બાઈ કાકાજી બીએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ સમીક્ષા

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/

Review By Dilip Davda on December 19, 2025

• કંપની વિવિધ ઉદ્યોગો દ્વારા ઉપયોગમાં લેવાતા પીઈટી પ્રીફોર્મ્સ, પ્લાસ્ટિક કેપ્સ અને ક્લોઝરના ઉત્પાદનના વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે.
• વર્ષોથી, તેણે તેની ક્ષમતામાં વધારો કર્યો છે અને એક જ છત નીચે પેકેજિંગ મટિરિયલ્સ પ્રદાન કરવા માટે તેના પોર્ટફોલિયોમાં નવા ઉત્પાદનો પણ ઉમેર્યા છે.
• કંપનીએ અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની આવક અને ચોખ્ખા નફામાં સતત વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
• નાણાકીય વર્ષ ૨૪ થી વધેલો નફો આશ્ચર્યજનક છે કારણ કે તે ઉદ્યોગના ધોરણો કરતાં ચઢિયાતો દેખાવ કરે છે.
• તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઈશ્યુ સંપૂર્ણ કિંમતનો જણાય છે.
• માહિતગાર રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.

કંપની વિશેઃ

બાઈ કાકાજી પોલીમર્સ લિમિટેડ (બીકેપીએલ) મુખ્યત્વે પીઈટી પ્રીફોર્મ્સ, પ્લાસ્ટિક કેપ્સ અને ક્લોઝરના ઉત્પાદનના વ્યવસાયમાં કાર્યરત છે. આ ઘણી ગ્રાહક પેદાશોમાં ઉપયોગમાં લેવાતા પેકેજિંગના મહત્વના ભાગો છે. તેના ઉત્પાદન પોર્ટફોલિયોમાં અલાસ્કા ક્લોઝર (સામાન્ય રીતે પેકેજ્ડ પીવાના પાણીમાં વપરાય છે), કાર્બોનેટેડ સોફ્ટ ડ્રિંક્સ (સીએસડી) કેપ (૧૮૮૧ નેક ફિનિશ) અને વિવિધ બોટલિંગ જરૂરિયાતો માટે તૈયાર કરાયેલ પીઈટી પ્રીફોર્મ્સની વિશાળ શ્રેણીનો સમાવેશ થાય છે. તેના ઉત્પાદનોનો ઉપયોગ પેકેજ્ડ પીવાનું પાણી, કાર્બોનેટેડ પીણાં, જ્યુસ અને ડેરી ઉત્પાદનો સહિત વિવિધ ઉદ્યોગોમાં થાય છે.

કંપનીએ ૨૦૧૩ માં પ્લાસ્ટિક ક્લોઝરના ઉત્પાદન માટે સિંગલ મશીન સાથે તેનો વ્યવસાય શરૂ કર્યો હતો. વર્ષોથી, તેણે વધુ મશીનો ઉમેરીને અને ઉત્પાદન ક્ષમતા વધારીને કામગીરીનો વિસ્તાર કર્યો. આજે, તે ક્લોઝર અને પીઈટી પ્રીફોર્મ્સ બનાવવા માટે વૈશ્વિક સ્તરે પ્રખ્યાત ઓઈએમ્સના આધુનિક મશીનો જેમ કે સેકમી કન્ટિન્યુઅસ કમ્પ્રેશન મોલ્ડિંગ, એસબી પ્રીફોર્મ મોલ્ડિંગ અને હસ્કી પેટ ઇન્જેક્શન મોલ્ડિંગ મશીનોનો ઉપયોગ કરે છે. તેના તમામ ઉત્પાદનો કડક ગુણવત્તા તપાસમાંથી પસાર થાય છે જેથી ખાતરી કરી શકાય કે તેઓ જરૂરી ધોરણોને પૂર્ણ કરે છે. તાજેતરના વર્ષોમાં, બીકેપીએલ વિવિધ આકારો, કદ અને રંગોમાં પીઈટી બોટલ કેપ્સ તેમજ ઘણી એપ્લિકેશન્સમાં ઉપયોગમાં લેવાતા કેપ હેન્ડલ્સ બનાવતી મોટી કંપની તરીકે વિકસી છે.

કંપની તેના વર્તમાન ગ્રાહકોને સંપૂર્ણ પેકેજિંગ સોલ્યુશન સાથે સપોર્ટ કરવા માટે શ્રિંક અને એડહેસિવ ફિલ્મ્સ પણ ઓફર કરે છે. આ ફિલ્મોની ખૂબ માંગ છે, ખાસ કરીને એવા ઉદ્યોગોમાં કે જેમને મજબૂત અને વિશ્વસનીય પેકેજિંગની જરૂર હોય છે. એલડીપીઈ (લો-ડેન્સિટી પોલિઇથિલિન) માંથી બનેલી શ્રિંક ફિલ્મનો ઉપયોગ મોટે ભાગે પાણીની બોટલો, સોફ્ટ ડ્રિંક્સ અથવા એનર્જી ડ્રિંક્સ જેવા ઉત્પાદનોને એકસાથે વીંટાળવા માટે થાય છે. તે સામાન્ય રીતે ગૌણ અથવા તૃતીય પેકેજિંગ માટે વપરાય છે અને કોરુગેટેડ બોક્સનો સસ્તો વિકલ્પ છે.

બીકેપીએલ લાતુર, મહારાષ્ટ્રમાં ચાર ઉત્પાદન એકમો ધરાવે છે, જે ૩૩,૦૦૦ ચોરસ મીટરમાં ફેલાયેલા છે, જેમાં તાજેતરમાં હસ્તગત કરાયેલ મેસર્સ બાઈ કાકાજી ઇન્ડસ્ટ્રીઝના ઉત્પાદન એકમનો સમાવેશ થાય છે. આ એકમો આધુનિક મશીનો, પ્રયોગશાળા અને પરીક્ષણ સાધનો જેમ કે એસએસટી સિક્યોર સીલ ટેસ્ટર (એનાલોગ અને ટેસ્ટર), બ્રિજ સ્ટ્રેન્થ ટેસ્ટર, વર્નિયર કેલિપર, ડિજિટલ ટોર્ક અને પરપેન્ડીક્યુલર ટેસ્ટરથી સજ્જ છે જેથી તેના ઉત્પાદનો ગુણવત્તાના ધોરણોને પૂર્ણ કરે. તેની ઇન-હાઉસ ટેસ્ટિંગ ટીમ કેપ્સ, ક્લોઝર અને પીઈટી પ્રીફોર્મ્સની ગુણવત્તા, સલામતી અને પેકેજિંગની કાળજીપૂર્વક તપાસ કરે છે. કંપની યુરો યુકે એક્રેડિટેશન લાયસન્સિંગ સર્વિસીસ, ઓસ્ટ્રિયા દ્વારા આઈએસઓ ૯૦૦૧ઃ૨૦૧૫ પ્રમાણિત છે. આ પ્રમાણપત્ર ખાદ્ય અને પીણા ઉદ્યોગ માટે પીપી/એચડીપીઈ કેપ્સ અને ક્લોઝર (કમ્પ્રેશન અને ઇન્જેક્શન મોલ્ડિંગનો ઉપયોગ કરીને) અને પીઈટી પ્રીફોર્મ્સ (ઇન્જેક્શન મોલ્ડિંગનો ઉપયોગ કરીને) ના ઉત્પાદન, પેકિંગ અને રવાનગીને આવરી લે છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેના પેરોલ પર ૩૫૯ કર્મચારીઓ હતા.

ઈશ્યુની વિગતો/મૂડીનો ઈતિહાસઃ

કંપની રૂ ૧૦૫.૧૭ કરોડ એકત્ર કરવા માટે ૫૬,૫૪,૪૦૦ ઇક્વિટી શેરનો તેનો પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ રૂટ આઈપીઓ લાવી રહી છે. કંપનીએ રૂ ૧૦ ની મૂળ કિંમતના શેર દીઠ રૂ ૧૭૭ – રૂ ૧૮૬ ની પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેર કરી છે. આઈપીઓ ૨૩ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ લવાજમ માટે ખુલશે અને ૨૬ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ બંધ થશે. લઘુત્તમ અરજી ૧૨૦૦ શેર માટે અને ત્યારબાદ ૬૦૦ શેરના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈ એસએમઈ પર લિસ્ટ થશે. આ ઈશ્યુ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીના ૨૬.૪૨ ટકા હિસ્સો ધરાવે છે. ઈશ્યુની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની પ્લાન્ટ અને મશીનરી પર મૂડી ખર્ચ માટે રૂ ૯.૮૫ કરોડ, ચોક્કસ ઉધારની ચુકવણી/પૂર્વચુકવણી માટે રૂ ૬૪.૦૦ કરોડ, સોલાર પાવર પ્રોજેક્ટ પર મૂડી ખર્ચ માટે રૂ ૧૨.૯૪ કરોડ અને બાકીની રકમ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુ માટે ઉપયોગ કરશે.

આ આઈપીઓનું સંચાલન સંપૂર્ણપણે હેમ સિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવે છે, જ્યારે માશિતલા સિક્યોરિટીઝ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ ઈશ્યુના રજિસ્ટ્રાર છે. હેમ ગ્રુપની હેમ ફિનલીઝ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ માર્કેટ મેકર તેમજ સિન્ડિકેટ મેમ્બર છે.

કંપનીએ તમામ પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર મૂળ કિંમતે ઇશ્યુ કર્યા છે, તેણે મે ૨૦૨૫ માં ૧ સામે ૬ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ ઇક્વિટી શેર પણ ઇશ્યુ કર્યા છે. પ્રમોટરો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત શેર દીઠ રૂ ૦.૦૦ અને રૂ ૧.૪૩ છે.

આઈપીઓ પછી, કંપનીની હાલની રૂ ૧૫.૭૫ કરોડની પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી વધીને રૂ ૨૧.૪૦ કરોડ થશે. આઈપીઓની ઉપલી પ્રાઇસ બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ ૩૯૮.૧૨ કરોડના માર્કેટ કેપની અપેક્ષા રાખી રહી છે.

નાણાકીય કામગીરીઃ

નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં, કંપનીએ કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો અનુક્રમે રૂ ૨૭૫.૦૯ કરોડ / રૂ ૪.૧૮ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), રૂ ૨૯૬.૪૨ કરોડ / રૂ ૯.૩૮ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ ૩૩૨.૧૨ કરોડ / રૂ ૧૮.૩૭ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) નોંધાવ્યો છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ પૂરા થયેલા નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળા માટે, તેણે રૂ ૧૬૮.૫૬ કરોડની કુલ આવક પર રૂ ૧૨.૮૧ કરોડનો ચોખ્ખો નફો મેળવ્યો છે.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ રૂ ૮.૨૬ ની સરેરાશ ઇપીએસ અને ૨૮.૬૧ ટકાની સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુની જાણ કરી છે. આ ઈશ્યુની કિંમત ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ તેની રૂ ૪૨.૨૬ ની એનએવી ના આધારે ૪.૪૦ ના પી/બીવી પર નક્કી કરવામાં આવી છે, પરંતુ તેના આઈપીઓ પછીના એનએવી ડેટા ઓફર દસ્તાવેજોમાં ખૂટે છે.

જો આપણે આઈપીઓ પછીના વિસ્તૃત ઇક્વિટી બેઝ પર નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ની સુપર વાર્ષિક કમાણીને આભારીએ, તો માગવામાં આવેલી કિંમત ૧૫.૫૪ ના પી/ઈ પર છે, અને તેના નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૨૧.૬૮ પર છે. આમ, આ ઈશ્યુ પૂરેપૂરી કિંમતનો જણાય છે.

કંપનીએ સંદર્ભિત સમયગાળા માટે અનુક્રમે ૧.૫૩ ટકા (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), ૩.૧૮ ટકા (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૫.૬૪ ટકા (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), ૭.૯૦ ટકા (નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ના પ્રથમ છ મહિના) ના પીએટી માર્જિન અને ૧૨.૯૫ ટકા, ૨૦.૧૯ ટકા, ૨૫.૭૧ ટકા, ૧૨.૮૩ ટકા ના આરઓસીઈ માર્જિન નોંધાવ્યા છે.

ડિવિડન્ડ નીતિઃ

કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજમાં અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે વિવેકપૂર્ણ ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.

લિસ્ટ થયેલા સાથીદારો સાથે સરખામણીઃ

ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ કૂલ કેપ્સ, ટેક્નોપેક પોલીને તેના લિસ્ટેડ સાથીદારો તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ હાલમાં ૭૦.૬ અને ૧૩.૪ ના પી/ઈ પર ટ્રેડ કરી રહ્યાં છે (૧૯ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ મુજબ). જોકે, તેઓ ખરેખર સીધી રીતે સરખાવી શકાય તેવા નથી.

મર્ચન્ટ બેંકરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં હેમ સિક્યોરિટીઝ તરફથી આ ૬૦ મો આદેશ છે. છેલ્લા ૧૦ લિસ્ટિંગમાંથી, ૨ ડિસ્કાઉન્ટ પર ખુલ્યા હતા, અને બાકીના લિસ્ટિંગ તારીખે ૧.૦૦ ટકા થી ૬૧.૯૨ ટકા સુધીના પ્રીમિયમ સાથે ખુલ્યા હતા.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચનાઃ

બીકેપીએલ વિવિધ ઉદ્યોગો દ્વારા ઉપયોગમાં લેવાતા પીઈટી પ્રીફોર્મ્સ, પ્લાસ્ટિક કેપ્સ અને ક્લોઝરના ઉત્પાદનના વ્યવસાયમાં રોકાયેલ છે. વર્ષોથી, તેણે તેની ક્ષમતામાં વધારો કર્યો છે અને એક જ છત નીચે ઘણી પેકેજિંગ સામગ્રી પૂરી પાડવા માટે તેના પોર્ટફોલિયોમાં નવા ઉત્પાદનો પણ ઉમેર્યા છે. કંપનીએ અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની આવક અને નફામાં સતત વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૪ થી વધેલો નફો આશ્ચર્યજનક છે કારણ કે તે ઉદ્યોગના ધોરણો કરતા ચઢિયાતો દેખાવ કરે છે. તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઈશ્યુ સંપૂર્ણ કિંમતનો જણાય છે. માહિતગાર રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.

Review By Dilip Davda on December 19, 2025

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/