મેગાથર્મ ઇન્ડક્શન એનએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરી શકાય)

મેગાથર્મ ઇન્ડક્શન એનએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરી શકાય)

•એમઆઈએલ ઇન્ડક્શન હીટિંગ અને મેલ્ટિંગ ઉત્પાદનો અને સંબંધિત સેવાઓના ઉત્પાદન અને માર્કેટિંગના વ્યવસાયમાં છે.
• તે તેની ટોચની લાઇનમાં સ્થિર વૃદ્ધિ દર્શાવે છે, પરંતુ નીચેની લાઇન વ્યાપકપણે વધઘટ કરતી હતી.
• છેલ્લા ૧૮ મહિનાથી તેની નીચેની લાઇનમાં અચાનક બૂસ્ટ આવવાથી ભમર ખેંચાય છે અને તેની આગળ જળવાઈ રહેવાની ચિંતા છે.
• તેની વાર્ષિક ના. વ. ૨૪ બૂસ્ટ કરેલી કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતનો દેખાય છે.
• સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો મધ્યમ ગાળા માટરોકાણ કરી શકે છે.
પ્રસ્તાવનાઃ
આપણી પાસે ઑફર દસ્તાવેજોની હુશ-હુશ ફાઇલિંગનું બીજું ઉદાહરણ છે. મેગાથર્મ ઇન્ડક્શન અને હર્ષદીપ હોર્ટિકો આરએચપીએસ/આઈપીઓ પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેરાતો આઈપીઓ સમયરેખા સાથે ૨૫ જાન્યુઆરી, ૨૦૨૪ થી ૩૦ જાન્યુઆરી, ૨૦૨૪ સુધી ફાઇલ કરવામાં આવી હતી, પરંતુ તે બંને માટે ૨૯ જાન્યુઆરી, ૨૦૨૪ થી જાન્યુઆરી ૩૧, ૨૦૨૪ સુધી સુધારવામાં આવી હતી અને તારીખમાં ફેરફારની જાહેરાત કરવામાં આવેલ હતો.જે તા.૨૩ જાન્યુઆરી, ૨૦૨૪ ના રોજ બિઝનેસ સ્ટાન્ડર્ડમાં પ્રકાશિત થયેલ. અહીં ૨૨ જાન્યુઆરી, ૨૦૨૪ સામેલ નહોતું, પરંતુ તેમ છતાં બદલાયેલી સમયરેખા બધાને આશ્ચર્યચકિત કરે છે. આ રીતે હાલમાં ઘણા એલએમ ઉતાવળમાં કામ કરે છે અને સુધારણા આપે છે. આ ચોક્કસપણે સમીક્ષા અને વિશ્લેષણ અહેવાલોને અસર કરે છે.

કંપની વિશેઃ
મેઘથર્મ ઈન્ડકશન લી. (એમઆઈએલ) ઇલેક્ટ્રિક ઇન્ડક્શન જેવા કે ઇન્ડક્શન મેલ્ટિંગ ફર્નેસ અને ઇન્ડક્શન હીટિંગ ઇક્વિપમેન્ટ દ્વારા ઇન્ડક્શન હીટિંગ અને મેલ્ટિંગ પ્રોડક્ટ્‌સના ઉત્પાદનના વ્યવસાયમાં સંકળાયેલું છે. ઇન્ડક્શન મેલ્ટિંગ અને હીટિંગ ઇક્વિપમેન્ટ્‌સ ઉપરાંત કંપની સ્ટીલ મેલ્ટ શોપ્સ સાથે સંકળાયેલ વિવિધ અપ-સ્ટ્રીમ અને ડાઉન-સ્ટ્રીમ પ્લાન્ટ અને મશીનરીનું ઉત્પાદન કરે છે જેમ કે ટ્રાન્સફોર્મર્સ, લેડલ રિફાઇનિંગ ફર્નેસ, સતત કાસ્ટિંગ મશીનો, ફ્યુમ એક્સટ્રેક્શન સિસ્ટમ્સ વગેરે.

એમઆઈએલ એલોય અને ખાસ સ્ટીલ બનાવવાના ઉદ્યોગો માટે ઇલેક્ટ્રિક આર્ક ફર્નેસનું પણ ઉત્પાદન કરે છે, તેના સર્વિસ પોર્ટફોલિયોમાં સ્ટીલ પ્લાન્ટ માટે ટર્નકી સોલ્યુશન્સનો સમાવેશ થાય છે, જેમાં ઇન્સોર્સ્ડ અને આઉટસોર્સ્ડ પ્લાન્ટ અને મશીનરી બંનેનો ઉપયોગ કરીને સ્ટીલ મેલ્ટ શોપ્સની ડિઝાઇન, એન્જિનિયરિંગ, સપ્લાય, ઇરેક્શન અને કમિશનિંગનો સમાવેશ થાય છે. વેચાણ પછીની સેવા, જેમાં જાળવણી કરાર અને સ્પેરપાટ્‌ર્સનો વ્યવસાય સામેલ છે.

કંપની ગ્રાહકોને તેમની સ્ટીલ બનાવવાની જરૂરિયાતો માટે સંપૂર્ણ ઉકેલ પૂરો પાડે છે અને તેમાં ટ્રાન્સફોર્મર્સ, ઇન્ડક્શન મેલ્ટિંગ ફર્નેસ, સ્ટેટિક ફ્રીક્વન્સી કન્વર્ટર, વોટર કૂલિંગ પ્લાન્ટ, ફ્યુમ એક્સટ્રેક્શન સિસ્ટમ, લેડલ રિફાઇનિંગ ફર્નેસ, સતત કાસ્ટિંગ મશીન, ઇન લાઇન ઇન્ડક્શન બિલેટ હીટર વગેરેનો સમાવેશ થાય છે. ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૩ સુધીમાં, તેની પાસે આશરે રૂ.૨૮૦ કરોડની ઓર્ડર બુક હતી.

તે દક્ષિણ અમેરિકા (દા.ત. આર્જેન્ટિના, બ્રાઝિલ, વગેરે), આફ્રિકા (દા.ત. દક્ષિણ આફ્રિકા, કેન્યા, તાંઝાનિયા, ઘાના, નાઈજીરીયા), ગલ્ફ (દા.ત. સાઉદી અરેબિયા, યુએઈ), યુરોપ (દા.ત. પોલેન્ડ, ફ્રાન્સ), સાર્ક (ઉદા. દા.ત. બાંગ્લાદેશ, નેપાળ, ભૂતાન) અને દક્ષિણ પૂર્વ એશિયા (દા.ત. ઇન્ડોનેશિયા, મલેશિયા)ના દેશોમાં નિકાસ કરે છે.. તા. ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૨૭૮ કર્મચારીઓ હતા.

ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ
આ કંપની મેઈડન બુકબિલ્ડીંગ રૂટ આઈપીઓ દ્વારા તેનો રૂ. ૧૦ નો એક એવા ૪૯૯૨૦૦૦ ઈક્વીટી શેર ( અપર કેપના આધારે રૂ. ૫૩.૯૧ કરોડના) લઈને મૂડીબજારમાં આવી રહી છે.અને આ માટે પેણે રૂ. ૧૦૦ થી રૂ. ૧૦૮ નું પ્રાઈઝબેન્ડ જાહેર કરેલ છે જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૨૯ જાન્યુઆરી ર૦ર૪ ના રોજ ખુલશે છે અને તા.૩૧ જાન્યુઆરી ર૦ર૪ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૧૨૦૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર એનએસઈ એસએમઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે.ઇશ્યૂ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ મૂડીના ૨૬.પ૦ % હિસ્સો ધરાવે છે.તાજા ઇક્વિટી ઇશ્યૂની ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે રૂ. ૧૪.૯૦ કરોડ વધારાના પ્લાન્ટ અને મશીનરી અને ફેક્ટરી શેડના બાંધકામ માટે કેપેક્સ માટે, રૂ. ૨૬.૦૦ કરોડ કાર્યકારી મૂડી માટે અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ખર્ચશે.
આ ઈસ્યુ માત્ર હેમ સિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ દ્વારા સંચાલિત છે અને બિગશેર સર્વિસીસ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. હેમ ગ્રુપની હેમ ફિનલીઝ પ્રા. લિમિટેડ કંપની માટે બજાર નિર્માતા છે.
સમાન ધોરણે પ્રારંભિક ઇક્વિટી મૂડી જારી કર્યા પછી, કંપનીએ માર્ચ ૨૦૧૧ અને નવેમ્બર ૨૦૨૧ વચ્ચે રૂ. ૨૩.૨૭ અને રૂ૨૦૦ની કિંમતની શ્રેણીમાં વધુ ઇક્વિટી મૂડી જારી/રૂપાંતરિત કરી. તેણે ઓગસ્ટ ૨૦૨૩માં ૧ માટે ૨ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો/વેચાણકર્તા હિસ્સેદારો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૬.૩૯, રૂ. ૬.૬૭, અને રૂ. ૧૩.૭૭ પ્રતિ શેર છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૧૩.૮૫ કરોડ (૧૩૮૪૮૭૨૯ શેર) છે તે વધીને રૂ. ૧૮.૮૪ કરોડ (૧૮૮૪૦૭૨૯ શેર) થશે. ઉપલા આઈપીઓ પ્રાઇસ બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ.૨૦૩.૪૮ કરોડનું માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.

આર્થિક દેખાવ
આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , આ કંપનીએ કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો રૂ. ૧૦૯.૨૭ કરોડ / રૂ. ૩.૦૯ કરોડ (ના. વ. ૨૧), રૂ. ૧૮૮.૪૭ કરોડ / રૂ. ૧.૧૦ કરોડ (ના. વ. ૨૨), અને રૂ. ૨૬૬.૪૪ કરોડ / રૂ. ૧૪.૦૦ કરોડ (ના. વ. ૨૩). નોંધાયેલ છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર ,૨૦૨૩ અંતિત ના. વ. ૨૪ ના પૂર્વાર્ધના ગાળા માટે, તેણે રૂ.૧૪૭.૩૨ કરોડના ટર્નઓવર પર નો ચોખ્ખો નફો રૂ.૭.૫૯ કરોડ મેળવ્યો છે. આમ તેની ટોચની અને નીચેની લાઇનોએ અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. કંપનીએ નોંધાયેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચની લાઇનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી હતી, પરંતુ તેની નીચેની લાઇનમાં અસંગતતા હતી અને ના.વ. ૨૩ પછી તેમાં અચાનક વધારો થવાથી ભમર ખેંચાય છે અને તેની ટકાઉપણાની ચિંતા વધી છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં તેણે સરેરાશ ઈપીએસ રૂ.પ.૭૦ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૧૬.૩૦ % છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૩ ના રોજ ઇશ્યૂની કિંમત તેની એનએવી રૂ.૪૨.૦૪ના આધારે ૨.૫૭ ની પી/બીવીથી આવે છે , અને આઈ પી ઓ પછીના એનએવી ૫૯.૫૨ ના આધારે ૧.૮૧ના પી/બીવીથી આવે છે.
જો આપણે ના. વ. ૨૪ ની કમાણીને વાર્ષિક ધોરણે ગણીએ અને તેને આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીને આધારે વહેંચીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૧૩.૪૦ ના પી/ઈ પર આવે છે.
નોંધાયેલા સમયગાળા માટે, કંપનીએ ૨.૮૪% (ના. વ. ૨૧), ૦.૫૯% (ના. વ. ૨૨), ૫.૨૭% (ના. વ. ૨૩), ૫.૧૭%ના પીએટી માર્જિન નોંધાવ્યા છે અને ઉપરોક્ત ગાળા માટે આરઓસીઈ માર્જીન અનુક્રમે ૧૪.૪૪%, ૮.૪૬% ૨૭.૪૭%, ૧૨.૨૨% દર્શાવેલ છે.

ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ
કંપનીએ ઓફર ડોક્યુમેન્ટના રિપોર્ટ કરેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે વ્યવહારું ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.

લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપનીએ ઇલેક્ટ્રોથર્મ (ભારત)ને તેમના લિસ્ટેડ પીઅર તરીકે દર્શાવ્યા છે. તે ૩.૭૭ ના પી/ઈ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે (૨૦ જાન્યુઆરી, ૨૦૨૪ મુજબ). જો કે, તેઓ ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.

મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં હેમ સિક્યોરિટીઝ તરફથી આ ૪૦મો આદેશ છે, છેલ્લી ૧૦ સૂચિમાંથી, લિસ્ટિંગની તારીખે તમામ ૮.૫૭% થી ૧૨૫% સુધીના પ્રીમિયમ પર ખુલેલ હતા.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
કંપની ઇન્ડક્શન હીટિંગ અને મેલ્ટિંગ પ્રોડક્ટ્‌સ અને સંબંધિત સેવાઓના ઉત્પાદન અને માર્કેટિંગ સાથે સંકળાયેલી છે. તે નોંધાયેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચની લાઇનમાં વૃદ્ધિ દર્શાવે છે, પરંતુ નીચેની લાઇનમાં વધઘટ થતી પેટર્ન પોસ્ટ કરવામાં આવી છે. વાસ્તવમાં, છેલ્લા ૧૮ મહિનાથી તેની નીચેની લાઇનમાં અચાનક વધારો માત્ર ભમર જ નથી ખેંચતો, પરંતુ તેની ટકાઉપણાની ચિંતા પણ કરે છે. તેની વાર્ષિક બૂસ્ટ્‌ડ કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતનો દેખાય છે. સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો મધ્યમ ગાળા માટે ફંડ પાર્ક કરી શકે છે.

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

Email: dilip_davda@rediffmail.com

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/