એલજી ઇલેક્ટ્રોનિક્સ આઈપીઓ સમીક્ષા

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/

Review By Dilip Davda on October 2, 2025

• કંપની ભારતમાં ઘરેલુ યંત્રો અને ગ્રાહક ઇલેક્ટ્રોનિક્સ (મોબાઇલ ફોન્સ સિવાય)માં અગ્રણી ખેલાડીઓમાંની એક છે.
• કંપનીએ તેના અસ્તિત્વના છેલ્લા ૨૮ વર્ષોમાં ભારતમાં તેની વિસ્તાર કર્યો છે.
• કંપનીએ છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે તેની ટોપ અને બોટમ લાઇન્સમાં વૃદ્ધિ માર્ક કરી છે.
• તેની પાસે આસ્લીવે ક્ષમતા વિસ્તાર છે જે આગામી નાણાકીય વર્ષના મધ્ય સુધી ચાલુ થશે.
• તેના તાજા નાણાકીય ડેટાના આધારે, આઈશ્યુ પ્રાઇમા ફેસી આક્રમક રીતે કિંમતીત દેખાય છે.
• તે વિશ્વના સૌથી મોટા ગ્લોબલ બ્રાન્ડનો ભાગ છે અને ભારતમાંથી તેના ઉત્પાદનો માટે ગ્લોબલ હબ બનવાનું લક્ષ્ય રાખે છે.
• રોકાણકારો તેને મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ પાર્ક કરવા માટે પસંદ કરી શકે છે.

કંપની વિશેઃ

એલજી ઇલેક્ટ્રોનિક્સ ઇન્ડિયા લિમિટેડ (એલજીઈઆઈએલ) ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ સમાપ્ત થયેલા છ મહિના, કેલેન્ડર વર્ષ ૨૦૨૪,  કેલેન્ડર વર્ષ ૨૦૨૩ અને  કેલેન્ડર વર્ષ ૨૦૨૨ માટે ભારતમાં મુખ્ય ઘરેલુ યંત્રો અને ગ્રાહક ઇલેક્ટ્રોનિક્સ (મોબાઇલ ફોન્સ સિવાય)માં ઓફલાઇન ચેનલમાં મૂલ્યના દ્રષ્ટિકોણથી માર્કેટ શેર અનુસાર નંબર વન ખેલાડી છે . રેડસીર રિપોર્ટ અનુસાર, તે ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૪ ના રોજ પૂરા થયેલા બાર મહિનાના સમયગાળા માટે અને ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ ના રોજ પૂરા થયેલા છ મહિના માટે ઑફલાઇન ચેનલમાં બજાર હિસ્સા (મૂલ્યની દ્રષ્ટિએ) (જે સમાન સમયગાળામાં મૂલ્યની દ્રષ્ટિએ ભારતમાં મુખ્ય ઘરેલુ ઉપકરણો અને ગ્રાહક ઇલેક્ટ્રોનિક્સ બજાર (મોબાઇલ ફોન સિવાય) ના આશરે ૭૮% અને ૭૭% નું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે) ના આધારે, વોશિંગ મશીન, રેફ્રિજરેટર, પેનલ ટેલિવિઝન, ઇન્વર્ટર એર કન્ડીશનર અને માઇક્રોવેવ્સ સહિત અનેક ઉત્પાદન શ્રેણીઓમાં ભારતમાં બજારમાં અગ્રણી છે.

૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૪ સમાપ્ત થયેલા ૧૨-મહિનાના અને ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ સમાપ્ત થયેલા છ મહિનાની અવધિના રોજ, ભારતમાં વેચાયેલા એર કન્ડિશનર્સમાંથી આશરે આઠમાંથી દસ ઇન્વર્ટર ટેક્નોલોજી પર આધારિત છે,( રેડસીઅર રિપોર્ટ અનુસાર). કંપની ૧૯૯૭માં એલજી ઇલેક્ટ્રોનિક્સની સંપૂર્ણ માલિકીની સબ્સિડિયરી તરીકે ઇન્કોર્પોરેટેડ કરવામાં આવી હતી, જે કેલેન્ડર વર્ષ ૨૦૨૪માં આવકના દ્રષ્ટિકોણથી માર્કેટ શેરના દ્રષ્ટિકોણથી સિંગલ-બ્રાન્ડ ગ્લોબલ ઘરેલુ યંત્રો રમતગીર તરીકે અગ્રણી છે, રેડસીઅર રિપોર્ટ અનુસાર. કંપની મજબૂત માતૃત્વથી અનેક લાભો મેળવે છે જેમાં “એલજી” બ્રાન્ડનો સમાવેશ થાય છે જે ૨૦૨૪માં ઇન્ટરબ્રાન્ડના ટોપ ૧૦૦ બેસ્ટ ગ્લોબલ બ્રાન્ડ્‌સમાં લિસ્ટેડ હતું. એલજીઈઆઈએલનું મજબૂત માતૃત્વ, નવીન ટેક્નોલોજીઓને પ્રવેશ અને ગુણવત્તા પ્રત્યેની પ્રતિબદ્ધતા તેને ભારતમાં વિશ્વાસપાત્ર બ્રાન્ડ તરીકે સ્થાપિત કરે છે. કંપનીએ ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ના રોજ ભારતમાં અગ્રણી ઘરેલુ યંત્રો અને ગ્રાહક ઇલેક્ટ્રોનિક્સ રમતગીરો (મોબાઇલ ફોન્સ સિવાય)માંથી એકમાં સૌથી વ્યાપક ઉત્પાદન પોર્ટફોલિયો ઓફર કર્યું છે,( રેડસીઅર રિપોર્ટ અનુસાર). તે ભારતમાં અને ભારતની બહાર બી૨સી અને બી૨બી ગ્રાહકોને ઉત્પાદનો વેચે છે. કંપની બધા ઉત્પાદનો માટે ઇન્સ્ટોલેશન સેવાઓ, અને મરામત અને જાળવણી સેવાઓ પણ ઓફર કરે છે.

એલજીઈઆઈએલના ભારતમાં ૨૮ વર્ષોનો અનુભવ તેને ભારતીય ગ્રાહકોની પસંદગીઓમાં આંતરદૃષ્ટિ વિકસાવવામાં અને ભારતીય ગ્રાહકોની માંગોને સમજવામાં સક્ષમ બનાવ્યો છે. કંપની આ માંગને એલજી ઇલેક્ટ્રોનિક્સના ગ્લોબલ લીડરશિપનો લાભ લઈને પૂરી કરે છે જેને નવીન ટેક્નોલોજીના પાયોનિયર તરીકે ઓળખવામાં આવે છે રેડસીઅર રિપોર્ટ અનુસાર, જેથી ભારતમાં ગ્રાહકો માટે નવા અને નવીન ઉત્પાદનો રજૂ કરવા અને જરૂરી હોય તો ભારતીય ગ્રાહક પસંદગીઓ અને સ્થાનીય જરૂરિયાતોને કેટર કરવા માટે ઉત્પાદનોને અનુરૂપ બનાવવા. પરિણામસ્વરૂપ, કંપની ભારતમાં અગ્રણી ઘરેલુ યંત્રો અને ગ્રાહક ઇલેક્ટ્રોનિક્સ રમતગીરોમાંથી અનેક ગ્લોબલ ટેક્નોલોજીઓ રજૂ કરનારી પ્રથમ છે, રેડસીઅર રિપોર્ટ અનુસાર. ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૪ સમાપ્ત થયેલા ૧૨-મહિનાના અને ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ સમાપ્ત થયેલા છ મહિનાની અવધિના રોજ, ભારતમાં વેચાયેલા એર કન્ડિશનર્સમાંથી આશરે આઠમાંથી દસ ઇન્વર્ટર ટેક્નોલોજી પર આધારિત છે, રેડસીઅર રિપોર્ટ અનુસાર. વધુમાં, ૨૦૧૩માં, તે ભારતમાં અગ્રણી ઘરેલુ યંત્રો અને ગ્રાહક ઇલેક્ટ્રોનિક્સ રમતગીરોમાંથી પ્લાસ્ટિક ટાંકીઓથી સ્ટેન્લેસ સ્ટીલ ટાંકીઓ તરફ પરિવર્તન કરનારી પ્રથમ ખેલાડી હતી, (રેડસીઅર રિપોર્ટ અનુસાર).

રેડસીર રિપોર્ટ મુજબ, ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ સુધીમાં એલજીઈઆઈએલ ભારતમાં અગ્રણી હોમ એપ્લાયન્સિસ અને કન્ઝ્યુમર ઇલેક્ટ્રોનિક્સ ખેલાડીઓમાં સૌથી મોટું વિતરણ નેટવર્ક ચલાવે છે. તેનું વિતરણ નેટવર્ક ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ ના રોજ પૂરા થયેલા ત્રણ મહિના માટે ૩૫,૬૪૦ બીરસી ટચ પોઇન્ટ દ્વારા શહેરી અને ગ્રામીણ ભારતમાં ફેલાયેલું છે. તેણે ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ સુધીમાં ૪૬૩ બીરસી ટ્રેડ પાર્ટનર્સ દ્વારા ગ્રાહકોને સેવા આપી હતી, અને ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ સુધીમાં ગ્રાહક સેવામાં રોકાયેલા ૨૮૬ કર્મચારીઓની ટીમ પણ હતી. રેડસીર રિપોર્ટ મુજબ, તે ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ સુધીમાં ભારતમાં અગ્રણી હોમ એપ્લાયન્સિસ અને કન્ઝ્યુમર ઇલેક્ટ્રોનિક્સ ખેલાડીઓમાં સૌથી મોટું વિતરણ નેટવર્ક ચલાવે છે. તેનું વિતરણ નેટવર્ક ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ ના રોજ પૂરા થયેલા ત્રણ મહિના માટે ૩૫,૬૪૦ બીરસી ટચ પોઈન્ટ દ્વારા શહેરી અને ગ્રામીણ ભારતમાં ફેલાયેલું છે. ઉપરોક્ત તારીખ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૩૭૯૬ કર્મચારીઓ અને અન્ય ૧૩૩૬૮ કોન્ટ્રાક્ટ એન્જિનિયરો અને ૯૪૬૩ કોન્ટ્રાક્ટ સેલ્સ પ્રમોટરો હતા.

આઈશ્યુ વિગતો/કેપિટલ ઇતિહાસઃ

કંપની તેના પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ રૂટ સેકન્ડરી આઈપીઓ સાથે બહાર આવી રહી છે જેમાં ૧૦૧,૮૧,૫૮,૮૫૯ ઈક્વિટી શેર્સનું મૂલ્ય ઉપરની કેપ પર રૂ. ૧૧,૬૦૭.૦૧ કરોડ છે . કંપનીએ રૂ. ૧૦ દરેકના ઈક્વિટી શેર્સ પ્રતિ રૂ. ૧૦૮૦ – રૂ. ૧૧૪૦ની કિંમત બેન્ડ જાહેર કરી છે. આઈશ્યુ ૦૭ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૫ના સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલશે , અને ૦૯ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૫ના બંધ થશે. ન્યૂનતમ અરજી ૧૩ શેર્સ માટે અને ત્યારબાદ તેના ગુણાંકમાં કરવાની છે . એલોટમેન્ટ પછી, શેર્સ બીએસઈ અને એનએસઈ પર લિસ્ટેડ થશે. આઈશ્યુ આઈપીઓ પછીના પેઇડ-અપ ઈક્વિટી કેપિટલના ૧૫%નું બને છે. આ સેકન્ડરી ઓફર હોવાથી, કંપનીને કોઈ ભંડોળ આવતું નથી, અને આઈશ્યુ લિસ્ટિંગ ગેઇન્સ અનલોક કરવા અને તેના કેટલાક સ્ટેકહોલ્ડર્સને એક્ઝિટ પૂરું પાડવા માટે કરવામાં આવી રહ્યું છે.

કંપનીએ તેના યોગ્ય કર્મચારીઓ માટે ૨૧૦,૭૨૮ ઈક્વિટી શેર્સ (ઉપરની કેપ પર રૂ. ૨૪.૦૨ કરોડનું મૂલ્ય) રિઝર્વ કર્યા છે અને તેમને શેર પ્રતિ રૂ. ૧૦૮ની ડિસ્કાઉન્ટ ઓફર કરી છે, અને બાકીનાથી, તેણે ક્યુઆઈબીઝ માટે ૫૦% કરતાં વધુ નહીં, એચએનઆઈઝ માટે ૧૫% કરતાં ઓછું નહીં, અને રિટેલ રોકાણકારો માટે ૩૫% કરતાં ઓછું નહીં તેટલા શેર ફાળવ્યા છે.

આ આઈશ્યુના પાંચ બુક રનિંગ લીડ મેનેજર્સ (બીઆરએલએમ્સ) એક્સિસ કેપિટલ લિમિટેડ, સિટીગ્રુપ ગ્લોબલ માર્કેટ્‌સ ઇન્ડિયા પ્રાઇવેટ લિમિટેડ, મોર્ગન સ્ટાન્લી ઇન્ડિયા કંપની પ્રાઇવેટ લિમિટેડ, જે. પી. મોર્ગન ઇન્ડિયા પ્રાઇવેટ લિમિટેડ, અને બીઓએફએ સિક્યોરિટીઝ ઇન્ડિયા લિમિટેડ છે, જ્યારે કેફિન ટેક્નોલોજીઝ લિમિટેડ આઈશ્યુનો રજિસ્ટ્રાર છે.

પ્રારંભિક ઈક્વિટી સમ ભાવે શેર્સ ઇશ્યુ/કન્વર્ટ કર્યા પછી, કંપનીએ ફેબ્રુઆરી નવેમ્બર ૨૦૨૪માં ૫ઃ૧ના પ્રમાણમાં બોનસ શેર્સ ઇશ્યુ કર્યા છે. પ્રમોટર્સ/વેચાણ કરતા સ્ટેકહોલ્ડર્સ દ્વારા શેર્સની એકરિઝિશનની એવરેજ કિંમત રૂ. ૧.૬૬ પ્રતિ શેર છે.

આઈપીઓ પછી, તેનું વર્તમાન પેઇડ-અપ ઈક્વિટી કેપિટલ રૂ. ૬૭૮.૭૭ કરોડ એવું જ રહેશે કારણ કે આ શુદ્ધ ઓફર ફોર સેલ છે. આઈપીઓ કિંમત બેન્ડની ઉપરની કેપના આધારે, કંપની રૂ. ૭૭,૩૮૦.૦૫ કરોડનું માર્કેટ કેપ શોધી રહી છે.

નાણાકીય પર્ફોર્મન્સઃ

નાણાકીય દેખાવના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ કુલ આવક/નેટ નફો રૂ. ૨૦,૧૦૮.૫૮ કરોડ / રૂ. ૧,૩૪૮.૦૨ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩), રૂ. ૨૧,૫૫૭.૧૨ કરોડ / રૂ. ૧,૫૧૧.૦૭ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪), અને રૂ. ૨૪,૬૩૦.૬૩ કરોડ / રૂ. ૨,૨૦૩.૩૫ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫)નોંધાવેલ છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬ના ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ સમાપ્ત થયેલા ક્યુ૧ માટે , તેણે કુલ આવક રૂ. ૬,૩૩૭.૩૬ કરોડ પર નેટ નફો રૂ. ૫૧૩.૨૬ કરોડ કમાયો છે, જે પાછલા સંબંધિત અવધિ માટે રૂ. ૬૭૯.૬૫ કરોડ અને રૂ. ૬,૪૬૬.૮૦ કરોડ સામે છે. વ્યવસ્થાપન અનુસાર, નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬નું ક્યુ૧ તેમના ફ્રિજ/એસી માર્કેટને અસર કરતા ઠંડા ઉનાળા પછી નાનું સેટબેક માર્ક કરે છે, પરંતુ તેમના નવા મોડલ્સ અને અન્ય યોજનાઓ ભવિષ્યમાં આવી અસરને ઘટાડવા માટે તૈયાર છે.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ એવરેજ ઇએપીએસ રૂ. ૨૬.૯૫ અને એવરેજ આરઓએનડબ્લ્યુ ૩૭.૨૪% નોંધાવેલ છે. આ ઈશ્યુ તેના નેટ એસેટ વેલ્યુ રૂ. ૯૪.૯૯ના આધારે ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ના રોજ, તેમજ આઈપીઓ પછીના આધારે તેના નેટ એસેટ વેલ્યુ પર પી/બીવી ૧૨.૦૦ પર કિંમતીત છે.

જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬ની વાર્ષિક કમાણીઓને તેના આઈપીઓ પછીના પૂર્ણપણે ડિલ્યુટેડ પેઇડ-અપ ઈક્વિટી કેપિટલને આધારે ગણતરી કરીએ, તો માંગીતી કિંમત પી/ઇ ૩૭.૬૯ પર છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫ની કમાણીઓના આધારે, પી/ઇ ૩૫.૧૨ પર છે. તેથી, આઈશ્યુ પ્રાઇમા ફેસી આક્રમક રીતે કિંમતીત દેખાય છે.

કંપનીએ સંદર્ભિત અવધિઓ માટે પીએટી માર્જિન્સ ૬.૬૯% (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩), ૭.૦૧% (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪), ૮.૯૫% (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫), ૮.૧૦ (ક્યુ૧-નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬) અને આરઓસીઇ માર્જિન્સ ૩૪.૩૮%, ૪૫.૩૧%, ૪૨.૯૧%, ૯.૧૦% દર્શાવ્યા છે.

ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ

કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ માટે ૨૨૦૦% અને નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ માટે ૧૮૫૦% ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું છે. તેણે પહેલેથી જ ડિસેમ્બર ૨૦૨૪માં તેની નાણાકીય પર્ફોર્મન્સ અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે ડિવિડન્ડ પોલિસી અપનાવી છે.

લિસ્ટેડ પીઅર્સ સાથે તુલનાઃ

ઓફર ડોક્યુમેન્ટ અનુસાર, કંપનીએ હેવેલ્સ, વોલ્ટાસ, વ્હર્લપૂલ, બ્લુ સ્ટારને તેમના લિસ્ટેડ પીઅર્સ તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ હાલમાં પી/ઇ ૬૫.૯, ૬૯.૨, ૪૮.૧, અને ૭૨.૩ (૦૧ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૫ના રોજ) પર વેપાર કરી રહ્યા છે. જો કે, તેઓ આ આધારે ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાયોગ્ય નથી. આ તુલના આંખમાં ધૂળ નાખવા જેવી દેખાય છે.

મર્ચન્ટ બેંકરનું ટ્રેક રેકોર્ડઃ

ઓફર સાથે જોડાયેલા પાંચ બીઆરએલએમે છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં ૬૬ પબ્લિક આઈશ્યુઝ હેન્ડલ કર્યા છે, જેમાંથી ૧૨ લિસ્ટિંગ તારીખે ઓફર કિંમતથી નીચે બંધ થયા છે.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના

એલજીઈઆઈએલ ભારતમાં ઘરેલુ યંત્રો અને ગ્રાહક ઇલેક્ટ્રોનિક્સ (મોબાઇલ ફોન્સ સિવાય)માં અગ્રણી રમતગીરોમાંની એક છે. કંપનીએ તેના અસ્તિત્વના છેલ્લા ૨૮ વર્ષોમાં ભારતમાં તેની વિસ્તાર કર્યો છે. કંપનીએ છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે તેની ટોપ અને બોટમ લાઇન્સમાં વૃદ્ધિ માર્ક કરી છે. તેની પાસે આસ્લીવે ક્ષમતા વિસ્તાર છે જે આગામી નાણાકીય વર્ષના મધ્ય સુધી ચાલુ થશે. તેના તાજા નાણાકીય ડેટાના આધારે, આઈશ્યુ પ્રાઇમા ફેસી આક્રમક રીતે કિંમતીત દેખાય છે. તે વિશ્વના સૌથી મોટા ગ્લોબલ બ્રાન્ડનો ભાગ છે અને ભારતમાંથી તેના ઉત્પાદનો માટે ગ્લોબલ હબ બનવાનું લક્ષ્ય રાખે છે. રોકાણકારો તેને મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ પાર્ક કરવા માટે પસંદ કરી શકે છે.

Review By Dilip Davda on October 2, 2025

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/