આર કે સ્વામી આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરો)

•આરકેએસએલ ભારતમાં એક અગ્રણી સંકલિત માર્કેટિંગ સેવા પ્રદાન કરતું જૂથ છે.
• સેગમેન્ટમાં અંદાજિત ઓપરેટિંગ આવકના સંદર્ભમાં તે ૮મા ક્રમે છે.
• કંપનીએ અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચ અને નીચેની લાઇનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
• ના. વ.૨૪ની વાર્ષિક કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ વધુ પડતા ભાવે આવેલ લાગે છે, પરંતુ મેનેજમેન્ટના જણાવ્યા મુજબ, મુખ્ય આવક બીજા અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં આવે છે અને પી/ઈ ને ઘણી હદ સુધી ઓછો કરે છે.
• ના. વ. ૨૩ ના અર્નિંગ બેઝ પર, ઇશ્યૂની સંપૂર્ણ કિંમતનો છે, પરંતુ માર્કેટ કેપથી ટર્નઓવર રેશિયો પર, તે આકર્ષક કિંમતવાળો દેખાય છે.
• રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાના વળતર માટે રોકાણ કરી શકે છે.

કંપની વિશેઃ
આર કે સ્વામી લિ. (આરકેએસએલ) એ ભારતમાં અગ્રણી સંકલિત માર્કેટિંગ સેવા જૂથોમાની એક છે, જે સર્જનાત્મક, મીડિયા, ડેટા એનાલિટિક્સ અને બજાર સંશોધન સેવાઓ માટે સિંગલ-વિન્ડો સોલ્યુશન ઓફર કરે છે. (સોર્સઃ ક્રિસિલ રિપોર્ટ). ભારતમાં કાર્યરત સંકલિત માર્કેટિંગ સંચાર સેવાઓ જૂથોમાં અંદાજિત ઓપરેટિંગ આવકના સંદર્ભમાં તે ૮મા ક્રમે છે (સ્રોતઃ ક્રિસીલ રિપોર્ટ). તે નીચેના પરસ્પર સંબંધિત અને પૂરક બિઝનેસ સેગમેન્ટ્‌સમાં સેવાઓની વ્યાપક શ્રેણી પ્રદાન કરે છેઃ

(૧) ઈન્ટિગ્રેટેડ માર્કેટિંગ કોમ્યુનિકેશન્સ,(ર) ગ્રાહક ડેટા એનાલિટિક્સ અને માર્કેટિંગ ટેકનોલોજી (“કસ્ટમર ડેટા એનાલિટિક્સ અને માર્ટેક”); અન(૩) ફુલ-સર્વિસ માર્કેટ રિસર્ચ (ગ્રાહક અનુભવ માપન સહિત) અને સિન્ડિકેટેડ સ્ટડીઝ (“ફુલ-સર્વિસ માર્કેટ રિસર્ચ”). (સોર્સઃ ક્રિસિલ રિપોર્ટ).

તેનો પાંચ દાયકાથી વધુનો ટ્રેક રેકોર્ડ છે, અને તે અગ્રણી કંપનીઓ જેમ કે આદિત્ય બિરલા સન લાઈફ એએમસી લિમિટેડ, સેરા સેનિટરીવેર લિમિટેડ, ડૉ. રેડ્ડીઝ લેબોરેટરીઝ લિમિટેડ, ઈ.આઈ.ડી–પૅરી (ઇન્ડિયા) લિમિટેડ, ફુજિત્સુ જનરલ (ઇન્ડિયા) પ્રાઇવેટ લિમિટેડ, જેમિની એડિબલ્સ એન્ડ ફેટ્‌સ ઇન્ડિયા લિમિટેડ, હેવેલ્સ ઇન્ડિયા લિમિટેડ, હોકિન્સ કૂકર્સ લિમિટેડ, હિમાલયા વેલનેસ કંપની, હિન્દુસ્તાન પેટ્રોલિયમ કોર્પોરેશન લિમિટેડ, આઇ.આઇ.સી.આઇ. લિમિટેડ, આઈએફબી ઇન્ડસ્ટ્રીઝ લિમિટેડ, મહિન્દ્રા એન્ડ મહિન્દ્રા લિમિટેડ, ઓઇલ એન્ડ નેચરલ ગેસ કોર્પોરેશન લિમિટેડ, રોયલ એનફિલ્ડ (આઇશર મોટર્સનું એક યુનિટ), શ્રીરામ ફાઇનાન્સ લિમિટેડ, ટાટા પ્લે લિમિટેડ, અલ્ટ્રાટેક સિમેન્ટ લિમિટેડ, અને યુનિયન બેન્ક ઓફ ઇન્ડિયાને સેવાઓ આપે છે.

આ કંપની એક ડેટા આધારિત સંકલિત માર્કેટિંગ સેવા પ્રદાતા છે અને તેના વ્યવસાયના તમામ વિભાગો ડિજિટલ પહેલોનો વ્યાપકપણે ઉપયોગ કરે છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ અને ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ ના રોજ પૂરા થયેલા છ મહિના દરમિયાન, તેણે વિવિધ મીડિયા આઉટલેટ્‌સ પરના ક્લાયન્ટ્‌સ વતી અનુક્રમે ૮૧૮ અને ૪૩૮ સર્જનાત્મક ઝુંબેશ બહાર પાડી, ૯૭.૬૯ અને ૧૪૦.૦૫ ટેરાબાઈટ્‌સ (સંચિત રૂપે નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ અને સપ્ટેમ્બર ૨૦ર૩ ના અંતના છ મહિના માટે) , નો ડેટા અને માત્રાત્મક, ગુણાત્મક અને ટેલિફોનિક સર્વેક્ષણોમાં ૨.૩૭ મિલિયન અને ૧.૪૪ મિલિયનથી વધુ ઉપભોક્તા ઇન્ટરવ્યુ હાથ ધર્યા છે. તે તેના ગ્રાહકોની સતત જરૂરિયાતોને પહોંચી વળવા ઉચ્ચતમ સ્તરની વ્યાવસાયિક સેવા પ્રદાન કરવાનો અને તેના ગ્રાહકોની જરૂરિયાતો પર સતત ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને વધતી ક્ષમતાઓ ચાલુ રાખવાનું લક્ષ્ય રાખે છે.

તેના સોલ્યુશન્સ અને ઓફરિંગ તેના ત્રણ બિઝનેસ સેગમેન્ટમાં ૧૨ શહેરોમાં ૧૨ ઓફિસો અને ૧૨ ફિલ્ડ લોકેશનમાં ફેલાયેલા ૨,૫૩૩ કર્મચારીઓ દ્વારા સેવા આપે છે. વધુ અસરકારક અને કાર્યક્ષમ માર્કેટિંગ સેવાઓ માટે ગ્રાહકોની સતત માંગ દ્વારા સંચાલિત, કંપની એકીકૃત સંચાલન હેઠળ જાહેરાત અને માર્કેટિંગ સેવાઓની વિશાળ શ્રેણી પૂરી પાડીને વિરોધાભાસી વ્યૂહરચના અપનાવવાનો પ્રયત્ન કરે છે.

ઇન્ટિગ્રેટેડ માર્કેટિંગ કોમ્યુનિકેશન્સ બિઝનેસ સેગમેન્ટમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છેઃ (એ) સર્જનાત્મક અને ડિજિટલ સામગ્રી; (બી) મીડિયા (ડિજિટલ સહિત); (સી) ઘટનાઓ અને સક્રિયકરણ આયોજન, ખરીદી અને અમલ; અને (ડી) જાહેર સંબંધો, સોશિયલ મીડિયા મેનેજમેન્ટ, ફાર્માસ્યુટિકલ કમ્યુનિકેશન સહિત અન્ય.

કસ્ટમર ડેટા એનાલિટિક્સ અને માર્ટેક બિઝનેસ સેગમેન્ટમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છેઃ (એ) ગ્રાહક ડેટા એનાલિટિક્સ; (બી) ગ્રાહક અનુભવનું વિતરણ અને સંચાલન;(સી) ઓનલાઇન પ્રતિષ્ઠા વ્યવસ્થાપન; (ડી) ઝુંબેશ સંચાલન, ઝુંબેશ ટ્રેકિંગ; (ઈ) ગ્રાહક સંબંધ વ્યવસ્થાપન સાધનો; (એફ) ગ્રાહકની આંતરદૃષ્ટિ, ડેશબોડ્‌ર્સ; (જી) લાગણીનું વિશ્લેષણ; અને (એચ) લોયલ્ટી પ્રોગ્રામ મેનેજમેન્ટ.

તેની પેટાકંપનીઓમાંની એક, હંસા ગ્રાહક ઇક્વિટીની સ્થાપના આ જરૂરિયાતને પહોંચી વળવા માટે કરવામાં આવી હતી અને હવે તે ગ્રાહક ડેટા એનાલિટિક્સ અને માર્ટેક સર્વિસ સેગમેન્ટમાં સંકલિત માર્કેટિંગ સોલ્યુશન્સ પ્રદાન કરતી ટોચના ૧૦ જૂથોમાં ઓળખાય છે અને તે ઉદ્યોગમાં મુખ્ય ખેલાડી છે.

ફુલ-સર્વિસ માર્કેટ રિસર્ચ બિઝનેસ સેગમેન્ટમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છેઃ (એ) ગ્રાહક/પ્રેક્ષક વિભાજન; (બી) ગ્રાહક સર્વેક્ષણો; (સી) ગ્રાહક અનુભવ માપન; (ડી) બ્રાન્ડ ઇક્વિટી અને ગ્રાહક સંતોષ સૂચકાંકો અને (ઈ) ગ્રાહક બુદ્ધિ.

આરકેએસએલનો ઈન્ટિગ્રેટેડ માર્કેટિંગ કોમ્યુનિકેશન બિઝનેસ ‘આર કે સ્વામી’ તેમજ ‘હંસા’ બ્રાન્ડનો ઉપયોગ કરે છે. તેના કસ્ટમર ડેટા એનાલિટિક્સ અને માર્ટેક અને ફુલ-સર્વિસ માર્કેટ રિસર્ચ શાખાઓ ‘હંસા’ બ્રાન્ડ હેઠળ ઓફર કરવામાં આવે છે.

૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ સુધીમાં, તેણે ફુલ-ટાઇમ એમ્પ્લોઇઝ (એફટીઈ), તૃતીય-પક્ષ ફિલ્ડ એક્ઝિક્યુટિવ્સ, ગ્રાહક અનુભવ અને સીએટીઆઈ સેવા પ્રદાતાઓ સહિત તેની તમામ પ્રવૃત્તિઓમાં ૧,૬૪૫ પૂર્ણ-સમયના કર્મચારીઓ અને એકંદરે ૨,૫૩૩ લોકોને રોજગારી આપી હતી. કંપનીએ ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ ના રોજ પૂરા થયેલા છ મહિના દરમિયાન ૮૮૯ થર્ડ પાર્ટી કસ્ટમર એક્સપિરિયન્સ સેન્ટર અને સીએટીઆઈ્‌ૈં કર્મચારીઓને કોન્ટ્રાક્ટના ધોરણે રોજગારી આપી છે.

ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ
આ કંપની મેઈડન કોમ્બો બુકબિલ્ડીંગ રૂટ આઈપીઓ દ્વારા રૂ.૧૭૩ કરોડની કિંમતના તાજા ઇક્વિટી શેરનો ઇશ્યુ. . (અપર કેપ પર ૬૦૦૬૯૫૦ શેર) અને ૮૭૦૦૦૦૦ ઇક્વિટી શેરની ઓફર ફોર સેલ ( ઓએફએસ) (અપર કેપ પર રૂ. ૨૫૦.૫૬ કરોડની કિંમત)ની ઓફર લઈને આવી રહી છે. આમ એકંદર આઈપીઓનું કદ પ્રતિ શેર રૂ. પની મૂળ કિંમત ધરાવતા એકંદર રૂ.૪૨૩.૫૬ કરોડ (ઉપલા કેપ પર) ના ૧૪૭૦૬૯૫૦ શેરનું છે. આ માટે આ કંપનીએ રૂ. ૨૭૦ થી રૂ. ર૮૮ના પ્રાઈઝબેન્ડની જાહેરાત કરી છે. (અપર કેપના આધારે) જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૦૪ માર્ચ, ર૦ર૪ ના રોજ ખુલશે છે અને તા.૦૬ માર્ચ, ર૦ર૪ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી પ૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈ અને એનએસઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે.આ ઈસ્યુ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઈડ-અપ મૂડીના ૨૯.૧૪% હિસ્સો ધરાવે છે.તાજા ઇક્વિટી ઇશ્યુની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની રૂ. ૫૪.૦૦ કરોડ કાર્યકારી મૂડી માટે, રૂ. ૧૦.૯૯ કરોડ ડીવીસીપી સ્ટુડિયો સ્થાપવા માટે રૂ. ૩૩.૩૪ કરોડ આઇટી ઇન્ફ્રા અને તેની મટિરિયલ પેટાકંપની હંસા રિસર્ચમાં રોકાણ માટે, રૂ. ૨૧.૭૪ કરોડ નવા સીઈસી અને સીએટીઆઈની સ્થાપના માટે અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ખર્ચશે.

કંપનીએ રૂ.૭.૫ કરોડ ના શેર તેના પાત્ર કર્મચારીઓ માટે અનામત રાખ્યા છે. અને તેમને રૂ.શેર દીઠ ૨૭નું ડિસ્કાઉન્ટ ઓફર કરે છે. , અને બાકીનામાંથી, તેણે કયુઆઈબી માટે ૭૫% કરતાં ઓછા નહીં, એચએનઆઈ માટે ૧૫% કરતાં વધુ નહીં અને નાના રોકાણકારો માટે ૧૦% કરતાં વધુ નહીં તેટલા શેર ફાળવ્યા છે.
ઇશ્યૂના ત્રણ બુક રનિંગ લીડ મેનેજર્સ એસબીઆઈ કેપિટલ માર્કેટ્‌સ લિ.,આઈઆઈએફએલ સિક્યોરિટીઝ લિ. અને મોતીલાલ ઓસ્વાલ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એડવાઇઝર્સ લિમિટેડ છે જ્યારે કેફિન ટેક્નોલોજીસ લિમિટેડ ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે.
અત્યાર સુધી સમાન મૂલ્ય પર સમગ્ર ઇક્વિટી શેર જારી/રૂપાંતર કર્યા. તેણે એપ્રિલ ૧૯૮૨માં ૧ માટે ૧, માર્ચ ૧૯૮૭માં ૧ માટે ૧ અને જુલાઈ ૨૦૨૩માં ૧ માટે ૪ના રેશિયોમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો/વેચતા હિસ્સેદારો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત શેર દીઠ રૂ.નીલ છે.

આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૨૨.૩૩ કરોડ છે તે વધીને રૂ. ૨૫.૩૩ કરોડ થશે. આઈપીઓ પ્રાઇસના આધારે, કંપની રૂ.૧૪૫૩.૩૭ કરોડનું માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.

આર્થિક દેખાવ
આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , (કોન્સોલીડેટેડ આધારે) આ કંપનીએ કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો રૂ. ૧૮૩.૨૨ કરોડ / રૂ. ૩.૦૮ કરોડ (ના. વ. ૨૧), રૂ. ૨૪૪.૯૭ કરોડ / રૂ. ૧૯.૨૬ કરોડ (ના. વ. ૨૨), અને રૂ. ૨૯૯.૯૧ કરોડ / રૂ. ૩૧.૨૬ કરોડ(ના. વ. ૨૩). નોંધાયેલ છે.ના. વ. ૨૪ ના પૂર્વાર્ધ માટે, કંપનીએ કુલ આવક રૂ.૧૪૨.૫૫ કરોડ અને ચોખ્ખો નફો ૭.૯૩ કરોડ મેળવેલ છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં તેણે સરેરાશ ઈપીએસ રૂ.૫.૦૭ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૧૭.૩૬ ટકા દર્શાવેલ છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૩ ના રોજ ઇશ્યૂની કિંમત તેની એનએવી રૂ.૩૨.૯૯ના આધારે ૮.૭૩ ની પી/બીવીથી આવે છે, અને આઈ પી ઓ પછીના એનએવી રૂ.૬૦.૭૩ના આધારે ૪.૩૭૩ ની પી/બીવીથી આવે છે,
જો આપણે ના. વ. ૨૪ ની કમાણીને વાર્ષિક ધોરણે ગણીએ અને તેને આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીને આધારે વહેંચીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૯૧.૭૨ ના પી/ઈ પર આવે છે. આમ આ ઈશ્યુ વધારે કિંમતે આવેલ છે. પરંતુ મેનેજમેન્ટના જણાવ્યા મુજબ, ઐતિહાસિક વલણો મુજબ, પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક આવક તેમની વાર્ષિક આવકના ૩૫ થી ૪૦% થયેલ છે અને મુખ્ય આવક બીજા અર્ધવાર્ષિકમાંથી આવેલ છે (લગભગ ૬૦-૬૫% ). ના. વ. ૨૩ ની કમાણીના આધારે, આ ઈશ્યુ ૪૬.૫૩ ના પી/ઈ ધરાવે છે, જે તેને સંપૂર્ણ કિંમતનો સોદો બનાવે છે. તેના બજાર મૂડી અને તેની કુલ આવકના ગુણોત્તરના આધારે ઇશ્યૂ ૪.૮૫ ગણો છે, જે આકર્ષક કિંમત દર્શાવે છે.
નોંધાયેલા સમયગાળા માટે, કંપનીએ પીએટી માર્જિન ૧.૬૮% (ના. વ. ૨૧), ૭.૮૬% (ના. વ. ૨૨), ૧૦.૪૨% (ના. વ. ૨૩), ૫.૫૬% (૫ૂર્વાર્ધ-ના. વ.૨૪),છે જયારે સદર સમયગાળા માટે આરઓસીઈ માર્જીન અનુક્રમે ૮.૫૮%, ૨૦.૦૮%, ૨૮.૯૫%, ૬.૨૯% નોંધાવેલ છે.

ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ
કંપનીએ ૧૧.૫૦% (ના. વ. ૨૧), ૪૦% (ના. વ. ૨૨), ૫૦% (ના. વ. ૨૩), અને ૪૦% (પૂર્વાર્ધ -ના. વ. ૨૪) નું ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું છે. કંપનીએ તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે જુલાઈ ૨૦૨૩માં ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી છે.
લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપનીએ એફીલ (ઈન્ડિયા), લેટેન્ટ વ્યુ, અને વેર્ટોઝ એડવેર્ટાઈઝીંગને તેમના લિસ્ટેડ પીઅર તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ ૫૬.૯, ૭૦.૬ અને ૮૦.૪ (૨૮ ફેબ્રુઆરી, ૨૦૨૪ના રોજ)ના પી/ઈ પર ટ્રેડ કરી રહ્યાં છે. જો કે, તેઓ ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.

મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ
ઓફર સાથે સંકળાયેલા ત્રણ બીઆરએમએલ એ પાછલા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં ૬૪ જાહેર ઇશ્યુ હેન્ડલ કર્યા છે, જેમાંથી ૨૧ ઇશ્યુ લિસ્ટિંગની તારીખે ઓફર કિંમત કરતાં નીચે બંધ થયા છે.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
કંપની ભારતમાં અગ્રણી સંકલિત માર્કેટિંગ સેવા જૂથમાંની એક છે. તેનો પાંચ દાયકાથી વધુનો ટ્રેક રેકોર્ડ છે. તે લાંબા સંબંધ અને પુનરાવર્તિત ઓર્ડર સાથે પ્રખ્યાત ગ્રાહક આધારને સેવા આપે છે. અત્યાર સુધીના તેના નાણાકીય ટ્રેક રેકોર્ડના આધારે, ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતનો લાગે છે. મોડેથી, અમે મીડિયા માર્કેટિંગ/સર્વિસ સેગમેન્ટ કાઉન્ટર્સ માટે ફેન્સી જોઈ રહ્યા છીએ. રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાના પુરસ્કારો માટે ફંડ પાર્ક કરી શકે છે.

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

Email: dilip_davda@rediffmail.com