પ્લાઝા વાયર્સ આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરો)

•પી ડબલ્યુ એલઇલેક્ટ્રિકલ વાયર અને ઈએમઈજી ના વ્યવસાયમાં રોકાયેલ છે.
•કંપનીએ નોંધાયેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચ અને નીચેની લાઇનમાં સતત વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
•ના. વ. ૨૩ની કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતનો દેખાય છે.
•તે આજુબાજુના ઘણા મોટા ખેલાડીઓ સાથે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે.
•રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાના પુરસ્કારો માટે રોકાણનો વિચાર કરી શકે છે.

પ્રસ્તાવના :

પ્લાઝા વાયર્સ તેના વાયર પોર્ટફોલિયોને એક નવા ઉત્પાદન એકમ સાથે વિસ્તારી રહી છે જેનું બાંધકામ ચાલી રહ્યું છે અને તે ઓગસ્ટ ૨૦૨૪થી કાર્યરત થશે. જો કે, કંપની પાસે અન્ય ઈએમઈજીએસ પણ છે જેમાં પીસીબી, પંખા, આયર્ન, વોટર હીટર વગેરેનો સમાવેશ થાય છે. આમ તે પોલીકેબ અને આરઆર કાબેલની રેન્ક – થોડા નામ ફિટ થઈ જાય છે. આ કારણે, ૩૧+ નું પી/ઈ કાયદેસર લાગે છે.

કંપની વિશેઃ

પ્લાઝા વાયર્સ લિ. (પીડબલ્યુએલ) તેની ફ્લેગશિપ બ્રાન્ડ ‘પ્લાઝા કેબલ’ હેઠળ વાયરનું ઉત્પાદન અને વેચાણ, અને એલટી એલ્યુમિનિયમ કેબલ્સ અને ફાસ્ટ-મૂવિંગ ઇલેક્ટ્રિકલ ગુડ્‌સ (ઈએમઈજી)ના વેચાણ અને માર્કેટિંગના વ્યવસાયમાં રોકાયેલ છે અને હોમ બ્રાન્ડ્‌સ જેમ કે ‘ એક્શન વાયર’ અને ’પીસીજી’ છે.

૨૦૨૧ માં, તેણે ઈકોનોમિકકલ કિંમતની શ્રેણીમાં ઉત્પાદન માટે ‘એક્શન વાયર’ બ્રાન્ડ હેઠળ હાઉસ વાયરની લાઇન શરૂ કરી. રિસર્જન્ટ ઈન્ડિયા રિસર્ચ રિપોર્ટ અનુસાર, તે ભારતના ઉત્તરીય પ્રદેશમાં વાયર અને કેબલ ઉદ્યોગમાં વિકસતા ઉત્પાદકોમાંનું એક છે અને વાયર અને કેબલ્સની વ્યાપક શ્રેણી પૂરી પાડે છે. તેના ઉત્પાદન મિશ્રણમાં વિવિધ પ્રકારના વાયર અને કેબલ્સ અને ઈએમઈજી જેવા કે ઇલેક્ટ્રિક પંખા, વોટર હીટર, સ્વિચ, સ્વિચગિયર, પીવીસી ઇન્સ્યુલેટેડ ઇલેક્ટ્રિકલ ટેપ અને પીવીસી કન્ડ્યુટ પાઇપ અને એસેસરીઝનો સમાવેશ થાય છે. રિસર્જન્ટ ઈન્ડિયા લિમિટેડના જણાવ્યા અનુસાર, ભારતમાં વાયર અને કેબલ ઉદ્યોગ, મૂલ્યની દ્રષ્ટિએ, છેલ્લા પાંચ વર્ષમાં લગભગ ૧૩.૬૮% ના ચક્રવૃદ્ધિ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર (સીએજીઆર)થી વધીને નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૧ માં રૂ૭૮૮.૦૦ બિલિયન થયેલ. રિસર્જન્ટ ઈન્ડિયા લિમિટેડ અપેક્ષા રાખે છે કે ભારતમાં વાયર અને કેબલ્સ ઉદ્યોગ મૂલ્યની દ્રષ્ટિએ આશરે ૧૪.૫૦% ના સીએજીઆર પર વિસ્તરણ કરીને આશરે રૂ. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬ સુધીમાં ૧૫૫૦.૦૦ અબજ થશે.

પીડબલ્યુએલ તેના ઉત્પાદનોનું વેચાણ ભૌગોલિક, ઉદ્યોગના ધોરણો અને વલણોના આધારે વિવિધ વિતરણ ચેનલો દ્વારા કરે છે. તેના બિઝનેસ મોડલમાં (૧)ડીલર અને ડિસ્ટ્રિબ્યુશન નેટવર્કનો સમાવેશ થાય છે, જેમાં સીએન્ડએફ એજન્ટો દ્વારા વેચાણ સહિત ઉત્પાદનોનું વેચાણ અને પ્રચાર થાય છે. કંપની તેના ડીલરો અને વિતરકોને તેમના વેચાણ નેટવર્ક, બજારની પ્રતિષ્ઠા અને વેચાણ સહિતની નાણાકીય તાકાતના આધારે પસંદ કરે છે અને ૨ી સરકારી પ્રોજેક્ટ્‌સને સપ્લાય કરવા માટે સરકારી ટેન્ડરો સુરક્ષિત કરવા અને (૩) ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્‌સનું સીધું વેચાણક રે છે.

કંપનીએ ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૩ ના રોજ પૂરા થયેલા વર્ષ સુધીમાં ૧૨૪૯ ડીલરો અને વિતરકોને બિલ આપ્યું હતું. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૩ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૧૯૨ કર્મચારીઓ હતા.

ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ

આ કંપની મેઈડન આઈપીઓ દ્વારા તેનો રૂ. ૧૦ નો એક એવા ૧૩૨૦૦૧૫૮ ઈક્વીટી શેર લઈને આવી રહી છે. આ માટે તેણે તેના રૂ. ૧૦ની મૂળકિંમત ધરાવતા શેર માટે રૂ. પ૧ થી રૂ. પ૪નું પ્રાઈઝબેન્ડ નક્કી કરેલ છે અનેે અપર કેપના આધારે રૂ. ૭૧.૨૮ કરોડ એકત્રિત કરવા માગે છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૨૯ સપ્ટેમ્બર , ર૦ર૩ ના રોજ ખુલશે છે અને તા.૦૫ ઓકટોબર, ર૦ર૩ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૨૭૭ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર બીેએસઈ અને એનએસઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે. ઇશ્યૂ કંપનીની પોસ્ટ-ઇશ્યૂ પેઇડ-અપ મૂડીના ૩૦.૧૭ % હિસ્સો ધરાવે છે. આઈપીઓની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની રૂ. ૨૪.૪૧ કરોડ હાઉસ વાયર, ફાયર-રેઝિસ્ટન્ટ વાયર અને કેબલ્સ, એલ્યુમિનિયમ કેબલ્સ અને સોલાર કેબલ માટે સૂચિત ઉત્પાદન એકમ તરફ કેપેક્સ માટે તેના ઉત્પાદન પોર્ટફોલિયોમાં વધારો કરવા માટે ,રૂ. ૨૨.૦૦ કરોડ કાર્યકારી મૂડી માટે, અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ખર્ચશે.
કંપનીએ માટે ૭૫% કરતા ઓછા નહિ, એચએનઆઈ માટે ૧૫% થી વધુ અને નાના રોકાણકારો માટે ૧૦% થી વધુ નહી તેટલા શેર ફાળવેલ છે.
પેન્ટોમથ કેપિટલ એડવાઈઝર્સ પ્રા. લિ. એકમાત્ર બુક રનિંગ લીડ મેનેજર(બીઆરએલએમ) છે અને કે ફીન ટેકનોલોજીસ લી. ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે.
સમાન મૂલ્ય પર પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા પછી, કંપનીએ નવેમ્બર ૨૦૦૭ અને માર્ચ ૨૦૧૬ ની વચ્ચે રૂ.૫૦ – રૂ. ૬૦ ની કિંમતની શ્રેણીમાં વધુ ઇક્વિટી શેર જારી/રૂપાંતરિત કર્યા. (રૂ. ૧૦ ની મૂળ કિંમત પર આધારિત). તેણે માર્ચ ૨૦૨૨ માં ૧ માટે ૭ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૮.૪૦ અને રૂ. ૩૮.૩૨ પ્રતિ શેર છે.
આઈપીઓ પછી, પીડબલ્યુએલની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૩૦.૫૫ કરોડથી વધીને રૂ. થશે. ૪૩.૭૫ કરોડ થશે. પ્રાઇસ બેન્ડના અપર કેપના આધારે, કંપની રૂ.૨૩૬.૨૬ કરોડ ની માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.

આર્થિક દેખાવ

આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , આ કંપનીએ કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો રૂ. ૧૪૫.૬૦ કરોડ / રૂ. ૪.૨૪ કરોડ (ના. વ. ૨૧), રૂ. ૧૭૬.૯૪ કરોડ / રૂ. ૫.૯૫ કરોડ (ના. વ. ૨૨), અને રૂ. ૧૮૨.૬૦ કરોડ / રૂ. ૭.૫૧ કરોડ (ના. વ. ૨૩) નોંધાવેલ છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં આ કંપનીની સરેરાશ ઈપીએસ રૂ.૨.૧૧ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૧૩.૨૩ % છે. ઇશ્યૂની કિંમત તા.૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૩ ના રોજ તેના એનએવી રૂ. ૧૭.૩૭ ના આધારે ૩.૧૧ ના પી/બીવીથી આવે છે.અને આઈ પી ઓ પછીના એન એ વી રૂ. ૨૮.૪૨ મુજબ (અપર કેપના આધારે) ૧.૯૦ ના પી/બીવીથી આવે છે.
જો આપણે ના. વ.૨૩ ની કમાણીને કંપનીની આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીને આધારે ગણીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૩૧.૪૦ના પી/ઈ પર આવે છે.અત્યાર સુધીની નાણાકીય કામગીરીના આધારે આ ઈસ્યુ સંપૂર્ણ કિંમતનો લાગે છે. તે તેની વિસ્તરણ યોજનાઓ સાથે આગળ ઉજ્જવળ સંભાવનાઓ માટે તૈયાર છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં, કંપનીએ ૨.૯૧% (ના. વ.૨૧), ૩.૩૭% (ના. વ.૨૨), અને ૪.૧૧% (ના. વ.૨૩), ના પીએટી માર્જિન પોસ્ટ કર્યા છે, જ્યારે અનુરૂપ સમયગાળા માટે આરઓસીઈ માર્જિન ૧૧.૬૨%, ૧૩.૯૦% અને ૧૫.૫૭% પર છે.

ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ

કંપનીએ ઓફર ડોક્યુમેન્ટના રિપોર્ટ કરેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે વ્યવહારું ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપનીએ કોડ્‌ર્સ કેબલ, અલ્ટ્રાકેબ, વી-માર્ક, ડાયનેમિક કેબલ્સ અને પેરામાઉન્ટ કોમ્યુનિકેશન્સ દર્શાવ્યા છે. તેઓ ૧૮.૨૯, ૨૬.૫૩, ૨૧.૪૭, ૨૮.૫૨ અને ૨૭.૪૯ (૨૭ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ મુજબ) ના પી/ઈ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે. જો કે, તેઓ ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.

મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ

ઇશ્યૂ સાથે સંકળાયેલ બીઆરએલએમ એ છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં ૭ જાહેર ઈશ્યુઓનું સંચાલન કર્યું છે, અને તેમાંથી કોઈ પણ લિસ્ટિંગ તારીખે ઇશ્યૂ કિંમતથી નીચે બંધ થયું નથી.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના

કંપની આજુબાજુના ઘણા મોટા ખેલાડીઓ સાથે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે. નોંધાયેલા સમયગાળા માટે તેણે તેની ટોચ અને નીચેની લાઇનમાં સ્થિર વૃદ્ધિ દર્શાવી છે, તેની ના.વ.રૂ૨૩ ની કમાણીના આધારે ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતનો દેખાય છે. તેની વિસ્તરણ યોજનાઓને ધ્યાનમાં રાખીને, રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાના પુરસ્કારો માટે ભંડોળ પાર્ક કરી શકે છે.

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

Email: dilip_davda@rediffmail.com

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/