હોનાસા કન્ઝયુમર આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરી શકાય )

હોનાસા કન્ઝયુમર આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરી શકાય )

• એચસીએલએ ઝડપથી વિકસતી ઓનલાઈન સુંદરતા અને પર્સનલ કેર પ્રોડક્ટ માર્કેટિંગ કંપની છે.
• તેણે ૬૫% થી વધુ ઈબઆઈટીડીએ માર્જિન સાથે તેની ટોચની લાઈનોમાં ઝડપી વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
• ના. વ. ૨૪ની વાર્ષિક કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ આક્રમક કિંમતવાળો દેખાય છે.
• સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાના વળતર માટે મધ્યમ રોકાણ કરી શકે છે.

કંપની વિશેઃ

હોનાસા કન્ઝ્યુમર લિ. (એચસીએલ) નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ માટે કામગીરીમાંથી આવકના સંદર્ભમાં ભારતમાં સૌથી મોટી ડિજિટલ-ફર્સ્ટ બ્યુટી એન્ડ પર્સનલ કેર (“બીપીસી”) કંપની છે.(સ્રોતઃ રેડસીર રિપોર્ટ). શરૂઆતથી, તેણે ઉત્પાદનો વિકસાવવાના પ્રાથમિક ઉદ્દેશ્ય સાથે કામ કર્યું છે જે ગ્રાહકો દ્વારા સામનો કરવામાં આવતી સૌંદર્ય અને વ્યક્તિગત સંભાળની સમસ્યાઓને સંબોધિત કરે છે. તેની ફ્લેગશિપ બ્રાન્ડ, મામાઅર્થ, સેફ-ટુ-યુઝ, કુદરતી ઉત્પાદનોની મુખ્ય ગ્રાહકની જરૂરિયાતને સેવા આપવા માટે બનાવવામાં આવી છે અને કુદરતી ઘટકોથી બનેલા ટોકસીન-મુક્ત સૌંદર્ય ઉત્પાદનો વિકસાવવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.રેડસીર રિપોર્ટ અનુસાર, નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ મુજબ,મામાઅર્થ ભારતમાં સૌથી ઝડપથી વિકસતી બીપીસી બ્રાન્ડ તરીકે ઉભરી આવી છે.

૨૦૧૬ માં મામાઅર્થ લોન્ચ કર્યા પછી, એચસીએલ એ પોર્ટફોલિયોમાં પાંચ નવી બ્રાન્ડ્‌સ ઉમેરી, જેમ કે ધ ડર્મા કો., એક્વાલોગિકા, આયુગા, બીબ્લન્ટ અને ડૉ. શેથ્સ, અને ’હાઉસ ઓફ બ્રાન્ડ્‌સ’ આર્કિટેક્ચરનું નિર્માણ કર્યું છે. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૩ સુધીમાં, તેના વિભિન્ન મૂલ્ય પ્રસ્તાવો સાથેના બ્રાન્ડ્‌સના પોર્ટફોલિયોમાં બાળકોની સંભાળ, ચહેરાની સંભાળ, શરીરની સંભાળ, વાળની સંભાળ, રંગ સૌંદર્ય પ્રસાધનો અને સુગંધના સેગમેન્ટમાં ઉત્પાદનોનો સમાવેશ થાય છે.મામાઅર્થ સાથે એચસીએલની સફળતા અને ઉભરતા વલણોને ઓળખવાની અને તેને પૂરી કરવાની ક્ષમતાએ તેને પુનરાવર્તિત બ્રાન્ડ બિલ્ડિંગ પ્લેબુક વિકસાવવામાં સક્ષમ બનાવી છે જેણે નવી બ્રાન્ડ્‌સને ઝડપી ગતિએ સ્કેલ કરવામાં મદદ કરી છે. આ પ્લેબુક વપરાશ દ્વારા સંચાલિત છે.

તેની દરેક બ્રાંડ ગ્રાહકો દ્વારા માંગવામાં આવેલ વિભિન્ન મૂલ્ય પ્રસ્તાવ આપે છે. કંપનીના પ્રોડક્ટ્‌સ પોર્ટફોલિયોમાં બેબી કેર, ફેસ કેર, બોડી કેર, હેર કેર, કલર કોસ્મેટિક્સ અને ફ્રેગરન્સ સેગમેન્ટમાં ઉત્પાદનોનો સમાવેશ થાય છે. આ પ્રોડક્ટ પોર્ટફોલિયો તેની વ્યાવસાયિક સલુન્સ ચેન, બીબ્લુઅન્ટ સેલોન દ્વારા પૂરક છે.

૩૦ જૂન, ૨૦૨૩ સુધીમાં, તેની પાસે ૯૯૩ કાયમી પૂર્ણ-સમયના ઇન-હાઉસ કર્મચારીઓ હતા જે તેના માટે વ્યવસાયિક પ્રવૃત્તિઓની શ્રેણીમાં કામ કરતા હતા. આ કર્મચારીઓને જૂન ૨૦૨૩ ના મહિના દરમિયાન ૧,૭૬૭ કોન્ટ્રાક્ટરો અને સલાહકારો દ્વારા ટેકો મળ્યો હતો. કંપનીએ પરસ્પર નક્કી કરેલા સ્થાનો પર માનવશક્તિ પુરવઠો, આઉટસોર્સિંગ, પેરોલ મેનેજમેન્ટ સેવાઓ અને કોન્ટ્રાક્ટરોની સાથે સેવાઓ પ્રદાન કરવા માટે વિવિધ કોન્ટ્રાક્ટરો સાથે સેવા અને માનવશક્તિ કરાર કર્યા છે. આ સેવાઓ કોન્ટ્રાક્ટરો દ્વારા આવા મેનપાવર માટે કોન્ટ્રાક્ટરને ખર્ચના ચાર થી પાંચ ટકા સુધીની પરસ્પર નક્કી કરેલી ફી પર પૂરી પાડવામાં આવે છે અને કંપની દ્વારા સંબંધિત કરારો હેઠળ નિર્ધારિત સમયમર્યાદામાં ચૂકવવાપાત્ર છે. સેવા કરારો બે વર્ષથી કાયમી મુદત માટે માન્ય છે, સિવાય કે બંને પક્ષ દ્વારા લેખિતમાં અગાઉ સમાપ્ત કરવામાં આવે. તેનું કાર્યબળ વૈવિધ્યસભર છે અને ૫૭.૨૫% કર્મચારીઓ મહિલાઓ છે.

ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ

આ કંપની મેઈડન કોમ્બો બુકબિલ્ડીંગ આઈપીઓ દ્વારા રૂ. ૩૬૫ કરોડ (અપર કેપના આધારે આશરે ૧૧૨૬૫૪૪૬ શેર અને ઓફર ફો સેલના ૪૧૨૪૮૧૬૨ શેર (અપર કેપના આધારે આશરે ૧૩૩૬.૪૬ શેર) લઈને મૂડી બજારમાં આવી રહી છે. આ માટે કંપનીએ તેના રૂ. ૧૦ની મૂળકિંમતના શેર માટે રૂ. ૩૦૮-૩૨૪ પ્રાઈઝબેન્ડ નક્કરી કરેલ છે અને તે દ્વારા તે અપર કેપના આધારે (કુલ ૫૨૫૧૩૬૦૮ શેરના) રૂ.૩૦૮ થી રૂ. ૩૨૪ એકત્રિત કરવા ધારે છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૩૧ ઓક્ટોબર , ર૦ર૩ ના રોજ ખુલશે છે અને તા.૦ર નવેમ્બર, ર૦ર૩ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૪૬ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર બી એસ ઈ અને એનએસ ઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે.ઇશ્યૂ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ મૂડીના ૧૬.૩૨ % હિસ્સો ધરાવે છે. તાજા ઇક્વિટી ઇશ્યુની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની રૂ. ૧૮૨.૦૦ કરોડ બ્રાન્ડ વિઝિબિલિટી માટે માર્કેટિંગ ખર્ચ માટે રૂ. ૨૦.૬૦ કરોડ નવા ઈબીઓની સ્થાપના માટે, અને રૂ. ૨૬.૦૦ કરોડ નવા સલુન્સની સ્થાપના માટે બ્લન્ટ પેટાકંપનીમાં રોકાણ માટે અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ખર્ચશે.
કંપનીએ રૂ.૧.૦૦ કરોડ (અપર કેપ પર અંદાજે ૩૦૮૬૬ શેર) ના શેર અનામત રાખ્યા છે. અને તેમને રૂ.૩૦ પ્રતિ શેરનું ડિસ્કાઉન્ટ ઓફર કરે છે. બાકીનામાંથી, તેણે કયુઆઈબી માટે ૭૫% કરતા ઓછો ફાળવ્યો નથી. એચએનઆઈ માટે ૧૫% થી વધુ અન ેનાના રોકાણકારો માટે ૧૦% થી વધુ નહીં તેટલા શેર ફાળવેલ છે.
આ ઓફરના સંયુક્ત બુક રનિંગ લીડ મેનેજર્સ (બીઆરએલએમ)ે કોટક મહિન્દ્રા કેપિટલ કો. લિ., સિટીગ્રુપ ગ્લોબલ માર્કેટ્‌સ ઈન્ડિયા પ્રા. લિ., જેએમ ફાઇનાન્શિયલ લિ., અને જે.પી. મોર્ગન ઇન્ડિયા પ્રા. લિ. છે, જ્યારે કેફિન ટેક્નોલોજીસ લિ. ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે.
સમાન ધોરણે પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા પછી, કંપનીએ સપ્ટેમ્બર ૨૦૧૮ અને ઑક્ટોબર ૨૦૨૩ વચ્ચે રૂ.૨૦.૪૩ – રૂ. ૨૬૩૫૬૫.૮૬ની કિંમતની શ્રેણીમાં વધુ ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા. તેણે મે ૨૦૨૨ માં ૧ માટે ૧૨૮૯૯ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો/વેચાણકર્તા હિસ્સેદારો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. નગણ્ય, રૂ. ૩.૨૧, રૂ. ૬.૦૫, રૂ. ૭.૩૩, રૂ. ૭.૮૨, રૂ. ૪૧.૮૬, અને રૂ. ૧૧૨.૦૭ પ્રતિ શેર છે.
આઈપીઓ પછી, આ કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૩૧૦.૪૮ કરોડ છે વધીને રૂ. ૩૨૧.૭૪ કરોડથશે. આઈપીઓના અપર પ્રાઇસ બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ.૧૦૪૨૪.૫૩ કરોડની માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.

આર્થિક દેખાવ

નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં, આ કંપનીએ કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો – (નુકસાન) રૂ. ૪૭૨.૧૦ કરોડ / રૂ. – (૧૩૩૨.૨૨) કરોડ. (ના. વ.૨૧), રૂ. ૯૬૪.૩૫ કરોડ / રૂ. ૧૪.૪૪ કરોડ (ના. વ.૨૨), અને રૂ. ૧૫૧૫.૨૭ કરોડ / રૂ. – (૧૫૦.૯૭) કરોડ (ના. વ. ૨૩) નોંધાવેલ છે. ના. વ. ર૪ના પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળામાં આ કંપનીએ કુલ આવક રૂ. ૪૭૭.૧૦ કરોડ ની આવક પર ચોખ્ખો નફો રૂ. ૨૪.૭૨ કરોડ દર્શાવેલ છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં આ કંપનીની સરેરાશ ઈપીએસ રૂ.-(૧૮.૫૫) અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ -(૧૧.૦૪) % છે. ઇશ્યૂની કિંમત ૩૦ જુન , ર૦ર૩ના રોજ તેના એનએવી રૂ.૨૦.૨૯ ના આધારે ૧૫.૯૭ ના પી/બીવીથી આવે છે . અને આઈપીઓ ૫છીના એનએવી ૩૧.૧૮ (ઉપરના પ્રાઈઝ બેન્ડના આધારે )ના આધારે ૧૦.૩૯ ના પી/બીવીથી આવે છે
જો આપણે ના. વ.૨૪ ની વાર્ષિક કમાણીને આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીને આધારે વહેંચીએ તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૧૦૫.૫૪ ના પી/ઈ પર આવે છે. આમ ઇશ્યુ નજીકના ગાળાના તમામ સકારાત્મક ડિસ્કાઉન્ટિંગ સાથેની આક્રમક કિંમત ધરાવે છે.
મેનેજમેન્ટના જણાવ્યા અનુસાર, કંપનીએ છેલ્લા પાંચ વર્ષમાં ઝડપથી વિકાસ કર્યો છે અને છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં તેણે સરેરાશ ૬૫% ઈબીઆઈટીડીએ માર્જિનથી નોંધણી કરી છે અને કદાચ આવી પ્રગતિ નોંધાવનાર પ્રથમ કંપની છે. વધુ ઉત્પાદનો સાથે, તે તેની વૃદ્ધિની ગતિ જાળવી રાખવાની આશા રાખે છે.

ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ

કંપનીએ ઓફર ડોક્યુમેન્ટના રિપોર્ટ કરેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તેણે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે ડિસેમ્બર ૨૦૨૨માં ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી છે.
લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
એચસીએલના જણાવ્યા અનુસાર, કંપની દ્વારા કરવામાં આવેલા બિઝનેસના મોડલ માટે વિશ્વમાં કોઈ સાથી કંપની નથી. જો કે, બ્યુટી અને પર્સનલ કેર સેગમેન્ટ હેઠળ, હિંદ યુનિલિવર, કોલગેટ પામોલિવ, પી એન્ડ જી હાઈજીન, ડાબર ઈન્ડિયા, મેરિકો લિ., ગોદરેજ કન્ઝ્યુમર્સ, ઈમામી લિ., બજાજ કન્ઝ્યુમર અને જિલેટ ઈન્ડિયાનો સમાવેશ થાય છે. તેઓ ૫૬.૯૧, ૪૮.૨૨, ૮૧.૨૬, ૬૬.૩૪, ૬૩.૩૧, ૬૩.૭૦, ૧૧.૪૬, ૨૨.૫૪ અને ૫૭.૧૧ (૨૭ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૩ મુજબ) ના પી/ઈ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે. જો કે, તેઓ ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.

મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ

ઇશ્યૂ સાથે સંકળાયેલા ચાર બીઆરએલએમ એ છેલ્લા ત્રણ વર્ષમાં ૬૩ જાહેર ઇશ્યુ હેન્ડલ કર્યા છે જેમાંથી લિસ્ટિંગના દિવસે૧૭ ઇશ્યૂ ઇશ્યૂ પ્રાઇસથી નીચે બંધ થયા છે.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના

કંપનીએ છેલ્લા પાંચ વર્ષમાં ૬૫% થી વધુ ઈબીઆઈટીડીએ માર્જિન સાથે ઝડપી વૃદ્ધિ નોંધાવી છે અને તે આગળની ઉજ્જવળ સંભાવનાઓ માટે તૈયાર છે. તે વ્યવસાયના એસેટ લાઇટ મોડલનો આનંદ માણે છે. તે હવે તેના પોતાના આઉટલેટ્‌સ સાથે ઑફલાઇન માર્કેટિંગ કરવાનું વિચારી રહી છે અને આગામી વર્ષોમાં વધુ પ્રોડક્ટ્‌સ લૉન્ચ કરવાનું ચાલુ રાખશે.ના. વ. ૨૪ ની વાર્ષિક કમાણીના આધારે, ઇશ્યુની નજીકના ગાળાના તમામ હકારાત્મક ડિસ્કાઉન્ટિંગ આક્રમક ભાવ છે. કદાચ કંપની તેના અત્યાર સુધીના સાબિત ટ્રેક રેકોર્ડ માટે ફેન્સી વેલ્યુએશનને અમૂર્ત કરી રહી છે. સારી રીતે માહિતગાર રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાના પુરસ્કારો માટે મધ્યમ ભંડોળ પાર્ક કરવાનું વિચારી શકે છે.

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

Email: dilip_davda@rediffmail.com

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/