Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
ડોલેક્ષ એગ્રો એન એસ ઈ એસ એમ ઈ આઈ પી ઓ સમીક્ષા (અરજી કરી શકાય)
• ડી એ એલ ખાંડ ઉત્પાદન અને વેપારના વ્યવસાય સાથે સંકળાયેલ છે.
• તે કેપ્ટિવ પાવર જનરેશન ક્ષમતા ધરાવે છે.
• તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતનો દેખાય છે.
• સારી રીતે માહિતગાર હોય, રોકડ સરપ્લસ ધરાવનાર રોકાણકારો લાંબા ગાળાના વળતર માટે રોકાણ કરવા માટે વિચાર કરી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
ડોલેક્ષ એગ્રોટેક લી. (ડી એ એલ) કેપ્ટિવ પાવર સહઉત્પાદન ક્ષમતાઓ સાથે ખાંડના ઉત્પાદન અને વેપારના વ્યવસાયમાં રોકાયેલ છે. તેને ૨૦૦કેએલપીડી ક્ષમતાની ડિસ્ટિલરી સ્થાપવા માટે ભારત સરકારના ખાદ્ય અને જાહેર વિતરણ વિભાગ તરફથી સૈદ્ધાંતિક મંજૂરી મળી છે. ખાંડ ઉપરાંત, તે તેની આડપેદાશો જેમ કે મોલાસીસ, પ્રેસ મડ અને બગાસનું ઉત્પાદન અને વેચાણ પણ કરે છે. બગાસનો ઉપયોગ પાવર જનરેટ કરવા માટે થાય છે. વધુમાં, કંપની દતિયા ખાતે તેમનો પ્લાન્ટ ચલાવવા માટે તેના પોતાના ઉપયોગ માટે ૩ મેગાવોટની ક્ષમતા સાથે કેપ્ટિવ પાવર જનરેશન ધરાવે છે.
આ કંપની પેટ્રોલિયમ અને કુદરતી ગેસ મંત્રાલય દ્વારા ઈબીપી પ્રોગ્રામ હેઠળ ઇથેનોલ ઉત્પાદનના વ્યવસાયમાં પગ મૂકવાની યોજના બનાવી રહી છે. ભવિષ્યમાં જ્યારે પેટ્રોલ સાથે ઇથેનોલનું કોમર્શિયલ મિશ્રણ (ગેસોહોલ ઉત્પાદન માટે) શરૂ થશે ત્યારે ઇથેનોલનો વપરાશ વધવાની ધારણા છે. જો કે, લાંબા ગાળે, પુરવઠામાં પણ વધારો થવાની ધારણા છે કારણ કે વધુ ખાંડ ઉત્પાદકો પ્રાથમિક નિસ્યંદન સુવિધાઓ સ્થાપિત કરે તેવી અપેક્ષા છે અને નવી ખાંડ મિલો સહઉત્પાદન સાથે સંકલિત પ્લાન્ટના સ્વરૂપમાં આવે તેવી અપેક્ષા છે. કંપની ખાંડનું જથ્થાબંધ ઉત્પાદન કરે છે અને વેપાર કરે છે અને જે તેને ખરીદવા માંગે છે તેને ૫૦ કિલોના પેકેજમાં વેચે છે, તેથી તેની પાસે આજની તારીખ સુધી કોઈ વિતરક નથી અને કોઈપણ વિતરકને સામેલ કર્યા વિના સીધા ગ્રાહકોને ખાંડ વેચે છે. આ ઑફર દસ્તાવેજ ફાઇલ કરવાની તારીખ સુધીમાં, આ કંપની પાસે તેના પગારપત્રક પર ૪૮ કર્મચારીઓ છે.
મેનેજમેન્ટ દ્વારા કરવામાં આવેલ સ્પષ્ટતા મુજબ, ડોલેક્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝનું પાર્વતી સ્વીટનર્સ સાથે રિવર્સ મર્જર થયું અને પછીથી, ડોલેક્સ ઇન્ડ.એ તેનો સંપૂર્ણ હિસ્સો નવી એન્ટિટીને વેચી દીધો અને તેથી હવે તેની સાથે કોઈપણ રીતે કોઈ સંબંધ નથી. (ઓફર દસ્તાવેજનાપાના ૯૦ નો સંદર્ભ લો).
ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ
કાર્યકારી મૂડી (રૂ. ૧૧.૩૦ કરોડ)અને સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુ માટે (૪.૦૦ કરોડ)ની તેની જરૂરિયાતોના ભાગરૂપે નાણાં એકત્રિત કરવા માટે આ કંપની નવા ઈક્વીટી અને વેચાણ માટેની ઓફર (ઓ એફ એસ) સાથે મૂડીબજારમાં આવી રહી છે. કંપની ૪૯૬૮૦૦૦ ના નવા ઇક્વિટી શેર અને ૨૦૦૦૦૦૦ વેચાણ માટેના શેર (ઓ એફ એસ) જારી કરી રહી છે.આ કંપની તના રૂ. ૧૦ ની મૂળકિંમત ધરાવતા શેર રૂ.૩પના મુકરર ભાવે ઓફર કરીને રૂ. ૨૪.૩૯ કરોડ એકત્રિત કરશે, જેમાં રૂ. ૧૭.૩૯ કરોડ નવા શેર મારફતે અને રૂ. ૭.૦૦ કરોડ વેચાણ માટેના શેર (ઓ એફ એસ) મારફતે હશે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૧૫ ડીસેમ્બર, ર૦રર ના રોજ ખુલશે અને તા.૨૦ ડીસેમ્બર ર૦રર ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૪૦૦૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરી શકાશે. ફાળવણી પછી, તેમના શેર એન એસ ઈ એસ એમ ઈ ઈમર્જ પર સૂચિબદ્ધ થશે. આ ઈશ્યૂ કંપનીની ઇશ્યૂ પછીની ભરપાઈ થયેલ મૂડીના ૨૭.૯૧ % હિસ્સો ધરાવશે. આ કંપની તેના આઈપીઓની પ્રક્રિયા માટે રૂ. ૨.૦૯ કરોડ ખર્ચ કરી રહેલ છે.
આ ઇશ્યૂ સંપૂર્ણપણે એક્સપર્ટ ગ્લોબલ કન્સલ્ટન્ટ્સ પ્રા. લિ. દ્વારા સંચાલિત થાય છે, અને સ્કાયલાઇન ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસીસ પ્રા. લિ. ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. નિકુંજ સ્ટોક બ્રોકર લિમિટેડ કંપની માટે બજાર નિર્માતા છે.
આ ઇશ્યૂ પછી, આ કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ.૨૦.૦૦ કરોડ છે જે વધીને રૂ.૨૪.૯૭ કરોડ થશે.આઈ પી ઓ ની કિંમતના આધારે, આ કંપની રૂ.૮૭.૩૯ કરોડનું માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.
આ કંપનીએ અત્યાર સુધી સમાન મૂલ્ય પર સમગ્ર ઇક્વિટી શેર જારી/રૂપાંતરિત કર્યા છે. પ્રમોટરો દ્વારા શેર ખરીદવાની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૧૦.૦૦ પ્રતિ શેર.
આર્થિક દેખાવ
આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , આ કંપનીએ ટર્નઓવર/ચોખ્ખો નફો રૂ. ૨૫.૯૦ કરોડ / રૂ. ૦.૫૮ કરોડ (ના. વ.૨૦), રૂ. ૭૭.૪૮ કરોડ / રૂ. ૧.૬૭ કરોડ (ના. વ.૨૧), અને રૂ. ૭૯.૬૩ કરોડ / રૂ. ૩.૨૭ કરોડ(ના. વ. ૨૨) નોંધાવેલ છે.ના. વ. ર૩ની તા. ૩૦ જુન ર૦રર ના રોજ પુરા જતા ત્રિમાસિક ગાળામાં આ કંપનીએ રૂ. ૮.૪૧ કરોડના ટર્નઓવર પર રૂ.૧.૫૧ કરોડ નફો કરેલ છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં આ કંપનીએ સરેરાશ શેર દીઠ આવક રૂ.૧.૧૯ અને સરેરાશ આર ઓ એન ડબલ્યુ ૯.૪૧ ટકા દર્શાવેલ છે.તા. ૩૦ જુન, ર૦રરના એન એ વી રૂ.૧૪.૦૦ મુજબ આ ઈસ્યુનો ભાવ૨.૨.૫ ના પી/બીવીથી આવે છે, અને ઈશ્યૂ પછીના એન એ વી રૂ.૧૮.૧૮ ના આધારે ૧.૯૩ના પી/બીવીથી આવે છે.
જો આપણે ના. વ. ૨૩ ની કમાણી ને આઈ પી ઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી પર ગણીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૧૪.૪૬ ના પી/ઈ પર આવે છે.આમ આ ઈશ્યૂ આકર્ષક કિંમતનો આવેલ છે.
મેનેજમેન્ટના જણાવ્યા મુજબ, ખાંડ ઉદ્યોગ માટે ભારત સરકારની સહાયક નીતિ અને ઇથેનોલ નીતિ માટે પ્રોત્સાહન સાથે, આ કંપની માટેની સંભાવનાઓ સુધરી છે અને કંપની તેની યોજનાઓ સાથે યોગ્ય લાભ મેળવવા માટે તૈયાર છે.
ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ
કંપનીએ અત્યાર સુધી કોઈપણ નાણાકીય વર્ષમાં કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે યોગ્ય ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, આ કંપનીએ શ્રી રેણુકા સુગર, બજાજ હિન્દુસ્તાન, વિશ્વરાજ સુગર અને પાર્વતી સ્વીટનર્સને તેમના લિસ્ટેડ પીઅર તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ હાલમાં ૦૦, ૦૦, ૬.૨૨ અને ૦૦ (૧૩ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૨ના રોજ)ના પી/ઈ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યાં છે. જો કે, તેઓ ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી. (નોંધઃપી/ઈ બી એસ ઈ વેબસાઇટ મુજબ તે જ તારીખે અનુક્રમે -૫૧૪.૫૩, -૭.૧૯, ૬.૨૨ અને -૪૧.૬૦ છે).
મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ
ચાલુ નાણાકીય વર્ષમાં એક્સપર્ટ ગ્લોબલ તરફથી આ બીજો આદેશ છે. અત્યાર સુધી લિસ્ટિંગની તારીખે ૧૫.૯૩%ના પ્રીમિયમ સાથે એકમાત્ર લિસ્ટિંગ થયું હતું.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
આ કંપની કેપ્ટિવ પાવર જનરેશન સાથે ખાંડ અને સંબંધિત ઉત્પાદોના ઉત્પાદન અને માર્કેટિંગ સાથે સંકળાયેલ છે. ખાંડ અને ઇથેનોલ પર સરકારની સહાયક નીતિઓ સાથે કંપની ઉજ્જવળ સંભાવનાઓ માટે તૈયાર છે. અત્યાર સુધીની નાણાકીય કામગીરીના આધારે, ઇશ્યૂની સંપૂર્ણ કિંમતનો જણાય છે. સારી રીતે માહિતગાર, રોકડ સરપ્લસ ધરાવતા રોકાણકારો લાંબા ગાળાના પરિપ્રેક્ષ્ય સાથે રોકાણ પર વિચાર કરી શકે છે.
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
Email: dilip_davda@rediffmail.com
