સ્પેક્ટ્રમ ટેલેન્ટ એન એસ ઈ એસ એમ ઈ આઈ પી ઓ સમીક્ષા (અરજી કરી શકાય)

સ્પેક્ટ્રમ ટેલેન્ટ એન એસ ઈ એસ એમ ઈ આઈ પી ઓ સમીક્ષા (અરજી કરી શકાય)

• ઇતિહાસમાં અત્યાર સુધીનો આ સૌથી મોટો એસ એમ ઈ આઈ પી ઓ છે.
• એસટીએમએલ અગ્રણી વૈશ્વિક ભરતી કંપનીઓમાંની એક છે.
• તે ઘણા વર્ટિકલ્સમાં એચઆર સોલ્યુશન્સ પૂરા પાડે છે અને આ રીતે મંદી સામે રક્ષણ આપે છે.
• તેણે તેની ટોચ અને નીચેની લાઇનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
• છેલ્લા બે નાણાકીય વર્ષથી, તેણે ગલ્ફ દેશોમાં મોબાઈલની નિકાસમાં પણ પ્રવેશ કર્યો છે.
• રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાના પરિપ્રેક્ષ્ય સાથે રોકાણ કરી શકે છે.

કંપની વિશેઃ

સ્પેક્ટ્રમ ટેલેન્ટ મેનેજમેન્ટ લિમિટેડ. (એસટીએમએલ) એ ભારતની અગ્રણી વૈશ્વિક ભરતી કંપનીઓમાંની એક છે જે રિટેલ, એન્જિનિયરિંગ,આઈટીઆઈટી, લોજિસ્ટિક્સ, ફાર્મા, મેન્યુફેક્ચરિંગ,બી એફ એસ આઈ અને કન્સલ્ટિંગ માટે માનવ સંસાધન ઉકેલો માટે સેવાઓની વિશાળ શ્રેણી પ્રદાન કરે છે. કોવિડ દરમિયાન તેણે બિઝનેસની નવી લાઇન ઉમેરી અને ભારતમાંથી યુએઈમાં વિવિધ બ્રાન્ડના મોબાઈલ ફોનની નિકાસ કરવાનું શરૂ કર્યું.

કંપની દ્વારા ઓફર કરવામાં આવતી સેવાઓમાં સામાન્ય સ્ટાફિંગ, ભરતી પ્રક્રિયા આઉટસોર્સિંગ, વૈશ્વિક એચઆર સેવાઓ અને ગલ્ફ દેશોમાં મોબાઇલ ફોનની નિકાસનો સમાવેશ થાય છે. તે ફ્લાય પર માનવશક્તિ સ્ટાફિંગ માંગને પહોંચી વળવા માટે સાબિત થર્ડ-પાર્ટી પેરોલ પ્રદાતા તરીકે ઉભરી આવી છે. ગ્રાહકોને તેમની મેનેજમેન્ટ બેન્ડવિડ્‌થ વધારવામાં મદદ કરે છે. તે સ્થિર આવક અને નફામાં વૃદ્ધિ પ્રદાન કરે છે. તે ભરતી સોલ્યુશન્સ પણ પ્રદાન કરે છે જે ચોક્કસ પ્રોજેક્ટ્‌સ માટે તેમજ ચાલુ ધોરણે નોકરીદાતાઓને ટેકો આપવા માટે કસ્ટમ-બિલ્ટ છે. કંપની પાસે સ્ટાફિંગનું ક્રોસ-ટ્રેનિંગ મોડ્યુલ છે જે એટ્રિશનના જોખમને ઘટાડે છે તેમજ કરારની સમયમર્યાદામાં વધારો કરે છે.

આ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસની તારીખ સુધીમાં, આ કંપની સ્થાનિક અને ઑફશોર બજારોમાં ૨૭૫ કરતાં વધુ ગ્રાહકોને સેવા આપે છે. માનવ સંસાધન ડેટાબેઝ ઉદ્યોગ માટે મુખ્ય સંપત્તિ છે, ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૨ ના રોજ, તેના ગ્રાહકો માટે વિવિધ સ્થળોએ ૧૫૬૦૬ કર્મચારીઓ તૈનાત હતા. આ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસની તારીખ સુધીમાં, તેની પાસે સંપૂર્ણ માલિકીની પેટાકંપની પણ હતી, જેનું નામ એસટીએમ કન્સલ્ટિંગ ઇન્ક હતું. મુખ્યત્વે યુએસએમાં કાર્યરત હતી. વધુમાં, તેની પાસે એસટીએમ કન્સલ્ટિંગ લિમિટેડ નામની ૯૦% પેટાકંપની છે, જે મુખ્યત્વે યુકેમાં કાર્યરત છે. બંને સંસ્થાઓ એમ્પ્લોયમેન્ટ પ્લેસમેન્ટ એજન્સીઓ, કામચલાઉ રોજગાર એજન્સીની પ્રવૃત્તિઓ અને માનવ સંસાધનની જોગવાઈ અને માનવ સંસાધન કાર્યોના સંચાલનમાં સંકળાયેલી છે.

ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ

આ કંપની મેઈડન કોમ્બો બુકબિલ્ડીંગ રૂટ દ્વારા નવા આઈપીઓ ૫૧૮૫૬૦૦ ઈક્વીટી (રૂ. ૮૯.૭૧ કરોડ) અને વેચાણ માટે ઓફર ૮૯૨૦૦૦ ઈક્વીટી શેર (રૂ. ૧૫.૪૩ કરોડ) લઈને મૂડી બજારમાં આવી રહી છે. આમ તે એકંદર ઉપરના પ્રાઈઝબેન્ડના આધારે (રૂ.૧૫.૪૩ કરોડના) ૮૯૨૦૦૦ ઈક્વીટી શેરના કદનો આઈપીઓ લઈને આવી રહી છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૦૯ જુન, ર૦ર૩ ના રોજ ખુલશે અને તા.૧૪ જુન, ર૦ર૩ ના રોજ બંધ થશે. આ માટે તેણે તેના રૂ. ૧૦ની મૂળકિંમત ધરાવતા શેર માટેનું પ્રાઈઝ બેન્ડ રૂ.૧૬૯ થી રૂ. ૧૭૩ જાહેર કરેલ છે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૮૦૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરી શકાશે. ફાળવણી પછી, શેર એન એસ ઈ એસ એમ ઈ ઈમર્જ પર સૂચિબદ્ધ થશે. આ અત્યારસુધીનો સૌથી મોટો એસ એમ ઈ આઈ પી ઓ છે.
ઇશ્યૂ કંપનીની પોસ્ટ-ઇશ્યૂ પેઇડ-અપ મૂડીના ૨૬.૩૨ % હિસ્સો ધરાવે છે. તેણે માર્કેટ મેકર માટે ૩૦૪૦૦૦ શેર, કયુઆઈબી માટે ૫૭૬૦૦૦ શેર, એચએનઆઈ માટે ૨૫૯૮૪૦૦ શેર અને રિટેલ રોકાણકારો માટે ૨૫૯૯૨૦૦ શેર ફાળવ્યા છે.
ઓફર દસ્તાવેજ ભંડોળના ઉપયોગની વિગતો પર મૌન છે. જો કે, લીડ મેનેજર દ્વારા આપવામાં આવેલી માહિતી મુજબ, તાજા ઇક્વિટી ઇશ્યૂની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની રૂ. ૭૪ કરોડ કાર્યકારી મૂડી માટે, રૂ. ૨ કરોડ સમાન વ્યવસાય અથવા પૂરક ક્ષેત્રોના સંપાદન માટે, અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે રાખેલ છે.
સારથી કેપિટલ એડવાઈઝર્સ પ્રા. લિ. એકમાત્ર લીડ મેનેજર છે અને સ્કાયલાઇન ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસીસ પ્રા. લિ. ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. રિખાવ સિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ કંપની માટે બજાર નિર્માતા છે. આશ્ચર્યજનક રીતે, એફિનિટી ગ્લોબલ કેપિટલ માર્કેટ પ્રા. લિ.એ ૮૦.૯૭% અંડરરાઈટ કર્યું છે જ્યારે સાર્થી કેપિટલ એડવાઈઝર્સ પ્રા. લિ.એ ૧૯.૦૩% અંડરરાઈટ કર્યું છે. લીડ મેનેજરોની ટીમમાં ફેરફારને કારણે આ આઈપીઓમાં લગભગ એક મહિનાનો વિલંબ થયો છે. અગાઉ આ આઈપીઓ આદેશ બે લીડ મેનેજર પાસે હતો અને હવે માત્ર ૧ લીડ મેનેજર છે.
સમાન ધોરણે પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા પછી, કંપનીએ ડિસેમ્બર ૨૦૨૨માં શેર દીઠ રૂ.૬૦ના ભાવે વધુ ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા. હતા. તેણે માર્ચ ૨૦૧૯માં ૧ માટે ૯૪ના રેશિયોમાં અને ડિસેમ્બર ૨૦૨૨માં ૧૦ માટે ૨૯ના રેશિયોમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો/વેચતા હિસ્સેદારો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. . ૦.૦૩ પ્રતિ શેર.
આ આઈ પી ઓ પછી,કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૧૭.૯૧ કરોડ છે તે વધીને રૂ.૨૩.૦૯ કરોડ થશે. આઈ પી ઓ ના પ્રાઇસ ની ઉપરની સપાટીના આધારે, કંપની રૂ.૩૯૯.૫૧ કરોડનું માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.

આર્થિક દેખાવ

આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , આ કંપનીએ ટર્નઓવર / ચોખ્ખો નફો રૂ. ૩૨૩.૬૨ કરોડ / રૂ. ૬.૭૬ કરોડ (ના. વ. ૨૦), રૂ. ૩૦૨.૯૬ કરોડ / રૂ. ૪.૭૬ કરોડ (ના. વ. ૨૧), અને રૂ. ૪૮૩.૭૨ કરોડ / રૂ. ૧૫.૫૩ કરોડ (ના. વ. ૨૨) નોંધાવેલ છે. ના. વ. ર૦ર૩ ના ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૨ ના રોજ સમાપ્ત થયેલા ૯ માસ માટે, તેણે રૂ.૫૮૪.૧૬ કરોડના ટર્નઓવર પર રૂ.૧૯.૯૮ કરોડ નો ચોખ્ખો નફો મેળવ્યો.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં આ કંપનીએ સરેરાશ શેર દીઠ આવક રૂ.૧૦.૨૫ અને સરેરાશ આર ઓ એન ડબલ્યુ ૪૨.૯૯ ટકા દર્શાવેલ છે.ડીસેમ્બર ૩૧, ર૦રર ના તેના એન એ વી રૂ.૨૭.૦૫ મુજબ આ ઈસ્યુનો ભાવ ૬.૪૦ ના પી/બીવીથી આવે છે અને આઈ પી ઓ પછીના એન એ વી રૂ. ૫૯.૮૩ના આધારે ૨.૮૯ ના પી/બીવીથી આવે છે . (ઉપરની સપાટીના આધારે)

મેનેજમેન્ટના જણાવ્યા અનુસાર, કંપનીએ ના. વ. ૨૨ (રૂ. ૧૦૦.૬૫ કરોડ), અને ના. વ. ૨૩ ના ૯માસ(રૂ. ૨૦૧.૬૫ કરોડ) માટે મોબાઇલની નિકાસમાંથી સારી આવક ઉમેર્યા હોવા છતાં, તે આ વ્યવસાયને બંધ કરી શકે છે અને ભવિષ્યમાં મુખ્ય એચઆર વ્યવસાય સેવાઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી શકે છે.
ના. વ.૨૧ (એક રોગચાળાનું વર્ષ) સિવાય,આ કંપનીએ નોંધાયેલા સમયગાળા માટે આરઓસીઈ/આરઓઈ લગભગ ૪૭%/૪૫% અને વેરો કાપ્યા પછીનુંં નફાનું માર્જિન લગભગ ૨.૮% અહેવાલના સમય ગાળા દરમ્યાન સરેરાશ નોંધાવી છે. વાસ્તવમાં, ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૨ ના સમાપ્ત થયેલા સમયગાળા માટે તેનું માર્જિન ૩.૪૨% હતું જે વ્યવસાયના ખર્ચ-કાર્યક્ષમ મોડલ સાથે ઉછાળો દર્શાવે છે.

જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૩ ની કમાણીને વાર્ષિક ધોરણે ગણીએ અને તેને આઈ પી ઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીનેઆધારે ગણીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૧૫ના પી/ઈ પર આવે છે. આ રીતે તેમની સાથે કંપનીઓ સાથે સરખાવતાં આ ઈશ્યુ વાજબીભાવે આવેલ છે.

ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ

કંપનીએ ના. વ. ૨૦ માટે ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું હતું અને ત્યાર બાદ તેને છોડી દીધું હતું. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે લિસ્ટિંગ પછી યોગ્ય ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.

લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી

ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપનીએ કયુસ કોર્પ અને ટીમ લીઝ સર્વિસીસને તેમના લિસ્ટેડ સાથીદારો તરીકે દર્શાવી છે. તેઓ હાલમાં ૪૮.૯૧ અને ૩૮.૬૩ ના પી/ઈ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે (૦૬ જૂન, ૨૦૨૩ મુજબ.) જો કે, તેઓ ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.
મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ
છેલ્લા ૧૨ નાણાકીય વર્ષમાં (ચાલુ એક સહિત) સારથી કેપિટલ તરફથી આ ૪૮મો આદેશ છે. છેલ્લી ૧૦ લિસ્ટિંગમાંથી, લિસ્ટિંગ તારીખે ૨ ડિસ્કાઉન્ટ પર ખોલવામાં આવી હતી, ૨ ભાવોભાવ અને બાકીની ૦.૭૧% થી ૩૩૩.૦૫% સુધીના પ્રીમિયમ પર લિસ્ટ કરવામાં આવી હતી.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના

એસ ટી એમ એલ એ અગ્રણી વૈશ્વિક સ્ટાફિંગ કંપનીઓમાંની એક છે જે ઘણા વર્ટિકલ્સ સાથે વિશિષ્ટ ખેલનો આનંદ માણે છે. તેણે છેલ્લા બે નાણાકીય વર્ષમાં અખાતના દેશોમાં મોબાઈલની નિકાસ પણ કરી છે. કંપનીએ તેની ટોચની અને નીચેની લાઇનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે અને તેની ના. વ. ૨૩ ની કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ વ્યાજબી કિંમત નો લાગે છે. રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાના પરિપ્રેક્ષ્ય સાથ રોકાણ કરી શકે છે.

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

Email: dilip_davda@rediffmail.com

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/