Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
ઈન્ફીનિયમ ફાર્મા એન એસ ઈ એસ એમ ઈ આઈ પી ઓ પૃથ્થકરણ
•આઈ પી એલ એ વિશિષ્ટ ઉત્પાદનો સાથેની એક સંકલિત ફાર્મા અને હેલ્થકેર સેગમેન્ટ કંપની છે.
• તેણે અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને નીચેની રેખાઓમાં સતત વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
• જો કે, તેનું ના. વ. ૨૩નું અત્યાર સુધીનું સુપર પર્ફોર્મન્સ આગળ જતાં આવા માર્જિન જળવાઈ રહેવા અંગે ચિંતા પેદા કરે છે.
• તેની તાજેતરની કમાણીના આધારે, ઈશ્યુ સંપૂર્ણ કિંમતનો દેખાય છે.
• સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે રોકાણ કરવાનું વિચારી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
ઈન્ફીનિયમ ફાર્માચેમ લી.(આઈ પી એલ) ની સ્થાપના વિવિધ ફાર્મા-સંબંધિત રસાયણો, જથ્થાબંધ દવાઓ, ફાર્મા ઇન્ટરમીડિયેટ વગેરેના ઉત્પાદન અને સપ્લાયના ઉદ્દેશ્ય સાથે કરવામાં આવી હતી. તે મુજબ, કંપની ખાસ કરીને અને મુખ્યત્વે આયોડિન ડેરિવેટિવ્ઝ, ફાર્મા ઇન્ટરમીડિએટ્સ અને એક્ટિવના ફાર્માસ્યુટિકલ ઘટકો (એ પી આઈ એસ) ઉત્પાદન અને સપ્લાયમાં કામ કરે છે. કંપનીની રચના વૈશ્વિક સ્તરે સંકલિત અને પ્રશંસનીય ફાર્માસ્યુટિકલ અને હેલ્થકેર કંપની બનવાના વિઝન સાથે કરવામાં આવી હતી.
આ કંપની તેના ગ્રાહકોને કસ્ટમાઇઝ્ડ અને સંપૂર્ણ ગોપનીય સોલ્યુશન્સ પ્રદાન કરવા માટે કોન્ટ્રાક્ટ રિસર્ચ એન્ડ મેન્યુફેક્ચરિંગ સર્વિસીસ (સીઆરએએમ એસ) હાથ ધરે છે. આજે, કંપનીની ઉત્પાદન ક્ષમતાઓ અને તકનીકી કુશળતાએ ફાર્માસ્યુટિકલ અને બાયોટેક, સ્પેશિયાલિટી અને પરફોર્મન્સ કેમિકલ્સ, એગ્રોકેમિકલ્સ, માનવ આરોગ્ય, પશુ આરોગ્ય, સૌંદર્ય પ્રસાધનો, સ્વચ્છતા, ઇલેક્ટ્રિકલ, ઇલેક્ટ્રોનિક્સ જેવા અને ઘણાબધા અસંખ્ય ઉદ્યોગોને અસરકારક રીતે સેવા આપી છે.
કંપની હાલમાં બજારમાં આયોડિન ડેરિવેટિવ્ઝની વિશાળ શ્રેણી પૂરી પાડે છે, જેમાં ૨૫૦+ કરતાં વધુ મધ્યવર્તી અને ૧૫+ એ પી આઈ છે. તેનાં તમામ ઉત્પાદનો પડકારજનક માંગણીઓ, શ્રેષ્ઠ ગુણવત્તા, પ્રદર્શન અને સમગ્ર ઉદ્યોગોમાં અન્ય વિવિધ વ્યાવસાયિક જરૂરિયાતોને પહોંચી વળવા માટે વિકસાવવામાં આવ્યાં છે. તેણે ફાર્માસ્યુટિકલ, બાયોટેક અને ફાઈન કેમિકલ કંપનીઓ સહિત તેના તમામ ક્લાયન્ટ્સ સાથે લાંબા ગાળાના સ્વસ્થ સંબંધો વિકસાવ્યા છે અને જાળવી રાખ્યા છે અને તેના ઉત્પાદનો વૈશ્વિક સ્તરે ૨૫૦+ કરતાં વધુ ગ્રાહકો સુધી પહોંચે છે. તેણે ૦૬મી જૂન, ૨૦૨૨ના રોજ ઈન્ફિનિયમ ગ્રીન એનર્જી પ્રાઈવેટ લિમિટેડના નામે સબસિડિયરી કંપનીની રચના કરી છે. કંપનીએ વર્ષ ૨૦૧૯માં પીપલ્સ રિપબ્લિક ઓફ ચાઇનામાં શાંઘાઈ વિટોફ્લાય કેમિકલ કંપની લિમિટેડ સાથે સંયુક્ત સાહસ (જેવી) તરીકે એક વિદેશી પેટાકંપનીની પણ રચના કરી હતી, જેનું નામ શાંઘાઈ તાઈજિલિન ઈન્ડસ્ટ્રીયલ કંપની લિમિટેડ હતું. ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૨ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૮૯ કર્મચારીઓ હતા.
ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ
આ કંપની મેઈડન આઈ પી ઓ સાથે તેનો રૂ. ૧૦ નો એક એવા ૧૮૭૫૦૦૦ ઈક્વીટી શેર બુકબિલ્ડીંગ દ્વારા ઓફર કરીને મૂડી બજારમાં આવેલ છે. આ માટે તેણે રૂ. ૧૩પના મુકરર ભાવની જાહેરાત કરી છે અને રૂ. ૨૫.૨૬ કરોડ એકત્રિત કરવા ધારે છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૩૧ માર્ચ, ર૦ર૩ ના રોજ ખુલશે અને તા.૦૫ એપ્રિલ, ર૦ર૩ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૧૦૦૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરી શકાશે. ફાળવણી પછી, શેર એન એસ ઈ એસ એમ ઈ ઈમર્જ પર સૂચિબદ્ધ થશે. ઇશ્યૂ કંપનીની પોસ્ટ-ઇશ્યૂ પેઇડ-અપ મૂડીના ૨૬.૯૫% હિસ્સો ધરાવે છે.આઈપીએલ આ આઈ પી ઓ પ્રક્રિયા માટે રૂ. ૦.૬૩ કરોડ ખર્ચ કરે છે અને ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે રૂ. ૧.૧૩ કરોડ માર્કેટિંગ અને બ્રાન્ડિંગ માટે રૂ. ૩.૯૨ કરોડ. ચોક્કસ લોનની ચુકવણી માટે, અને રૂ. ૫.૦૫ કરોડ. હાલના એકમના વિસ્તરણ માટે રૂ. ૧૦.૧૦ કરોડ. કાર્યકારી મૂડી માટે, અને રૂ. ૪.૪૩ કરોડ. સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ખર્ચશે.
સ્વસ્તિક ઇન્વેસ્ટમાર્ટ લિમિટેડ એકમાત્ર લીડ મેનેજર તેમજ માર્કેટ મેકર અને બિગશેર સર્વિસીસ પ્રા. લિ. ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે.
સમાન ધોરણે પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા પછી, કંપનીએ માર્ચ ૨૦૧૦ અને માર્ચ ૨૦૧૭ વચ્ચે શેર દીઠ રૂ.૪પ અને રૂ. ૧૧૦ કિંમતની શ્રેણીમાં વધુ ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા. તેણે માર્ચ ૨૦૧૪માં ૧ માટે ૧ અને જૂન ૨૦૨૨માં ૧ માટે ૪ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૨.૭૧, રૂ. ૨.૮૯, અને રૂ. ૩.૮૦ પ્રતિ શેર છે.
આઈ પી ઓ પછી, આ કંપની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ.૫.૦૮કરોડ (૫૦૮૩૦૬૦ શેર) છે જે વધીનેે રૂ. ૬.૯૬કરોડ (૬૯૫૮૦૬૦ શેર)થશે. આઈ પીઓ ૫છી, પ્રાઈસ બેંન્ડના આધારે કંપની રૂ.૯૩.૯૩ કરોડ ની માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.
આર્થિક દેખાવ
આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , આ કંપનીએ (કોન્સોલીડેટેડ આધારે) ટર્નઓવર / ચોખ્ખો નફો રૂ. ૩૯.૪૨ કરોડ / રૂ. ૦.૮૭ કરોડ (ના. વ. ૨૦), રૂ. ૭૧.૧૫ કરોડ / રૂ. ૨.૭૩ કરોડ (ના. વ. ૨૧), અને રૂ. ૧૦૦.૦૫ કરોડ / રૂ. ૬.૬૯ કરોડ(ના. વ. ૨૨) નોંધાવેલ છે. ના. વ.૨૦૨૩ ના ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૨ ના રોજ સમાપ્ત થયેલા ના. વ. ર૩ના પૂર્વાર્ધ માટે તેણે રૂ.૭૯.૮૫ કરોડના ટર્નઓવર પર ચોખ્ખો નફો ૬.૦૦ કરોડ મેળવ્યો છે.
આમ અહેવાલ હેઠળના સમયગાળા માટે તેણે તેની ટોચ અને નીચેની લાઇનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. તેનું પી એ ટી માર્જિન ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૦ ના રોજ ૨.૮૨% થી વધીને ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૨ ના રોજ ૮.૪૯% થયું છે. જો કે, ના. વ. ૨૩ ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં બોટમ લાઇનમાં અનેક ગણો ઉછાળો ટકાઉપણા અંગે આશ્ચર્ય ચિંતાઓ ઉભી કરે છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં આ કંપનીએ સરેરાશ શેર દીઠ આવક રૂ.૪૦.૫૦ અને સરેરાશ આર ઓ એન ડબલ્યુ ૩૯.૯ ટકા દર્શાવેલ છે. સપ્ટેમ્બર ૩૦, ર૦રર ના તેના એન એ વી રૂ.૨૯.૬૯ મુજબ આ ઈસ્યુનો ભાવ ૪.૫૫ ના પી/બીવીથી આવે છે, અને આઈ પીઓ પછીના એન એ વી રૂ.૭૨.૨૪ મુજબ આ ઈસ્યુનો ભાવ૧.૮૭ ના પી/બીવીથી આવે છે,
જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૩ ની કમાણીને વાર્ષિક ધોરણે ગણીએ અને તેને આઈ પી ઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીનેઆધારે ગણીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૭.૮૩ના પી/ઈ પર આવે છે. ના. વ. ૨૨ની કમાણીના આધારે ઇશ્યૂ ૧૪.૦૫ ના પી/ઈ પર આવે છે. આમ, ઇશ્યૂની કિંમત ઘણી વધારે લાગે છે.
લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપનીએ સમ્રાટ ફાર્માકેમ લિમિટેડને તેમના લિસ્ટેડ પીઅર તરીકે દર્શાવ્યું છે. તે ૫.૧૨ ના પી/ઈ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે (૨૪ માર્ચ, ૨૦૨૩ મુજબ). જો કે, તેઓ ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.
ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ
કંપનીએ ઓફર ડોક્યુમેન્ટના રિપોર્ટ કરેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે લિસ્ટિંગ પછી યોગ્ય્ ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં (ચાલુ એક સહિત) સ્વસ્તિક ઇન્વેસ્ટમાર્ટ તરફથી આ ૫મો આદેશ છે. છેલ્લી ૪ લિસ્ટિંગમાંથી, લિસ્ટિંગ તારીખે ૧ ડિસ્કાઉન્ટ પર, ૧ ભાવોભાવઅને બાકીના ૪.૧૭% થી ૩૬.૨૫% સુધીના પ્રીમિયમ પર ખુલેલ હતા.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
આઇપીએલ ફાર્મા અને હેલ્થકેર સેગમેન્ટમાં છે અને અહેવાલ સમયગાળા માટે તેની ટોચ અને નીચેની લાઇનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. ના. વ. ૨૩ પૂર્વાર્ધ માટે સુપર કમાણી આગળ જતાં આવા માર્જિનના ટકાઉપણા માટે ચિંતા ઉભી કરે છે. સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાનાવળતર માટે રોકાણ કરી શકે છે.
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
Email: dilip_davda@rediffmail.com
