મેથડહબ સોફ્ટવેર બીએસઈ એસએમઈ આઇપીઓ સમીક્ષા

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/

Review By Dilip Davda on December 3, 2025

• કંપની છ વર્ટિકલ્સ (ક્ષેત્રો) માટે વૈશ્વિક સ્તરે આઇટી સેવાઓ પ્રદાન કરવામાં રોકાયેલી છે.
• તેના વિશ્વભરના જાણીતા ગ્રાહકો સાથે તેના લાંબા ગાળાના સંબંધો છે.
• કંપનીએ અહેવાલ કરેલ સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને બોટમ લાઇનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
• તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઇશ્યૂ વાજબી કિંમતનો જણાય છે.
• રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે તેને લઈ શકે છે.

કંપની વિશેઃ

મેથડહબ સોફ્ટવેર લિ. (એમએસએલ) એ ઇન્ફોર્મેશન ટેક્નોલોજી (આઇટી) સેવાઓ પ્રદાતા છે જે ભારતમાં ચાર સ્થળોએ આવેલી ઓફિસો દ્વારા અને યુએસએ અને કેનેડામાં તેની પેટાકંપનીઓ દ્વારા વ્યવસાયનું સંચાલન કરે છે. કંપની સમગ્ર વિશ્વમાં ગ્રાહકોના ડિજિટલ ટ્રાન્સફોર્મેશન  પ્રવાસને વધારવા માટે નેક્સ્ટ-જનરેશન  બિઝનેસ સોલ્યુશન્સ પ્રદાન કરે છે. ૩૧ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૫ ની સ્થિતિએ, એમએસએલએ તેની પેટાકંપનીઓ સાથે મળીને ૨૯ ગ્રાહકોને ૨૯૪ કર્મચારીઓ અને સ્વતંત્ર કન્સલ્ટન્ટ્‌સના સહયોગથી સેવા આપી હતી, જેઓ વિકસતી ટેકનોલોજીમાં ડોમેન વિશેષજ્ઞતા  અને અનુભવ ધરાવે છે. કંપની ગ્રાહકો માટે ઇચ્છિત આઉટપુટ  ઉત્પન્ન થાય તે રીતે સોલ્યુશન્સ  પ્રદાન કરવા માટે તેના ડોમેન વિશેષજ્ઞો અને ટેકનોલોજી વિશેષજ્ઞોની સંયુક્ત કુશળતાનો લાભ લે છે.

કંપની કન્સલ્ટિંગ  ડિલિવરી , સપોર્ટ સર્વિસીસ  અને એક્ઝિક્યુશન કેપેબિલિટીઝ  દ્વારા ક્ષેત્રોમાં એન્ટરપ્રાઇઝિસ  ને સેવા આપે છે. તે બેંકિંગ, ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસીસ અને ઇન્સ્યોરન્સ (બીએફએસઆઈ), ઓઇલ એન્ડ ગેસ/એનર્જી , હેલ્થકેર અને લાઇફ સાયન્સિસ (આરોગ્ય સંભાળ અને જીવન વિજ્ઞાન), ટેલિકોમ/ટેક ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર , ઓટોમોટિવ/ટ્રાન્સપોર્ટ , ઇન્ફોર્મેશન ટેક્નોલોજી (આઇટી) કન્સલ્ટિંગ જેવા મુખ્ય ઉદ્યોગોને ચોક્કસ સોલ્યુશન્સ ઓફર કરવા માટે સ્થિત થયેલ છે. તેની સેવાઓ આ છ મુખ્ય વર્ટિકલ્સ (ક્ષેત્રો) ની આસપાસ સંરચિત છે, જે તેને દરેક ક્ષેત્રની ઇચ્છિત જરૂરિયાતોને પૂર્ણ કરે તેવા લક્ષિત, ઉદ્યોગ-વિશિષ્ટ સોલ્યુશન્સ પ્રદાન કરવાની મંજૂરી આપે છે. તે ક્લાઉડ સર્વિસીસ , ડેટા અને એઆઇ સર્વિસીસ , સાયબર સિક્યુરિટી , ઈઆરપી/સીઆરએમ ઇન્ટિગ્રેશન , આઇટી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર (આઇટી માળખાગત સુવિધાઓ), રિક્રુટમેન્ટ ડિલિવરી સર્વિસીસ  અને કમ્બાઇન્ડ ઓફરિંગ્સ  જેવી આઇટી અને કન્સલ્ટિંગ સેવાઓની વિશાળ શ્રેણી ઓફર કરે છે. આ ઉપરાંત, તે સમર્પિત અને સુવ્યવસ્થિત આઇટી ટીમ અને ગ્રાહકની ચોક્કસ જરૂરિયાતો અનુસાર સતત દેખરેખ અને સહાયતા સુનિશ્ચિત કરવા માટે અનુભવી પ્રોફેશનલ્સની ટીમ દ્વારા સપોર્ટેડ બેસ્પોક આઇટી સોલ્યુશન્સ  પ્રદાન કરે છે. ઇન્ફોર્મેશન ટેક્નોલોજી ઉદ્યોગ સતત વિકસતો ઉદ્યોગ છે, અને કંપની વ્યવસાયના ઉદ્દેશ્યોમાં વૃદ્ધિ, કાર્યક્ષમતા અને પ્રગતિ પ્રદાન કરવા માટે ભારતમાં અને વૈશ્વિક સ્તરે દર્શકો સુધી પહોંચવા માટે આ તકનીકી પ્રગતિનો લાભ લેવાનો પ્રયાસ કરે છે. તેની સફળતા તેના ગ્રાહકો સાથેના સંબંધોની મજબૂતાઈ અને ઉદ્યોગમાં તેની વિશેષજ્ઞતામાં રહેલી છે.

તે ભારતીય અને બહુરાષ્ટ્રીય કોર્પોરેશનો સહિતના હાલના ગ્રાહકો સાથે લાંબા ગાળાના સંબંધો બાંધવામાં સક્ષમ છે. તેની ટીમ, તેમના વિશાળ અનુભવ, કાર્યક્ષમ અને સમયસર ડિલિવરી (વિતરણ) દ્વારા કંપની માટે નવો વ્યવસાય મેળવવામાં સક્ષમ છે. ૩૧ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૫ ની સ્થિતિએ, તેના અને તેની પેટાકંપનીઓના પેરોલ પર કુલ ૨૯૪ કર્મચારીઓ હતા.

ઇશ્યૂની વિગતો/મૂડીનો ઇતિહાસઃ

કંપની તેના પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ રૂટ કોમ્બો આઇપીઓ  સાથે આવી રહી છે, જેમાં રૂ. ૧૦ ની મૂળ કિંમતના ૫૩,૧૦,૨૦૦ ઇક્વિટી શેર્સ છે, જે ઉપલી મર્યાદાએ રૂ. ૧૦૩.૦૨ કરોડ એકત્રિત કરશે. આ આઇપીઓ  માં રૂ. ૮૭.૫૦ કરોડ (ઉપલી મર્યાદાએ આશરે ૪૫,૧૦,૨૦૦ ઇક્વિટી શેર્સ) ના મૂલ્યના તાજા ઇક્વિટી શેર્સનો ઇશ્યૂ અને ૮,૦૦,૦૦૦ ઇક્વિટી શેર્સ (ઉપલી મર્યાદાએ રૂ. ૧૫.૫૨ કરોડના મૂલ્યના) ની ઓફર ફોર સેલ (ઓએફએસ – વેચાણ માટેની ઓફર) નો સમાવેશ થાય છે. આ ઇશ્યૂ સબ્સ્ક્રિપ્શન  માટે ૦૫ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ ખૂલશે અને ૦૯ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ બંધ થશે. કંપનીએ રૂ. ૧૯૦ થી રૂ. ૧૯૪ પ્રતિ શેરની પ્રાઇસ બેન્ડ ની જાહેરાત કરી છે. ફાળવણી પછી, શેર્સ બીએસઈ એસએમઈ પર લિસ્ટેડ (સૂચિબદ્ધ) થશે. ન્યૂનતમ અરજી ૧૨૦૦ શેર્સ માટે અને ત્યારબાદ તેના ૬૦૦ શેર્સના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. આ ઇશ્યૂ કંપનીની આઇપીઓ  પછીની પેઇડ-અપ મૂડીના ૨૮.૧૭% છે. તાજા ઇક્વિટી ઇશ્યૂના ચોખ્ખા ભંડોળમાંથી, તે રૂ. ૧૩.૬૦ કરોડ ચોક્કસ લોન (ધિરાણ) ની ચુકવણી/પ્રી-પેમેન્ટ (અગાઉથી ચુકવણી) માટે, રૂ. ૨૫.૦૦ કરોડ કાર્યકારી મૂડી માટે, તેની સંપૂર્ણ માલિકીની પેટાકંપની મેથડહબ કન્સલ્ટિંગ ઇન્ક. (યુએસએ) માં રોકાણ માટે રૂ. ૪.૦૦ કરોડ, અને બાકીની રકમ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ઉપયોગ કરશે.

આઇપીઓનું  લીડ મેનેજમેન્ટ સંપૂર્ણપણે હોરાઇઝન મેનેજમેન્ટ પ્રાઇવેટ લિ. દ્વારા કરવામાં આવ્યું છે, જ્યારે માશીતલા સિક્યોરિટીઝ પ્રાઇવેટ લિ. ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. ગિરિરાજ સ્ટોક બ્રોકિંગ પ્રાઇવેટ લિ. અને રિખવ સિક્યોરિટીઝ લિ. માર્કેટ મેકર્સ  છે. આ ઇશ્યૂ હોરાઇઝન મેનેજમેન્ટ દ્વારા ૧૫% અને ગિરિરાજ સ્ટોક બ્રોકિંગ દ્વારા ૮૫% ની હદ સુધી અન્ડરરાઇટ  થયેલો છે.

સમતુલ્ય મૂલ્યે પ્રારંભિક ઇક્વિટી મૂડી ઇશ્યૂ કર્યા પછી, તેણે ઓગસ્ટ ૨૦૨૫ માં રૂ. ૯૭ – રૂ. ૧૨૨ પ્રતિ શેરની કિંમતની શ્રેણીમાં વધુ ઇક્વિટી શેર્સ ઇશ્યૂ કર્યા હતા. તેણે એપ્રિલ ૨૦૨૪ માં ૧ સામે ૦.૭૦ ના ગુણોત્તરમાં, અને જુલાઈ ૨૦૨૫ માં ૪ સામે ૩ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર્સ પણ ઇશ્યૂ કર્યા છે. પ્રમોટર્સ/વેચાણ કરતા હિસ્સેદારો દ્વારા શેર્સ હસ્તગત કરવાની સરેરાશ કિંમત અનુક્રમે રૂ. ૨.૯૪, રૂ. ૩.૭૦, અને રૂ. ૪.૫૭ પ્રતિ શેર છે.

આઇપીઓ (આઇપીઓ) પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૧૪.૩૪ કરોડ થી વધીને રૂ. ૧૮.૮૫ કરોડ થશે. આઇપીઓની ઉપલી પ્રાઇસ બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ. ૩૬૫.૭૬ કરોડના માર્કેટ કેપ  માટે લક્ષ્ય ધરાવે છે.

નાણાકીય પ્રદર્શનઃ

નાણાકીય પ્રદર્શનના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ રૂ. ૩૫.૯૨ કરોડ / રૂ. ૧.૩૪ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩ – સ્ટેન્ડઅલોન), રૂ. ૫૭.૫૯ કરોડ / રૂ. ૫.૧૦ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪ – કન્સોલિડેટેડ), રૂ. ૧૩૬.૦૧ કરોડ / રૂ. ૧૧.૩૦ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫ – કન્સોલિડેટેડ) ની કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો પોસ્ટ કર્યો છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ સમાપ્ત થયેલા નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળા માટે, તેણે (કન્સોલિડેટેડ ધોરણે) રૂ. ૮૦.૨૨ કરોડની કુલ આવક પર રૂ. ૧૦.૪૬ કરોડનો ચોખ્ખો નફો પોસ્ટ કર્યો છે. કંપનીએ અહેવાલ કરેલ સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને બોટમ લાઇનમાં સતત વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ રૂ. ૦૭.૨૩ (બેઝિક) ની સરેરાશ ઈપીએસ , અને ૩૫.૦૯% ની સરેરાશ આરઓએનડબ્લ્યુ (ચોખ્ખા મૂલ્ય પર વળતર) નોંધાવેલ છે. આ ઇશ્યૂ ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ ની સ્થિતિએ રૂ. ૪૦.૨૬ પ્રતિ શેરના તેના એનએવી (ચોખ્ખા સંપત્તિ મૂલ્ય) ના આધારે ૪.૮૨ ના પી/બીવી (કિંમત/બુક વેલ્યુ) પર આવે છે અને તેની આઇપીઓ (આઇપીઓ) પછીની એનએવી રૂ. ૭૭.૦૪ પ્રતિ શેર (ઉપલી મર્યાદાએ) ના આધારે ૨.૫૨ ના પી/બીવી પર કિંમત ધરાવે છે.

જો આપણે આઇપીઓ  પછીની પેઇડ-અપ મૂડી પર નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ની વાર્ષિક સુપર કમાણીનું લક્ષણ આપીએ, તો ઇશ્યૂ પ્રાઇસ ૧૭.૪૯ ના પી/ઇ (કિંમત/કમાણી) પર આવે છે, અને તેના નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની કમાણીના આધારે, પી/ઇ ૩૨.૩૯ છે. આ રીતે, ઇશ્યૂ વાજબી કિંમતનો જણાય છે. કંપની આઇટી પદ્ધતિઓ માટે ભારતમાંથી વૈશ્વિક હબ તરીકે કાર્ય કરી રહી છે અને વિશ્વની દિગ્ગજ કંપનીઓ સાથે સ્પર્ધા કરી રહી છે.

અહેવાલ કરેલ સમયગાળા માટે, કંપનીએ ૩.૭૪% (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), ૯.૩૯% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૮.૪૬% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), ૧૨.૯૦% (નાણાકીય વર્ષ ૨૬ નો પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળો) ના પીએટી માર્જિન (નફા પછીનું માર્જિન), અને સંદર્ભિત સમયગાળા માટે અનુક્રમે ૨૧.૦૭%, ૨૪.૮૭%, ૨૫.૭૧%, ૧૬.૮૦% ના આરઓસીઈ માર્જિન (રોકાયેલી મૂડી પર વળતરનું માર્જિન) નોંધાવેલ છે.

ડિવિડન્ડ નીતિઃ

કંપનીએ ઓફર ડોક્યુમેન્ટના અહેવાલ કરેલ સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તેણે જાન્યુઆરી ૨૦૨૫ માં, તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી છે.

સૂચિબદ્ધ સમકક્ષો સાથે સરખામણીઃ

ઓફર ડોક્યુમેન્ટ (દસ્તાવેજ) મુજબ, કંપનીએ એસ્કોનેટ ટેક્નો, ઇન્ફોબીન્સ ટેક્નો, અને સિલ્વર ટચ ટેક્નો. ને તેના સૂચિબદ્ધ સમકક્ષો તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ હાલમાં ૩૫.૮, ૨૧.૭, અને ૩૭.૩ ના પી/ઇ પર ટ્રેડિંગ  કરી રહ્યા છે (૦૩ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ની સ્થિતિએ). જો કે, તેઓ ખરા અર્થમાં ચૂસ્ત પણે સરખામણી કરી શકાય તેવા નથી.

મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં હોરાઇઝન મેનેજમેન્ટ તરફથી આ ૨૨મો મેન્ડેટ છે. છેલ્લી ૧૦ લિસ્ટિંગ્સ  માંથી, ૨ ડિસ્કાઉન્ટ પર, ૩ સમાન મૂલ્યે, અને બાકીની લિસ્ટિંગની તારીખે ૩.૦૮% થી ૯૦.૦૦% સુધીના પ્રીમિયમ  સાથે લિસ્ટેડ થઈ હતી.

નિષ્કર્ષ/રોકાણની વ્યૂહરચનાઃ

એમએસએલ છ વર્ટિકલ્સ માટે વૈશ્વિક સ્તરે આઇટી સેવાઓ પ્રદાન કરવામાં રોકાયેલ છે. તેના વિશ્વભરના જાણીતા ગ્રાહકો સાથે તેના લાંબા ગાળાના સંબંધો છે. કંપનીએ અહેવાલ કરેલ સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને બોટમ લાઇનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઇશ્યૂ વાજબી કિંમતનો જણાય છે. તે આગળની ઉજ્જવળ સંભાવનાઓ માટે તૈયાર છે. રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે તેને લઈ શકે છે.

Review By Dilip Davda on December 3, 2025

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/