ખજાનચી જ્વેલર્સ બીએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (દૂર રહો)

• કેજેએલ ભારતીય જ્વેલરીમાં દક્ષિણ-કેન્દ્રિત ખેલાડી છે, જે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક સેગમેન્ટ છે.
• તેણે અહેવાલ કરેલ સમયગાળા માટે પ્રભાવશાળી નાણાકીય કામગીરી નોંધાવી છે.
• કંપનીએ પ્રમોટરોની લોન મે ૨૦૨૩માં રૂ.૩૫ ની કિંમતે રૂપાંતરિત કરી.
• ના. વ. ૨૩ સુપર ફાઇનાન્શિયલ ડેટાના આધારે પણ ઇશ્યૂની કિંમત ખૂબ જ વધારે છે.
• આ કિંમતી આઈ પી ઓ છોડવામાં કોઈ નુકસાન નથી.

કંપની વિશેઃ

ખજાનચી જ્વેલર્સ લિ. (કેજેએલ) જથ્થાબંધ અને છૂટક બંને ક્ષેત્રોમાં મજબૂત હાજરી સાથે, ભારતીય જ્વેલરી ઉદ્યોગમાં એક અગ્રણી ખેલાડી છે. તે સોનાના આભૂષણો, હીરાના આભૂષણો, કિંમતી પથ્થરો અને અન્ય ફેન્સી જ્વેલરી અને સિક્કાઓ અને બારના રૂપમાં બુલિયન સહિત જ્વેલરી ઉત્પાદનોની વિશાળ શ્રેણીના ઉત્પાદન અને વેચાણમાં નિષ્ણાત છે.
આ કંપનીનો જ્વેલરી બિઝનેસ ભારતીય જ્વેલરી ઉદ્યોગમાં ત્રણ દાયકાથી વધુનો સમૃદ્ધ ઇતિહાસ ધરાવે છે. તે જ્વેલરી ઉત્પાદનોની વિવિધ શ્રેણી ઓફર કરે છે અને ઉચ્ચ ગુણવત્તાની જ્વેલરી ડિઝાઇન, ઉત્પાદન અને વેચાણ માટે સમર્પિત છે જેમાં નેકલેસ, ચેન, વીંટી, બુટ્ટી, બંગડીઓ, બ્રેસલેટ, પેન્ડન્ટ્‌સ, નોઝ પિન, મંગાસૂત્ર અને કડાનો સમાવેશ થાય છે.
આ પ્રોસ્પેક્ટસની તારીખ સુધીમાં, તેનો એક શોરૂમ નંબર ૧૩૦, એનએસસી બોસ રોડ, સોવકાર્પેટ ચેન્નાઈ ૬૦૦૦૭૯, તમિલનાડુ, ભારત પર સ્થિત હતો. કંપની નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪-૨૫ સુધીમાં ૨૮૬,એનએસસી બોસ રોડ, સોવકાર્પેટ, ચેન્નાઈ ૬૦૦૦૭૯ ખાતે વધુ એક શોરૂમ સ્થાપવા માંગે છે અને તેને આઈ પી ઓની આવકમાંથી ભંડોળ પૂરું પાડવામાં માગે છે. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૩ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૩૩ કર્મચારીઓ હતા.

ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ

આ કંપની મેઈડન આઈપીઓ સાથે તેનો રૂ. ૧૦ નો એક એવા ૬૯૧૦૦૦૦ ઈક્વીટી શેર, રૂ. ૧૪૦ પ્રતિશેરના મુકરર ભાવે ઓફર કરી રૂ.૯૬.૯૪ કરોડ એકત્રિત કરવામૂડી બજારમાં આવેલ છે.જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૨૪ જુલાઈ, ર૦ર૩ ના રોજ ખુલશે અને તા.૨૮ જુલાઈ, ર૦ર૩ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૧૦૦૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરી શકાશે. ફાળવણી પછી, શેર બી એસ ઈ એસ એમઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે. ઇશ્યૂ કંપનીની પોસ્ટ-ઇશ્યૂ પેઇડ-અપ મૂડીના ૨૭.૯૨% હિસ્સો ધરાવે છે. આકંપની આ આઈપીઓ પ્રક્રિયા પાછળ રૂ.૧.૧ર કરોડ ખર્ચ કરી રહેલ છે. અને ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે રૂ. ૮.૬૨ કરોડ નવા શોરૂમના મૂડી ખર્ચ માટે રૂ. ૨૦.૦૦ કરોડ નવા શોરૂમની ઇન્વેન્ટરી ખર્ચ માટે, રૂ. ૫૫.૦૦ કરોડ કાર્યકારી મૂડી માટે, અને રૂ. ૧૨.૦૦ કરોડ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ખર્ચશે.
માર્ક કોર્પોરેટ એડવાઈઝર્સ પ્રા. લિ. એકમાત્ર લીડ મેનેજર છે અને કેમિયો કોર્પોરેટ સર્વિસીસ લિ. ઈશ્યુના રજીસ્ટ્રાર છે. એસવીસીએમ સિક્યોરિટીઝ પ્રા. લિ. કંપનીના બજાર નિર્માતા છે.
સમાન ધોરણે પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા પછી, કંપનીએ માર્ચ ૨૦૦૫ અને મે ૨૦૨૩ વચ્ચે રૂ.૩૫ થી રૂ. ૫૦ ની કિંમતની શ્રેણીમાં વધુ ઇક્વિટી શેર જારી/રૂપાંતરિત કર્યા. . તેણે માર્ચ ૨૦૧૧માં ૧ માટે ૨ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા હતા. પ્રમોટરો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૧૧.૫૧, રૂ.૧૨.૪૬, રૂ. ૧૭.૮૯, રૂ. ૨૧.૪૬, અને રૂ. ૨૩.૪૭ પ્રતિ શેર.
આઈપીઓ પછી, આ કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ.૧૭.૮૪ કરોડ છે વધીને રૂ.૨૪.૭૫ કરોડ થશે . આઈપીઓ પ્રાઇસિંગની ઉપરની સપાટીના આધારે, કંપની રૂ.૩૪૬.૪૬ કરોડનું માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.

આર્થિક દેખાવ

આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , આ કંપનીએ ટર્નઓવર / ચોખ્ખો નફો રૂ. ૩૮૨.૪૩ કરોડ / રૂ. ૨.૭૬ કરોડ (ના. વ. ૨૧), રૂ. ૨૫૮.૦૦ કરોડ / રૂ. ૩.૨૭ કરોડ (ના. વ. ૨૨), અને રૂ. ૪૮૧.૮૨ કરોડ / રૂ. ૭.૫૭ કરોડ(ના. વ. ૨૩)નોંધાવેલ છે.મેનેજમેન્ટના જણાવ્યા અનુસાર, તેને રોગચાળા પછી, ઉદ્યોગ માટેના સામાન્ય વલણોને અનુરૂપ ના. વ. ૨૨ માટે ટોચની લાઇનમાં આંચકો લાગ્યો હતો.
છેલ્લાત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં આ કંપનીએ સરેરાશ ઈપીએસ રૂ. ૫.૩૭ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૧૬.૦૯% છે. ઇશ્યૂની કિંમત ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૩ ના રોજ તેના એનએવી રૂ.૩૬.૩૦ના આધારે ૩.૮૬ ના પી/બીવીથી અને અને આઈ પી ઓ પછીના એન એ વી રૂ. ૬૪.૮૪ પ્રતિશેરના આધારે ૨.૧૬ ના પી/બીવી પર આવે છે.
જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૩ ની કમાણીને વાર્ષિક ધોરણે ગણીએ અને તેને આઈ પી ઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીનેઆધારે ગણીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત૪૫.૭૫ ના પી/ઈ પર આવે છે, આમ આ ઈશ્યુ અતિશય કિંમતનો છે.

ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ

આ કંપનીએ ઓફર ડોકયુમેન્ટમાં જણાવેલ સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કરેલ નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે લિસ્ટિંગ પછી યોગ્ય ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપનીએ ડીપ ડાયમંડ, એંટી જ્વેલર્સ અને મોક્ષ ઓર્નામેન્ટ્‌સને તેમના લિસ્ટેડ પીઅર તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ હાલમાં ૧૬.૯, ૩૫.૨૫ અને ૯.૬૧ ના પી/ઈ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે (૧૯ જુલાઈ, ૨૦૨૩ મુજબ). જો કે, તેઓ ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.

મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં (ચાલુ એક સહિત) માર્ક એડવાઈઝર્સ તરફથી આ ત્રીજો આદેશ છે. છેલ્લા ૨ લીસ્ટીંગમાંથી, લિસ્ટિંગ તારીખે ૧ ભાવોભાવ ખુલેલ, અને એક ૧૨.૫% ના પ્રીમિયમ સાથે ખુલેલ હતો. આમ લીડ મેનેજરનો ટ્રેક રેકોર્ડ નબળો છે.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના

આ કંપની આસપાસના ઘણા ખેલાડીઓ સાથે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને ખંડિત સેગમેન્ટમાં કાર્ય કરે છે. ના. વ. ૨૩ માટે તેની ટોપ અને બોટમ લાઇનમાં અચાનક બૂસ્ટ આવવાથી ભ્રમર ખેંચાય છે અને આગળ જતા ટકાઉપણા અંગે ચિંતા થાય છે. ના. વ. ૨૩ની સુપર કમાણીના આધારે પણ, ઇશ્યૂની કિંમત ઘણી વધારે છે. આ ખર્ચાળ ઈશ્યુને છોડવામાં કોઈ નુકસાન નથી.

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

Email: dilip_davda@rediffmail.com

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/