માઘ એડવર્ટાઇઝિંગ બી એસ ઈ એસ એમ ઈ આઈપીઓ સમીક્ષા (દૂર રહો)
• એમ એ એમ એસ એલ સંબંધિત બાબતોના ઉકેલો સહિત મીડિયા સેવાઓ પ્રદાન કરવાના વ્યવસાયમાં છે.
• તેની ટોચની લાઇનમાં ઘટાડો થયો હતો જ્યારે માર્જિનમાં દબાણ જોવા મળ્યું હતું.
• કંપની અત્યંત સ્પર્ધાત્મક સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે.
•તેની ના. વ. ૨૨ ની કમાણીના આધારે, ઇશ્યુની કિંમત આક્રમક રીતે નક્કી કરવામાં આવી છે.
•આ વધારે કિંમતના સોદાને છોડવામાં કોઈ નુકસાન નથી.
કંપની વિશેઃ
માઘ એડવર્ટાઇઝિંગ એન્ડ માર્કેટિંગ સર્વિસિસ લિ. (એમ એ એમ એસ એલ) મીડિયા સેવાઓ ઓફર કરવાના વ્યવસાયમાં રોકાયેલ છે જેમાં જાહેરાત ઝુંબેશ, ડિઝાઇનિંગ અને પ્રિન્ટિંગ સેવાઓ, મીડિયા ખરીદી, જનસંપર્ક, ઉત્પાદન લોન્ચ ઝુંબેશ વગેરેનો સમાવેશ થાય છે. તે તૃતીય-પક્ષ સેવા અને સામગ્રી પ્રદાતાઓ પર ખૂબ આધાર રાખે છે. .
આ ઑફર દસ્તાવેજ ફાઇલ કરવાની તારીખ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૧૪ કર્મચારીઓ હતા.
ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ
સોફટવેર ખરીદવા માટે માટે (રૂ.૩.૩૬ કરોડ) મિડિયા ઈન્વેટરી ખરીદવા માટે (રૂ. ૩.૦૦ કરોડ) અને સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે (રૂ. ૧.૯૬ કરોડ)ની તેની જરૂરિયાતોના ભાગરૂપે નાણાં એકત્રિત કરવા માટે આ કંપની તેના રૂ. ૧૦ની મૂળ કિંમત ધરાવતા ૧૫૨૦૦૦૦ ઈકવીટી શેર મેઈડન આઈ પી ઓ દ્વારા રૂ. ૬૦ પ્રતિશેરની મુકરર કિંમતે ઓફર કરીને રૂ.૯.૧૨ કરોડ એકત્રિત કરવા મૂડી બજારમાં આવેલ છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.ર૬ સપ્ટેમ્બર ર૦રર ના રોજ ખુલશે અને તા.૨૯ સપ્ટેમ્બર ર૦રર ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૨૦૦૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરી શકાશે. ફાળવણી પછી, શેર બી એસ ઈ એસ એમ ઈ સૂચિબદ્ધ થશે. આ ઈશ્યૂ કંપનીની ઇશ્યૂ પછીની ભરપાઈ થયેલ મૂડીના ૪૬.૩૪ % હિસ્સો ધરાવશે. આ કંપની આઈ પી ઓ પ્રક્રિયા પાછળ રૂ. ૦.૮૦ કરોડ ખર્ચ કરી રહેલ છે. આ દર્શાવેછેકે આ આઈ પી ઓનું માળખું સંપુર્ણરીતે તૈયાર છે.
આ ઈસ્યુ માત્ર ઈન્વેન્ચર મર્ચન્ટ બેન્કર સર્વિસીસ પ્રા. લિ. દ્વારા સંચાલિત છે. િ અને સેટેલાઇટ કોર્પોરેટ સર્વિસીસ પ્રા. લિ. ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. એનએનએમ સિક્યોરિટીઝ પ્રા. લિમિટેડ કંપની માટે બજાર નિર્માતા છે.
સમાન ધોરણે પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા પછી, કંપનીએ ઓગસ્ટ ૨૦૨૧ માં ૧ માટે ૧૭૫ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર જારી કર્યા. પ્રમોટરો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૧.૩૦ અને રૂ. ૧૦.૦૦ પ્રતિ શેર છે.
ઇશ્યૂ પછી, આ કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ.૧.૭૬ કરોડ છે જે વધીને રૂ.૩.૨૮ કરોડ થશે.આઈ પી ઓ ની કિંમતના આધારે, આ કંપની ૧૯.૬૮ કરોડનું માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.
આર્થિક દેખાવ
આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , આ કંપનીએ ( કોન્સોલીડેશન ધોરણે) ટર્નઓવર / ચોખ્ખો નફો રૂ.૫૨.૬૧ કરોડ / રૂ. ૦.૮૨ કરોડ (ના. વ. ૨૦), રૂ. ૨૪.૫૫ કરોડ / રૂ. ૦.૭૬ કરોડ (ના. વ. ૨૧), અને રૂ. ૨૧.૮૦ કરોડ / રૂ. ૦.૫૫ કરોડ(ના. વ.૨૨) નોંધાવેલ છે. આ રીતે તેણે તેની ટોચની લાઇનમાં ઘટી રહેલા માર્જિન સાથે ઘટતાં વલણો પોસ્ટ કર્યાં છે જે ચિંતામાં વધારો કરે છે. આગળ જતાં આવા માર્જિનનું ટકાઉપણું એ એક મોટી ચિંતા છે, કારણ કે તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં આ કંપનીએ સરેરાશ શેર દીઠ આવક રૂ.૩.૬૦ અને સરેરાશ આર ઓ એન ડબલ્ય૧૬.૯૪ ટકા દર્શાવેલ છે.તા. ૩૧ માર્ચ, ર૦રરના એન એ વી રૂ.૨૪.૧૭ મુજબ આ ઈસ્યુનો ભાવ ૨.૪૮ ના પી/બીવીથી આવે છે,તેમ જ આઈ પી ઓ પછીની એન એ વી રૂ.૪૦.૭૭ ના આધારે તેની કિંમત ૧.૪૭ ના પી/બીવી થી આવે છે.
જો આપણે ના. વ. ૨૨ ની એકત્રિત કમાણીને આઈ પી ઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી ઇક્વિટી મૂડી પર ગણીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૩૭.૫ ના પી/ઈ પર આવે છે.
સમાન લીસ્ટેડ કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર દસ્તાવેજો મુજબ,આ કંપનીએ પ્રેસમેન એડવર્ટાઇઝિંગ, પ્રવેગ કોમ્યુ., ડિજીકન્ટેન્ટ અને બ્રાન્ડબકેટ મીડિયાને તેના લિસ્ટેડ પીઅર તરીકે દર્શાવ્યું છે. તેઓ હાલમાં ૨૭.૩૨, ૨૫.૪, ૦૦ અને ૩૨.૮૨ (૨૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૨ના રોજ)ના૫ી/ઈ પર ક્વોટ કરી રહ્યાં છે. જો કે, તેઓ ખરેખર ચૂસ્તરીપે તુલનાત્મક નથી.
ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ
કંપનીએ તેની સ્થાપના પછીથી કોઈ ડિવિડન્ડની જાહેરાત/ચુકવણી કરી નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે લિસ્ટિંગ પછી સમજદાર ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
મર્ચંટ બેંકરનો દેખાવ
છેલ્લા ચાર નાણાકીય વર્ષમાં (ચાલુ એક સહિત) ઈન્વેન્ચર મર્ચન્ટ બેન્કર તરફથી આ ૭મો આદેશ છે. છેલ્લી ૬ લિસ્ટિંગમાંથી, લિસ્ટિંગના દિવસે ૩ ડિસ્કાઉન્ટ પર ખુલેલ હતા અને બાકીની૦.૫૦% થી ૫૭.૧૪% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે ખુલેલ હતા.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
આ કંપની તૃતીય-પક્ષ સેવા પ્રદાતાઓ સાથે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે. તેણે માર્જિન પર દબાણ સાથે ઘટતી ટોચની લાઇન નોંધાવી છે. આ આઈ પી ઓ પછી પ્રમોટર્સનું ઓછું હોલ્ડિંગ અને નાનો ઇક્વિટી બેઝ મુખ્ય ચિંતાનો વિષય છે. ના. વ. ૨૨ની કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂની કિંમત આક્રમક છે. આ વધારે કિંમતના ઈશ્યૂને છોડવામાં કોઈ નુકસાન નથી.
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
Email: dilip_davda@rediffmail.com
