પ્રોવેન્ટસ એગ્રો એન એસ ઈ એસ એમ ઈ આઈ પી ઓ સમીક્ષા (દૂર રહો)

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/

પ્રોવેન્ટસ એગ્રો એન એસ ઈ એસ એમ ઈ આઈ પી ઓ સમીક્ષા (દૂર રહો)

•પીએએલ સંકલિત સ્વાસ્થ્ય ખોરાકના વેપારમાં રોકાયેલ છે.
• તેણે અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને નીચેની રેખાઓમાં અસંગતતા પોસ્ટ કરી.
• તેને ના. વ. ૨૦ માટે ભારે નુકસાન થયું છે અને તેણે તેના છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષના ઈપીએસ નકારાત્મક છે.
• ના.વ.૨૩ના કામકાજના આધારે, ઈસ્યુ નજીકના ગાળાના તમામ પોઝિટિવને ડિસ્કાઉન્ટ કરીને આક્રમક કિંમતનો છે.
• આ મોંઘા સોદાને છોડવામાં કોઈ નુકસાન નથી.

કંપની વિશેઃ

પ્રોવેન્ટસ એગ્રોકોમ લિ. (પીએએલ) એક સંકલિત હેલ્થ ફૂડ બ્રાન્ડ છે જે સમગ્ર મૂલ્ય શૃંખલામાં સૂકા ફળો, બદામ, બીજ અને બેરી અને આરોગ્યપ્રદ નાસ્તાના ઉત્પાદનોની સમગ્ર શ્રેણીમાં હાજરી ધરાવે છે. અવકાશમાં તેનો અભિગમ સમગ્ર બાસ્કેટમાં વિવિધતા લાવવા અને સમગ્ર મૂલ્ય સાંકળમાં હાજરીને વધુ તીવ્ર બનાવવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે; અંતે, ગ્રાહકો માટે ’વન-સ્ટોપ શોપ’ છે.
પ્રોવેન્ટસનો મુદ્રાલેખ સ્વસ્થ ખાદ્ય ઉત્પાદનોમાં નિપુણતા બનાવવાનો છે અને ઉત્પત્તિથી વિતરણ સુધી મૂલ્ય શૃંખલામાં આગળ વધીને અને “ફાર્મથી ઘરો સુધી” એક સંકલિત વ્યવસાય મોડલ બનાવીને આવકના પ્રવાહનું નિર્માણ કરવાનો છે. તેના અભિગમનો મૂળભૂત આધાર સોર્સિંગ અને વિતરણનો સ્થિર આધાર વિકસાવીને માંગ અને પુરવઠાના પ્રવાહને પકડવાનો છે.
ભારતમાં “હેલ્ધી સ્નેકિંગ” સ્પેસમાં ખાસ કરીને ડ્રાય ફ્રૂટ્‌સ, બદામ, બીજ અને બેરી કેટેગરીમાં મોટું વેક્યુમ છે. છેલ્લાં કેટલાંક વર્ષોમાં, ટાયર ૨ શહેરના કિરાણા સ્ટોર્સમાં પણ અનબ્રાંડેડ/લૂઝ પ્રોડક્ટ્‌સમાંથી બ્રાન્ડેડ પ્રોડક્ટ્‌સમાં ગ્રાહકની પસંદગીમાં પરિવર્તન આવ્યું છે. જેમ જેમ ગ્રાહકની પસંદગી બહેતર ગુણવત્તાવાળા બ્રાન્ડેડ ઉત્પાદન તરફ આકર્ષિત થાય છે, તેઓ કુદરતીથી લઈને સ્વાદ-વધારાવાળા સ્વાસ્થ્યવર્ધક નાસ્તામાં નવીન ઉત્પાદનો ઓફર કરતી વિશ્વસનીય બ્રાન્ડની શોધમાં છે – આ તે છે જ્યાં ‘પ્રો વી’ તેના ડ્રાયફ્રૂટ્‌સ, બદામમાં આરોગ્યપ્રદ નાસ્તાની વિશાળ શ્રેણી સાથે સ્થિત છે. , બીજ અને બેરી શ્રેણી. તેના સમગ્ર ભારતમાં વિતરણ અને સરળ પ્રાપ્યતા સાથે, ‘પ્રો વી’નો ઉદ્દેશ્ય એવા બ્રાન્ડ ગ્રાહકો બનવાનો છે જ્યારે તેઓ જ્યારે પણ બદામ અથવા સૂકા ફળ ખરીદવા માંગતા હોય ત્યારે વિચારે છે.

વધતી જતી ઉપભોક્તા જાગૃતિ, આરોગ્ય અને પોષણ નવા યુગની ખાદ્ય સંસ્કૃતિના અવિભાજ્ય લક્ષણની રચના સાથે, આપણી નાસ્તાની વસ્તુઓ તેમજ આદતો સામાન્ય રીતે તંદુરસ્ત નાસ્તા તરફ આકર્ષિત થઈ રહી છે. ઉપરાંત, કોવિડ-૧૯ રોગચાળા પછી, વિશ્વનો વિકાસ થયો છે – પછી તે વ્યવસાય હોય કે જીવનશૈલી. અને કારણ કે આ માત્ર શહેરી વિસ્તારો અને મોટા શહેરો પૂરતું મર્યાદિત નથી પરંતુ ગ્રામીણ વિસ્તારોમાં પણ માંગ વધી રહી છે, તેથી આરોગ્યપ્રદ નાસ્તો એ ટોચની પ્રાથમિકતા બની ગઈ છે. ભારતીય પરિવારો આગામી કેટલાક વર્ષોમાં આરોગ્ય-કેન્દ્રિત ખોરાક અને પીણાઓ પર તેમના ખર્ચમાં વધારો કરે તેવી શક્યતા છે, કારણ કે ગ્રાહકો વધુને વધુ આરોગ્યપ્રદ વિકલ્પો તરફ વળી રહ્યા છે અને વધુ સારા ઘટકો સાથે ખોરાક ખરીદે છે.

જેમ જેમ આરોગ્ય અને સ્વચ્છતા વધુને વધુ ગ્રાહકો માટે નિર્ણાયક પરિબળ બની રહ્યા છે, તેઓ હવે સભાનપણે ખુલ્લા પેક વગરનાં સૂકાં ફળો અને બિનઆરોગ્યપ્રદ નાસ્તાની ઓફર કરવાનું ટાળી રહ્યા છે. તેના બદલે, તેઓ વધુને વધુ પેકેજ્ડ ડ્રાય ફ્રૂટ્‌સ અને હેલ્ધી નાસ્તા તરફ આગળ વધી રહ્યા છે. તાજેતરના ભૂતકાળમાં, કોવિડ-૧૯ રોગચાળાની બીક અને તંદુરસ્ત જીવનશૈલી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાથી ખાસ કરીને આવા પેકેજ્ડ ઉત્પાદનોને વેગ મળ્યો છે, જેનાથી તેમની માંગમાં વધારો થયો છે. તેના ઓપરેશન પ્લેસના સ્થળાંતરને કારણે તેની પ્રવૃત્તિઓમાં ખલેલ પહોંચે તેવી શક્યતા છે કારણ કે તેની લીઝ નજીકના ગાળામાં પૂરી થઈ રહી છે અને કંપનીને નવી જગ્યામાં શિફ્ટ થવાની છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૩ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર કુલ ૩૯ કર્મચારીઓ અને ૧૪૫ કોન્ટ્રાક્ટ લેબર (તેની પેટાકંપની સહિત) છે.

ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ

આ કંપની મેઈડન આઈ પી ઓ દ્વારા તેનો રૂ. ૧૦ નો એક એવા ૯૦૧૯૨૦ ઈક્વીટી રૂ. ૭૭૧ના ભાવે ઓફર કરીને રૂ. ૬૯.૫૪ કરોડ એકત્રિત કરવા મૂડી બજારમાં આવેલ છે. આ ઈસ્યુમાં ૬૭૧૭૭૩ નવા શેર (રૂ. ૫૧.૮૦ કરોડના) અને ૨૩૦૧૪૭ ઈક્વીટી શેર (રૂ.૧૭.૭૪ કરોડના) વેચાણની ઓફર (ઓ એફ એસ) માટેના છે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૧૬૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરવામાં આવશે.જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૨૪ મે, ર૦ર૩ ના રોજ ખુલશે અને તા.૨૬ મે, ર૦ર૩ ના રોજ બંધ થશે. ફાળવણી પછી, શેર એન એસ ઈ એસ એમ ઈ ઈમર્જ પર સૂચિબદ્ધ થશે. ઇશ્યૂ કંપનીની પોસ્ટ-ઇશ્યૂ પેઇડ-અપ મૂડીના ૨૬.૩૨ % હિસ્સો ધરાવે છે. આ કંપની રૂ. ૧.૭૪ કરોડ (રૂ. ૧.રપ કરોડ નવા ઈકવીટી ઈસ્યુ સાથે)આ આઈપીઓની પ્રક્રિયા પાછળ ખર્ચ કરી રહેલ છે અને આઈ પી ઓનાં નાણાંની ચોખ્ખી આવકમાંથી,તે રૂ. ૯.૯૧ કરોડ કાર્યકારી મૂડી માટે અને રૂ. ૨૯.૮૬ કરોડ તેની પેટાકંપનીની કાર્યકારી મૂડી માટે – પ્રોવ ફૂડ્‌સ પ્રા. લિ., અને રૂ. ૧૦.૭૮ કરોડ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે. ૪૫૧ર૦ શેરોના બજાર નિર્માતા અનામત ભાગને બાદ કરતાં, તેણે એચ એન આઈ માટે ૪૨૮૪૮૦ શેર અને નાના રોકાણકારો માટે ૪૨૮૩૨૦ શેર ફાળવ્યા છે.

સુન્ડે કેપિટલ એડવાઈઝર્સ પ્રા. લિ. એકમાત્ર લીડ મેનેજર છે અને બિગશેર સર્વિસીસ પ્રા. લિ. ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. અજકોન ગ્લોબલ સર્વિસીસ લી. એ કંપનીના બજાર નિર્માતા છે.

સમાન ધોરણે પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા પછી, કંપનીએ માર્ચ ૨૦૧૬ અને જૂન ૨૦૧૭ ની વચ્ચે રૂ.૧૯૭ – રૂ. ૨૪૦ની કિંમતની શ્રેણીમાં વધુ ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા. પ્રમોટર્સ/સેલિંગ હિસ્સેદારો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૧૦.૦૦, રૂ. ૧૯૯.૩૪, રૂ. ૨૦૬.૦૦, રૂ. ૨૦૮.૧૪, અને રૂ. ૨૪૦.૦૦ પ્રતિ શેર છે.
આ આઈ પી ઓ પછી,કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૨.૭૬ કરોડ છે તે વધીને રૂ.૩.૪૩ કરોડ થશે.અપર પ્રાઇસ બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ.૨૬૪.૨૭ કરોડનું માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.

આર્થિક દેખાવ

આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , આ કંપનીએ ટર્નઓવર / ચોખ્ખો નફો – (નુકશાન) રૂ. ૯૦૦.૮૯ કરોડ / રૂ. – (૨૧.૯૦) કરોડ. (ના. વ. ૨૦), રૂ. ૩૦૧.૭૪ કરોડ / રૂ. ૧.૮૮ કરોડ (ના. વ. ૨૧), અને રૂ. ૪૦૪.૩૫ કરોડ / રૂ. ૧.૧૪ કરોડ (ના. વ. ૨૨) નોંધાવેલ છે. ના. વ. ૨૩ ના ડીસેમ્બર ૩૧,૨૦૨૨ અંતિત નવ મહિના માટે, તેણે રૂ.૩૧૯.૧૦ કરોડના ટર્નઓવર પર રૂ.૧.૯૦ કરોડ નો ચોખ્ખો નફો મેળવ્યો હતો.આમ, જ્યારે તેની ટોચની લાઇન ના. વ.૨૧ માં તીવ્ર ઘટાડા પછી અસંગતતા દર્શાવે છે, તેની નીચેની લાઇન પણ અસંગતતા પોસ્ટ કરે છે.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં આ કંપનીએ સરેરાશ શેર દીઠ આવક રૂ.-(૮.૭૧) અને સરેરાશ આર ઓ એન ડબલ્યુ ૨.૪૩ ટકા દર્શાવેલ છે. ડીસેમ્બર ૩૧, ર૦રર ના તેના એન એ વી રૂ.૨૨૩.૮૦ મુજબ આ ઈસ્યુનો ભાવ ૩.૪૫ના પી/બીવીથી આવે છે અને આઈ પી ઓ પછીના એન એ વી રૂ. ૩૩૧.૦૫ના આધારે ૨.૩૩ના પી/બીવીથી આવે છે.
જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૩ ના ૯ માસની કમાણીને વાર્ષિક ધોરણે ગણીએ અને તેને આઈ પી ઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીનેઆધારે ગણીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત૧૦૪.૬૧ના પી/ઈ પર આવે છે , આમ આ ઈસ્યુ આક્રમક કિંમતવાળો છે.

ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ

કંપનીએ ઓફર ડોક્યુમેન્ટના રિપોર્ટ કરેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે લિસ્ટિંગ પછી યોગ્ય ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.

લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી

ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપનીએ કૃષિવલ ફૂડ્‌સને તેમના લિસ્ટેડ પીઅર તરીકે દર્શાવ્યા છે. તે હાલમાં ૧૫૭.૫૬ ના પી/ઈ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે (૧૯ મે, ૨૦૨૩ મુજબ). જો કે, તેઓ ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.

મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ

સન્ડે કેપિટલ તરફથી આ પહેલો આદેશ છે અને તેની ભૂતકાળની કામગીરીનો કોઈ ટ્રેક રેકોર્ડ નથી.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના

કંપની આજુબાજુના ઘણા મોટા ખેલાડીઓ સાથે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને ખંડિત સેગમેન્ટમાં કાર્ય કરે છે. તેની તાજેતરની કામગીરી તેની ટોચ અને નીચેની રેખાઓમાં અસંગતતા દર્શાવે છે. ના. વ. ૨૩ની કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂની કિંમત આક્રમક લાગે છે. આઈ પી ઓ પછી, નાની પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી પણ મેઇનબોર્ડમાં સ્થળાંતર માટે લાંબા સમય સુધી સગર્ભાવસ્થા સૂચવે છે. આ મોંઘ સોદાને છોડવામાં કોઈ નુકસાન નથી.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

Email: dilip_davda@rediffmail.com

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/