મોતીસન્સ જવેલર્સ આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરી શકાય)

• એમજેએલએ રાજસ્થાનના જયપુર શહેરમાં ૪ આઉટલેટ્‌સ સાથે જ્વેલરી રિટેલ પ્લેયર છે.
• તે વધઘટ થતી કમાણી સાથે તેની ટોચની લાઇનમાં સતત વૃદ્ધિ દર્શાવે છે.
•ના. વ. ૨૪ વાર્ષિક સુપર કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતનો દેખાય છે.
• તે જ્વેલરી બિઝનેસના અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને ખંડિત સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે.
• સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો મધ્યમ ગાળા માટે મધ્યમ રોકાણ કરી શકે છે.

કંપની વિશેઃ
મોતીસન્સ જવેલર્સ લી. (એમજેએલ) એ જ્વેલરી ઉદ્યોગમાં ૨ દાયકાથી વધુનો ઇતિહાસ ધરાવતો જ્વેલરી રિટેલ પ્લેયર છે, જે ૨૦ વર્ષથી વધુના અનુભવ સાથે તેમના પ્રમોટર્સ તરીકે અનુભવી સાહસિકો ધરાવે છે. તેના જ્વેલરી બિઝનેસમાં સોના, હીરા, કુંદનથી બનેલા આભૂષણોનું વેચાણ અને મોતી, ચાંદી, પ્લેટિનમ, કિંમતી, અર્ધ-કિંમતી પથ્થરો અને અન્ય ધાતુઓનો સમાવેશ કરતી અન્ય જ્વેલરી ઉત્પાદનોના વેચાણનો સમાવેશ થાય છે. તેની અન્ય તકોમાં સોના અને ચાંદીના સિક્કા, વાસણો અને અન્ય કલાકૃતિઓનો સમાવેશ થાય છે.

કંપનીએ ૧૯૯૭ માં ભાગીદારી ફર્મ ’મે. મોતીલાલ જ્વેલર્સ’ દ્વારા તેનો વ્યવસાય શરૂ કર્યો હતો જે પછીથી ૨૦૧૧ માં પબ્લિક લિમિટેડ કંપનીમાં રૂપાંતરિત થયો હતો અને હાલમાં જયપુર, રાજસ્થાનમાં બહુવિધ અગ્રણી સ્થાનો પર તેની હાજરી છે. તે ૪ શોરૂમ (એક ફ્લેગશિપ શોરૂમ સહિત) સાથે જયપુર, રાજસ્થાનમાં હાઇપરલોકલ જ્વેલરી રિટેલ ચેઇન છે. આ તમામ સ્ટોર્સ જયપુરમાં જ સ્થિત છે.

કંપનીએ ૧૯૯૭માં રાજસ્થાનના જયપુરમાં એક જ શોરૂમથી જ્વેલરી બિઝનેસ શરૂ કર્યો હતો. તેનું પ્રથમ આઉટલેટ, જે ‘પરંપરાગત સ્ટોર’ તરીકે જાણીતું છે, તે શહેરના મધ્યમાં આવેલા પ્રખ્યાત જ્વેલરી હબ, સૌથી વ્યસ્ત જોહરી બજારની પ્રસિદ્ધ ગલીઓ વચ્ચે સ્થાપિત કરવામાં આવ્યું હતું. સોના અને હીરાના આભૂષણો દર્શાવતો આ જોહરી બજારનો શોરૂમ આશરે ૩૦૪ ચોરસ ફૂટ વિસ્તારમાં હતો. જે બિઝનેસમાં વૃદ્ધિ સાથે ૨૦૦૨ સુધીમાં ૧૩૫૫ ચોરસ ફૂટ સુધી વિસ્તરણ કરવામાં આવ્યું હતું.

ત્યારથી, તેણે શોરૂમ્સ અને પ્રોડક્ટ પોર્ટફોલિયોનું વિસ્તરણ નેટવર્ક કર્યું છે અને હાલમાં રાજસ્થાનના જયપુર શહેરમાં સ્થિત “મોટીસન્સ” બ્રાન્ડ હેઠળ ૪ શોરૂમ ચલાવે છે. ફ્લેગશિપ સ્ટોર્‌ ‘મોટીસન્સ ટાવર’ ટોંક રોડ, જયપુર, રાજસ્થાનની હાઈ સ્ટ્રીટ પર સ્થિત છે. ટોંક રોડ પરનો શોરૂમ ૧૬,૦૦૨.૦૬ ચોરસ ફૂટ વિસ્તારમાં ફેલાયેલો છે. અને અનુક્રમે સિલ્વર, ગોલ્ડ અને ડાયમંડ જ્વેલરી માટે સમર્પિત ફ્લોર સ્પેસ સાથે ૩ માળ ધરાવે છે. સૌથી તાજેતરનું આઉટલેટ, વર્ષ ૨૦૨૧ માં ખોલવામાં આવ્યું છે, જે વૈશાલી નગર ખાતે રાજસ્થાનના જયપુરના દક્ષિણપશ્ચિમ ભાગમાં સમૃદ્ધ પડોશમાં આવેલું છે.

શોરૂમમાં ઉત્પાદનો વેચવા ઉપરાંત, તે રંંજઃ//ુુુ.ર્દ્બૈંર્જહજદ્ઘીુીઙ્મઙ્મીજિ.ર્ષ્ઠદ્બ/ પર તેના ઓનલાઈન પ્લેટફોર્મ દ્વારા ઉત્પાદનોનું વેચાણ પણ કરે છે. કંપની મુખ્યત્વે ભારતભરમાં સ્થિત થર્ડ પાર્ટી સપ્લાયર્સ પાસેથી ફિનિશ્ડ જ્વેલરી મેળવે છે. આમાં સોના, હીરા અને અન્ય કિંમતી અને અર્ધ કિંમતી પથ્થરોથી બનેલા તમામ પ્રકારના આભૂષણોનો સમાવેશ થાય છે. વધુમાં, બજારમાં વધતી માંગને પહોંચી વળવા માટે, આ કંપનીએ જોબ વર્કના આધારે કારીગરોને પણ રોક્યા છે અને હીરા અને રત્ન જડિત જ્વેલરી માટે જયપુર, રાજસ્થાનમાં તેની પોતાની ઉત્પાદન સુવિધાઓ છે. કંપની વિવિધ કારીગરોને ઘરેણાં બનાવવાનું કામ આઉટસોર્સ કરે છે જેમની સાથે તેણે સંબંધો વિકસાવ્યા છે.

આ કંપનીની પ્રોડક્ટ પ્રોફાઇલમાં જ્વેલરી લાઇનમાં પરંપરાગત, સમકાલીન અને કોમ્બિનેશન ડિઝાઇનનો સમાવેશ થાય છે, લગ્ન અને તહેવારો જેવા ખાસ પ્રસંગો માટે દરેક વય, લિંગ અને વિવિધ કિંમતના મુદ્દાઓ માટે રોજિંદા પહેરવાના ઘરેણાં. તેની તકોમાં સોનાના આભૂષણો, હીરાના ઝવેરાત અને અન્ય ચાંદીના વાસણોનો સમાવેશ થાય છે જે હાથથી બનાવેલા ભારતીય વંશીયથી લઈને શહેરી વિશ્વની અદ્યતન શૈલીઓ સુધીના છે. દરેક શોરૂમમાં તેની સોનું, હીરા અને અન્ય જ્વેલરીની ઇન્વેન્ટરી ગ્રાહકની પસંદગીઓ અને ડિઝાઇનને પ્રતિબિંબિત કરે છે. ૩૧ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૩ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૧૫૧ કર્મચારીઓ હતા.

ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ
આ કંપની મેઈડન બુક બિલ્ડીંગ રૂટ આઈપીઓ દ્વારા તેના રૂ. ૧૦ની મૂળકિંમત ધરાવતા ૨૭૪૭૧૦૦૦ ઈક્વીટી લઈનેમૂડી બજારમાં આવી રહી છે. આ માટે તેણે રૂ.૫૨ થી રૂ. ૫૫નું પ્રાઈઝબેન્ડ જાહેર કરેલ છે અને તે દ્વારા રૂ. ૧૫૧.૦૯ એકત્રિત કરવા માગે છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૧૮ ડીસેમ્બર, ર૦ર૩ના રોજ ખુલશે અને તા.ર૦ ડીસેમ્બર, ર૦ર૩ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૨૫૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈ અને એનએસઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે.ઇશ્યૂ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ મૂડીના ૨૭.૯૦ % હિસ્સો ધરાવે છે. (આ માહિતિ આર એચ પી માં આપેલ નથી.) આઈપીઓ ફંડની ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે રૂ. ૫૮.૦૦ કરોડ હાલના ઉધારની ચુકવણી માટે, રૂ. ૭૧.૦૦ કરોડ કાર્યકારી મૂડી માટે અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે. ખર્ચશે.
કંપનીએ રૂ.માં ૬૦૦૦૦૦૦ શેરનું પ્રી-આઈપીઓ પ્લેસમેન્ટ કર્યું છે. ૫૫ પ્રતિ શેર (રૂ. ૩૩.૦૦ કરોડ) અને તેનાઆઈપીઓને ઉક્ત ક્વોન્ટમ દ્વારા કાપવામાં આવ્યો છે. આ ઈસ્યુ માત્ર હોલાની કન્સલ્ટન્ટ્‌સ પ્રા. લિ. દ્વારા સંચાલિત છે. અને લિંક ઈન્ટાઇમ ઈન્ડિયા પ્રા. લિ. ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે.

આ આઈપીઓ માટે ચાર સંયુક્ત બુક રનિંગ લીડ મેનેજર્સ (બીઆરએલએમ) છે આઈસીઆઈસીઆઈ સિક્યોરિટીઝ લિ., સિટીગ્રુપ ગ્લોબલ માર્કેટ્‌સ ઈન્ડિયા પ્રા. લિ., કોટક મહિન્દ્રા કેપિટલ કંપની લિ., અને એમ્બિટ પ્રા. લિ. જ્યારે કેફિન ટેક્નોલોજીસ લિ. ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે.

સમાન મૂલ્ય પર પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા પછી, કંપનીએ ઑક્ટોબર ૨૦૨૩માં શેર દીઠરૂ.૫૫ની નિશ્ચિત કિંમતે વધુ ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા. પ્રમોટરો દ્વારા શેર ખરીદવાની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૪.૩૦, રૂ. ૭.૩૧, અને રૂ. ૧૦.૦૦ પ્રતિ શેર છે.
આઈપીઓ પછી, આ કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ.૭૦.૯૮ કરોડ વધીને રૂ.૯૮.૪૫ કરોડ થશે. આઈપીઓ પ્રાઇસ બેન્ડના ઉપલા કેપના આધારે, કંપની રૂ.૫૪૧.૪૫ કરોડની માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.

આર્થિક દેખાવ
આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , આ કંપનીએ કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો રૂ. ૨૧૩.૦૬ કરોડ / રૂ. ૯.૬૭ કરોડ (ના. વ.૨૧), રૂ. ૩૧૪.૪૭ કરોડ / રૂ. ૧૪.૭૫ કરોડ (ના. વ.૨૨), રૂ. ૩૬૬.૮૧ કરોડ / રૂ. ૨૨.૨૦ કરોડ(ના. વ. ૨૩) નોંધાવેલ છે. ના. વ. ર૪ના પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળા માટે આ કંપનીએ રૂ. ૮૬.૭૬ કરોડની કુલ આવક પર રૂ. ૫.૪૮ કરોડ ચોખ્ખો નફો મેળવેલ છે. આમ કંપનીએ નફાના માર્જિનમાં વધઘટ સાથે તેની ટોચની લાઇનમાં સતત વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં આ કંંપનીએ શેર દીઠ આવક ૨.૭૨ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૧૩.૯૩ % નો અહેવાલ આપ્યો છે. ઇશ્યૂની કિંમત ૩૦ જુન, ૨૦૨૩ ના રોજ રૂ.૨૧.૯૮ની એનએવીના આધારે ૨.૫૦ ના૫ી/બીવીથી આવે છે અને આઈ પી ઓ પછીના એનએવી ૩૨.૬૬ પ્રતિશેરના આધારે ૧.૬૮ ના૫ી/બીવીથી આવે છે (અપર કેપના આધારે).
જો આપણે ના. વ. ૨૪ ની વાર્ષિક ધોરણે ગણીએ અને તેને કંપનીની આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીને આધારે વહેંચીઓ, તો માગવામા આવેલ કિંમત ૨૪.૬૬ ના પી/ઈ પર આવે છે. આમ ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતનો દેખાય છે.

નોંધાયેલા સમયગાળા માટે, કંપનીએ પીએટીે માર્જિન ૪.૫૪% (ના. વ.૨૧), ૪.૬૯% (ના. વ.૨૨), ૬.૦૬% (ના. વ.૨૩), ૬.૩૨% (પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળાો-ના. વ. ૨૪) અને ઉલ્લેખિત સમયગાળા માટે આરઓસીઈ માર્જિન અનુક્રમે૨૧.૪૫%, ૨૫.૧૮%, ૩૦.૦૪%,૭.૪૭% પોસ્ટ કર્યા છે.
ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ
કંપનીએ ઓફર ડોક્યુમેન્ટના રિપોર્ટ કરેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તેણે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓને આધારે સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૨માં ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી છે

લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપનીએ ગોલ્ડિયમ ઈન્ટેલ., ડીપી આભૂષણ, થંગામાઈલ જ્વેલરી અને રેનેસાન્સ ગ્લોબલને તેમના લિસ્ટેડ પીઅર તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ ૩૯.૭૦, ૨૫.૦૭, ૩૩.૯૭ અને ૪૫.૬૭ (૧૨ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૩ મુજબ) નાપી/ઈ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે. જો કે, ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.

મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં (ચાલુ એક સહિત) હોલાની કન્સલ્ટન્ટ્‌સ તરફથી આ ૭મો આદેશ છે. છેલ્લી ૬ લિસ્ટિંગમાંથી, ૧ ડિસ્કાઉન્ટ પર ખુલેલ છે અને બાકીના લિસ્ટિંગની તારીખના ૪.૯૪ % થી ૨૪૨.૧૧ % સુધીના પ્રીમિયમ સાથે ખુલેલ છે.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
કંપની અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને ખંડિત સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે. તેની કામગીરી અત્યાર સુધી રાજસ્થાનના જયપુર શહેર સુધી સીમિત છે. તેણે વધઘટ કરતા માર્જિન સાથે તેની ટોચની લાઇનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. ના.વ.૨૪ વાર્ષિક સુપર કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતનો દેખાય છે. સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો મધ્યમ ગાળાના વળતર માટે મધ્યમ રોકાણ કરી શકે છે.

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

Email: dilip_davda@rediffmail.com

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/