એસ જે લોજીસ્ટિક એનએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરી શકાય)

• એસએલઆઈએલ વૈશ્વિક પહોંચ સાથે લોજિસ્ટિક્સ અને સપ્લાય ચેઇન સોલ્યુશન્સ પ્રદાન કરવામાં વ્યસ્ત છે
• તેણે અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની કામગીરીમાં અસંગતતા પોસ્ટ કરી છે.
• ના. વ. ૨૩ થી બોટમ લાઇનમાં વધારો તેની ટકાઉપણું પર ભમર અને ચિંતા વધારે છે.
• ના.વ. ૨૪ વાર્ષિક સુપર કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ વ્યાજબી કિંમતનો લાગે છે.
• સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો લાંબા ગાળાના પુરસ્કારો માટે ફંડ પાર્ક કરી શકે છે.

કંપની વિશેઃ

એસ જે લોજીસ્ટિક (ઈન્ડિયા) લી.(એસએલઆઈએલ) ગ્રાહકોને લોજિસ્ટિક્સ અને સપ્લાય ચેઈન સોલ્યુશન્સ પ્રદાન કરવાના વ્યવસાયમાં રોકાયેલ છે. તેની મુખ્ય સેવાઓમાં નૂર ફોરવર્ડિંગ, કસ્ટમ ક્લિયરન્સ અને ટ્રાન્સપોર્ટેશન હેન્ડલિંગ સેવાઓનો સમાવેશ થાય છે. તે મલ્ટિમોડલ ટ્રાન્સપોર્ટ ઓપરેટર છે જે મલ્ટિમોડલ ટ્રાન્સપોર્ટેશન ઓફ ગુડ્‌સ એક્ટ ૧૯૯૩ હેઠળ નોંધાયેલ છે અને મલ્ટિમોડલ ટ્રાન્સપોર્ટેશનના વ્યવસાયને આગળ ધપાવે છે.

કંપનીએ તેની હાજરી વધારી છે, સેવાઓનો વ્યાપ વિસ્તાર્યો છે અને નૂર ફોરવર્ડિંગના વ્યવસાયમાં ક્ષમતાઓ વધારી છે. તેણે મલ્ટિમોડલ ટ્રાન્સપોર્ટેશન, કસ્ટમ ક્લિયરન્સ જેવા નિયમનકારી અનુપાલન અને અન્ય સંબંધિત સેવાઓને આવરી લેતી તેની સેવાઓની મર્યાદામાં વર્ષોથી વિકાસ અને વધારો કર્યો છે. કંપની પ્રોજેક્ટ કાર્ગોના હેન્ડલિંગમાં પણ રોકાયેલ છે, જેને વિગતવાર આયોજન અને તકનીકી અનુભવની જરૂર છે. પ્રોજેક્ટ હેન્ડલિંગ સર્વિસમાં મોટા કદના, ઓવર ડાયમેન્શનના કાર્ગો, ક્રિટિકલ અથવા ઉચ્ચ મૂલ્યના કાર્ગો જેવા કે પાવર જનરેટીંગ સેટ, એક્સેવેટર, ટ્રાન્સમિશન ટાવર વગેરેને એક સ્થાનથી બીજા સ્થાને પરિવહનના બહુવિધ મોડ્‌સનો ઉપયોગ કરીને પરિવહન માટે ચોક્કસ ગ્રાહક જરૂરિયાતોને પહોંચી વળવા ઉકેલો પૂરા પાડવાનો સમાવેશ થાય છે.

મોટા કદના, ઓવર ડાયમેન્શનના કાર્ગો, જટિલ અથવા ઉચ્ચ મૂલ્યના કાર્ગોનું પરિવહન સામાન્ય રીતે ટર્નકી કોન્ટ્રાક્ટના આધારે કરવામાં આવે છે. તેની આંતરરાષ્ટ્રીય લોજિસ્ટિક્સ કામગીરીને ભાગીદારો અને વિક્રેતાઓના નેટવર્ક દ્વારા સમર્થન આપવામાં આવે છે જે તેને સમગ્ર ભારતમાં અને વિદેશમાં પણ ક્લાયન્ટની જરૂરિયાતોને સેવા આપવા સક્ષમ બનાવે છે. કંપની પરિવહનના માધ્યમો તરીકે હવા, સમુદ્ર અને સપાટીનો ઉપયોગ કરીને આંતરરાષ્ટ્રીય લોજિસ્ટિક સેવાઓ પહોંચાડે છે. તેની નિયમનકારી અનુપાલન સેવાઓમાં કસ્ટમ્સ ક્લિયરન્સનો સમાવેશ થાય છે જે વર્ષોથી રચાયેલા નેટવર્ક અને જોડાણ સાથે પરસ્પર સમજણ દ્વારા હાથ ધરવામાં આવે છે. વધુમાં, તે તેની એજન્સીની વ્યવસ્થા દ્વારા ભારતથી બ્રાઝિલમાં જતા માલસામાન માટે હાઉસ બિલ ઓફ લેડીંગ જારી કરી શકે છે જે ગ્રાહકોને તેમના માલસામાન માટે ભારતથી આ દેશોમાં ખસેડવા માટે વધારાની સુરક્ષા પૂરી પાડે છે.

નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ દરમિયાન, કંપનીએ આફ્રિકન દેશો, દક્ષિણ અમેરિકન દેશો, ઓસ્ટ્રેલિયા, બાંગ્લાદેશ, યુરોપીયન દેશો, ગલ્ફ કાઉન્ટીઓ, દક્ષિણ પૂર્વ એશિયાઈ દેશો, રશિયા, યુનાઈટેડ સ્ટેટ્‌સ ઑફ અમેરિકા વગેરે સહિતના દેશો/વિસ્તારોમાં ૩૧૦૦ બિલ ઑફ લેડિંગની પ્રક્રિયા કરી છે. આમાંથી, કંપનીએ ઇક્વાડોર, બ્રાઝિલ, ચિલી, પેરુ, યુનાઇટેડ સ્ટેટ્‌સ ઑફ અમેરિકા, પેરાગ્વે, બોલિવિયા, હોંગકોંગ, ચીન, તાઇવાન, વિયેતનામ અને અન્ય દેશો જેવા દેશોમાં સ્થિત પક્ષો સાથે પરસ્પર સહકાર અથવા એજન્સી કરાર કર્યા છે. અને કાર્ગોની અંદર અને બહારની હિલચાલ માટે નૂર ફોરવર્ડિંગનો વ્યવસાય અને ઉપરોક્ત દેશોમાં ભારત અને ત્યાંથી કાર્ગોની અવરજવર માટે તમામ જરૂરી કામગીરી અને દસ્તાવેજીકરણનું કામ પા પાડે છે. આ ઑફર દસ્તાવેજ ફાઇલ કરવાની તારીખ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૨૦ કર્મચારીઓ હતા.

ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ

આ કંપની મેઈડન આઈપીઓ બુક બિલ્ડીંગ રૂટ દ્વારા તેનો રૂ. ૧૦ નો એક એવા ૩૮૪૦૦૦૦ ઈક્વીટી શેર ઓફર કરી મૂડી બજારમાં આવેલ છે. આ માટે ણે રૂ. ૧૨૧ થી રૂ. ૧૨૫નું પ્રાઈઝબેન્ડ જાહેર કરેલ છે. અને તે દ્વારા તે રૂ. ૭૮.૪૦ કરોડ એકત્રિત કરવા ધારે છે.જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૧૨ ડીસેમ્બર, ર૦ર૩ના રોજ ખુલશે અને તા.૧૪ ડીસેમ્બર, ર૦ર૩ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૧૦૦૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર એનએસઈ એસ એમઈ ઈમર્જ પર સૂચિબદ્ધ થશે.ઇશ્યૂ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ મૂડીના ૨૬.૫૧% હિસ્સો ધરાવે છે.
આઈપીઓ ફંડની ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે રૂ. ૧૪.૫૦ કરોડ ચોક્કસ ઉધારની ચુકવણી/પૂર્વચુકવણી માટે, રૂ. ૧૬.૮૦ કરોડ કાર્યકારી મૂડી માટે, અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ખર્ચશે.
આ ઈસ્યુ માત્ર હેમ સિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ અને દ્વારા સંચાલિત છે. માશિતલા સિક્યોરિટીઝ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. હેમ ગ્રુપની હેમ ફીનલીઝ પ્રા. લિમિટેડ કંપની માટે બજાર નિર્માતા છે.

સમાન મૂલ્ય પર પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર જારી/રૂપાંતર કર્યા પછી, કંપનીએ મે ૨૦૨૨ અને સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૩ વચ્ચે રૂ. ૯૦.૦૦ – રૂ. ૯૨.૩૦ની કિંમતની શ્રેણીમાં વધુ ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા. તેણે જાન્યુઆરી ૨૦૧૪માં ૧ માટે ૩ અને મે ૨૦૨૩માં ૧ માટે ૨ના રેશિયોમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૭.૮૦ પ્રતિ શેર છે.
આઈપીઓ પછી, આ કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૧૦.૬૪ કરોડ વધારીને રૂ.૧૪.૪૮ કરોડ થશે. આઈપીઓ પ્રાઇસ બેન્ડના ઉપલા કેપના આધારે, કંપની રૂ૧૮૧.૦૪ કરોડની માર્કેટ કેપ શોધી રહી છે.
આર્થિક દેખાવ
આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , આ કંપનીએ (કોન્સોલીડેટેડ ધોરણે ) કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો રૂ. ૧૨૪.૦૩ કરોડ / રૂ. ૦.૮૬ કરોડ (હ્લરૂ૨૧), રૂ. ૧૦૫.૩૧ કરોડ / રૂ. ૧.૮૮ કરોડ (ના.વ.૨૨), અને રૂ. ૧૩૫.૦૧ કરોડ / રૂ. ૭.૬૨ કરોડ (ના.વ.૨૩) નોંધાયેલ છે. ના. વ. ૨૪ ના તા. ૩૦ સપ્ટેમ્બર,૨૦૨૩ના પૂર્વાર્ધ માટે, તેણે રૂ.૧૦૩.૩૯ કરોડના ટર્નઓવર પર નો ચોખ્ખો નફો રૂ.૯.૩૧ કરોડ મેળવ્યો છે.જ્યારે તેની ટોચની લાઇન અસંગતતાને ચિહ્નિત કરે છે, ત્યારે ના.વ. ૨૩ થી નીચેની લાઇનમાં અચાનક વધારો તેની આગળ જતા ટકાઉપણું અંગે ચિંતા પેદા કરે છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં, કંપનીએ સરેરાશ શેર દીઠ આવક ૫.૫૮ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૧૭.૩૬ % નો અહેવાલ આપ્યો છે. ઇશ્યૂની કિંમત ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ ના રોજ રૂ.૫૮.૩૦ની એનએવીના આધારે ૨.૧૪ ના૫ી/બીવીથી આવે છે અને આઈ પી ઓ પછીના એનએવી ૭૨.૦૯ પ્રતિશેરના આધારે ૧.૭૩ ના૫ી/બીવીથી આવે છે (અપર કેપના આધારે).
જો આપણે આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીને કોન્સોલિડેટેડ સુપર ના. વ. ૨૪ વાર્ષિક કમાણીનું શ્રેય આપીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૯.૭૨ ના પી/ઈ પર આવે છે.આમ આ આઈપીઓ ના. વ. ર૪ની કમાણીના આધારે વાજબી ભાવથી આવેલ છે.
નોંધાયેલા સમયગાળા માટે, કંપનીઅ પીએટી માર્જિન૦.૭૦% (ના. વ. ૨૧), ૧.૮૨% (ના. વ. ૨૨), ૫.૬૭% (ના. વ. ૨૩), ૯.૦૩% (પૂર્વાર્ધ-ના. વ. ૨૪) અને ઉલ્લેખિત સમયગાળા માટે અનુક્રમે ૭.૫૪% ૧૧.૬૮%, ૧૮.૫૦% અને ૧૫.૦૭% ના આરઓસીઈ માર્જિન પોસ્ટ કર્યા છે.

ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ

કંપનીએ અહેવાલ કરેલા નાણાકીય વર્ષ માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે સમજદારી પૂર્વકની ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપનીએ કાર્ગોટ્રાન્સ મેરીટાઇમ, પટેલ ઈન્ટિગ્રેટેડ, ટાઈગર લોજિસ્ટિક્સ અને ટોટલ ટ્રાન્સપોર્ટને તેમના લિસ્ટેડ પીઅર તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ ૧૫.૬૮, ૨૨.૦૭, ૩૭.૧૧ અને ૨૩.૩૬ (૦૭ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૩ મુજબ) ના પી/ઈ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે. જો કે, તેઓ ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.

મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં (ચાલુ એક સહિત) હેમ સિક્યોરિટીઝ તરફથી આ ૩૪મો આદેશ છે. છેલ્લી ૧૦ સૂચિઓમાંથી, લિસ્ટિંગના દિવસે તમામ૧૦.૫૭% થી ૧૨૫% સુધીના પ્રીમિયમ પર સૂચિબદ્ધ છે.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના

કંપની લોજિસ્ટિક્સ અને સપ્લાય ચેઇન સોલ્યુશન્સ સંબંધિત સેવાઓ પ્રદાન કરે છે. તેણે અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચની લાઇનોમાં અસંગતતા ચિહ્નિત કરી હતી, પરંતુ ના.વ. ૨૩ થી તેની નીચેની લાઇનમાં અચાનક વધારો થયો હતો. ના. વ. ૨૪ની સુપર વાર્ષિક કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ વ્યાજબી કિંમતનો લાગે છે. સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો લાંબા ગાળાનાવળતર માટે રોકાણ કરી શકે છે.

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

Email: dilip_davda@rediffmail.com

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/