ગ્લોબલ સરફેસીસ આઈ પી ઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરી શકાય)
•જી એસ એલ કુદરતી પત્થરોની પ્રક્રિયા કરવા અને એન્જિનિયર્ડ ક્વાર્ટઝનું ઉત્પાદન કરવાના વ્યવસાયમાં છે.
•ના. વ. ૨૩ની વાર્ષિક કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂની કિંમત આક્રમક રીતે નક્કી કરવામાં આવી છે.
• શેરની પ્રારંભિક સૂચિ ‘ ટી’ જૂથમાં હશે.
• સારી રીતે જાણકાર/રોકડ-સરપ્લસ ધરાવતા રોકાણકારો તેને લાંબા ગાળાના વળતર માટે રોકાણ કરવા વિચારી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
ગ્લોબલ સરફેસ લિમિટેડ. (જીએસએલ) કુદરતી પથ્થરોની પ્રક્રિયા અને એન્જિનિયર્ડ ક્વાર્ટઝના ઉત્પાદનના વ્યવસાયમાં રોકાયેલ છે. કુદરતી પત્થરો જટિલ ભૂસ્તરશાસ્ત્રીય પ્રક્રિયાઓ દ્વારા ઉત્પન્ન થાય છે અને તેમાં ગ્રેનાઈટ, લાઈમસ્ટોન, આરસ, સ્લેટ, ક્વાર્ટઝાઈટ, ઓનીક્સ, સેન્ડસ્ટોન, ટ્રાવર્ટાઈન અને પૃથ્વી પરથી ઉત્ખનન કરાયેલા અન્ય પદાર્થોનો સમાવેશ થાય છે. કુદરતી પત્થરો તેમની વિશિષ્ટતા, સૌંદર્યલક્ષી આકર્ષણ, બનાવટ, રંગ અને રચના માટે વ્યાપકપણે જાણીતા છે કારણ કે કોઈ બે કુદરતી પથ્થરો સમાન હોતા નથી.
બીજી તરફ, એન્જિનિયર્ડ ક્વાર્ટઝ એ કાઉન્ટરટૉપ ઉદ્યોગમાં વપરાતા એન્જિનિયર્ડ પથ્થરનું ઉદાહરણ છે, જે એડહેસિવ દ્વારા બંધાયેલા વટાએલા પથ્થરમાંથી બનેલી સંયુક્ત સામગ્રી છે. જો કે, ૨૦૨૨ અને ૨૦૨૭ ની વચ્ચેના અંદાજિત વર્ષોમાં, કુદરતી પથ્થરની સરખામણીમાં એન્જિનિયર્ડ સ્ટોન ૬-૭% ના ઊંચા સી એ જી આર પર વૃદ્ધિ પામવાની અપેક્ષા છે જે ૫-૬% ના સી એ જી આર પર વધવાની અપેક્ષા છે. આ મુખ્યત્વે એટલા માટે છે કારણ કે એન્જિનિયર્ડ પત્થરો બિન-છિદ્રાળુ, મજબૂત, ટકાઉ અને ડાઘ પ્રતિરોધક છે. એન્જિનિયર્ડ પત્થરો વિવિધ રંગો અને ડિઝાઇનમાં પણ ઉપલબ્ધ છે જે તેમને પસંદગીના બનાવે છે. (સ્રોતઃ કેર રિપોર્ટ)
જી એસ એલ પાસે બે એકમો છે, એક રીકો ઈન્ડસ્ટ્રીયલ એરિયા, બગરુ એક્સ્ટેંશન, બગરુ, જયપુર, રાજસ્થાન ખાતે અને બીજું મહિન્દ્રા વર્લ્ડ સિટી સેઝ, જયપુર, રાજસ્થાન ખાતે ઉત્પાદનોના પ્રોસેસિંગ અને ઉત્પાદન માટે સ્થિત છે. તેનું એકમ ૧ વ્યૂહાત્મક રીતે મુખ્ય કાચા માલની નજીક સ્થિત છે (એટલે કે કુદરતી પથ્થરોના બ્લોક્સ) જે કાચા માલના સોર્સિંગમાં મદદ કરે છે અને લોજિસ્ટિક્સ અને પરિવહન ખર્ચમાં પણ ઘટાડો કરે છે.
જી એસ એલ દ્વારા સ્થપાયેલું આ એકમ-ર, એ એન્જિનિયર્ડ ક્વાર્ટઝના ઉત્પાદન માટે સમર્પિત છે. આ યુનિટ ઉત્પાદનોને વિકસાવવા, સુધારવા અને પરીક્ષણ કરવા માટે આર એન્ડ ડી સુવિધાથી પણ સજ્જ છે જે કંપનીને સતત વિકસતા બજારના વલણો અને માંગણીઓ સાથે તાલમેલ રાખવામાં મદદ કરે છે. બંને એકમો એકબીજાની નજીક એટલે કે ૨૦ કિમીની રેન્જમાં સ્થિત છે. એકબીજા પાસેથી.
જી એસ એલ તેની સંપૂર્ણ માલિકીની પેટાકંપની, ગ્લોબલ સરફેસીસ એફ ઝેડ ઈ દ્વારા, દુબઈ,યુ એઈમાં એન્જિનિયર્ડ ક્વાર્ટઝના ઉત્પાદન માટે ૨૦ વર્ષની લીઝ પર એક સમર્પિત એકમની સ્થાપના કરવાનો ઇરાદો ધરાવે છે.તા. ૩૧ જાન્યુઆરી, ૨૦૨૩ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૩૦૨ કર્મચારીઓ હતા. વધુમાં, ઉત્પાદન માટે તે તૃતીય-પક્ષ મેનપાવર ફર્મ્સ અને સ્વતંત્ર કોન્ટ્રાક્ટરો સાથે કરાર ધરાવે છે અને જ્યારે જરૂર પડે ત્યારે કોન્ટ્રાક્ટ મજૂરોની સપ્લાય કરે છે.
ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ
આ કંપની બુક બિલ્ડીંગ પ્રોસેસ દ્વારા કોમ્બો આઈ પી ઓ સાથે તેનો રૂ. ૧૦ નો એક એવા ૮૫૨૦૦૦૦ નવા ઈક્વીટી શેર અને ૨૫૫૦૦૦૦ વેચાણ માટેની ઓફરના શેર (ઓ એફ એસ) લઈને મૂડી બજારમાં આવેલ છે. આ રીતે તે રૂ. ૧૩૩ થી રૂ. ૧૪૦ ના પ્રાઈઝબેન્ડ થી કુલ ૧૧૦૭૦૦૦૦ શેર ઓફર કરી રહેલ છે અને તે દ્વારા રૂ. ૧૫૪.૯૮ કરોડ (પ્રાઈઝ બેન્ડના ઉપરના ભાવના આધારે) એકત્રિત કરવા માગે છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૧૩ માર્ચ, ર૦ર૩ ના રોજ ખુલશે અને તા.૧પ માર્ચ, ર૦ર૩ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૧૦૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરી શકાશે. ફાળવણી પછી, શેર બી એસ ઈ અને એન એસ ઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે. ચોખ્ખી આવકમાંથી,આ કંપની રૂ. ૯૦.૦૦ કરોડ તેની સંપૂર્ણ માલિકીની ગલ્ફ રિજન પેટાકંપની એટલે કે ગ્લોબલ સરફેસીસ એફઝેડઈ માં રોકાણ માટે અને સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે સંતુલન માટે ખર્ચશે.
કંપનીએ કયુ આઈ બી માટે ૫૦%, એચ એન આઈ માટે ૧૫% અને નાના રોકાણકારો માટે ૩૫% ફાળવ્યા છે. આ ઈસ્યુ કંપનીની આઈ પી ઓ પછીની પેઈડ-અપ મૂડીના ૨૬.૧૨% હિસ્સો ધરાવે છે.
યુનિસ્ટોન કેપિટલ પ્રા. લિ. એકમાત્ર લીડ મેનેજર છે અને બિગશેર સર્વિસીસ પ્રા. લિ. ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે.
સમાન ધોરણે પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા પછી, આ કંપની એ ફેબ્રુઆરી ૨૦૦૭ અને મે ૨૦૧૮ વચ્ચે શેર દીઠ રૂ.૪૦ થી રૂ.૧૦૦ની કિંમતની શ્રેણીમાં વધુ ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા. . તેણે એપ્રિલ ૨૦૨૧માં ૧ માટે ૨ અને માર્ચ ૨૦૨૨માં ૧૦૦ માટે ૭૫ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો/વેચાણકર્તા હિસ્સેદારો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૦.૬૦ અને રૂ. ૨.૪૬ પ્રતિ શેર છે.
આઈ પી ઓ પછી, આ કંપની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૩૩.૮૬ કરોડ ( ૩૩૮૬૧૮૧૮ શેર્સ) છે જે વધીનેે રૂ. ૪૨.૩૮ કરોડ (૪૨૩૮૧૮૧૮ શેર્સ) થશે. આઈ પીઓની ઉપરની કિંમતના આધારે, કંપની રૂ.૫૯૩.૩૫ કરોડ ની માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.
આર્થિક દેખાવ
આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , (કોન્સોલીડેટેડ ધોરણે) આ કંપનીએ ટર્નઓવર / ચોખ્ખો નફો રૂ.૧૬૫.૭૮ કરોડ / રૂ. ૨૦.૯૬ કરોડ (ના. વ.૨૦), રૂ. ૧૭૯.૦૦ કરોડ / રૂ. ૩૩.૯૩ કરોડ (ના. વ.૨૧), અને રૂ. ૧૯૮.૩૬ કરોડ / રૂ. ૩૫.૬૩ કરોડ (ના. વ. ૨૨) નોંધાવેલ છે. ના. વ.૨૦૨૩ ના ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૨ ના રોજ સમાપ્ત થયેલા પૂર્વાર્ધ માટે, તેણે રૂ.૯૯.૨૫ કરોડના ટર્નઓવર પર ચોખ્ખો નફો ૧૩.૫૯ કરોડ મેળવ્યો છે.
જ્યારે તેની ટોચની અને નીચેની લાઇનોએ ના. વ. ૨૦ થી ના. વ.૨૨ માટે વૃદ્ધિ દર્શાવી હતી, ત્યારે તેણે અત્યાર સુધીની કામગીરી દર્શાવ્યા પ્રમાણે ના. વ. ૨૩ માટે માર્જિન પર દબાણ જોવા મળ્યું છે. મેનેજમેન્ટના જણાવ્યા અનુસાર,ના. વ. ૨૩ની કામગીરી માટે બોટમ લાઇનમાં ધોવાણ લોજિસ્ટિક્સ ખર્ચમાં વધારો અને તેની અન્ય આવકમાં ઘટાડો થવાને કારણે છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં આ કંપનીએ સરેરાશ શેર દીઠ આવક રૂ.૯.૬૩ અને સરેરાશ આર ઓ એન ડબલ્યુ ૩૦.૨૦ ટકા દર્શાવેલ છે. સપ્ટેમ્બર ૩૦, ર૦રર ના તેના એન એ વી રૂ.૪૩.૯૮ મુજબ આ ઈસ્યુનો ભાવ ૩.૧૮ ના પી/બીવીથી આવે છે, અને ઈશ્યૂ પછીના એન એ વી રૂ.૬૩.૨૯ ના આધારે ૨.૨૧ ના પી/બીવીથી આવે છે.(પ્રાઈઝબેન્ડના અપર કેપના આધારે).
આ કંપનીના માર્જિનમાં ઘટાડો થઈ રહ્યો છે અને તેનો આર ઓ ઈ/આર ઓ સી ઈ ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૦ ના રોજ ૩૨.૫૧% /૩૨.૯૫% થી ઘટીને ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૨ સુધીમાં અનુક્રમે ૯.૧૨% /૭.૮૯% થઈ ગયો છે. તેનો નેટ કેપિટલ ટર્નઓવર રેશિયો પણ ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૦ ના રોજ ૧૮.૨૦ થી ઘટીને ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૨ ના રોજ ૨.૪૭ થઈ ગયો છે. (ઓફર દસ્તાવેજના પૃષ્ઠ ૧૩૩ નો સંદર્ભ લો).
જો આપણે ના. વ. ૨૩ ની કમાણી ને આઈ પી ઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી પર ગણીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત૨૧.૮૪ ના પી/ઈ પર આવે છે. જો આપણે ના. વ. રર ની કમાણીને વહેંચીએ તો પણ તેમના પી/ઈ ૧૬.૬૭ આવે છે.
ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ
આ ઓફર ડોક્યુમેન્ટ ફાઈલ થાય ત્યાં સુધી કંપનીએ છેલ્લા બે નાણાકીય વર્ષમાં કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે લિસ્ટિંગ પછી યોગ્ય ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ,આ કંપનીએ પોકર્ણા લિમિટેડને તેમના લિસ્ટેડ પીઅર તરીકે દર્શાવ્યું છે. તે હાલમાં ૧૨.૫૩ ના પી/ઈ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે (માર્ચ ૦૮, ૨૦૨૩ મુજબ). જો કે, તેઓ ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.
મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં (ચાલુ એક સહિત) યુનિસ્ટોન કેપિટલ તરફથી આ ૮મો આદેશ છે. છેલ્લી ૭ લિસ્ટિંગમાંથી, લિસ્ટિંગના દિવસે ૧ ડિસ્કાઉન્ટ પર ખુલેલ હતો અને બાકીની ૧૦.૯૭% થી ૨૭૦.૪૦% સુધીના પ્રીમિયમ પર લિસ્ટ કરવામાં આવેલ હતા
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
કંપની કુદરતી પત્થરોની પ્રક્રિયા કરવા અને એન્જિનિયર્ડ ક્વાર્ટઝ બનાવવાના વ્યવસાયમાં છે. તેણે તેના આર ઓ ઈ અને આર ઓ સી ઈ માં ઘટાડાનું વલણ દર્શાવ્યું છે. ના. વ. ૨૩ની વાર્ષિક કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂની કિંમત આક્રમક છે. તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક સેગમેન્ટમાં પણ છે. પ્રારંભિક સૂચિ ‘ટી’ જૂથમાં હશે અને ડેબ્યૂ પર કોઈ સટ્ટાકીય ચાલ હોઈ શકે નહીં. તેથી સારી રીતે માહિતગાર/રોકડ-સરપ્લસ ધરાવતા રોકાણકારો લાંબા ગાળાના પરિપ્રેક્ષ્ય સાથે રોકાણ પર વિચાર કરી શકે છે.
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
Email: dilip_davda@rediffmail.com
