યથાર્થ હોસ્પિટલ આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરો)

• કંપની ઉત્તર પ્રદેશ-કેન્દ્રિત આરોગ્યસંભાળ સેવા પૂરી પાડતી હોસ્પિટલ ચેઇન છે.
• તેણે અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચ અને નીચેની લાઇનમાં સતત વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
• હેલ્થકેર જાગૃતિ અને વીમા કવરેજ સાથે, આગામી વર્ષોમાં બેડ ઓક્યુપેન્સીમાં વધારો થવાની અપેક્ષા છે.
• આ કંપની ઘણી હેલ્થકેર સ્કીમ્સ અને એજન્સીઓ સાથે પેનલમાં છે.
• રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાના વળતર માટે રોકાણ કરી શકે છે.

કંપની વિશેઃ

યથાર્થ હોસ્પિટલ એન્ડ ટ્રોમા કેર સર્વિસીસ લિ. (વાયએચટીસીએસએલ) એ ઉત્તર પ્રદેશ-કેન્દ્રિત ખાનગી હોસ્પિટલ ચેઇન કંપની છે. તેની શરૂઆત નવેમ્બર ૨૦૧૦ માં ગ્રેટર નોઈડામાં તેની પ્રથમ હોસ્પિટલથી થઈ હતી અને ત્યારથી તે વિસ્તરણની ગતિમાં છે. આ ઓફર ડોક્યુમેન્ટ ફાઈલ કર્યા મુજબ, તેની પાસે ૧૪૦૫ બેડ સાથે ઉત્તરીય પ્રદેશોમાં ચાર ઓપરેશનલ હોસ્પિટલો હતી. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૩ સુધીમાં, દર્દીઓની સેવા માટે તેમની પેનલમાં ૬૦૯ ડોકટરો રોકાયેલા હતા.
તેની ગ્રેટર નોઇડા, નોઇડા અને નોઇડા એક્સ્ટેંશન હોસ્પિટલો આ પ્રદેશની સૌથી મોટી હોસ્પિટલોમાંની એક હતી. ગ્રેટર નોઈડામાં (૨૦૧૦ માં શરૂ થયેલ) લગભગ ૮૭% ઓક્યુપન્સી ધરાવતી આ તમામ હોસ્પિટલો માટે એકંદરે સરેરાશ બેડનો ઉપયોગ લગભગ ૫૦% છે જ્યારે તેની નવીનતમ ઝાંસી-ઓરછા હોસ્પિટલ (૨૦૨૨ માં શરૂ થયેલ) લગભગ ૯% બેડનો ઓક્યુપન્સી ધરાવે છે.
આ કંપનીને કેટલાક તૃતીય-પક્ષ આરોગ્ય વીમા સંચાલકો, નોન-લાઇફ ઇન્સ્યોરન્સ કંપનીઓ, એસીક (એમ્પ્લોઇઝ સ્ટેટ ઇન્સ્યોરન્સ કોર્પો.), સીજીએચએસ (સેન્ટ્રલ ગવર્નમેન્ટ હેલ્થ સ્કીમ્સ) તેમજ જાહેર અને ખાનગી ક્ષેત્રના ઉપક્રમો સાથે પેનલમાં મૂકવામાં આવે છે. આ કંપનીની નોઇડા એક્સ્ટેંશન અને ગ્રેટર નોઇડા હોસ્પિટલો ૮મી અને ૧૦મી સૌથી મોટી ખાનગી હોસ્પિટલો છે અને મોખરે રહેવા માટે આરોગ્યસંભાળ સેવાઓમાં નવી વિશેષતાઓ રજૂ કરવા પર મોટો ભાર છે.
રોગચાળા પછી, આરોગ્ય જાગૃતિ અને વીમા કવરેજમાં વધારો થયો હોવાથી, સારા આરોગ્યસંભાળ સેવા પ્રદાતાની પસંદગી વધી રહી છે અને આવા વલણો આગામી વર્ષોમાં ચાલુ રહેવાની સંભાવના છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૩ સુધીમાં, તેમાં ૧૭૮ નિવાસી તબીબી અધિકારીઓ, ૨૬૭ કન્સલ્ટિંગ ડોકટરો ઉપરાંત ૧૬૪ મુલાકાતી ડોકટરો સહિત ૩૩૦૩ વ્યક્તિઓ કંપની સાથે સંકળાયેલા હતા.

ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ

આ કંપની મેઈડન કોમ્બો બુકબિલ્ડીંગ આઈપીઓ સાથે રૂ.૪૯૦ કરોડ નો નવો ઇક્વિટી ઇશ્યૂ (અપર કેપ પર અંદાજે ૧૬૩૩૩૩૫૦ શેર) અને ૬૫૫૧૬૯૦ શેરની વેચાણની ઓફર (ઓએફએસ) (ઉપલા કેપ પર રૂ. ૧૯૬.૫૫ કરોડની કિંમત)લઈને મૂડી બજારમાં આવી રહી છે. આ મટ તેણે રૂ. ર૮પ થી રૂ. ૩૦૦ નું પ્રાઈઝબેન્ડ નક્કી કરેલ છે અને રૂ. ૪૯૦ કરોડ એકત્ર કરવા માગે છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૨૬ જુલાઈ, ર૦ર૩ ના રોજ ખુલશે અને તા.૨૮ જુલાઈ, ર૦ર૩ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૫૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરી શકાશે. ફાળવણી પછી, શેર બી એસ ઈ અને એન એસ ઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે. ઇશ્યૂ કંપનીની પોસ્ટ-ઇશ્યૂ પેઇડ-અપ મૂડીના ૨૬.૬૬ % હિસ્સો ધરાવે છે. કંપનીએ કયુઆઈબી માટે ૫૦%, એચએનઆઈ માટે ૧૫% અને નાના રોકાણકારો માટે ૩૫% ફાળવ્યા છે.
પ્રી-આઈપીઓ અને આઈપીઓ તાજા ઈક્વિટી ઈસ્યુની ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે રૂ. ૧૦૦.૦૦ કરોડ તેની પોતાની અમુક ઉધારોની ચુકવણી/પૂર્વચુકવણી માટે, રૂ. ૧૪૫.૦૦ કરોડ તેની પેટાકંપનીઓની ચોક્કસ ઉધારની ચુકવણી/પૂર્વચુકવણી માટે, રૂ. ૨૫.૬૪ કરોડ નોઇડા અને ગ્રેટર નોઇડા હોસ્પિટલો પર કેપેક્સ માટે રૂ. ૧૦૬.૯૭ કરોડ તેની પેટાકંપનીઓ, એકેએસ અને રામરાજા દ્વારા સંચાલિત હોસ્પિટલો પર મૂડીખર્ચ માટે , રૂ. ૬૫.૦૦ કરોડ એક્વિઝિશન દ્વારા અકાર્બનિક વૃદ્ધિ માટે અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુ માટે ખર્ચશે.
કંપનીએ ૦૬ જુલાઈ, ૨૦૨૩ ના રોજ રૂ.૩૦૦ પ્રતિ શેરની કિંમતે રૂ.૧૨૦ કરોડ નું પ્રી-આઈપીઓ પ્લેસમેન્ટ કર્યું હોવાથી , તેનો તાજો પબ્લિક ઇશ્યુ તે હદ સુધી ઘટાડવામાં આવ્યો છે અને હવે તાજા ઇક્વિટી શેરનો ઇશ્યૂ રૂ. ૪૯૦.૦૦ કરોડ સામે રૂ. ૬૧૦ કરોડ આયોજિત કરેલ છે.
આ ઈશ્યુના ત્રણ સંયુક્ત બુક રનિંગ લીડ મેનેજર્સ (બીઆરએલએમએસ) ઇન્ટેન્સિવ ફિસ્કલ સર્વિસીસ પ્રા. લિ., એમ્બિટ પ્રા. લિ., અનેઆઈઆઈએફએલ સિક્યોરિટીઝ લિ છે, જ્યારે લીન્કઈનટાઈમ ઈન્ડિયા પ્રા. લિ. ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે.
સમાન ધોરણે પ્રારંભિક ઇક્વિટી મૂડી જારી કર્યા પછી, કંપનીએ જુલાઈ ૨૦૧૨ અને જુલાઈ ૨૦૨૩ ની વચ્ચે રૂ.૨૦ થી રૂ. ૩૦૦ની કિંમતની શ્રેણીમાં વધુ ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા. . તેણે માર્ચ ૨૦૨૨ માં ૧ માટે ૩ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો/વેચતા હિસ્સેદારો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૪.૫૫, રૂ. ૪.૮૧, રૂ. ૫.૩૩, રૂ. ૫.૩૮, રૂ. ૫.૪૯, અને રૂ. ૬.૩૪ પ્રતિ શેર.
આઈપીઓ પછી, આ કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ.૬૯.૫૨ કરોડ છે વધીને રૂ.૮૫.૮૫ કરોડ થશે . આઈપીઓ પ્રાઇસિંગની ઉપરની સપાટીના આધારે, કંપની રૂ.૨૫૭૫.૫૧ કરોડનું માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.

આર્થિક દેખાવ

આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , આ કંપનીએ (કોન્સોલીડેશન ધોરણે) ટર્નઓવર / ચોખ્ખો નફો રૂ. ૨૨૯.૧૯ કરોડ / રૂ. ૧૯.૫૯ કરોડ (ના. વ. ૨૧), રૂ. ૪૦૨.૫૯ કરોડ / રૂ. ૪૪.૧૬ કરોડ (ના. વ. ૨૨), અને રૂ. ૫૨૩.૧૦ કરોડ / રૂ. ૬૫.૭૭ કરોડ(ના. વ. ૨૩)નોંધાવેલ છે.આમ તેણે તેની ટોચ અને નીચેની લાઇનમાં સતત વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. આ ત્રણ નાણાકીય વર્ષ દરમિયાન, તેનું પીએટી માર્જિન ૮.૫૭% થી વધીને ૧૨.૬૪% થયું અને તેનો આરઓઈ ૨૫.૦૬% થી વધીને ૩૫.૯૫% થયો.
છેલ્લાત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં આ કંપનીએ સરેરાશ ઈપીએસ રૂ. ૭.૭૭ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૩૪.૭૫% છે. ઇશ્યૂની કિંમત ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૩ ના રોજ તેના એનએવી રૂ.૨૭.૯૩ના આધારે ૧૦.૭૪ ના પી/બીવીથી અને અને આઈ પી ઓ પછીના એન એ વી રૂ.૯૨.૩૭ પ્રતિશેરના આધારે ૩.૨૫ ના પી/બીવી પર આવે છે.
જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૩ ની કમાણીને વાર્ષિક ધોરણે ગણીએ અને તેને આઈ પી ઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીનેઆધારે ગણીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત૩૯.૧૬ ના પી/ઈ પર આવે છે, આમ આ ઈશ્યુ અતિશય કિંમતનો છે.આમ ઇશ્યુ તેની વર્તમાન નાણાકીય સ્થિતિના આધારે સંપૂર્ણ કિંમતનો લાગે છે, પરંતુ તે આગળની ઉજ્જવળ સંભાવનાઓ માટે તૈયાર છે.
આ આઈપીઓ પછી, કંપની દેવા-મુક્ત કંપનીમાં ફેરવાશે કારણ કે તેની આઈ પી ઓની આવકમાંથી તેના મોટાભાગના દેવાને ક્લિયર કરે તેવી શક્યતા છે. તે વ્યાજ ખર્ચ બચાવવા અને નફાકારકતા સુધારવામાં મદદ કરશે.

ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ

કંપનીએ ઓફર ડોક્યુમેન્ટના રિપોર્ટ કરેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડની જાહેરાત/ચુકવણી કરી નથી.તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે લિસ્ટિંગ પછી યોગ્ય ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપનીએ એપોલો હોસ્પિટલ્સ, ફોર્ટિસ હેલ્થકેર, નારાયણ હૃદયાલય, મેક્સ હેલ્થકેર, ક્રિષ્ના ઇન્સ્ટિટ્યૂટ ઓફ મેડિકલ અને ગ્લોબલ હેલ્થને તેમના લિસ્ટેડ પીઅર તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ હાલમાં ૬૮.૯૬, ૨૬૨.૮૭, ૭૯.૨૭, ૮૪.૫૨, ૫૯.૬૭ અને ૭૨.૨૧ (૨૧ જુલાઈ, ૨૦૨૩ના રોજ) ના પી/ઈ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યાં છે. જો કે, તેઓ ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.

મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ

ઓફર સાથે સંકળાયેલા ત્રણ બીઆરએલએમ એ પાછલા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં ૩૬ જાહેર ઇશ્યુ હેન્ડલ કર્યા છે, જેમાંથી લિસ્ટિંગ તારીખે ૧૧ ઇશ્યૂ આઈ પી ઓ કિંમતથી નીચે બંધ થયા છે.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના

કંપની ઉત્તરીય પ્રદેશમાં ૧૪૦૫-બેડની ક્ષમતા ધરાવતી ચાર હોસ્પિટલોની સાંકળ ધરાવે છે અને તે અગ્રણી આરોગ્યસંભાળ સેવા પ્રદાતાઓમાંની એક છે. તેની વર્તમાન નાણાકીય સ્થિતિના આધારે, ઇશ્યુ સંપૂર્ણ કિંમતનો લાગે છે પરંતુ તે આગળની ઉજ્જવળ સંભાવનાઓ માટે તૈયાર છે. રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાના પુરસ્કારો માટે પાર્કિંગ ફંડનો વિચાર કરી શકે છે.

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

Email: dilip_davda@rediffmail.com

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/