કૌશલ્યા લોજીસ્ટિકસ એનએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરો )

• કેએલએલ એસેટ લાઇટ મોડલ સાથે વિવિધ વ્યવસાયોમાં રોકાયેલ છે.
•ના. વ. ૨૩ થી ટોચની લાઇનોમાં અચાનક વધારો તેની ઈ-કોમર્સ પ્રવૃત્તિઓને આભારી છે.
• તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને ખંડિત સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે.
• ના. વ. ૨૪ની વાર્ષિક કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતનો દેખાય છે.
• રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાના પુરસ્કારો માટે ફંડ પાર્ક કરી શકે છે.

કંપની વિશેઃ
કૌશલ્યા લોજિસ્ટિક્સ લિ. (કેએલએલ) ની શરૂઆત વર્ષ ૨૦૦૭ માં કૌશલ્યા બિલ્ડકોન પ્રાઈવેટ લિમિટેડની સ્થાપના સાથે કોમર્શિયલ ઈમારતો, રહેણાંક ઈમારતો, ફેક્ટરી શેડ વગેરેના બાંધકામના વ્યવસાયને ચાલુ રાખવા માટે કરવામાં આવી હતી. કામગીરીના આ ક્ષેત્રમાં પ્રાપ્ત થયેલા અનુભવ સાથે કંપનીએ સિમેન્ટ ઉદ્યોગને લોજિસ્ટિક્સ સહાય પૂરી પાડવા માટે વૈવિધ્યીકરણ કર્યું. ૨૦૧૦ માં લોજિસ્ટિક્સ સપોર્ટ પૂરો પાડવાનો વ્યવસાય ૪ વેરહાઉસ સાથે શરૂ થયો હતો અને દર વર્ષે તેનું વિસ્તરણ કરવામાં આવ્યું હતું અને હાલમાં કંપની બિહાર રાજ્યમાં દાલમિયા સિમેન્ટ ભારત લિમિટેડના ૭૦ વેરહાઉસની જાળવણી કરી રહી છે, જે ભારતના અન્ય ઓપરેટિંગ રાજ્યોમાં બિહાર, તમિલનાડુ અને કેરળમાં છે.

દાલમિયા સિમેન્ટ વતી કંપની જે વેરહાઉસની જાળવણી કરી રહી છે, તે બધા ડાલમિયા સિમેન્ટ (ભારત) લિમિટેડ દ્વારા તેમના પોતાના નામે ભાડે આપેલા છે સિવાય કે કંપની દ્વારા તેમની ચોક્કસ વિનંતીના આધારે ટૂંકા ગાળા માટે ખાસ ભાડાપટ્ટે (ભરપાઈના આધારે) આપવામાં આવે. દાલમિયા સિમેન્ટ્‌સ વેરહાઉસની જાળવણી (સામાન્ય વસ્ત્રો અને આંસુ પરંતુ ભાડા અને કોઈપણ મૂડી ખર્ચ સિવાય) સહિતની ક્લિયરિંગ અને ફોરવર્ડિંગ સેવાઓ માટે એકીકૃત વિચારણા કરી રહી છે. કંપની મુખ્યત્વે દાલમિયા સિમેન્ટ ભારત લિમિટેડના ડીલરો અને ગ્રાહકોને ક્લિયરિંગ અને ફોરવર્ડિંગ (સી એન્ડ એફ) સેવાઓ પ્રદાન કરે છે.

કંપનીની કામગીરી તમિલનાડુ, કેરળ, કર્ણાટક, બિહાર અને રાજસ્થાનમાં છે અને તે નવી દિલ્હીમાં મુખ્ય કાર્યાલય અને ચેન્નાઈમાં પ્રાદેશિક કાર્યાલય સાથે કાર્ય કરે છે. આ કંપની એક સંકલિત લોજિસ્ટિક્સ અને ક્લિયરિંગ અને ફોરવર્ડિંગ (સી એન્ડ એફ) સેવા પ્રદાતા તરીકે વિકસાવવામાં આવી છે. હાલમાં કંપની ત્રણ મુખ્ય વર્ટિકલ્સમાં કામ કરે છે, જેમાંથી એક વર્ટિકલ દાલમિયા સિમેન્ટ ભારત લિમિટેડના ડીલરો અને ગ્રાહકો માટે સિમેન્ટમાં હેન્ડલિંગ અને ડીલ કરવા માટે લોજિસ્ટિક્સ સપોર્ટ પૂરો પાડે છે. અન્ય વર્ટિકલ રિટેલ/ઈ-કોમર્સ બિઝનેસનું છે જેમાં તે ઈલેક્ટ્રોનિક્સ અને વ્હાઇટ ગુડ વસ્તુઓ જેમ કે ટેલિવિઝન, રેફ્રિજરેટર, વોશિંગ મશીન વગેરેના વેચાણકર્તા છે. મુખ્ય ઓનલાઈન ઈ-કોમર્સ પ્લેટફોર્મ પર, ૧૭ સ્થળોએ ગુડ્‌સ એન્ડ સર્વિસ ટેક્સ (જીએસટી) હેઠળ નોંધણી સાથે સમગ્ર ભારતમાં સ્થાનોને આવરી લે છે.

કંપનીએ ઉદયપુરમાં કોમર્શિયલ દુકાનો ધરાવીને અને ભાડે આપીને કોમર્શિયલ રિયલ એસ્ટેટ સેક્ટરમાં પણ સાહસ કર્યું છે, જે તેના બિઝનેસ ઓપરેશનનું ત્રીજું વર્ટિકલ છે. કંપની દાલમિયા સિમેન્ટ ભારત લિમિટેડ જેવી મોટી સિમેન્ટ કંપનીઓ માટે ક્લિયરિંગ અને ફોરવર્ડિંગ એજન્ટ તરીકે કામ કરે છે. વ્યાપાર મોડેલમાં રેલ્વેમાંથી રેલ રેકને ક્લીયર કરવા, વેરહાઉસમાં સામગ્રી પહોંચાડવી, લોડિંગ/અનલોડિંગ, ડિસ્ટ્રીબ્યુટરને ડિસ્પેચ, ઇન્વોઇસિંગ, સ્ટોકની જાળવણી સહિત વેરહાઉસ મેનેજમેન્ટ, વીમાની બાબતો અને ડેપો ઓડિટ, સંબંધિત વૈધાનિક પાલન વગેરેનો સમાવેશ થાય છે. ઉત્પાદન સુવિધામાંથી ડિસ્પેચ કર્યા પછી ગ્રાહકો વતી વ્યવહારીક રીતે તમામ કામગીરી આ કંપની દ્વારા નિયંત્રિત કરવામાં આવે છે.

આ કેએલએલની કાર્યક્ષમ કામગીરી દ્વારા મેનપાવર સંસાધનોની મોટી બચત, સામગ્રીના બગાડ અને અન્ય ઓપરેશનલ ખર્ચ પર બચત સાથે આવે છે જે લોજિસ્ટિક્સ અને વેરહાઉસિંગ ક્ષેત્રમાં વિશાળ સમૃદ્ધ અનુભવ પર આધારિત છે. આનાથી ગ્રાહકોને તેમના ગ્રાહકો સુધી વધુ પારદર્શક રીતે વધુ સારી રીતે પહોંચવામાં, વધુ બજાર હિસ્સો અને ગ્રાહકનો વિશ્વાસ મેળવવામાં મદદ મળે છે. કંપની એસેટ લાઇટ મોડલ પર કામ કરે છે, જેમાં કંપની માત્ર ગ્રાહકોની માલિકીના/ભાડે આપેલા વેરહાઉસનો ઉપયોગ કરે છે. તમામ પરિવહન કાફલાને ગ્રાહક દ્વારા નિર્ધારિત વ્યાપક પરિમાણોના આધારે ભાડે રાખવામાં આવે છે.

આ કંપનીએ જાન્યુઆરી ૨૦૨૨ થી વ્હાઇટ ગુડ અને ઇલેક્ટ્રોનિક્સના વિક્રેતા તરીકે મુખ્ય ઓનલાઇન ઇ-કોમર્સ પ્લેટફોર્મ સાથે જોડાણ કર્યું છે. ઓનલાઈન બિઝનેસમાં, કંપની માત્ર અગ્રણી બ્રાન્ડ્‌સ પાસેથી ખરીદેલી પ્રોડક્ટ્‌સનું વેચાણ કરે છે. ઓનલાઈન બિઝનેસ મુખ્ય ઓનલાઈન ઈ-કોમર્સ પ્લેટફોર્મ સાથે સંકળાયેલી વિવિધ કંપનીઓની મદદથી કરવામાં આવે છે. કંપનીએ બી૨બી ધોરણે અધિકૃત વિતરકો સાથે કરાર કર્યા છે અને તેને પૂરા પાડવામાં આવેલ સ્વચાલિત ઇન્ટેલિજન્સ સપોર્ટ દ્વારા ઓળખના આધારે શ્રેષ્ઠ ડિસ્કાઉન્ટ સાથે જથ્થાબંધ ખરીદી પર શ્રેષ્ઠ કિંમતે ઉત્પાદનોની ખરીદી કરે છે. કંપનીએ પ્રી-રેન્ટલ પ્રોપર્ટીમાં પણ રોકાણ કર્યું છે. કેટલાક નિયમિત રોકડ પ્રવાહના ઉદ્દેશ્ય સાથે આ એક સારી તકને સમાવી લેવાનું હતું. હાલમાં ઉદયપુરમાં કોમર્શિયલ પ્રોજેક્ટમાં કંપનીની માલિકીની ૧૮ છૂટક દુકાનો છે જે સ્થિર ભાડાની આવક આપે છે.

કંપની વેરહાઉસિંગ, ટ્રાન્સપોર્ટેશન વગેરે જેવા લોજિસ્ટિક્સની અંદરના અન્ય વર્ટિકલ્સમાં તેના વ્યવસાયને વધુ વિસ્તારવા માંગે છે. અને તેના અન્ય વર્ટિકલ્સને વિસ્તૃત કરવા માટે પણ જોઈ રહ્યા છીએ. કંપનીએ સિમેન્ટ ઉદ્યોગમાં મજબૂત નામ પ્રસ્થાપિત કર્યું હોવાથી અને અન્ય સિમેન્ટ કંપનીઓ સાથે ચર્ચામાં છે અને તેમના હાલના ગ્રાહક દાલમિયા સિમેન્ટ સાથેના મજબૂત સંબંધોને કારણે, તે તેમના માટે વેરહાઉસિંગ અને ટ્રાન્સપોર્ટેશન ઉપરાંત ઘણી વધુ સંભવિત નવા ગ્રાહકોમાં વ્યવસાયિક તકો શોધી રહી છે. આ ઑફર દસ્તાવેજ ફાઇલ કરવાની તારીખ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૧૪૨ કર્મચારીઓ હતા.

ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ

આ કંપની મેઈડન બુકબિલ્ડીંગ રૂટ કોમ્બો આઈપીઓ દ્વારા તેનો રૂ. ૧૦ નો એક એવા ૪૮૮૦૦૦૦ ઈક્વીટી શેર, જેમાં ૩૩૮૦૦૦૦ તાજા ઇક્વિટી શેર્સ (ઉપલા કેપ પર રૂ. ૨૫.૩૫ કરોડની કિંમત), અને ૧૫૦૦૦૦૦ શેરની વેચાણની ઓફર (ઓએફએસ) (કિંમત રૂ. ૧૧.૨૫ કરોડ) નો સમાવેશ થાય છે. આ માટે તેણે રૂ. ૭૧ થી રૂ. ૭પની પ્રાઈઝબેન્ડ નક્કી કરેલ છે અને તે દ્વારા ઉપલા કેપ પર રૂ. ૩૬.૬૦ કરોડ એકત્રિત કરવા મૂડીબજારમાં આવી રહી છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૨૯ ડીસેમ્બર ર૦ર૩ ના રોજ ખુલશે છે અને તા. ૦૩ જાન્યુઆરી, ર૦ર૪ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૧૬૦૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર એનએસઈ એસએમઈ ઈમર્જ પર સૂચિબદ્ધ થશે.ઇશ્યૂ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ મૂડીના ૩૬.૨૪ % હિસ્સો ધરાવે છે. આઈપીઓ ફંડની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની રૂ. ૧.૭૧ કરોડ અસુરક્ષિત લોનની ચુકવણી માટે, રૂ. ૧૭.૨૬ કરોડ કાર્યકારી મૂડી માટે અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ખર્ચશે.
આ ઈસ્યુ માત્ર ખાંડવાલા સિક્યોરિટીઝ લિ. દ્વારા સંચાલિત છે અને સ્કાયલાઈન ફાયનાન્સિયલ સર્વિસીસ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ લિ. આ ઈશ્યુના રજીસ્ટ્રાર છે. નિકુંજ સ્ટોક બ્રોકર્સ લિ. કંપની માટે બજાર નિર્માતા છે.
કંપનીએ અત્યાર સુધી સમાન મૂલ્ય પર સમગ્ર ઇક્વિટી મૂડી જારી કરી છે. તેણે જુલાઈ ૨૦૨૩ માં ૧ માટે ૧૦૦ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ.નીલ, અને રૂ. ૦.૧૦ પ્રતિ શેર છે..
આઈપીઓ પછી, આ કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ.૧૫.૧૫ કરોડ છે જે વધીને રૂ.૧૮.૫૩ કરોડ થશે. આઈપીઓ પ્રાઇસ બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ.૧૩૮.૯૮ કરોડની માર્કેટ કેપ શોધી રહી છે.
આર્થિક દેખાવ
આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , આ કંપનીએ (કોન્સોલીડેટેડ ધોરથે) કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો ૩૩.૨૮ કરોડ /રૂ. ૩.૦૦ કરોડ (ના. વ. ૨૧), રૂ. ૬૩.૫૯ કરોડ /રૂ. ૩.૭૬ કરોડ (ના. વ. ૨૨), અને રૂ. ૬૩૨.૧૬ કરોડ /રૂ. ૭.૦૬ કરોડ (ના.વ.૨૩) નોંધાયેલ છે. જુન ૩૦,૨૦૨૩ અંતિત ના. વ. ૨૪ ના પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળામાં, તેણે રૂ. ૫૭૦.૫૩ કરોડના ટર્નઓવર પર નો ચોખ્ખો નફો રૂ.૨.૧૪ કરોડ મેળવ્યો છે.ટોચની લાઇનોમાં અચાનક વધારો અને ના. વ. રૂ૨૩ પછીના માર્જિનમાં ઘટાડો એ મુખ્ય ચિંતા છે. કંપની પર લગભગ ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ સુધી રૂ.૬૦ કરોડનું વધુ દેવું પણ છે. આઈપીઓની કાર્યવાહીમાં ડેટ ક્લિયરન્સની ઓછી જોગવાઈ છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં તેણે સરેરાશ ઈપીએસ રૂ. ૩૫૨.૨૧ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૩૪.૩૬% છે. ઇશ્યૂની કિંમત તેની એનએદી રૂ.૧૪૩૨.૧૯ ના આધારે ૦.૦૫ ની પી/બીવીણી આવે છ. (પૂર્વ બોનસ મૂડીના આધારે).આઈપીઓ પ્રાઇસ બેન્ડ એડમાં તેનો આઈપીઓ પછીનો એનએવી ડેટા લોઅર અને અપર કેપમાં ખૂટે છે.
જો આપણે ના. વ. ૨૪ ની કમાણીને વાર્ષિક ધોરણે ગણીએ અને તેને આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીને આધારે વહેંચીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૧૬.૨૦ ના પી/ઈ પર આવે છે.આમ ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતનો દેખાય છે.
નોંધાયેલા સમયગાળા માટે, કંપનીએ ૯.૦૪% (ના. વ.૨૧), ૫.૯૩% (ના. વ.૨૨), ૧.૧૨% (ના. વ.રૂ૨૩), ૦.૩૮% (પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળો-ના. વ. ૨૪)નાપીએટી માર્જિન નોંધાવેલ છે અને અનુક્રમે ૬૦.૦૭%, ૬૫.૨૮%, ૭૦.૪૮%, ૭૮.૦૬% આરોસીઈ માર્જીન નોંધાવેલ છે.

ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ

કંપનીએ તેની સ્થાપના પછીથી કોઈપણ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે સમજદાર ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, આ કંપની સાથે સરખાવી શકાય તેવી કોઈ લીસ્ટેડ કંપની નથી.

મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ
છેલ્લા બે નાણાકીય વર્ષમાં ખંડવાલા સિક્યોરિટીઝ તરફથી આ ૨જો આદેશ છે. છેલ્લી ૧ લિસ્ટિંગમાંથી, લિસ્ટિંગની તારીખે તે ૭.૩૫%ના પ્રીમિયમ પર ખુલેલ હતો.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
કંપની લોજિસ્ટિક્સ સેવાઓ, ઈ-કોમર્સ પ્લેટફોર્મ, રિયલ્ટી બિઝનેસમાં વ્યસ્ત છે. આ તમામ વિભાગો અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને ખંડિત છે. ના. વ. ૨૪ વાર્ષિક કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતનો દેખાય છે. તેની વધુ ઋણતા ચિંતા ઉભી કરે છે. ઇન્ફ્રા પુશ અને સિમેન્ટના વધુ વપરાશ માટેની ઉજ્જવળ સંભાવનાઓને ધ્યાનમાં રાખીને, આ વિશિષ્ટ સેવા પ્રદાન કરતી કંપની આગળ સારા સમય તરફ આગળ વધી રહી છે. પાઇપલાઇનમાં નવા પુરસ્કારો સાથે, મેનેજમેન્ટ તેના પ્રદર્શનમાં સુધારો કરવા માટે વિશ્વાસ ધરાવે છે. રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાના પુરસ્કારો માટે ફંડ પાર્ક કરી શકે છે.

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

Email: dilip_davda@rediffmail.com

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/