એલેગેન્ઝ ઇંટિરિયર્સ એનએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ પૃથ્થકરણ

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/

Review By Dilip Davda on February 4, 2025

• ઈઆઈએલ, ડી એન્ડ બીઈ જી સી સંબંધિત સોલ્યુશન્સ અને સેવાઓ પૂરી પાડવામાં વર્ચ્યુઅલ એકાધિકાર ધરાવે છે.
• અહેવાલિતસમયગાળા માટે તેની ટોચ અને નીચેની લાઇનમાં સ્થિર વૃદ્ધિ જોવા મળી.
• ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૪ સુધીમાં તેની ઓર્ડર બુક રૂ. ૪૩૫+ કરોડ હતી.
• તેના ક્રીમીક્લાયન્ટ્‌સવિસ્તરણનીગતિમાં હોવાથી તે ઉજ્જવળ સંભાવનાઓ માટે તૈયાર છે.
• લિસ્ટિંગ પછી તે સેગમેન્ટમાં પ્રથમ મૂવર તરીકે ફેન્સીનેઆકર્ષી શકે છે.
• તેના તાજેતરના નાણાકીય પ્રદર્શનના આધારે, આ ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતવાળો લાગે છે.
• રોકાણકારોમધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.

કંપની વિશેઃ

એલેગાન્ઝઇન્ટિરિયર્સ લિમિટેડ (ઈઆઈએલ) ઇન્ટિરિયર ફિટ-આઉટ સોલ્યુશન્સ પૂરા પાડવાના વ્યવસાયમાં રોકાયેલ છે, જે કોર્પોરેટ અને કોમર્શિયલજગ્યાઓ બનાવવા માટે સમર્પિત છે જેમાં કોર્પોરેટ ઓફિસો, સંશોધન અને વિકાસ સુવિધાઓ, પ્રયોગશાળાઓ, એરપોર્ટલાઉન્જ, ફ્લેક્સિબલવર્કસ્પેસ અને કોમર્શિયલરિટેલજગ્યાઓ શામેલ છે. તેની સેવાઓ સમગ્ર ભારતમાં મનમોહક અને કાર્યાત્મકજગ્યાઓ બનાવવા પર કેન્દ્રિત છે. તે ઇન્ટિરિયર ફિટ-આઉટ સોલ્યુશન્સપહોંચાડીનેવર્કસ્પેસનાસૌંદર્યલક્ષી અને કાર્યાત્મકપાસાઓને ઉન્નત બનાવે છે. ઈઆઈએલનાસોલ્યુશન્સ ખુલ્લા શેલથી લઈને સંપૂર્ણપણે સજ્જ કોમર્શિયલજગ્યાઓ સુધીના છે. તેની સેવાઓનીશ્રેણીમાંડિઝાઇન અને બિલ્ડસેવાઓ (“ડીએન્ડબી”) અને જનરલ કોન્ટ્રાક્ટિંગ (“જીસી”) સેવાઓનો સમાવેશ થાય છે.

ડીએન્ડ બી હેઠળ, તે એન્ડ-ટુ-એન્ડ સેવાઓ પૂરી પાડે છે જેમાં ડિઝાઇનિંગ, પ્રોજેક્ટ્‌સનાશોપ ડ્રોઇંગ, રિસોર્સ પ્લાનિંગ અને સામગ્રીની ખરીદી, પ્રોજેક્ટ અમલીકરણ, અંતિમ વોકથ્રુ અને પ્રોજેક્ટ સોંપવા અને પ્રોજેક્ટ પછી સપોર્ટ પૂરો પાડવાનો સમાવેશ થાય છે. જીસીસેવાઓ હેઠળ, તેના અવકાશમાં (એ) સિવિલ અને ઇન્ટિરિયર કામો એટલે કે પ્લમ્બિંગ, પીઓપી કામો, પેઇન્ટિંગ, સુથારીકામનું કામ અને પોલિશિંગ; (બી) યાંત્રિક કાર્યમાં ડક્ટિંગ, ઇન્સ્યુલેશન, કોપરપાઇપિંગ, કેસેટ, ચિલર અને એર હેન્ડલિંગયુનિટ્‌સ, ડેમ્પર્સ અને ડિફ્યુઝર્સ અને ગ્રીલ્સનો સમાવેશ થાય છે; (સી) ઇલેક્ટ્રિકલ કાર્યમાં પેનલ અને ડિસ્ટ્રિબ્યુશન બોર્ડ, કેબલ અને કેબલ ટ્રે, કન્ડ્યુટિંગ અને વાયરિંગ, લાઇટ ફિક્સર,યુપીએસ અને બેટરી, સ્વિચ સોકેટ્‌સ અને આઇસોલેટર, ફાયર એલાર્મસિસ્ટમ, સ્પ્રિંકલર્સ અને અર્થિંગવર્ક્સનો સમાવેશ થાય છે અને (ડી) પ્રોજેક્ટના સંપૂર્ણ અથવા ભાગ માટે અંતિમ શુદ્ધિકરણ જેમાં વિન્ડોઝઇન્સ્ટોલેશન, વોલ ફિનિશ, ફ્લોરિંગ ઇન્સ્ટોલેશન, ફર્નિચર ઇન્સ્ટોલેશન, ફિક્સ્ચર અને એપ્લાયન્સઇન્સ્ટોલેશન, સાઇનેજ અને બ્રાન્ડિંગ, ગુણવત્તા નિરીક્ષણ અને ટચ-અપ્સનો સમાવેશ થાય છે.

કંપની મોટા સ્થાનિક અને બહુરાષ્ટ્રીય કોર્પોરેશનો, પ્રોજેક્ટ મેનેજમેન્ટકન્સલ્ટન્ટ્‌સ અને આંતરરાષ્ટ્રીય મિલકત સલાહકારો દ્વારા જારી કરાયેલા સ્થાનિક ટેન્ડરો માટે બિડ કરે છે જે મોટા સ્થાનિક અને બહુરાષ્ટ્રીય કોર્પોરેશનો, પ્રોજેક્ટ મેનેજમેન્ટકન્સલ્ટન્ટ્‌સ અને આંતરરાષ્ટ્રીય મિલકત સલાહકારો દ્વારા જારી કરાયેલા ડીએન્ડબી અને જીસીસેવાઓ માટે ટેન્ડરો છે. તેને વર્ક ઓર્ડરના આધારે પ્રોજેક્ટ આપવામાં આવે છે. વર્ક ઓર્ડરમાં સામાન્ય રીતે પ્રોજેક્ટને લાગુ પડતા તમામ કોડ અને ધોરણો હોય છે, જેમ કે સ્પષ્ટીકરણો, રેખાંકનો અને બિલ ઓફ ક્વોન્ટિટીઝ (“બીઓકયૂ”) માં દર્શાવેલ હોઈ શકે છે. 

ઓફર ડોક્યુમેન્ટના અહેવાલ મુજબ, તેણે ૪૫ લાખ ચોરસ ફૂટથી વધુ વિકાસ ક્ષેત્રના ૨૦૦ થી વધુ પ્રોજેક્ટ્‌સસફળતાપૂર્વક પૂર્ણ કર્યા છે. ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૪ સુધીમાં, તેની ઓર્ડર બુકમાં ૪૭ ચાલુ પ્રોજેક્ટ્‌સનો સમાવેશ થાય છે જેની કુલ કરાર કિંમત રૂ. ૪૩૪.૮૬ કરોડ છે અને લગભગ ૪૦ લાખ ચોરસ ફૂટ વિકાસ ક્ષેત્ર છે. તેના ચાલુ પ્રોજેક્ટ્‌સ હાલમાં ભારતના ૧૨ શહેરોમાં ફેલાયેલા છે. તેની પાસે માહિતી ટેકનોલોજી, ઉત્પાદન, બેંકિંગ અને નાણાકીય સેવાઓ, વીમા કંપનીઓ, ફાર્માસ્યુટિકલ અને આરોગ્યસંભાળ, એફએમસીજી, તેલ અને ગેસ, શૈક્ષણિક સંસ્થાઓ, રિયલ એસ્ટેટ અને માળખાગત વિકાસ અને નવીનીકરણીય ઉર્જા જેવા ઉદ્યોગોની વિશાળ શ્રેણીનું પ્રતિનિધિત્વ કરતો વૈવિધ્યસભરક્લાયન્ટબેઝ છે. કંપની આઈજીબીસી (ઇન્ડિયન ગ્રીન બિલ્ડીંગ કાઉન્સિલ) ની સ્થાપક સભ્ય છે, જે ભારતમાં ગ્રીન બિલ્ડીંગ ખ્યાલને પ્રોત્સાહન આપવામાં સક્રિયપણે સામેલ છે અને ગ્રાહકો માટે તેના દ્વારા ચલાવવામાં આવતા કેટલાક પ્રોજેક્ટ્‌સ માટે પ્લેટિનમ અને ગોલ્ડ “એલઈઈડી” પ્રમાણપત્રો મેળવ્યા છે. આ જોડાણોએ ટકાઉ અને નવીન ડિઝાઇનપ્રથાઓ પ્રત્યેની તેની પ્રતિબદ્ધતાને મજબૂત બનાવી છે જ્યારે તેને ઉદ્યોગમાં મૂલ્યવાન નેટવર્ક્સ અને સંસાધનોનો ઉપયોગ કરવામાં સક્ષમ બનાવ્યું છે. ૩૦ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૪ સુધીમાં, કંપની પાસે ૬૩ કાયમી કર્મચારીઓ હતા અને ૩૮૦ લોકોને રિટેનરશીપ ધોરણે નોકરી પર રાખ્યા હતા. તે જરૂર પડ્યે વિવિધ વિભાગો માટે કોન્ટ્રાક્ટ લેબર પણ રાખે છે.

ઈશ્યૂની વિગત અને  મૂડીનો ઈતિહાસ

આ કંપની  મેઈડનકોમ્બોઆઈપીઓ   દ્વારા    તેના  ૬૦૦૫૦૦૦ ઈક્વીટી શેર ઓફર કરી  રૂ.૭૮.૦૭ કરોડ  (અપર કેપના આધારે) એકત્રિત કરવા મૂડી બજારમાં આવી  રહી છે. આ માટે કંપનીએ તેના રૂ. ૧૦ ની મૂળકિંમત ધરાવતા શેર માટે પ્રાઈસ બેન્ડ રૂ.૧૨૩  થી રૂ.૧૩૦ની જાહેરાત કરેલ છે.   જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ  તા.૦૭ ફેબ્રુઆરી, ર૦ર૫    ના રોજ  ખુલશે  છે  અને તા.૧૧  ફેબ્રુઆરી,, ર૦ર૫,   ના રોજ બંધ થશે.   ઓછામાં ઓછી અરજી ૧૦૦૦  શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે.  ફાળવણી પછી, શેર  એનએસઈએસએમઈઈમર્જ પર   સૂચિબદ્ધથશે.આઈસ્યુ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઈડ-અપ મૂડીના ૨૬.૫૭  હિસ્સો ધરાવે છે.આઇશ્યૂમાંથી મળેલી ચોખ્ખી રકમમાંથી, કંપની રૂ. ૩૦.૦૦ કરોડ કાર્યકારી મૂડી માટે, રૂ. ૨૫.૦૦ કરોડ ચોક્કસ ઉધારની ચુકવણી માટે અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ઉપયોગ કરશે.

આ આઈપીઓ સંપૂર્ણપણે વિવરોફાઇનાન્શિયલસર્વિસીસ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા સંચાલિત છે, બિગશેરસર્વિસીસ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ, આ ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. રિખાવસિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ, કંપની માટે માર્કેટમેકર છે. વિવરોફાઇનાન્શિયલ પણ એક સિન્ડિકેટ સભ્ય છે.

કંપનીએ મે ૨૦૨૪ અને જુલાઈ ૨૦૨૪ વચ્ચે પ્રતિ શેર રૂ. ૮૧ (રૂ. ૧૦ એફવી પર આધારિત) ની નિશ્ચિત કિંમતે વધુ ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા. તેણે સપ્ટેમ્બર ૧૯૯૯માં ૧ માટે ૨, માર્ચ ૨૦૧૦માં ૧ માટે ૩, ઓક્ટોબર ૨૦૧૦માં ૧ માટે ૧, જૂન ૨૦૧૭માં ૧ માટે ૧ અને ઓગસ્ટ ૨૦૨૩માં ૧ માટે ૧૫૦ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો દ્વારા શેર ખરીદવાનો સરેરાશ ખર્ચ રૂ. ૧.૭૭ પ્રતિ શેર છે.

આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ.૧૬.૬૦ કરોડ   છે તે વધીને રૂ. ૨૨.૬૦ કરોડ થશે.  આઈપીઓપ્રાઇસબેન્ડની ઉપરની પ્રાઈસના આધારે, કંપની રૂ.૨૯૩.૮૦ કરોડનું માર્કેટકેપનિહાળી રહી છે.

આર્થિક દેખાવ

નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં, કંપનીએ (એકત્રિત ધોરણે) કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો રૂ. ૧૫૫.૩૪ કરોડ / રૂ. ૫.૦૯ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૨), રૂ. ૧૯૧.૧૭ કરોડ / રૂ. ૧૦.૩૧ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), અને રૂ. ૨૨૩.૦૯ કરોડ / રૂ. ૧૨.૨૧ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪) નોંધાવ્યો છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૪ ના રોજ પૂરા થયેલા નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ના પ્રથમ છ મહિનામાં, તેણે રૂ. ૧૯૨.૪૦ કરોડની કુલ આવક પર રૂ. ૯.૫૪ કરોડનો ચોખ્ખો નફો મેળવ્યો હતો. મેનેજમેન્ટના જણાવ્યા મુજબ, નાણાકીય વર્ષ ૨૧ અને નાણાકીય વર્ષ ૨૨ માં રોગચાળાને કારણે તેને થોડો ઝટકો લાગ્યો હતો, પરંતુ તે પાટા પર આવી ગઈ છે અને હાલમાં તેની પાસે રૂ. ૪૩૫ કરોડની ઓર્ડર બુક છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૩ પછીના વલણો ચાલુ રહેશે અને કંપની આગળ જતાં સુધારેલા ટો૫ અને બોટમલાઈનની જાણ કરશે.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં, કંપનીએ સરેરાશ ઈપીએસ રૂ. ૬.૭૬ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૨૬.૮૬% નોંધાવેલ છે.  ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૪ ના રોજ તેના રૂ. ૪૨.૭૩ ના એનએવી ના આધારે આ ઇશ્યૂનો ભાવ ૫.૪૦ ના પી/બીવી પર અને તેના આઈપીઓ પછીના એનએવી રૂ. ૬૫.૯૨ ના પ્રતિ શેર (ઉપલાકેપ પર) ના આધારે ૧.૯૭ નાપી/બીવી  પર આવે છે.

જો આપણે ના.વ.૨૫ ની કમાણી તેના આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી થયેલી પેઇડ-અપ મૂડીને આધારે ગણીએ, તો માગવામાં આવેલ  કિંમત ૧૫.૪૦ના પી/ઈ પર આવે છે .ના.વ.૨૪ની કમાણીના આધારે,પી/ઈ ૨૪.૦૭ છે.તેનીતાજેતરનીકમાણીના આધારે, પ્રથમ દ્રષ્ટિએ, આ ઇશ્યૂ પ્રમાણમાં સંપૂર્ણ કિંમતવાળો લાગે છે. પરંતુ નવા પુનરાવર્તિત તેમજ નવા ઓર્ડરનાપ્રવાહના આધારે તે ઉજ્જવળ સંભાવનાઓ માટે તૈયાર છે.

મેનેજમેન્ટના જણાવ્યા મુજબ, કંપની ઓફિસ બિલ્ડીંગ/કોર્પોરેટ ઓફિસ/ફર્નિચર-ફિક્સરવગેરેના વિસ્તરણ માટે ઘણા પ્રખ્યાત સ્થાનિક અને વૈશ્વિક ગ્રાહકોને સેવા આપી રહી છે.

નોંધાયેલાસમયગાળા માટે, કંપનીએ પીએટીમાર્જીન અનુક્રમે ૩.૩૧% (નાણાકીય વર્ષ ૨૨), ૫.૪૨% (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), ૫.૫૨% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૪.૯૬% (૫ૂર્વાર્ધ- ના.વ.૨૫) નોંધાવેલ છે તેમ જ સદર ગાળા માટે આરઓસીઈમાર્જીન અનુક્રમે ૧૫.૩૪%, ૨૧.૪૬%, ૨૪.૨૩%, ૧૫.૦૯%નોંધાવેલ છે. 

ડિવિડન્ડપોલિસીઃ

કંપનીએ ઓફર ડોક્યુમેન્ટના અહેવાલ સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે સમજદાર ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.

લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી

ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપની પાસે સરખામણી કરવા માટે કોઈ લિસ્ટેડપીઅર નથી.

મર્ચંટબેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ

છેલ્લા બે નાણાકીય વર્ષમાં વિવરોફાઇનાન્શિયલ તરફથી આ પાંચમો આદેશ છે. છેલ્લા ત્રણ લિસ્ટિંગમાંથી, બધા લિસ્ટિંગની તારીખે ૪૩.૯૮% થી ૯૯.૪૬% સુધીના પ્રીમિયમ પર લિસ્ટેડ થયા હતા.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના

કંપની ડી એન્ડ બી, જીસી સંબંધિત સોલ્યુશન્સ અને સેવાઓ પૂરી પાડવામાં વર્ચ્યુઅલ એકાધિકાર ધરાવે છે. અહેવાલિતસમયગાળા દરમિયાન તેની ટોચ અને નીચેની લાઇનમાં સ્થિર વૃદ્ધિ જોવા મળી. ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૪ સુધીમાં તેની ઓર્ડર બુક રૂ. ૪૩૫+ કરોડ હતી. તેના ક્રીમીક્લાયન્ટ્‌સવિસ્તરણનીગતિમાં હોવાથી તે ઉજ્જવળ સંભાવનાઓ માટે તૈયાર છે. લિસ્ટિંગ પછી તે સેગમેન્ટમાં પ્રથમ મૂવર તરીકે ફેન્સીને આકર્ષિત કરી શકે છે. તેના તાજેતરના નાણાકીય પ્રદર્શનના આધારે, આ ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતવાળો લાગે છે. રોકાણકારોમધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.

Review By Dilip Davda on February 4, 2025

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/