રેવલકેર બીએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ સમીક્ષા

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/

Review By Dilip Davda on November 26, 2025

• કંપની હાલમાં સૌંદર્ય અને વ્યક્તિગત સંભાળ ક્ષેત્રમાં ડિજિટલ ફર્સ્ટ વિતરણ મોડેલ માં રોકાયેલ છે.
• હાલમાં, તે ઉત્પાદન કરાર દ્વારા ઉત્પાદન પ્રવૃત્તિઓ હાથ ધરે છે.
• નાણાકીય વર્ષ ૨૪ થી, તેણે લગભગ સ્થિર ટોપ અને બોટમ લાઈન્સ દર્શાવી છે.
• તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતવાળો લાગે છે.
• માત્ર સારી રીતે માહિતગાર રોકાણકારો મધ્યમ ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે, અન્ય લોકો આ ટાળી શકે છે.

કંપની વિશે

રેવલકેર લિમિટેડ આરએલ સૌંદર્ય અને વ્યક્તિગત સંભાળ ક્ષેત્ર બીપીસી માં ડિજિટલ ફર્સ્ટ વિતરણ મોડેલ દ્વારા કાર્યરત છે, જે વાળની સંભાળ, ત્વચાની સંભાળ અને શરીરની સંભાળના ઉત્પાદનોની શ્રેણી ઓફર કરે છે. તેની વર્તમાન કામગીરી ડાયરેક્ટ-ટુ-કન્ઝ્યુમર ડી૨સી અભિગમની આસપાસ બનાવવામાં આવી છે, જેને ઇ-કોમર્સ અને ડેટા-આધારિત ઉત્પાદન વિકાસ પ્રક્રિયાઓ દ્વારા સમર્થન મળે છે. આરએલના ઉત્પાદનો તેની વેબસાઇટ, એમેઝોન, ફ્લિપકાર્ટ અને મિંત્રા જેવા મુખ્ય ઓનલાઈન માર્કેટપ્લેસ અને બ્લિંકઇટ એટલે કે ક્વિક કોમર્સ પ્લેટફોર્મ સહિત બહુવિધ ચેનલો દ્વારા વેચાય છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪-૨૫ માં, કંપનીએ યુએઈ, ઓસ્ટ્રેલિયા, કેનેડા, જર્મની, યુએસએ અને સાઉદી અરેબિયામાં સ્થિત ગ્રાહકોને સેવા આપવાનું શરૂ કર્યું છે.

તેનું ઉત્પાદન હાલમાં લાઇસન્સ પ્રાપ્ત ત્રીજા-પક્ષના કરાર ઉત્પાદક સાથેના  ઉત્પાદન  કરાર વ્યવસ્થા દ્વારા હાથ ધરવામાં આવે છે. ઉત્પાદનોના ફોર્મ્યુલેશન કંપની દ્વારા વિકસાવવામાં આવે છે અને ઉત્પાદન સંશોધન અને વિકાસ આરએન્ડડી બાહ્ય ફોર્મ્યુલેશન નિષ્ણાતો અને ત્રીજા-પક્ષની પ્રયોગશાળાઓના સહયોગથી હાથ ધરવામાં આવે છે. કંપની સમયસર ડિલિવરી અને સપ્લાય ચેઇન ની વિશ્વસનીયતા સુનિશ્ચિત કરવા માટે મુખ્ય ભારતીય રાજ્યોમાં લોજિસ્ટિક્સ અને વેરહાઉસિંગ કામગીરીનું પણ સંચાલન કરે છે. જો કે, કંપની મૌજે-પેઠ, અમરાવતી, મહારાષ્ટ્ર ખાતે ૧,૦૫૦ ટીપીએની કુલ સ્થાપિત ક્ષમતા સાથે તેની પોતાની ઉત્પાદન સુવિધા સ્થાપિત કરવાનો ઇરાદો ધરાવે છે. પ્રસ્તાવિત સુવિધામાં આરએન્ડડી, ઉત્પાદન, પેકેજિંગ, વેરહાઉસિંગ અને વિતરણનો સમાવેશ કરતી ઉત્પાદનથી લઈને ડિસ્પેચ સુધીની એન્ડ-ટુ-એન્ડ પ્રક્રિયાઓ હશે.

તેનું વ્યવસાય મોડેલ તેના ઉત્પાદનોની ઓફર દ્વારા ગ્રાહકો સાથે સીધું જોડાણ કરવા માટે ઇ-કોમર્સ પ્લેટફોર્મ અને ડિજિટલ ચેનલોનો લાભ લેવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. કંપની ગ્રાહક જોડાણ, માંગ આગાહી અને પૂર્તિને સુવ્યવસ્થિત કરવા માટે ટેકનોલોજીનો લાભ લેવાનું લક્ષ્ય રાખે છે, જે તેના ડિજિટલ-ફર્સ્ટ પ્લેટફોર્મનો આવશ્યક ભાગ છે. કંપની કસ્ટમાઇઝ્‌ડ વાળની સંભાળ અને ત્વચાની સંભાળના ઉત્પાદનો દ્વારા વ્યક્તિગત અનુભવ પ્રદાન કરવા પર પણ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.

“રેવલ” શબ્દ ગૂંચવણ અને ગૂંચવણ ઉકેલવાના બેવડા અર્થ ધરાવે છે, જે કંપનીના ફિલસૂફીને પ્રતિબિંબિત કરે છે. વ્યક્તિગત સંભાળના લેન્ડસ્કેપમાં જે ઘણીવાર સામાન્ય ઉકેલો અને જબરજસ્ત પસંદગીઓ દ્વારા ચિહ્નિત થયેલ છે, તેની બ્રાન્ડ માળખાગત, ડેટા-માહિતીપૂર્ણ અને વ્યક્તિગત ઉત્પાદન અનુભવો ઓફર કરીને આ જટિલતાને ઉકેલવાનો પ્રયત્ન કરે છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ, તેના પેરોલ પર ૨૦ કર્મચારીઓ હતા.

ઇશ્યૂની વિગતો

કંપની તેની પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ પદ્ધતિ દ્વારા આઈપીઓ લાવી રહી છે, જેમાં રૂ. ૧૦ ની મૂળ કિંમતના ૧૮,૫૪,૦૦૦ ઇક્વિટી શેર્સ છે, જે દ્વારા ઉપલી મર્યાદાએ રૂ. ૨૪.૧૦ કરોડ એકત્રિત કરવા માગે છે. આ ઇશ્યૂ ૦૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ સબસ્ક્રિપ્શન માટે ખુલે છે અને ૦૩ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ બંધ થશે. કંપનીએ રૂ. ૧૨૩ – રૂ. ૧૩૦ પ્રતિ શેરની પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેર કરી છે. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈ એસએમઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે.  ન્યૂનતમ અરજી ૨,૦૦૦ શેર્સ માટે કરવાની છે અને ત્યારબાદ ૧,૦૦૦ શેર્સના ગુણાંકમાં અરજી કરી શકાશે. આ ઇશ્યૂ કંપનીની આઈપીઓ પછીની ભરપાઈ થયેલ મૂડીના ૨૭.૦૩% છે. ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે તેની બ્રાન્ડની જાગૃતિ અને દૃશ્યતા વધારવા માટે માર્કેટિંગ અને જાહેરાત માટે રૂ. ૧૧.૫૦ કરોડ, અમરાવતીના મૌજે-પેઠ ખાતે નવી સુવિધા સ્થાપવા માટે રૂ. ૭.૮૧ કરોડ અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ઉપયોગ કરશે.

આ આઈપીઓનું સંચાલન સંપૂર્ણપણે મારવાડી ચાંદરાણા ઇન્ટરમિડીયરીઝ બ્રોકર્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવ્યું છે, જ્યારે કેફિન ટેકનોલોજીસ લિમિટેડ આ ઇશ્યૂ માટે રજિસ્ટ્રાર છે. એસએસ કોર્પોરેટ સિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ માર્કેટ મેકર છે. આઈપીઓને મારવાડી ચાંદરાણા દ્વારા ૧૫.૦૫% અને નિકુંજ સ્ટોક બ્રોકર્સ દ્વારા ૮૪.૯૫% સુધી અંડરરાઇટ કરવામાં આવ્યો છે.

કંપનીએ સમગ્ર પ્રારંભિક ઇક્વિટી મૂડી સમમૂલ્ય પર ઇશ્યૂ કરી છે. તેણે જૂન ૨૦૨૪ માં ૧ માટે ૧૦૦૦ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ ઇશ્યૂ કર્યા છે. પ્રમોટરો દ્વારા શેર હસ્તગત કરવાની સરેરાશ કિંમત શૂન્ય અને પ્રતિ શેર રૂ. ૦.૦૧ છે.

આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન ભરપાઈ થયેલ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૫.૦૧ કરોડથી વધીને રૂ. ૬.૮૬ કરોડ થશે. આઈપીઓની ઉપલી પ્રાઇસ બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ. ૮૯.૧૭ કરોડના બજાર મૂડીકરણ માટે નિહાળી રહી છે.

નાણાકીય કામગીરી

નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો અનુક્રમે, રૂ. ૩.૪૯ કરોડ / રૂ. ૦.૪૨ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), રૂ. ૨૨.૨૮ કરોડ / રૂ. ૫.૦૨ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ. ૨૫.૩૦ કરોડ / રૂ. ૫.૨૬ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ) દર્શાવ્યો છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ સમાપ્ત થયેલા નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળા  માટે, તેણે રૂ. ૧૪.૪૪ કરોડની કુલ આવક પર રૂ. ૩.૨૦ કરોડનો ચોખ્ખો નફો દર્શાવ્યો છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૪ થી ચોખ્ખા નફામાં મોટો વધારો આશ્ચર્ય પમાડે છે અને તેની ટકાઉપણું અંગે ચિંતા ઊભી કરે છે, કારણ કે તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત ક્ષેત્રમાં કાર્યરત છે.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ સરેરાશ ઇપીએસ રૂ. ૮.૭૪ અને સરેરાશ આરઓડબ્લ્યુએન ૧૫૪.૯૧% દર્શાવેલ છે. આ ઇશ્યૂ તેની ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ પ્રતિ શેર રૂ. ૨૭.૦૭ ની એનએવી ના આધારે ૪.૮૦ ના પી/બીવી પર મૂલ્ય ધરાવે છે, પરંતુ તેની આઈપીઓ પછીની એનએવી ડેટા ઓફર દસ્તાવેજોમાં ખૂટે છે.

જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ની વાર્ષિક સુપર કમાણી આઈપીઓ પછીની ભરપાઈ થયેલ મૂડીન આધારે ગણતરી કરીએ, તો ઇશ્યૂ કિંમત ૧૩.૯૫ ના પી/ઇ પર આવે છે, અને તેના નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની કમાણીના આધારે, પી/ઇ ૧૬.૯૭ છે. આમ, આ ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતવાળો લાગે છે.

રિપોર્ટ કરેલા સમયગાળા માટે, કંપનીએ પીએટી માર્જિન અનુક્રમે ૧૧.૮૭% (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), ૨૨.૭૫% ( નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૨૧.૦૪% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), ૨૨.૨૦% (નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ના એચ૧) અને આરઓસીઇ માર્જિન અનુક્રમે ૧૦૬.૧૧%, ૧૩૩.૦૫%, ૬૮.૩૨%, ૩૨.૦૧% દર્શાવ્યા છે.

ડિવિડન્ડ નીતિ

કંપનીએ રિપોર્ટ કરેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે વિવેકપૂર્ણ ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.

સૂચિબદ્ધ સમકક્ષો સાથે સરખામણી

ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપની પાસે સરખામણી કરવા માટે કોઈ સૂચિબદ્ધ ખેલાડીઓ નથી.

મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડ

છેલ્લા બે નાણાકીય વર્ષોમાં મારવાડી ચાંદરાણા તરફથી આ ૭મો મેન્ડેટ છે. છેલ્લા ૫ લિસ્ટિંગમાંથી, ૨ સમમૂલ્ય પર સૂચિબદ્ધ થયા અને બાકીના લિસ્ટિંગની તારીખે ૦.૭૦% થી ૯૦% ની રેન્જમાં પ્રીમિયમ સાથે સૂચિબદ્ધ થયા.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના

આરએલ હાલમાં સૌંદર્ય અને વ્યક્તિગત સંભાળ ક્ષેત્રમાં ડિજિટલ ફર્સ્ટ વિતરણ મોડેલ માં રોકાયેલ છે. હાલમાં, તે કરાર ઉત્પાદન દ્વારા ઉત્પાદન પ્રવૃત્તિઓ હાથ ધરે છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૪ થી, તેણે લગભગ સ્થિર ટોપ અને બોટમ લાઈન્સ દર્શાવી છે. તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતવાળો લાગે છે. આઈપીઓ પછીની નાની ભરપાઈ થયેલ મૂડી સ્થળાંતર માટે લાંબો ગર્ભાવસ્થા અવધિ સૂચવે છે. માત્ર સારી રીતે માહિતગાર રોકાણકારો મધ્યમ ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે, અન્ય લોકો આ ટાળી શકે છે.

Review By Dilip Davda on November 26, 2025

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/