને ૧જીડબલ્યુ કરવાની યોજના ધરાવે છે. આરએચપી ની તારીખ સુધીમાં તેના પગારપત્રક પર ૧૯૬ કર્મચારીઓ હતા.

ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ
આ કંપની મેઈડન આઈપીઓ દ્વારા તેનો રૂ. ૧૦ નો એક એવા ૬૪૮૦૦૦૦ ઈક્વીટી શેર ઓફર કરી મૂડી બજારમાં આવી રહી છે આ માટે તેણે પ્રતિ શેર રૂ.૧૦૯ થી રૂ. ૧૧પનું પ્રાઈઝબેન્ડ જાહેર કરેલ છે અને રૂ. ૭૪.૫૨એકત્રિત કરવા મૂડી બજારમાં આવેલ છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૦૮ ફેબ્રુઆરી, ર૦ર૪ ના રોજ ખુલશે છે અને તા.૧૨ ફેબ્રુઆરી, ર૦ર૪ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૧૨૦૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર એનએસઈ એસએમઈ ઈમર્જ પર સૂચિબદ્ધ થશે.ઇશ્યૂ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ મૂડીના ૨૬.૪૮ % હિસ્સો ધરાવે છે. તાજા ઇક્વિટી ઇશ્યૂની ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે રૂ. ૧૯.૫૬ કરોડ સોલાર મોડ્યુલ ઉત્પાદન સુવિધાના અપગ્રેડિંગ અને વિસ્તરણ પર કેપેક્સ, રૂ. ૧૨.૯૫ કરોડ નવા એલ્યુમિનિયમ ફ્રેમ યુનિટ પર કેપેક્સ માટે રૂ. ૨૦.૫૦ કરોડ કાર્યકારી મૂડી માટે અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ખર્ચશે.
આ ઈસ્યુ માત્ર કોર્પોરેટ કેપિટલવેન્ચર્સ પ્રા. લિ. દ્વારા સંચાલિત છે, અને સ્કાયલાઇન ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસીસ પ્રા. લિ. ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. એસ એસ કોર્પોરેટ સિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ કંપની માટે બજાર નિર્માતા છે.
પ્રારંભિક ઇક્વિટી મૂડી સમાન ધોરણે જારી કર્યા પછી, તેણે માર્ચ ૨૦૦૭ અને જાન્યુઆરી ૨૦૧૧ વચ્ચે શેર દીઠ રૂ.૪૫ – રૂ. ૨૦૦ની કિંમતની શ્રેણીમાં વધુ ઇક્વિટી મૂડી જારી કરી. તેણે ફેબ્રુઆરી ૨૦૦૪માં ૧ માટે ૧, ડિસેમ્બર ૨૦૧૦માં ૧ માટે ૪ અને ઑક્ટોબર ૨૦૨૩માં ૧ માટે ૨ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ આપ્યા છે. પ્રમોટર્સ/સેલિંગ હિસ્સેદારો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. નીલ, રૂ. ૦.૦૪, રૂ. ૦.૨૭, રૂ. ૦.૩૩, રૂ. ૦.૫૬, રૂ. ૦.૫૮, રૂ. ૧.૪૩, અને રૂ. ૧૧.૦૮ પ્રતિ શેર છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૧૭.૯૯ કરોડ છે તે વધીને રૂ. ૨૪.૪૭૮ કરોડ થશે. ઉપલા આઈપીઓ પ્રાઇસ બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ.૨૮૧.૧૧ કરોડનું માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.

આર્થિક દેખાવ
આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , આ કંપનીએ (કોન્સોલીડેટેડ ધોરણે) કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો રૂ. ૧૪૯.૭૩ કરોડ / રૂ. ૩.૧૬ કરોડ (ના. વ.૨૧), રૂ. ૧૬૮.૫૪ કરોડ / રૂ. ૦.૨૦ કરોડ (ના. વ.૨૨), અને રૂ. ૧૯૫.૯૨ કરોડ / રૂ. ૩.૭૯ કરોડ(ના. વ. ૨૩) નોંધાયેલ છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર ,૨૦૨૩ અંતિત ના. વ. ૨૪ ના પૂર્વાર્ધ માટે, તેણે રૂ.૨૧૩.૧૧ કરોડના ટર્નઓવર પર નો ચોખ્ખો નફો રૂ.૭.૬૦ કરોડ મેળવ્યો છે.આમ તેની ટોચની અને નીચેની લાઇનોએ અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. ચાલુ નાણાકીય વર્ષના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળા માટે અદભૂત કામગીરી તેની ટકાઉપણા અંગે ભમર ખેંચે છે અને ચિંતા ઉભી કરે છે.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં તેણે સરેરાશ ઈપીએસ રૂ.૧.૩૮ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૬.૧૫ % છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર ,૨૦૨૩ના રોજ ઇશ્યૂની કિંમત તેની એનએવી રૂ.૮૧.૮૧ના આધારે ૧.૪૧ ની પી/બીવીથી આવે છે , અને આઈ પી ઓ પછીના એનએવી ૫.૫૦ (અપર કેપના આધારે)ના આધારે ૨.૨૮ના પી/બીવીથી આવે છે.
જો આપણે ના. વ. ૨૪ ની કમાણીને વાર્ષિક ધોરણે ગણીએ અને તેને આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીને આધારે વહેંચીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૩.૭૦ ના પી/ઈ પર આવે છે. તેની ના. વ. ૨૩ની કમાણીના આધારે,પી/ઈ ૭.૪૩ છે. આમ ઇશ્યૂની કિંમત આકર્ષક લાગે છે.
નોંધાયેલા સમયગાળા માટે, કંપનીએ ૨.૧૩% (ના. વ.૨૧), ૦.૧૨% (ના. વ.૨૨), ૧.૯૪% (ના. વ.૨૩), ૩.૫૭%(પૂર્વાર્ધ-ના. વ.૨૪),માટે પીએટી માર્જિન પોસ્ટ કર્યા છે
ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ
કંપનીએ કોઈપણ નાણાકીય વર્ષ માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે સમજદાર ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ તેમના લિસ્ટેડ સાથીદારો તરીકે ઇન્સોલેશન એનર્જી દર્શાવી છે. તેઓ ૧૨૦ ના પી/ઈ પર વેપાર કરી રહ્યા છે (૦૨ ફેબ્રુઆરી, ૨૦૨૪ મુજબ). જો કે, તેઓ ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.
મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં કોર્પોરેટ કેપિટલ તરફથી આ ૧૧મો આદેશ છે, છેલ્લી ૧૦ સૂચિમાંથી, લીસ્ટીંગ તારીખે ૨ ડિસ્કાઉન્ટ પર ખુલેલ હતા અને બાકીના તમામ ૩૪.૬૨% થી ૨૩૧.૬૩% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે ખુલેલ.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
કંપની સોલર પીવી મોડ્યુલ મેન્યુફેક્ચરિંગ અને માર્કેટિંગમાં છે. તેણે અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચની લાઇનોમાં સ્થિર વૃદ્ધિ પોસ્ટ કરી, પરંતુ અનિયમિત બોટમ લાઇન ચિહ્નિત કરી. પૂર્વાર્ધ-ના. વ.૨૪ માટે ટોપ અને બોટમ લાઇનમાં અચાનક બૂસ્ટ વધતી સ્પર્ધા વચ્ચે આવા માર્જિન માટે ભમર ખેંચે છે અને તેના ટકાઉપણા માટે ચિંતા વધારે છે. જો કે, ના. વ. ૨૪ સુપર કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂની કિંમત આકર્ષક લાગે છે. સોલાર પાવર સેગમેન્ટ કાઉન્ટર્સ માટે રોકાણકારોની ફેન્સી જોવા મળે છે. રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે રોકાણ કરી શકે છે.

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

Email: dilip_davda@rediffmail.com

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/