Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on July 4, 2025
- કંપની ટેકનોલોજી આધારિત અદ્યતન સિસ્ટમ્સ ડેવલપમેન્ટમાં કાર્યરત છે.
- કંપનીએ અહેવાલિત સમયગાળા માટે ખોટ નોંધાવી છે.
- રાઈટ્સ ઇશ્યુની માત્રા અને ગુણોત્તરમાં ગડબડ છે. કંપની તરફથી સ્પષ્ટતાની જરૂર છે.
- નુકસાનને ધ્યાનમાં લેતા, રાઈટ્સ ઇશ્યુની કિંમત ઘણી ઊંચી છે અને તે એક જોખમી શરત છે.
- આ ખોટ કરતી અને અસ્થિર કંપનીથી ફક્ત દૂર રહો.
પ્રસ્તાવનાઃ
કંપની ૨૮ જૂન, ૨૦૨૫ ની રેકોર્ડ તારીખ મુજબ તેના પાત્ર હિસ્સેદારોને ૧ શેર સામે ૪ ના ગુણોત્તરમાં રાઈટ્સ ઇશ્યુ (આરઆઈ) લાવી રહી છે. આ ગુણોત્તરના આધારે, જો તેની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૧,૭૧,૭૩,૧૧૪ સાચી હોય તો ઇક્વિટી શેરની સંખ્યા ૬,૮૬,૯૨,૪૫૬ હોવી જોઈતી હતી. પરંતુ ઓફર દસ્તાવેજમાં રાઈટ્સ ઇશ્યુની માત્રા ૪૬,૯૨,૪૫૬ શેર તરીકે દર્શાવવામાં આવી છે. આ ખરેખર આઘાતજનક અને અવિશ્વસનીય છે. આવી વિસંગતતા સાથે નિયુક્ત એક્સચેન્જે ઓફર દસ્તાવેજોને કેવી રીતે મંજૂરી આપી હશે??? ઓફર દસ્તાવેજના પાના નંબર ૪૭ (પાના ૨૧ નો પણ સંદર્ભ લો) પર તેના મૂડી માળખાનું કોષ્ટક રાઈટ્સ ઇશ્યુ પછીની પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી ૨,૧૮,૬૫,૫૭૦ શેર અને વર્તમાન મૂડી ૧,૭૧,૭૩,૧૧૪ શેર દર્શાવે છે. રાઈટ્સ ઇશ્યુની માત્રા ૪૬,૯૨,૪૫૬ શેર છે. રાઈટ્સ ઇશ્યુના ગુણોત્તરના આધારે રાઈટ્સ ઇશ્યુની માત્રા ૬,૮૬,૯૨,૪૫૬ શેર હોવી જોઈતી હતી. પરંતુ રાઈટ્સ ઇશ્યુની ૪૬,૯૨,૪૫૬ શેરની માત્રાના આધારે, ગુણોત્તર ૧ શેર સામે ૦.૨૩ શેર હોવો જોઈતો હતો. આ માટે તાત્કાલિક સ્પષ્ટતા અને તેના ઓફર દસ્તાવેજમાં સુધારાની જરૂર છે. આશ્ચર્યજનક રીતે બીએસઈની રાઈટ્સ એન્ટાઇટલમેન્ટ માટેની નોટિસમાં શેર્સની સંખ્યા, હક અને રાઈટ્સ ઇશ્યુના કદનો કોઈ આંકડો આપવામાં આવ્યો નથી.
કંપની વિશેઃ
અમેરિકન સેવા, વિવિધ વ્યવસ્થાપન સંસાધનો, ઉચ્ચ જોખમી ક્રેડિટનું વધતું જોખમ અને કંપની પર નોંધપાત્ર ખર્ચનો બોજ લાદવો જે નફાકારકતા અને કામગીરીના પરિણામો પર પ્રતિકૂળ અસર કરી શકે છે. ઉદ્યોગ ટેકનોલોજીમાં ચાલુ નવીનતાઓ અને વિકાસ દ્વારા વર્ગીકૃત થયેલ છે. સ્પર્ધકો બજારમાં તેમનો હિસ્સો વધારવા માટે નવી અથવા શ્રેષ્ઠ સેવાઓ, પેટા-સિસ્ટમ્સ અને સિસ્ટમ્સ વિકસાવી શકે છે, જેનાથી કંપની દ્વારા પ્રોજેક્ટ્સ ગુમાવી શકાય છે.
ગ્રાહકોની જરૂરિયાતોને પહોંચી વળવામાં તેની ભાવિ સફળતા આંશિક રીતે સમયસર અને ખર્ચ-અસરકારક ઉત્પાદન નવીનતાઓ અને વિકાસ ચાલુ રાખવાની તેની ક્ષમતા પર આધારિત રહેશે. જો તે સંશોધન અને વિકાસના પ્રયત્નોને પર્યાપ્ત ભંડોળ પૂરું પાડવામાં અસમર્થ હોય, જેનાથી તેની તકનીકો અને મશીનરી જૂની થઈ શકે છે અથવા પહેલ માટે કુશળ પ્રતિભા જાળવી રાખવા/ભરતી કરવામાં અસમર્થ હોય, અથવા તેના સ્પર્ધકોની તુલનામાં અથવા સમયસર શ્રેષ્ઠ અથવા સમાન ગુણવત્તાવાળા ઉત્પાદનો પહોંચાડવામાં અસમર્થ હોય, તો કંપની વૃદ્ધિ યોજનાઓ અને આવક હાંસલ કરી શકશે નહીં અને કામગીરીના પરિણામો પર પ્રતિકૂળ અસર થઈ શકે છે. કંપની પર રૂ. ૨૦.૪૭ કરોડના ટેક્સ કાર્યવાહીના બે કેસ છે જે એક મોટી ચિંતા ઉભી કરે છે. ઓફર દસ્તાવેજ તેના કર્મચારીઓની સંખ્યા વિશે મૌન છે.
ઇશ્યુ વિગતોઃ
કંપની રૂ. ૧૦ ની મૂળ કિંમતના ૪૬,૯૨,૪૫૬ ઇક્વિટી શેરનો રાઈટ્સ ઇશ્યુ (આરઆઈ) પ્રતિ શેર રૂ. ૩૦ ની નિશ્ચિત કિંમતે રૂ. ૧૪.૦૮ કરોડ એકત્ર કરવા માટે લાવી રહી છે. રાઈટ્સ ઇશ્યુ ૭ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલે છે, અને ૨૪ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ બંધ થશે. કંપની ૨૮ જૂન, ૨૦૨૫ ની રેકોર્ડ તારીખ મુજબ તેના પાત્ર હિસ્સેદારોને ૧ શેર સામે ૪ ના ગુણોત્તરમાં રાઈટ્સ ઇશ્યુ ઓફર કરી રહી છે.
કંપની અરજી કરાયેલા શેર્સની સંખ્યા માટે અરજી પર પૂરા પૈસા માંગી રહી છે. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈ પર લિસ્ટ થશે. કંપની આ રાઈટ્સ ઇશ્યુ પ્રક્રિયા માટે રૂ. ૦.૭૦ કરોડ ખર્ચી રહી છે, અને ચોખ્ખા ભંડોળમાંથી, તે ઉત્પાદન વિકાસ અને ઉત્પાદન વૃદ્ધિ પર મૂડી ખર્ચ માટે રૂ. ૫.૪૦ કરોડ, કાર્યકારી મૂડી માટે રૂ. ૫.૩૦ કરોડ, અને સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે રૂ. ૨.૬૮ કરોડનો ઉપયોગ કરશે.
રાઈટ્સ ઇશ્યુનું સંચાલન કંપની દ્વારા જ કરવામાં આવે છે, અને બિગશેર સર્વિસિસ પ્રા. લિ. ઇશ્યુના રજિસ્ટ્રાર છે.
રાઈટ્સ ઇશ્યુ પછી, કંપનીની હાલની રૂ. ૧૭.૧૭ કરોડની પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી વધીને રૂ. ૨૧.૮૭ કરોડ થશે. રાઈટ્સ ઇશ્યુની કિંમતના આધારે, કંપની રૂ. ૬૫.૬૦ કરોડના માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.
નાણાકીય પ્રદર્શનઃ
નાણાકીય પ્રદર્શનના મોરચે, છેલ્લા બે નાણાકીય વર્ષો માટે, તેણે કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો/-(નુકસાન) અનુક્રમે રૂ. ૧૬.૫૬ કરોડ/રૂ. -(૨.૪૬) કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪), રૂ. ૬.૦૭ કરોડ/રૂ. -(૧.૨૭) કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫) નોંધાવ્યા છે. તેની નેટ એસેટ વેલ્યુ ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ ના રોજ પ્રતિ શેર રૂ. ૭.૮૮ હતી.
ડિવિડન્ડ નીતિઃ
ઓફર દસ્તાવેજ તેની ડિવિડન્ડ નીતિ વિશે મૌન છે. તેણે ઓફર દસ્તાવેજના અહેવાલિત સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તે રાઈટ્સ ઇશ્યુ શેર્સના લિસ્ટિંગ પછી તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે વિવેકપૂર્ણ ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
સ્ક્રીપ પ્રદર્શનઃ બીએસઈ વેબસાઇટ ડેટા પર આધારિતઃ સ્ક્રીપ કોડઃ ૫૩૯૧૨૨ (એફવી રૂ. ૧૦).
આ સ્ક્રીપ છેલ્લે ૨૩ જૂન, ૨૦૨૫ ના રોજ રાઈટ્સ સાથેના ધોરણે રૂ. ૫૩.૫૦ પર બંધ થઈ હતી, અને ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ ના રોજ રાઈટ્સ વગરના ધોરણે રૂ. ૩૬.૪૫ પર ખુલી હતી. ત્યારથી, તેણે રૂ. ૪૨.૧૮ / રૂ. ૩૬.૩૫ નો ઊંચો/નીચો સ્તર બનાવ્યો છે. આ સ્ક્રીપ છેલ્લે ૩ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ રૂ. ૪૨.૧૮ પર બંધ થઈ હતી. છેલ્લા ૫૨ અઠવાડિયા માટે તેણે રૂ. ૪૪.૨૮ / રૂ. ૭.૩૯ નો ઊંચો/નીચો સ્તર બનાવ્યો છે. કાઉન્ટર હાલમાં આઈઆરપીઃ સ્ટેજ ૦ હેઠળ છે.
પ્રમોટરોનો હિસ્સો ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ ના રોજ પૂરા થયેલા છેલ્લા ત્રણ ક્વાર્ટરથી લગભગ ૯૩.૧૭% પર સ્થિર રહ્યો છે. જ્યારે કંપની ખોટ કરી રહી છે ત્યારે કાઉન્ટર હાલમાં રાઈટ્સ ઇશ્યુની કિંમતથી ઉપર ટ્રેડ કરી રહ્યું છે. રોકાણકારોને લલચાવવા માટે કાઉન્ટરને મોટા પાયે મેન્યુપ્લેટ કરવામાં આવી રહ્યું છે.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચનાઃ
બીસીએલ ટેકનોલોજી આધારિત અદ્યતન સિસ્ટમ્સ ડેવલપમેન્ટમાં કાર્યરત છે. કંપનીએ અહેવાલિત સમયગાળા માટે ખોટ નોંધાવી છે. રાઈટ્સ ઇશ્યુની માત્રા અને ગુણોત્તરમાં ગડબડ છે. કંપની તરફથી સ્પષ્ટતાની જરૂર છે. નુકસાનને ધ્યાનમાં લેતા, રાઈટ્સ ઇશ્યુની કિંમત ઘણી ઊંચી છે અને તે એક જોખમી શરત છે. આ ખોટ કરતી અને અસ્થિર કંપનીથી ફક્ત દૂર રહો.
Review By Dilip Davda on July 4, 2025
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
