૫ૂર્વ ફલેક્સી એનએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરો)

•પીએફએલએ પૂર્વ ગ્રૂપની ફ્લેગશિપ કંપની છે જે એનએસઈ એસએમઈ ઇમર્જમાં લિસ્ટેડ કૂલ કેપ ધરાવે છે.
• કંપનીએ અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચ અને નીચેની લાઇનમાં સતત વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
• કંપનીના ઉત્પાદન પોર્ટફોલિયોની સ્થાનિક અને વૈશ્વિક બજારોમાં વ્યાપક માંગ છે.
• ના. વ. ૨૪ વાર્ષિક કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂની કિંમત વ્યાજબી છે.
• રોકાણકારો તેને મધ્યમથી લાંબા ગાળાના વળતર માટે રોકાણ કરી શકે છે.

કંપની વિશેઃ
પૂર્વ ફલેક્સીપેક લી. (પીએફએલ) એ “પૂર્વ ગ્રુપ” ની મુખ્ય કંપની છે જેણે વર્ષ ૧૯૯૪ માં તેની કામગીરી શરૂ કરી હતી, કંપની હવે વિવિધ ઉદ્યોગોમાં પેકેજિંગ સોલ્યુશન્સનો વિસ્તાર કરે છે.
તે મુખ્યત્વે તેમના પોલિમર ડિવિઝન માટે ઇન્ડિયન ઓઇલ કોર્પોરેશન લિમિટેડના બાયક્સિઅલી ઓરિએન્ટેડ પોલીપ્રોપીલીન (બીઓપીપી) ફિલ્મ, પોલિએસ્ટર ફિલ્મ્સ, (ડીઓપીડબલ્યુ) જેવા વિવિધ પ્લાસ્ટિક આધારિત ઉત્પાદનોના વિતરણમાં સામેલ છે.

પીએફએલ પ્લાસ્ટિક આધારિત ઉત્પાદનોના વિતરણ માટે વિવિધ કંપનીઓના ડીલર છે. પ્લાસ્ટિક આધારિત ઉત્પાદનોમાં વિતરણ વ્યવસાય ઉપરાંત, કંપની પાસે એક (૧) પેટાકંપની કંપની છે જેનું નામ છે કૂલ કેપ્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ લિમિટેડ, એક એનએસઈ એસએમઈ લિસ્ટેડ કંપની અને ચાર (૪) સ્ટેપ ડાઉન સંપૂર્ણ માલિકીની પેટાકંપની કંપનીઓ એટલે કે પૂર્વ ટેક્નોપ્લાસ્ટ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ, પૂર્વ. પેકેજિંગ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ, પૂર્વ ઈકોપ્લાસ્ટ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ અને રીએક્ટ વેસ્ટ ટેક પ્રાઈવેટ લિમિટેડ છે.આ કંપની એ તેની પેટાકંપની કુલ કેપ ઈન્ડસ્ટ્રીઝ લી. મારફતે પૂર્વ ટેક્નોપ્લાસ્ટ પ્રાઇવેટ લિમિટેડમાં રોકાણ કર્યું છે અને તેને ૨૭ માર્ચ, ૨૦૨૧ના રોજ તેની સ્ટેપ-ડાઉન પેટાકંપની બનાવી છે. ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૩ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૨૮ કર્મચારીઓ હતા.

તેની મુખ્ય પેટાકંપની કૂલ કેપ જે રૂ.૩૮ની કિંમતે પ્રતિ શેર ના રૂ.૧૧.૬૩ કરોડ ના આપીઓ સાથે આવી હતી. જે હાલમાં રૂ. ૪૫૩ ની સપાટીએ છે (એનએસઈ એસએમઈ ઇમર્જ પર રૂ. ૬૩૯.૯૦ ની સર્વકાલીન ઉચ્ચ નોંધાયેલ ) અને તેનું માર્કેટ કેપ જે લગભગ રૂ. ૪૪ કરોડ આઈપીઓના સમયે હતું તે વધીને અત્યાર રૂ. ૫૨૬ કરોડ થયેલ છે. પીએફએલ કૂલ કેપ્સમાં ૬૧.૬૫% ઇક્વિટી હિસ્સો ધરાવે છે જેનું મૂલ્ય આશરે રૂ. ૨૭૯ કરોડ છે.
ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ
આ કંપની મેઈડન બુકબિલ્ડીંગ આઈપીઓ દ્વારા તેનો રૂ. ૧૦ નો એક એવા ૫૬૬૪૦૦૦ ઈક્વીટી શેરના આઈપીઓ દ્વારા ૪૦.૨૧કરોડ એકત્રિત કરવા મૂડી બજારમાં આવેલ છે. આ માટે તેણે રૂ. ૭૦ થી રૂ. ૭૧ના પ્રાઈઝબેન્ડની જાહેરાત રી છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૨૭ ફેબ્રુઆરી ર૦ર૪ ના રોજ ખુલશે છે અને તા.૨૯ ફેબ્રુઆરી ર૦ર૪ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૧૬૦૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર એનએસઈ એસએમઈ ઈમર્જ પર સૂચિબદ્ધ થશે.આ ઈસ્યુ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઈડ-અપ મૂડીના ૨૬.૯૯% હિસ્સો ધરાવે છે. આઈપીઓ ફંડની ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે રૂ. ૧૯.૮૭ કરોડ હાલના ઉધારની ચુકવણી માટે, રૂ. ૨૦.૦૦ કરોડ કાર્યકારી મૂડી માટે, અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ખર્ચશે.

આ ઈસ્યુ માત્ર હોલાની કન્સલ્ટન્ટ્‌સ પ્રા. લિ. દ્વારા સંચાલિત છે, અને લિંક ઈન્ટાઇમ ઈન્ડિયા પ્રા. લિ. ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. હોલાની કન્સલ્ટન્ટ્‌સ પ્રા. લિમિટેડ કંપની માટે બજાર નિર્માતા પણ છે.
કંપનીએ રૂ.૭૧ પ્રતિ શેર અને રૂ. ૮.૫૨ કરોડ ના ભાવે ૧૨૦૦૦૦૦ ઇક્વિટી શેરનું પ્રી-આઇપીઓ પ્લેસમેન્ટ કર્યું છે. અને પરિણામે, તેણે આઈપીઓનું કદ તે હદ સુધી ઘટાડી દીધું છે.
પ્રારંભિક ઇક્વિટી મૂડી સમાન ધોરણે જારી કર્યા પછી, કંપનીએ માર્ચ ૨૦૦૭ અને ડિસેમ્બર ૨૦૨૩ વચ્ચે શેર દીઠ રૂ.૨૦ – રૂ. ૭૧ (રૂ. ૧૦ મૂળ કિંમતના આધારે)ની કિંમતની શ્રેણીમાં વધુ ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા છે. . પ્રમોટરો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ.ના, રૂ. ૧.૧૮, અને રૂ. ૫.૨૦ પ્રતિ શેર છે.

આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૧૫.૩૨ કરોડ છે તે વધીને રૂ. ૨૦.૯૮ કરોડ થશે. આઈપીઓ પ્રાઇસના આધારે, કંપની રૂ.૧૪૮.૯૮ કરોડનું માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.

આર્થિક દેખાવ
આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , (કોન્સોલીડેટેડ આધારે) આ કંપનીએ કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો રૂ. ૧૩૭.૮૦ કરોડ / રૂ. ૬.૧૫ કરોડ (ના. વ.૨૧), રૂ. ૨૨૯.૪૪ કરોડ / રૂ. ૭.૬૬ કરોડ (ના. વ.૨૨), અને રૂ. ૩૪૧.૦૮ કરોડ / રૂ. ૧૧.૩૪ કરોડ (ના. વ. ૨૩) નોંધાયેલ છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૩ના રોજ પૂરા થયેલા ના. વ. ૨૪ ના પૂર્વાર્ધ માટે, કંપનીએ કુલ આવક રૂ.૧૩૯.૩૬ કરોડ અને ચોખ્ખો નફો ૫.૭૬ કરોડ મેળવેલ છે. આમ તેની ટોચની અને નીચેની લાઇનોએ અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં તેણે સરેરાશ ઈપીએસ રૂ.૫.૦૮ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૧૦.૧૦ ટકા દર્શાવેલ છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૩ ના રોજ ઇશ્યૂની કિંમત તેની એનએવી રૂ.૫૭.૭૪ ના આધારે ૧.૨૩ ની પી/બીવીથી આવે છે, અને આઈ પી ઓ પછીના એનએવી રૂ.૫૯.૫૪ના આધારે ૧.૧૯ ની પી/બીવીથી આવે છે,(અપર કેપના આધારે)
જો આપણે ના. વ. ૨૪ ની કમાણીને વાર્ષિક ધોરણે ગણીએ અને તેને આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીને આધારે વહેંચીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૧૨.૯૩ ના પી/ઈ પર આવે છે. આમ રૂ.૨૭૯ કરોડ કુલ કેપ હોલ્ડિંગને અને તેના પ્રી અને પોષ્ટ આઈપીઓ એનએવીને ધ્યાનમાં રાખીને ઇશ્યૂની કિંમત વ્યાજબી કિંમતનો જણાય છે.
નોંધાયેલા સમયગાળા માટે, કંપનીએ પીએટી માર્જિન ૪.૨૭% (ના. વ.૨૧), ૨.૮૨% (ના. વ.૨૨), ૨.૪૮% (ના. વ.૨૩), ૩.૨૦%(૫ૂર્વાર્ધ-ના. વ.૨૪),છે જયારે સદર સમયગાળા માટે આરઓસીઈ માર્જીન અનુક્રમે ૧૫.૬૧%, ૧૪.૪૯%, ૧૮.૫૦%, ૧૦.૧૪% નોંધાવેલ છે.

ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ
કંપનીએ ઓફર ડોક્યુમેન્ટના રિપોર્ટ કરેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે સમજદાર ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપનીએ સાહ પોલિમર્સને તેમના લિસ્ટેડ પીઅર તરીકે દર્શાવ્યા છે. તે ૨૪૫ નાપી/ઈ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે (૨૦ ફેબ્રુઆરી, ૨૦૨૪ મુજબ). જો કે, તેઓ ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.

મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ
છેલ્લા ચાર નાણાકીય વર્ષમાં ફેડેક્સ સિક્યોરિટીઝ તરફથી આ ૮મો આદેશ છે, છેલ્લી ૭ લિસ્ટિંગમાંથી, બાકીની લિસ્ટિંગની તારીખે ૧ ડિસ્કાઉન્ટ પર અને ૪.૯૪% થી ૨૪૨.૧૧% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે ખોલવામાં આવેલ હતા .

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
કંપની પૂર્વ ગ્રૂપની ફ્લેગશિપ કંપની છે જેની એક લિસ્ટેડ કંપની એટલે કે કૂલ કેપ્સ છે અને પીએફએલ આ પેટાકંપનીમાં લગભગ ૬૨% ઇક્વિટી ધરાવે છે. કંપનીએ અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચ અને નીચેની લાઇનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. ના. વ. ૨૪ની વાર્ષિક કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ વ્યાજબી કિંમતનો લાગે છે. રોકાણકારો તેને મધ્યમથી લાંબા ગાળાના વળતર માટે રોકાણ કરી શકે છે.

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

Email: dilip_davda@rediffmail.com

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/