ઈએમએસ લી. આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરો)
• ઈએમએસ લી. ગટર વ્યવસ્થા અને સંબંધિત સેવાઓ પ્રદાતાના વ્યવસાયમાં છે.
• તેણે રોગચાળાની અસરને કારણે ના. વ.૨૧, અને ના.વ. ૨૨ માટે સ્થિર કામગીરી નોંધાવી છે.
• તે હવે ફાસ્ટ-ફોરવર્ડ મોડ પર છે જે ના. વ. ૨૩ની કમાણી દ્વારા સૂચવવામાં આવ્યું છે.
• ૩૧ જુલાઈ, ૨૦૨૩ સુધીમાં, તેની પાસે હાથ પર રૂ. ૧૮૪૫ કરોડના ઓર્ડર હતા.
• રોકાણકારો આ આકર્ષક કિંમતના આઈપીઓમાં ટૂંકાથી લાંબા ગાળાના વળતર માટે અરજી કરી શકે છે.
પ્રસ્તાવના :
૧૮ જુલાઈ, ૨૦૨૩ના રોજ, કંપનીએ પ્રી-આઈપીઓ પ્લેસમેન્ટ તરીકે રૂ.૨૧૧ પ્રતિ શેરની કિંમતે રૂ. ૩૩.૭૬ કરોડના ૧૬૦૦૦૦૦ ઈક્વિટી શેર જારી કર્યા.અને તેના તાજા ઇક્વિટી ઇશ્યૂનું કદ રૂ.૧૮૦ કરોડ થી ઘટાડીને રૂ. ૧૪૬.૨૪ કરોડ કર્યું.
કંપની વિશેઃ
ઈએમએસ લી. (ઈએમએસએલ) ગટરના ઉકેલના પ્રદાતાઓ, પાણી પુરવઠા પ્રણાલીઓ, પાણી અને વેસ્ટ ટ્રીટમેન્ટ પ્લાન્ટ્સ, વિદ્યુત પ્રસારણ અને વિતરણ, માર્ગ અને સંલગ્ન કામો, ગંદાપાણી યોજના પ્રોજેક્ટ્સ (ડબલ્યુડબલ્યુએસપીએસ) અને પાણી પુરવઠા યોજના પ્રોજેક્ટ્સના સંચાલન અને જાળવણીના વ્યવસાયમાં છે. (ડબલ્યએસએસપીએસ) સરકારી સત્તાવાળાઓ/સંસ્થાઓ માટે. ડબ્લ્યુડબ્લ્યુએસપીમાં સુએજ નેટવર્ક સ્કીમ્સ અને કોમન એફ્લુઅન્ટ ટ્રીટમેન્ટ પ્લાન્ટ્સ (સીઈટીપી) સાથે સુએજ ટ્રીટમેન્ટ પ્લાન્ટ્સ (એસટીપી) અને ડબ્લ્યુએસએસપીમાં પમ્પિંગ સ્ટેશનની સાથે વોટર ટ્રીટમેન્ટ પ્લાન્ટ્સ (ડબ્લ્યુટીપી) અને પાણીના પુરવઠા માટે પાઇપલાઇન નાખવાનો સમાવેશ થાય છે (સામૂહિક રીતે, “પ્રોજેક્ટ્સ”) . એસટીપીએસ અને સઈટીપીએસ પર સ્થાપિત સારવાર પ્રક્રિયા ભારતના પર્યાવરણ, વન અને આબોહવા પરિવર્તન મંત્રાલયના ધોરણોને અનુરૂપ છે અને ટ્રીટેડ પાણીનો ઉપયોગ બાગાયત, ધોવા, રેફ્રિજરેશન અને અન્ય પ્રક્રિયા ઉદ્યોગો માટે કરી શકાય છે.
કંપની સીપીડબલ્યુડી, રાજ્ય સરકારો અને શહેરી સ્થાનિક સંસ્થાઓ (“યુએલબીએસ”) દ્વારા ડબલ્યુડબલ્યુએસપીએસ અને ડબલ્યુએસએસપસએસને ઈપીસી અથવા એચએએમ ધોરણે વિકસાવવા માટે જારી કરાયેલા ટેન્ડરો માટે બિડ કરે છે. તેની પાસે ડિઝાઇનિંગ, એન્જિનિયરિંગ અને બાંધકામ માટે ઇન-હાઉસ ટીમ છે જે તેને વ્યવસાયના તમામ પાસાંઓ પર આત્મનિર્ભર બનાવે છે. તેની સેવાઓના અવકાશમાં સામાન્ય રીતે પ્રોજેક્ટ્સની ડિઝાઇન અને એન્જિનિયરિંગ, કાચા માલની પ્રાપ્તિ, પ્રોજેક્ટના કમિશનિંગ સુધીના એકંદર પ્રોજેક્ટ મેનેજમેન્ટ સાથે સાઇટ પર એક્ઝિક્યુશનનો સમાવેશ થાય છે. ચોક્કસ સમયગાળા માટે આ પ્લાન્ટ્સની પોસ્ટ-કમિશનિંગ, કામગીરી અને જાળવણી સામાન્ય રીતે તાજેતરના સમયમાં એવોર્ડનો એક ભાગ છે.
૩૧ જુલાઇ, ૨૦૨૩ સુધીમાં, તે ડબલ્યુડબલ્યુએસપીએસ, ડબલ્યુએસએસપીએસ, એસટીપીએસ અને એચએએમ સહિત ૧૭૪૪.૯૨ કરોડના ૧૮ પ્રોજેક્ટ અને ૫ ઓ એન્ડ એમ પ્રોજેક્ટ્સ કુલ રૂ. ૯૯.૨૮ કરોડ નું સંચાલન અને જાળવણી કરી રહી છે. કંપની દેવા-મુક્ત છે અને બિઝનેસના એસેટ-લાઇટ મોડલ પર કામ કરે છે. ૩૧ જુલાઈ, ૨૦૨૩ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૩૧૬ કર્મચારીઓ હતા. વધુમાં, તે જ્યારે જરૂર પડે ત્યારે કોન્ટ્રાક્ટ મજૂરોનો ઉપયોગ કરે છે.
ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ
આ કંપની મેઈડન કોમ્બો બુક બિલ્ડીંગ રૂટ દ્વારા રૂ. ૧૪૬.૨૪ કરોડ(આશરે ૬૯૩૦૮૪૦ શેર અપરકેપ મુજબ)ના નવા ઈક્વીટી શેર અને ૮૨૯૪૧૧૮ ઈક્વીટી વેચાણ માટેના શેર (ઓએફએસ) (અપર કેપના આધારે રૂ. ૧૭૫.૦૧ કરોડના)લઈને મૂડી બજારમાં આવી રહી છે. આ માટે તેણે રૂ. ૧૦ પ્રતિ શેરની મૂળ કિંમત ધરાવતા તેના શેર રૂ. ૨૦૦-૨૧૧ના ભાવે ઓફર કર્યા છે આમ એકંદર આઈપીઓનું કદ રૂ. ૩૨૧.૨૫ કરોડની કિંમતના ૧૫૨૨૪૯૫૮ શેર છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૮ સપ્ટેમ્બર , ર૦ર૩ ના રોજ ખુલશે છે અને તા.૧૨ સપ્ટેમ્બર, ર૦ર૩ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૭૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈ અને એન એસ ઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે. ઇશ્યૂ કંપનીની પોસ્ટ-ઇશ્યૂ પેઇડ-અપ મૂડીના ૨૭.૪૨ % હિસ્સો ધરાવે છે.
તાજા ઇક્વિટી ઇશ્યુની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની રૂ. ૧૦૧.૨૪ કરોડ કાર્યકારી મૂડી માટે અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ખર્ચશે. કંપનીએ કયુ આઈ બી માટે ૫૦% કરતા વધુ, એચ એન આઈ માટે ૧૫% કરતા ઓછા નહીં અને નાના રોકાણકારો માટે ૩૫% કરતા ઓછા નહીં તેટલા શેર ફાળવ્યા છે.
સમાન ધોરણે પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા પછી, કંપનીએ માર્ચ ૨૦૧૭ અને જુલાઈ ૨૦૨૩ વચ્ચે રૂ.૪૦ – રૂ. ૨૧૧ની કિંમતની શ્રેણીમાં વધુ ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા. તેણે માર્ચ ૨૦૨૩માં ૧ માટે ૩ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૨.૪૫, અને રૂ. ૨.૫૦ પ્રતિ શેર છે.
આઈપીઓ પછી, આ કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ.૪૮.૬૦ કરોડ વધીને રૂ. ૫૫.૫૩ કરોડ થશે. આઈ પી ઓના પ્રાઈઝબેન્ડના અપરકેપના આધારે, કંપની રૂ.૧૧૭૧.૭૦ કરોડ ની માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.
આર્થિક દેખાવ
આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , આ કંપનીએ (કોન્સોલીડેશન ધોરને) કુલ ટર્નઓવર / ચોખ્ખો નફો રૂ. ૩૩૬.૧૮ કરોડ / રૂ. ૭૧.૯૧ કરોડ (ના. વ. ૨૧), રૂ.૩૬૩.૧૦ કરોડ. / રૂ. ૭૮.૯૩ કરોડ (ના. વ. ૨૨), અને રૂ. ૫૪૩.૨૮ કરોડ / રૂ. ૧૦૮.૬૭ કરોડ (ના. વ. ૨૩)નોંધાવેલ છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં આ કંપનીની સરેરાશ ઈપીએસ રૂ.૪૨.૫૪ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૨૨.૦૬ % છે. ઇશ્યૂની કિંમત તા.૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૩ ના રોજ તેના એનએવી રૂ.૧૦૩.૮૦ ના આધારે ૨.૦૩ના પી/બીવીથી આવે છે.અને આઈ પી ઓ પછીના એન એ વી રૂ. ૧૨૮.૬૯ (અપર કેપના આધારે) મુજબ ૧.૬૪ના પી/બીવીથી આવે છે.
જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૩ ની કમાણીને આઈ પી ઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીનેઆધારે ગણીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૧૦.૭૮ ના પી/ઈ પર આવે છે,
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં, કંપનીએ ૪.૮૬% (ના. વ. ૨૧), ૪.૭૫% (ના. વ. ૨૨), અને ૭.૪૪% (ના. વ. ૨૩) ના પીએટી માર્જિન પોસ્ટ કર્યા અને તેના આરઓસીઈ માર્જિન ૩૪.૯૯% (ના. વ. ૨૧), ૨૯.૪૨% (ના. વ. રૂ૨૨), અને ૪૩.૬૨% (ના. વ. ૨૩) હતા.
ઈએમએસએલનું પેટ માર્જિન ૨૧.૭૬% (ના. વ.૨૧), ૨૧.૯૭% (ના. વ. ૨૨), અને ૨૦.૧૮% (ના. વ. ૨૩) તેમજ તે સમયગાળા માટે અનુક્રમે ૨૩.૮૩%, ૨૦.૭૯% અને ૨૨.૨૭% હતા.
ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ
કંપનીએ ઓફર ડોક્યુમેન્ટના રિપોર્ટ કરેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે લિસ્ટિંગ પછી યોગ્ય ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, ઈએમએસએલએ વા-ટેક વાબેગ ને તેમના લિસ્ટેડ પીઅર તરીકે દર્શાવ્યા છે. તે હાલમાં ૧૩૫.૨૩ ના પી/ઈ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે (૦૫ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ મુજબ). જો કે, તેઓ ખરેખર ચૂસ્તરીતે તુલનાત્મક નથી.
મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં (ચાલુ એક સહિત) ખંભતા સિક્યોરિટીઝ તરફથી આ ૮મો આદેશ છે. છેલ્લી ૬ સૂચિઓમાંથી, લિસ્ટિંગના દિવસે તમામ ૦.૬૧% થી ૮૮.૧૨% સુધીના પ્રીમિયમ પર સૂચિબદ્ધ છે.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
કંપનીએ રોગચાળાની અસર હેઠળ ના. વ. ૨૧ અને ના. વ. ૨૨ માટે સ્થિર કામગીરી પોસ્ટ કરી છે પરંતુ ના. વ. ૨૩ માટે સારું પ્રદર્શન કર્યું છે જે આગળની ઉજ્જવળ સંભાવનાઓ દર્શાવે છે. તેની પાસે રૂ. ૧૮૪૫ કરોડના ઓર્ડર હાથ પર અને ઘણા પાઇપલાઇનમાં છે. મેનેજમેન્ટના જણાવ્યા અનુસાર, કંપની હવે ફાસ્ટ ફોરવર્ડ મોડમાં છે. રોકાણકારો આ આકર્ષક કિંમતના મુદ્દામાં ટૂંકાથી લાંબા ગાળાના વળતર માટે રોકાણનો વિચાર કરી શકે છે.
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
Email: dilip_davda@rediffmail.com
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
