કેપિટલ એસએફબી આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરી શકાય)

કેપિટલ એસએફબી આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરી શકાય)

• સીએસએફબીએ ઉત્તરીય ક્ષેત્રની નાણાકીય સેવા પ્રદાતા છે.
• તેણે અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને નીચેની લાઇનોમાં સતત વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
• ના.વ. ૨૪ની વાર્ષિક કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ આક્રમક રીતે કિંમતવાળો દેખાય છે.
• સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો લાંબા ગાળાના પુરસ્કારો માટે ફંડ પાર્ક કરી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
કેપિટલ સ્મોલ ફાઇનાન્સ બેંક (સીએસએફબી) એ ૪ માર્ચ, ૨૦૧૬ ના રોજ આરબીઆઈની મંજૂરીને અનુસરીને ૨૦૧૬ માં ભારતની પ્રથમ સ્મોલ ફાઇનાન્સ બેંક તરીકે કામગીરી શરૂ કરી હતી. તે કાર્યરત છે તે તમામ રાજ્યોમાં સંપત્તિ અને જવાબદારીની બાજુએ બેંકિંગ ઉત્પાદનોની શ્રેણી ઓફર કરે છે, એટલે કે. , પંજાબ, હરિયાણા, દિલ્હી, રાજસ્થાન, હિમાચલ પ્રદેશ અને કેન્દ્રશાસિત પ્રદેશ ચંદીગઢ. આ કંપનીના એસેટ પ્રોડક્ટ્‌સમાં મુખ્યત્વે એગ્રીકલ્ચર લોન, એમએસએમઈ અને ટ્રેડિંગ લોન (વર્કિંગ કેપિટલ, મશીનરી લોન વગેરે) અને મોર્ટગેજ (હાઉસિંગ લોન અને પ્રોપર્ટી સામે લોન)નો સમાવેશ થાય છે.

તેની મુખ્ય વ્યૂહરચના ગ્રામીણ અને અર્ધ-શહેરી વિસ્તારો પર વિશેષ ભાર સાથે મધ્યમ આવક જૂથના સેગમેન્ટમાં કંપની તેના સુવ્યાખ્યાયિત વિશિષ્ટ કેટરિંગમાં કાર્યરત રાજ્યોમાં પરવડે તેવા ધિરાણની ઍક્સેસને સક્ષમ કરીને રિટેલ કેન્દ્રિત બેંકિંગ ફ્રેન્ચાઇઝીને મજબૂત કરવાની છે. આજની તારીખે, તેની કોઈ પેટાકંપનીઓ નથી.

તે મુખ્યત્વે મધ્યમ આવક ધરાવતા ગ્રાહક સેગમેન્ટ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે એટલે કે, રૂ.૦.૪ મિલિયનથી રૂ. પ મિલિયનની સરેરાશ વાર્ષિક આવક ધરાવતા ગ્રાહકો. ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ સુધીમાં અર્ધ-શહેરી અને ગ્રામીણ વિસ્તારોમાં તેની ૪૧.૬૨% શાખાઓ ગ્રામીણ વિસ્તારોમાં, ૩૪.૬૮% અર્ધ-શહેરી વિસ્તારોમાં અને ૨૩.૭૦% શાખાઓ શહેરી વિસ્તારો આવરેલ છે.

વર્ષોથી, તેણે ઉત્તર ભારતીય રાજ્યો પંજાબ, હરિયાણા, રાજસ્થાન, દિલ્હી, હિમાચલ પ્રદેશ અને કેન્દ્રશાસિત પ્રદેશ, ચંદીગઢમાં વ્યૂહાત્મક રીતે કામગીરીનો વિસ્તાર કર્યો છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ સુધીમાં, આ કંપનીેએ પાંચ રાજ્યો અને એક કેન્દ્રશાસિત પ્રદેશમાં ૧૭૩ શાખાઓ અને ૧૭૫ એટીએમએસ સાથે હાજર છે અને તેની ૭૬.૩૦% શાખાઓ ગ્રામીણ અને અર્ધ-શહેરી વિસ્તારોમાં આવેલી છે જેમાં ૨૪ જિલ્લાઓ અને કુલ ગ્રાહકોના ૭૫.૭૫% (બંને ક્રેડિટ અને ડિપોઝિટ) છે. કંપની તેના કારોબારનું વિસ્તરણ ચાલુ રાખવાની યોજના ધરાવે છે.

૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ અને ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૩ ના રોજ, તેની લોન બુકના ૯૯.૮૫% અને ૯૯.૮૨% અનુક્રમે સ્થાવર મિલકતો દ્વારા ૮૪.૨૬% અને ૮૫.૧૬% લોન સુરક્ષિત હતી. વધુમાં, તેણે ગ્રેન્યુલર લોન બુક બનાવવા પર વ્યૂહાત્મક રીતે ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યું છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૧ થી, તેની ટિકિટના કદ સાથેની લોન રૂ. ૨.૫ મિલિયન તેની કુલ લોન બુકના ૬૨.૮૮% થી નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ માં વધીને ૬૭.૮૦% થઈ ગયા છે અને ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ ના રોજ ૬૭.૪૪% થઈ ગયા છે. ઉલ્લેખિત તારીખ મુજબ, તેના પગારપત્રક પર ૧૮૩૮ કર્મચારીઓ હતા.

ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ
આ કંપની તેના પ્રથમ કોમ્બો બુક બિલ્ડીંગ રૂટ આઈપીઓ સાથે બહાર આવી રહી છે જેમાં રૂ.૪૫૦ કરોડ (ઉપલા કેપ પર આશરે ૯૬૧૫૩૯૨ શેર)ના નવા ઈક્વિટી શેર ઈશ્યુ અને વેચાણ માટેની ઓફર (ઓએફએસ)૧૫૬૧૩૨૯ શેર (ઉપલા કેપ ના આધારે (ઉપલા કેપ પર આશરે રૂ. ૭૩.૦૭ કરોડ)ના શેર નો સમાવેશ થાય છે. આમ આઈપીઓનું એકંદર કદ રૂ. ૫૨૩.૦૭ કરોડના અંદાજે ૧૧૧૭૬૭૨ શેર છે. આ માટે તેમણે તેમના રૂ. ૧૦ની મૂળ કિંમત ધરાવતા શેર માટે રૂ. ૪૪૫ થી રૂ. ૪૬૮ નું પ્રાઈઝબેન્ડ નક્કી કરેલ છે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૩૨ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૦૭ ફેબ્રુઆરી ર૦ર૪ ના રોજ ખુલશે છે અને તા.૦૯ ફેબ્રુઆરી ર૦ર૪ ના રોજ બંધ થશે. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈ અને એનએસઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે.ઇશ્યૂ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ મૂડીના ૨૪.૮૧ % હિસ્સો ધરાવે છે.તાજા ઇક્વિટી ઇશ્યૂની ચોખ્ખી આવકનો ઉપયોગ આગળના ધિરાણ માટે, ટિયર-૧ મૂડી આધારને વધારવા અને બ્રાન્ચ નેટવર્કને વધારવા માટે કરવામાં આવશે.
આ ઈશ્યુના સંયુક્ત બુક રનિંગ લીડ મેનેજર્સ નુવામા વેલ્થ મેનેજમેન્ટ લિ., ડીએએમ કેપિટલ એડવાઈઝર્સ લિ., અને ઇક્વિરસ કેપિટલ પ્રા. લિ.છે, જ્યારે લીન્ક ઈનટાઈમ ઈન્ડીયા પ્રા. લિ. ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે.

સમાન મૂલ્ય પર પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર જારી/રૂપાંતર કર્યા પછી, કંપનીએ મે ૨૦૦૪ અને જૂન ૨૦૨૩ વચ્ચે રૂ.૧૩ – રૂ.૪૬૮ની કિંમતની શ્રેણીમાં વધુ ઇક્વિટી શેર જારી/રૂપાંતરિત કર્યા. , તેણે એપ્રિલ ૨૦૦૪માં ૫ માટે ૧ અને ઓક્ટોબર ૨૦૧૪માં ૧૦ માટે ૧ના રેશિયોમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો/વેચાણકર્તા હિસ્સેદારો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૧૫.૦૦, રૂ. ૧૫.૯૧, રૂ. ૧૮.૪૫, રૂ. ૨૧.૧૪, રૂ. ૨૧.૧૫, રૂ. ૨૩.૮૦, રૂ. ૨૪.૯૫, રૂ. ૨૫.૬૮, રૂ. ૨૮.૬૭, રૂ. ૩૦.૦૦, રૂ. ૪૧.૩૯, રૂ. ૧૫૦.૦૦, અને રૂ. ૨૫૨.૦૦ પ્રતિ શેર છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૩૫.૪૩ કરોડ છે તે વધીને રૂ. ૪૫.૦૪ કરોડ થશે. ઉપલા આઈપીઓ પ્રાઇસ બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ.૨૧૦૭.૯૯ કરોડનું માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.

આર્થિક દેખાવ
આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , પુનઃસ્થાપિત નાણાકીય મુજબ, આ કંપનીએ કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો રૂ. ૫૫૭.૨૭ કરોડ / રૂ. ૪૦.૭૮ કરોડ (ના. વ. ૨૧), રૂ. ૬૩૨.૪૦ કરોડ / રૂ. ૬૨.૫૭ કરોડ (ના. વ. ૨૨), રૂ. ૭૨૫.૪૮ કરોડ / રૂ. ૯૩.૬૦ કરોડ (ના. વ. ૨૩) નોંધાયેલ છે. તા. ૩૦ સપ્ટેમ્બર ,૨૦૨૩ અંતિત ના. વ. ૨૪ ના પૂર્વાર્ધના ગાળા માટે, તેણે રૂ.૪૧૫.૨૨ કરોડના ટર્નઓવર પર નો ચોખ્ખો નફો રૂ.૫૪.૩૯ કરોડ મેળવ્યો છે. કંપનીએ અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચ અને નીચેની લાઇનમાં સતત વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં તેણે સરેરાશ ઈપીએસ રૂ.૨૧.૬૮ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૧૩.૨૨% દર્શાવેલ છે. ઇશ્યૂની કિંમત ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ ના રોજ તેની એનએવી રૂ.૨૦૧.૩૪ના આધારે ૨.૩૨ ની પી/બીવીથી આવે છે. , અને આઈપીઓ પછીના એનએવી રૂ. ૨૩૨.૭૯ પ્રતિ શેર (ઉપલા કેપ પર)ના આધારે ૨.૦૧ ના પી/બીવી પર આવે છે.
જો આપણે ના. વ. ૨૪ ની કમાણીને વાર્ષિક ધોરણે ગણીએ અને તેને આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીને આધારે વહેંચીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૧૯.૩૮ ના પી/ઈ પર આવે છે.
નોંધાયેલા સમયગાળા માટે, કંપનીએ ૩.૩૬% (ના. વ. ૨૧), ૩.૭૪% (ના. વ. ૨૨), ૪.૧૯% (ના. વ. ૨૩), ૨.૦૨% (પૂર્વાર્ધ -ના. વ. ૨૪)ના પીએટી માર્જિન નોંધાવ્યા છે અને સદર સમયગાળા માટે આરઓસીઈ માર્જીન અનુક્રમે ૯.૫૧%, ૧૨.૯૫%, ૧૬.૬૨%, ૮.૨૩% નોંધાવ્યા છે.
ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ
કંપનીએ ૮% (ના. વ.૨૧), ૧૦% (ના. વ.૨૨), અને ૧૨% (ના. વ.૨૩) નું ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું છે. તે આરબીઆઈની માર્ગદર્શિકા મુજબ તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે સમજદાર ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપનીએ આઈડીએફસી ફર્સ્ટ બેંક, એયુ એસએફબી, ઈક્વીટાસ એસએફબી, સુર્યોદય એસએફબી અને ઉજ્જીવનને તેમના લિસ્ટેડ પીઅર તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ હાલમાં ૧૯.૩, ૨૬.૫, ૧૫.૧, ૧૧.૨ અને ૮.૬૪ (૦૨ ફેબ્રુઆરી, ૨૦૨૪ના રોજ) ના પી/ઈ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યાં છે. જો કે, તેઓ ખરેખર ચુસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.
મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ
ઓફર સાથે સંકળાયેલા ત્રણ બીઆરએલએમએ છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં ૫૮ જાહેર ઇશ્યુ હેન્ડલ કર્યા છે, જેમાંથી ૧૫ ઇશ્યૂ લિસ્ટિંગની તારીખે ઓફર કિંમત કરતાં નીચે બંધ થયા છે.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
આ નાની ફાઇનાન્સ બેંક હાલમાં ઉત્તર ક્ષેત્ર કેન્દ્રિત નાણાકીય સેવા પ્રદાતા છે અને આગામી વર્ષોમાં શાખા નેટવર્કના વિસ્તરણ સાથે સમગ્ર ભારતમાં હાજરીની વિચારણા કરે છે. નોંધાયેલા સમયગાળા માટે, તેણે ટોચ અને નીચેની લાઇનમાં સ્થિર વૃદ્ધિ નોંધાવી હતી. ના. વ. ૨૪ની વાર્ષિક કમાણીના આધારે, તે ઈશ્યુ આક્રમક કિંમતનો દેખાય છે. સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો લાંબા ગાળાના વળતર માટે રોકાણ કરી શકે છે.

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

Email: dilip_davda@rediffmail.com

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/