Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on September 20, 2025
- કંપની પુણે, નાસિક, મુંબઈ, ઔરંગાબાદ અને કોહલાપુરમાં કાર્યરત પૂર્ણ-સેવા રિયલ એસ્ટેટ મેન્ડેટ કંપની તરીકે સંલગ્ન છે.
- કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ ૨૪ માટે ક્ષેત્રના સામાન્ય વલણો અનુસાર નાની તકેદારી નોંધાવી છે.
- જ્યારે તેણે ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધી રૂ. ૮૧૫૦ કરોડની કિંમતના પ્રોજેક્ટ્સ પૂર્ણ કર્યા છે, તેની પાસે ૩૧ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૫ના રોજ રૂ. ૪૧૪૯.૫૬ કરોડની કિંમતની ઓર્ડર બુક હતી.
- તાજા નાણાકીય ડેટા પર આધારિત, આઈપીઓ સંપૂર્ણ રીતે કિંમત આપેલો લાગે છે.
- કંપનીને રિયલ્ટી વિભાગમાં વ્યાપક સેવાઓમાં વિશેષ સ્થાનનો આનંદ મળે છે.
- તે લિસ્ટિંગ પછી પ્રથમ મુવરની ચોકસાઈ પકડી શકે છે.
- સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ પાર્ક કરી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
જસ્ટો રિયલફિનટેક લિમિટેડ (જે આરએલ) મહારાષ્ટ્ર આધારિત પૂર્ણ-સેવા રિયલ એસ્ટેટ મેન્ડેટ કંપની છે, જેમાં પુણે, મુંબઈ મેટ્રોપોલિટન રિજન (“એમએમઆર”), અને નાસિકમાં કાર્ય કરે છે, જેમાં ઔરંગાબાદ અને કોહલાપુરમાં વધારાની હાજરી છે. તે રિયલ એસ્ટેટ વિકાસકર્તાઓને પ્રોજેક્ટ્સની કિંમતી અને કદ પર નિર્ણયો સહિત ઉકેલો પૂરા પાડે છે અને અંતિમ ગ્રાહકોને ઉત્પાદનોની વિતરણને સક્ષમ બનાવે છે. તેણે પુણેમાં નોંધપાત્ર હાજરી સ્થાપી છે અને મુંબઈમાં પગહોંચને ઝડપથી વિસ્તારી રહ્યું છે. કંપની તેને પ્રોજેક્ટ ઓનબોર્ડિંગ, ગ્રાહક સંલગ્નતા અને વેચાણ પ્રક્રિયાઓને સરળ બનાવતા ટેક-સક્ષમ પ્લેટફોર્મ્સ દ્વારા અલગ પાડે છે.
ડેટા-આધારિત આંતરદૃષ્ટિ અને ડિજિટલ ટૂલ્સનો ઉપયોગ કરીને, કંપની તેના રિયલ એસ્ટેટ વિકાસકર્તા ભાગીદારો માટે વધુ વિઝિબિલિટી અને કન્વર્ઝનની ખાતરી કરે છે. વ્યાપક પહોંચવાળા ચેનલ પાર્ટનર (“સીપી”) નેટવર્ક અને તે કાર્યરત સ્થાનિક બજાર ગતિશીલતાની ઊંડી સમજ સાથે, તે વેચાણ વ્યૂહરચના, માર્કેટિંગ અને અમલીકરણ પર વ્યાપક ઉકેલો ઓફર કરે છે. (સ્ત્રોતઃ લાયસેસ ફોરાસ અહેવાલ). તેની ભૂમિકા રિયલ એસ્ટેટ વિકાસકર્તાઓની ઇન્વેન્ટરીના બહુવિધ પાસાઓને કાર્યક્ષમ રીતે વ્યવસ્થાપિત કરવાની અને ૩,૪૦૦થી વધુ ચેનલ પાર્ટનર્સના મોટા નેટવર્ક દ્વારા વાસ્તવિકરણ કરવાની છે. કંપની મુખ્યત્વે નીચલા-થી-મધ્યમ વિભાગમાં રહેણાંક અને વ્યાપારી વિકાસોમાં કાર્યરત રિયલ એસ્ટેટ વિકાસકર્તાઓના કેન્દ્રિત વિશેષ વિભાગ સાથે કાર્ય કરે છે. તે તેમની મેળવણી, નિર્માણ અને વિકાસ માટે બેંકો, એનબીએફસીઝ અને અન્ય નાણાકીય સંસ્થાઓ પાસેથી ક્રેડિટ વ્યવસ્થાઓ ગોઠવવામાં પણ મદદ કરે છે.
જે આરએલનું વ્યવસાય મોડલ વ્યવસાય અને વેચાણ વ્યૂહરચના, માર્કેટિંગ, સીઆરએમ અને નાણાકીય ઉકેલો પર વ્યાપક સલાહ અને અમલીકરણ સેવાઓ પૂરા પાડવા પર કેન્દ્રિત છે જેમાં સમાવેશ થાય છે પરંતુ મર્યાદિત નથી. તેનો પ્રયાસ રિયલ એસ્ટેટ ખરીદી માટે અંત-થી-અંત ગ્રાહક પ્રવાસને પ્રારંભિક પુછપરછ તબક્કાથી અંતિમ વ્યવહાર સુધી લેવાનો અને વ્યવસ્થાપિત કરવાનો છે જ્યારે રિયલ એસ્ટેટ વિકાસકર્તાઓના સ્ત્રોતોને તેમની કોર કોમ્પિટન્સ પર કેન્દ્રિત કરવા માટે મુક્ત કરે છે એટલે કે, કાયદાકીય મંજૂરીઓ મેળવવી અને મિલકત વિકાસ. આ અભિગમ અને સેવા મોડલ એક નવીન લક્ષ્ય છે જ્યાં વિકાસકર્તા તેમની કોર કોમ્પિટન્સ પર સંપૂર્ણપણે કેન્દ્રિત થઈ શકે છે, જેથી તેમના કાર્ય ક્ષેત્રમાં માપ અને ઝડપી વૃદ્ધિ બનાવી શકે છે.
જે આરએલની કુશળતા અને સેવાઓ માઇક્રો માર્કેટ વિશ્લેષણ, બજાર અને જરૂરિયાત અંતરો ઓળખવા, ઉત્પાદન પોઝિશનિંગ વ્યાખ્યા કરવા અને સ્પર્ધાત્મક ઉત્પાદનોનું મેપિંગ કરવા, તેમજ પ્રોજેક્ટ ઇન્વેન્ટરીના ઑપ્ટિમમ વાસ્તવિકરણને હાંસલ કરવા માટે ટેક-સક્ષમ વેચાણ વ્યૂહરચનાઓનો ઉપયોગ કરવામાં છે. તેની સેવા ઓફરિંગ્સ રિયલ એસ્ટેટ વિકાસકર્તાઓ માટે કેશ ફ્લોને વ્યવસ્થાપિત કરવામાં મદદ કરે છે જેથી પ્રોજેક્ટ્સનું સમયસર પૂર્ણ થવું ખાતરી કરી શકાય જે લોન્સની પુનભરપાઈ અને ગ્રાહકોને અસેટ વિતરણ તરફ દોરી જાય છે.
તેની વેલ્યુ ચેઇન અને ઇન્ટિગ્રેટેડ ઓફરિંગ, કસ્ટમ-બિલ્ટ પ્રોપ્રાઇટરી ટેક્નોલોજી અને ત્રીજા પક્ષના સોફ્ટવેરના ઉપયોગ સાથે જોડાયેલી, કંપનીને કાર્યક્ષમ અને પારદર્શક ગ્રાહક સંલગ્નતા ડ્રાઇવ કરવાની અને વિકાસકર્તાઓ અને પ્રોજેક્ટ્સ પર પ્રત્યેક વ્યવહાર માટે સંપૂર્ણ ગ્રાહક પ્રવાસને મેપ કરવાની મંજૂરી આપે છે. ગ્રાહક પ્રવાસ સિવાય, તેની પાસે ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ના રોજ ૩,૪૦૦થી વધુ ચેનલ પાર્ટનર્સનું મજબૂત ચેનલ પાર્ટનર નેટવર્ક છે. આ ચેનલ પાર્ટનર નેટવર્ક ગ્રાહક પહોંચ અને તેની મેન્ડેટ સેવા વ્યવસાયના અમલીકરણને સુધારવા માટે કેટાલિસ્ટ તરીકે કાર્ય કરે છે.
સ્થાપના પછીથી, કંપનીએ રિયલ એસ્ટેટ વિકાસકર્તાઓને ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધી રૂ. ૮૧૫૦ કરોડથી વધુની કિંમતના પ્રોજેક્ટ્સ વેચવામાં મદદ કરી છે જે ૧૧,૨૫૦થી વધુ યુનિટ્સનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. ૩૧ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૫ના રોજ, તેની પાસે પુણે, મુંબઈ અને નાસિક શહેરમાં ૩૭ રિયલ એસ્ટેટ પ્રોજેક્ટ્સ સાથે સક્રિય મેન્ડેટ્સ હતા જે ૪૧૪૯.૫૬ કરોડથી વધુની સંભાવિત કિંમતવાળા પ્રોજેક્ટ્સ વેચવા માટે છે જે ૩૫૫૯થી વધુ યુનિટ્સનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.
તેના ટ્રેક રેકોર્ડમાં ઉદ્યોગમાં અનુભવી રિયલ એસ્ટેટ વિકાસકર્તાઓ સાથે સહયોગનો સમાવેશ થાય છે, જેમ કે પરંજપે સ્પેસિસ એન્ડ સર્વિસીસ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ, સ્નેહા કન્સ્ટ્રક્શન્સ, એલોરા હેરિટેજ એલએલપી, સત્યમ ઇન્ફ્રા રિયલિટી એલએલપી, પરાસ મલ્ટીસ્પેસ એલએલપી, મેટ્રોસત્યમ બિલ્ડર્સ એલએલપી, મેટ્રોસત્યમ ડેવલપર્સ, બેન્ચમાર્ક રિયલ્ટી પ્રાઇવેટ લિમિટેડ, આર્નિક રિયલ્ટી એલએલપી, આરસી સી ફિનેઝા ડેવલપર્સ એલએલપી, કેલે રિયલ કોર્પ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ, લેન્ડલોર્ડ પ્રોપર્ટીઝ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ, પી આર એસોસિએટ્સ, અભિનવ રિયલ્ટી એન્ડ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર એલએલપી, પરાસ મલ્ટીસ્પેસ એલએલપી, સિદ્ધાર્થ પ્રોપર્ટીઝ, તેજરાજ રિયલ્ટર્સ એલએલપી અને સનિકેટ બિલ્ડકોન. આ સંબંધો અને સંબંધો દ્વારા, તેણે પુણે અને એમએમઆરમાં મજબૂત બ્રાન્ડ હાજરી અને ગુણવત્તા સેવાઓ માટેની પ્રતિષ્ઠા સ્થાપી છે, જે તેને નોંધપાત્ર રિયલ એસ્ટેટ મેન્ડેટ કંપની તરીકે તેની સ્થિતિને વધુ મજબૂત કરે છે.
મુદ્દો વિગતો/મૂડીનો ઇતિહાસઃ
કંપની ૪૯૬૧૦૦૦ ઇક્વિટી શેર્સના તેના પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ માર્ગે આઈપીઓ સાથે બહાર આવી રહી છે જે ઉપરી કેપ પર રૂ. ૬૩.૦૧ કરોડ મોબિલાઇઝ કરવા માટે. તેણે રૂ. ૧૦ દરેકના શેર માટે રૂ. ૧૨૦ – રૂ. ૧૨૭ની કિંમતની બેન્ડ જાહેર કરી છે. આઈપીઓ ૨૪ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલ્લા મુકાશે અને ૨૬ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ના રોજ બંધ થશે. ન્યૂનતમ અરજી ૨૦૦૦ શેર્સ માટે કરવાની છે અને ત્યારબાદ ૧૦૦૦ શેર્સના ગુણાંકેમાં અરજી કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર્સ બીએસઈ એસએમઈ પર લિસ્ટેડ થશે. આ ઈશ્યૂ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીના ૨૬.૩૯%ની રચના કરે છે. ઈશ્યૂની નેટ આવકમાંથી, કંપની વર્કિંગ કેપિટલ માટે રૂ. ૩૬.૫૦ કરોડનો ઉપયોગ કરશે, આઇટી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં રોકાણ અને ટેક્નોલોજી પ્લેટફોર્મના વિકાસ માટે રૂ. ૬.૩૦ કરોડ, ચોક્કસ ઉધારોની પુનભરપાઈ માટે રૂ. ૫.૦૦ કરોડ, અને બાકીનો સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુ માટે ઉપયોગમાં લેશે.
આ આઈપીઓને વિવ્રો ફાઇનાન્શિયલ સેવાઝ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા એકમાત્ર લીડ મેનેજ્ડ છે, જ્યારે પુર્વા શેરગિસ્ટ્રી (ઇન્ડિયા) પ્રાઇવેટ લિમિટેડ આ મુદ્દાના રજિસ્ટ્રાર છે. રિખાવ સિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ માર્કેટ મેકર છે. વિવ્રો ફાઇનાન્શિયલ સેવાઝ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ સિન્ડિકેટ સભ્ય પણ છે.
કંપનીએ પાર વેલ્યુ પર પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર્સ જારી કર્યા છે, અને જુલાઈ ૨૦૧૯ અને ઓગસ્ટ ૨૦૨૪ વચ્ચે રૂ. ૧૪૧ – રૂ. ૫૨૮૩ પ્રતિ શેરની કિંમત રેન્જમાં વધુ ઇક્વિટી શેર્સ જારી કર્યા છે. તેણે ફેબ્રુઆરી ૨૦૨૫માં ૮૫ માટે ૧ના ગુણોત્તરે બોનસ શેર્સ પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટર્સ દ્વારા શેર્સની ગડતી કિંમત રૂ. ૨.૩૫ પ્રતિ શેર છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૧૩.૮૪ કરોડને વધારીને રૂ. ૧૮.૮૦ કરોડ થશે. આઈપીઓની ઉપરી કિંમત બેન્ડ પર આધારિત, કંપની રૂ. ૨૩૮.૭૪ કરોડની માર્કેટ કેપની શોધ કરી રહી છે.
નાણાકીય પ્રદર્શનઃ
નાણાકીય પ્રદર્શનના આગળ, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ (સંયુક્ત આધારે) કુલ આવક/નેટ નફો રૂ. ૭૦.૫૫ કરોડ / રૂ. ૧૫.૩૦ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), રૂ. ૫૯.૪૫ કરોડ / રૂ. ૬.૬૯ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ. ૮૧.૬૪ કરોડ / રૂ. ૧૫.૨૧ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫)નોંધાવેલ છે. જ્યારે તેની ટોપ અને બોટમ લાઇનમાં અનિયમિતતા નોંધાવી છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૪માં નોંધપાત્ર પતન કંદરીય માંગ અને વિકાસકર્તાઓમાં સંકટને આભારી છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ રૂ. ૧૦.૧૪ (બેઝિક)ની સરેરાશ ઇપીએસ અને ૪૮.૯૮%ની સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુની જાહેરાત કરી છે. આ ઈશ્યૂ તેના ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ના રોજના નેટ એસેટ વેલ્યુ રૂ. ૩૭.૧૫ પર આધારિત તેના પી/બીવીના ૩.૪૨ પર કિંમત આપેલો છે, અને આઈપીઓ પછીના નેટ એસેટ વેલ્યુ રૂ. ૬૦.૮૬ પ્રતિ શેર (ઉપરી કેપ પર) પર આધારિત પી/બીવીના ૨.૦૯ પર.
જો આપણે તેની નાણાકીય વર્ષ ૨૫ સુપર વાર્ષિક કમાણીને આઈપીઓ પછીના વિસ્તરિત ઇક્વિટી આધારને આભારી કરીએ, તો માંગીતી કિંમત પી/ઇના ૧૫.૭૦ પર છે, અને તેની નાણાકીય વર્ષ ૨૪ની કમાણી પર આધારિત, પી/ઇ ૩૫.૬૭ પર છે. તેથી, તેના તાજા સંયુક્ત નાણાકીય ડેટા પર આધારિત, આ મુદ્દો સંપૂર્ણ રીતે કિંમત આપેલો લાગે છે.
કંપનીએ પીએટી માર્જિન્સ ૨૧.૬૮% (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), ૧૧.૨૬% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૧૮.૬૩% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) નોંધાવ્યા છે, અને રફર્ડ સમયગાળા માટે આરઓસીઇ માર્જિન્સ ૧૩૬.૪૮%, ૩૪.૩૧%, ૪૪.૧૮% છે.
ડિવિડન્ડ નીતિઃ
કંપનીએ ઓફર ડોક્યુમેન્ટના જાહેર કરાયેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તેણે ફેબ્રુઆરી ૨૦૨૫માં તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓ પર આધારિત ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી છે.
લિસ્ટેડ પીઅર્સ સાથે તુલનાઃ
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપની પાસે તુલના કરવા માટે કોઈ લિસ્ટેડ પીઅર્સ નથી.
મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ
લીડ મેનેજરે છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં ૮ પબ્લિક ઈશ્યૂઓ હેન્ડલ કર્યા છે, અને તેમાંથી ૧ આઈપીઓ લિસ્ટિંગ તારીખે ઓફર કિંમતથી નીચે બંધ થયું છે.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
જે આરએલ પુણે, નાસિક, મુંબઈ, ઔરંગાબાદ અને કોહલાપુરમાં કાર્યરત પૂર્ણ-સેવા રિયલ એસ્ટેટ મેન્ડેટ કંપની તરીકે સંલગ્ન છે. કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ ૨૪ માટે ક્ષેત્રના સામાન્ય વલણો અનુસાર નાની તકેદારી નોંધાવી છે. જ્યારે તેણે ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધી રૂ. ૮૧૫૦ કરોડની કિંમતના પ્રોજેક્ટ્સ પૂર્ણ કર્યા છે, તેની પાસે ૩૧ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૫ના રોજ રૂ. ૪૧૪૯.૫૬ કરોડની કિંમતની ઓર્ડર બુક હતી. તાજા નાણાકીય ડેટા પર આધારિત, આઈપીઓ સંપૂર્ણ રીતે કિંમત આપેલો લાગે છે. કંપનીને રિયલ્ટી વિભાગમાં વ્યાપક સેવાઓમાં વિશેષ સ્થાનનો આનંદ મળે છે. તે લિસ્ટિંગ પછી પ્રથમ મુવરની ચોકસાઈ પકડી શકે છે. સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ પાર્ક કરી શકે છે.
Review By Dilip Davda on September 20, 2025
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
