મોનાર્ક સર્વેયર્સ બીએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ સમીક્ષા

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/

Review By Dilip Davda on July 18, 2025

• કંપની તમામ સંબંધિત પાસાઓ સાથે અગ્રણી વ્યાપક કન્સલ્ટન્સી સેવા પ્રદાતાઓમાંની એક છે.
• તેણે જાણ કરાયેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને બોટમ લાઈનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
• તે એક છત હેઠળ તમામ સંબંધિત સેવાઓ પ્રદાન કરવાની તેની ક્ષમતાને કારણે ઉચ્ચ માર્જિન ઉત્પન્ન કરી શકે છે.
• તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યુ વાજબી કિંમતનો જણાય છે.
• રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.

કંપની વિશેઃ

મોનાર્ક સર્વેયર્સ એન્ડ એન્જિનિયરિંગ કન્સલ્ટન્ટ્‌સ લિમિટેડ (એમએસઈસીએલ) ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્‌સના કન્સેપ્ટથી કમિશનિંગ સુધીની વ્યાપક કન્સલ્ટન્સી સેવાઓ પ્રદાન કરવાના વ્યવસાયમાં રોકાયેલ છે, જેમાં રસ્તાઓ, રેલ્વે, મેટ્રો, ટાઉન પ્લાનિંગ, જીઓસ્પેશિયલ, મેપિંગ, જમીન સંપાદન, પાણી, ટ્રાન્સમિશન લાઇન, પાઇપલાઇન્સ અને અન્ય સિવિલ એન્જિનિયરિંગ ક્ષેત્રો માટે સર્વે, ડિઝાઇન અને તકનીકી દેખરેખ શામેલ છે. તેનો ઉદ્દેશ્ય આ ક્ષેત્રની મૂળભૂત તકનીકોમાં સતત સુધારણા દ્વારા, અખંડિતતા જાળવી રાખીને અને તેની કામગીરીના તમામ પાસાઓમાં ઉત્કૃષ્ટતાને પ્રોત્સાહન આપતી ડિઝાઇન પ્રક્રિયાઓ દ્વારા શ્રેષ્ઠ ખર્ચે સેવાઓની અખંડ ગુણવત્તા પ્રદાન કરીને ગ્રાહકો માટે સતત મૂલ્ય બનાવવાનો છે.

તે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્‌સના સમગ્ર જીવનચક્ર દરમિયાન, કન્સેપ્ટથી કમિશનિંગ સુધી, વ્યાપક કન્સલ્ટન્સી સેવાઓ પ્રદાન કરી રહી છે. એમએસઈસીએલની કુશળતા ક્ષેત્રોની વિશાળ શ્રેણીને આવરી લે છે, જેમાં શામેલ છેઃ

સર્વેક્ષણઃ તે નિર્ણાયક ડેટા એકત્રિત કરવા માટે વિગતવાર સર્વેક્ષણ કરે છે, તે સુનિશ્ચિત કરે છે કે તમામ પ્રોજેક્ટ આયોજન સચોટ અને વિશ્વસનીય માહિતી પર આધારિત છે.

ડિઝાઇન સેવાઓઃ તેની ટીમ દરેક પ્રોજેક્ટની વિશિષ્ટ જરૂરિયાતોને અનુરૂપ નવીન અને કાર્યક્ષમ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સોલ્યુશન્સ ડિઝાઇન કરે છે, જે તમામ નિયમનકારી આવશ્યકતાઓનું પાલન સુનિશ્ચિત કરે છે.

તકનીકી દેખરેખઃ અમે બાંધકામ તબક્કા દરમિયાન દેખરેખ અને સંચાલન પ્રદાન કરીએ છીએ, તે સુનિશ્ચિત કરીએ છીએ કે તમામ કાર્ય સ્થાપિત ડિઝાઇન અને ગુણવત્તા ધોરણો સાથે સુસંગત છે.

રસ્તાઓ અને ધોરીમાર્ગોઃ તે કનેક્ટિવિટી વધારતા અને સુરક્ષિત મુસાફરીને પ્રોત્સાહન આપતા રસ્તાઓની ડિઝાઇન અને બાંધકામની દેખરેખ રાખે છે.

રેલ્વે અને મેટ્રોઃ તેની કુશળતામાં રેલ પ્રોજેક્ટ્‌સની ડિઝાઇન અને સંચાલન સામેલ છે જે શહેરી અને પ્રાદેશિક પરિવહનમાં સુધારો કરે છે.

જીઓસ્પેશિયલ અને મેપિંગઃ કંપની સચોટ મેપિંગ અને અવકાશી વિશ્લેષણ પ્રદાન કરવા માટે અદ્યતન જીઓસ્પેશિયલ તકનીકોનો ઉપયોગ કરે છે, જે જાણકાર નિર્ણય લેવામાં મદદ કરે છે.

જમીન સંપાદનઃ તે ગ્રાહકોને જમીન સંપાદન પ્રક્રિયાઓની જટિલતાઓને નેવિગેટ કરવામાં મદદ કરે છે, જે પાલન અને કાર્યક્ષમતા સુનિશ્ચિત કરે છે.

જળ વ્યવસ્થાપનઃ કંપની જળ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્‌સ ડિઝાઇન અને અમલ કરે છે, જે ટકાઉપણું અને સંસાધન વ્યવસ્થાપન પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.

ટ્રાન્સમિશન લાઇન અને પાઇપલાઇન્સઃ તેની સેવાઓ આવશ્યક ઉપયોગિતાઓના આયોજન અને અમલ સુધી વિસ્તરે છે, તે સુનિશ્ચિત કરે છે કે તેઓ આધુનિક ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરની માંગને પૂર્ણ કરે છે.

સતત ડિલિવરી માટે પ્રયત્નશીલ રહેવાના તેના પ્રયાસમાં, કંપનીએ તેની ડિલિવરીઓ, જે રિપોટ્‌ર્સ, નકશા, ડ્રોઇંગ્સ વગેરેના રૂપમાં છે, તે નિર્ણાયક છે અને ગ્રાહકોને અપાર મૂલ્ય ઉમેરે છે તે સુનિશ્ચિત કરવા માટે સંસ્થાકીય ભૂમિકાઓ અને પ્રક્રિયાઓ ડિઝાઇન કરી છે. તે કર્મચારીઓની ભાગીદારી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે જે વર્ષ-દર-વર્ષે સંસ્થાના વિકાસને શક્તિ આપે છે તે મુખ્ય પરિબળ છે.

તે વિગતવાર એન્જિનિયરિંગ, પ્રોજેક્ટ મેનેજમેન્ટ, કન્સ્ટ્રક્શન સુપરવિઝન, સુવિધાઓ ડિઝાઇન, જમીન સર્વેક્ષણ, જમીન સંપાદન સેવાઓ, જીઓસ્પેશિયલ મેપિંગ, જીઓ-ટેકનિકલ ઇન્વેસ્ટિગેશન અને વિશેષ નિરીક્ષણોમાં વિશેષતા ધરાવતા વિવિધ કાર્યબળ સાથે અંત-થી-અંત સેવાઓ પ્રદાન કરી રહી છે. તેની પાસે સમગ્ર ભારતમાં અનેક વહીવટી અને સાઇટ ઓફિસો છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ ના રોજ, તેના પગારપત્રક પર ૫૦૭ કર્મચારીઓ હતા.

ઇશ્યુ વિગતો/મૂડી ઇતિહાસઃ

કંપની તેના રૂ. ૧૦  પ્રતિશેરની મૂળ કિંમત ધરાવતા ૩૭,૫૦,૦૦૦ ઇક્વિટી શેર્સનો તેનો પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ રૂટ આઈપીઓ લાવી રહી છે જે ઉપલી કિંમત બેન્ડ પર રૂ. ૯૩.૭૫ કરોડ એકત્રિત કરશે. કંપનીએ રૂ. ૨૩૭ – રૂ. ૨૫૦ પ્રતિ શેરની પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેર કરેલ છે. આઈપીઓ ૨૨ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલે છે, અને ૨૪ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ બંધ થશે. ન્યૂનતમ અરજી ૧૨૦૦ શેર્સ માટે અને ત્યારબાદ ૬૦૦ શેર્સના ગુણાકારમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર્સ બીએસઈ એસએમઈ પર લિસ્ટેડ થશે. આ ઇશ્યુ કંપનીની આઈપીઓ પછીની ચૂકવેલ ઇક્વિટી મૂડીના ૨૬.૪૯% હિસ્સો ધરાવે છે. ઇશ્યુના ચોખ્ખા ભંડોળમાંથી, કંપની રૂ. ૩૦.૦૦ કરોડ કાર્યકારી મૂડી માટે, રૂ. ૩૨.૦૦ કરોડ મશીનરીની ખરીદી પર મૂડી ખર્ચ માટે, અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ઉપયોગ કરશે.

આઈપીઓનું સંચાલન એકમાત્ર બીલાઇન કેપિટલ એડવાઇઝર્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવે છે, જ્યારે બિગશેર સર્વિસિસ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ ઇશ્યુના રજિસ્ટ્રાર છે. બીલાઇન ગ્રુપની સ્પ્રેડ એક્સ સિક્યોરિટીઝ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ માર્કેટ મેકર તેમજ સિન્ડિકેટ સભ્ય છે.

પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર્સને સમભાવ પર જારી કર્યા પછી, કંપનીએ ફેબ્રુઆરી ૨૦૦૧ માં ૯ઃ૧ ના ગુણોત્તરમાં, માર્ચ ૨૦૦૨ માં ૪ઃ૧ ના ગુણોત્તરમાં, અને ઓગસ્ટ ૨૦૨૪ માં ૧૨૦ઃ૧ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ ઇક્વિટી શેર્સ જારી કર્યા. પ્રમોટરો દ્વારા શેર્સની સરેરાશ સંપાદન કિંમત રૂ. ૦.૦૦ પ્રતિ શેર છે.

આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન ચૂકવેલ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૧૦.૪૧ કરોડ થી વધીને રૂ. ૧૪.૧૬ કરોડ થશે. આઈપીઓની ઉપલી કિંમત બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ. ૩૫૩.૯૦ કરોડના માર્કેટ કેપની શોધમાં છે.

નાણાકીય પ્રદર્શનઃ

નાણાકીય પ્રદર્શનના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો રૂ. ૭૨.૭૨ કરોડ / રૂ. ૮.૫૯ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), રૂ. ૧૪૧.૨૭ કરોડ / રૂ. ૩૦.૦૧ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ. ૧૫૫.૬૬ કરોડ / રૂ. ૩૪.૮૩ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) નોંધાવેલ છે. આમ, તેણે જાણ કરાયેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને બોટમ લાઈનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ રૂ. ૨૩.૫૨ ની સરેરાશ ઈપીએસ (સરળ સરેરાશ આધાર) અને ૩૨.૭૮% ની સરેરાશ આરઓનડબલ્યુ નોંધાવી છે. ઇશ્યુ તેની ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ ના રોજ રૂ. ૧૦૪.૫૬ ના એનએવીના આધારે ૨.૩૯ ના પી/બીવી પર કિંમત થયેલ છે, પરંતુ આઈપીઓ પછીનો એનએવી ડેટા ઓફર દસ્તાવેજમાં ઉપલબ્ધ નથી.

જો આપણે તેના નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની સુપર કમાણીને આઈપીઓ પછીના વિસ્તૃત ઇક્વિટી બેઝ પર ગણતરી કરીએ, તો માંગવામાં આવતી કિંમત ૧૦.૧૬ ના પી/ઈ પર છે, અને તેના નાણાકીય વર્ષ ૨૪ ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૧૧.૭૯ પર છે. આમ, તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યુ વાજબી કિંમતનો જણાય છે.

કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ ૨૩ માં ૧૧.૯૮%, નાણાકીય વર્ષ ૨૪ માં ૨૧.૫૧%, નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માં ૨૨.૬૦% ના પીઆરટી માર્જિન અને સંદર્ભિત સમયગાળા માટે અનુક્રમે ૨૨.૨૦%, ૪૮.૫૪%, ૩૯.૫૯% ના આરઓસીઈ માર્જિન નોંધાવ્યા છે.

ડિવિડન્ડ નીતિઃ

કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજના જાણ કરાયેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે વિવેકપૂર્ણ ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.

સૂચિબદ્ધ સ્પર્ધકો સાથે સરખામણીઃ

ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ ધ્રુવ કન્સલ્ટન્સી, રુદ્રાભિષેક એન્ટરપ્રાઇઝિસને તેના સૂચિબદ્ધ સ્પર્ધકો તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ ૧૮.૧ અને ૨૨.૬ (૧૮ જુલાઈ, ૨૦૨૫ મુજબ) ના પી/ઈ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે. જોકે, તેઓ ખરેખર સમાન ધોરણે તુલનાત્મક નથી.

મર્ચન્ટ બેંકરના ટ્રેક રેકોડ્‌ર્સઃ

આ બીલાઇન કેપિટલનો છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં (ચાલુ વર્ષ સહિત) ૬૩મો મેન્ડેટ છે. છેલ્લી ૧૨ લિસ્ટિંગ્સમાંથી, તમામ લિસ્ટિંગની તારીખે ૦.૦૬% થી ૧૪૬.૯૧% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે ખુલી હતી.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના

એમએસઈસીએલ તમામ સંબંધિત પાસાઓ સાથે અગ્રણી વ્યાપક કન્સલ્ટન્સી સેવા પ્રદાતાઓમાંની એક છે. તેણે જાણ કરાયેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને બોટમ લાઈનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. તે એક છત હેઠળ તમામ સંબંધિત સેવાઓ પ્રદાન કરવાની તેની ક્ષમતાને કારણે ઉચ્ચ માર્જિન ઉત્પન્ન કરી શકે છે. તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યુ વાજબી કિંમતનો જણાય છે. રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.

Review By Dilip Davda on July 18, 2025

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/