Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
નેચરો ઈન્ડિયા બુલ બીએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (દૂર રહો)
• એન આઈ એલ મૂળરૂપે આઈ ટી -સંબંધિત સેવાઓ/ઉત્પાદનો માટે સ્થાપવામાં આવી હતી.
• તેણે ફૂડ બિઝનેસ માટે તેનું નામ અને બિઝનેસ મોડલ બદલ્યું છે.
• તેણે અત્યાર સુધી સરેરાશ નાણાકીય કામગીરી પોસ્ટ કરી છે.
• વધુ ઇક્વિટી ઈશ્યૂઓ/રૂપાંતરણ માટે એકત્રિત કરવામાં આવેલા ભારે પ્રીમિયમે તેની એન એ વીને વેગ આપ્યો.
• ઈશ્યૂની કિંમત લોભયુક્ત છે, તેને અવગણવામાં કોઈ નુકસાન નથી.
પ્રસ્તાવના
મોડેથી આપણે આઈ પી ઓ-બાઉન્ડ કંપનીઓ માટે ફેન્સી નામો જોઈ રહ્યા છીએ જે આવા નામોથી રોકાણકારોને લલચાવવાનો પ્રયાસ કરી રહી છે. વપરાયેલ નામ સાથે તેમનો કોઈ સંબંધ નથી. તાજેતરમાં આપણે તેના નામમાં “ઓલા” સાથે ઓલટેક આઈ પી ઓ જોયો છે. હવે આપણી પાસે નેચરો ઈન્ડિયા બુલ તેના નામમાં ‘‘ ઈન્ડિયા બુલ” છે. આ બંને કંપનીઓને બ્રાન્ડ્સ કે જૂથ સાથે કોઈ જોડાણ નથી. રોકાણકારોએ આવી રણનીતિઓથી ભ્રમિત થવું જોઈએ નહીં.
કંપની વિશેઃ
નેચુરો ઈન્ડિયાબુલ લિ. (એન આઈ એલ) જે અગાઉ આઈટી ઈન્ડિયાબુલ પ્રા. લિ.ને મૂળરૂપે આઈ ટી -સંબંધિત સેવાઓ માટે પ્રમોટ કરવામાં આવી હતી પરંતુ હવે તે વર્તમાન નામમાં ફેરફાર સાથે ફૂડ પ્રોસેસિંગમાં પ્રવેશી છે. તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને ખંડિત સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે.
આ કંપનીની સ્થાપના વર્ષ ૨૦૧૬ માં કરવામાં આવી હતી અને તે ફાસ્ટ-મૂવિંગ કન્ઝ્યુમર ગુડ્સ (એફ એમ સી જી) ના વ્યવસાયમાં છે. સંસ્થાપન સમયે, મુખ્ય ઉદ્દેશ્ય સોફ્ટવેર ડિઝાઇનિંગ, ડેવલપમેન્ટ, કસ્ટમાઇઝેશન, અમલીકરણ, જાળવણી, પરીક્ષણ, બેન્ચમાર્કિંગ, ડિઝાઇનિંગ, ડેવલપિંગ અને કોમ્પ્યુટર સોફ્ટવેર અને સોલ્યુશન્સનો અને વિકાસ, પ્રદાન હાથ ધરવા, માઇક્રોપ્રોસેસર-આધારિત ઇન્ફર્મેશન સિસ્ટમ, ઑફશોર સોફ્ટવેર ડેવલપમેન્ટ પ્રોજેક્ટ્સ, બી પી ઓ સેવાઓ, ઇન્ટરનેટ સેવા પ્રદાતા, ઇ-ટ્રેડિંગ, વેબસાઇટ એપ્લિકેશન સોલ્યુશન્સ સોફ્ટવેર એન્ટરપ્રાઇઝ, રિસોર્સ પ્લાનિંગ, ઇ-કોમર્સ, માટે સિસ્ટમ્સ અને એપ્લિકેશન સોફ્ટવેરમાં ડિઝાઇન, આયાત, નિકાસ, વિતરણ અને ડીલ. મૂલ્યવર્ધિત ઉત્પાદનો અને અન્ય વ્યવસાયિક એપ્લિકેશનોનો વ્યવસાય ચાલુ રાખવાનો હતો
જો કે, નવેમ્બર ૨૦૧૯ થી,વ્યવસાય ચાલુ રાખવા માટે તેની ઑબ્જેક્ટ કલમ બદલી. તેણે વસ્ત્રો, કાપડ, દાગીના, એફએમસીજી, રિયલ એસ્ટેટ, સ્ટોન-માઈન્સ, હર્બલ પ્રોડક્ટ્સ, ઓટોમોબાઈલ, પ્રિન્ટિંગ, શેર ટ્રેડિંગ, શિક્ષણ, કૃષિ બિયારણ અને ખાતરનો હોસ્પિટાલિટી અને ખાદ્ય ચીજવસ્તુઓ સીધા અને/અથવા સભ્યો, સલાહકારો, બોનાફાઇડ કમિશન એજન્ટો, ફ્રેન્ચાઇઝીસ, સહયોગીઓ અને મલ્ટી-લેવલ માર્કેટિંગના વિતરકોના નેટવર્ક દ્વારા નેટવર્ક પ્રચાર, બજાર સંશોધન વિશ્લેષણ, સર્વેક્ષણો, ઇવેન્ટ્સનું આયોજન, હરીફાઈ, સેમિનાર અને અન્ય જાહેરાતો દ્વારા અને સંબંધિત આઉટડોર પ્રવૃત્તિઓ નો સમાવેશ થાય છે, કારણ કે તે વધુ ફાયદાકારક અને નફાકારક હોવાનું જણાયું છે.
કંપનીએ સેનેટરી ટુવાલ, સેનિટરી નેપકિન્સ, હેન્ડ સેનિટાઈઝર, અન્ય હેલ્થ કીટ વગેરે સહિત વિવિધ આરોગ્ય ઉત્પાદનો અને કિટ્સના વેપારમાં છે. હવે કંપની નેચરો ઈન્ડિયાબુલ લિમિટેડના નામ અને શૈલી હેઠળ તેના ઉત્પાદનોને જેવા કે વિવિધ આરોગ્ય અને હર્બલ ઉત્પાદનો જેમ કે રસ, સાબુ, શેમ્પૂ, દવાઓમાં વૈવિધ્યીકરણ કરી રહી છે વગેરે. કંપનીએ નમૂનાઓનું વિતરણ શરૂ કર્યું છે. તે વિવિધ ઉત્પાદકો પાસેથી માલ ખરીદે છે અને તેને તેની પોતાની બ્રાન્ડમાં સીધા જ હોલસેલર્સ અને એજન્ટો દ્વારા વેચે છે. હાલમાં તેની કામગીરીના વિસ્તારો જયપુર, રાજસ્થાન છે. આ ઑફર દસ્તાવેજો ફાઇલ કરવાની તારીખ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૯ કર્મચારીઓ હતા.
કંપની હાલમાં તૃતીય-પક્ષ પુરવઠા પર નિર્ભર છે અને વારંવાર બદલાતી સરકારી નીતિઓ માટે પણ જવાબદાર છે.
ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ
કાર્યકારી મૂડી (રૂ. ૯.૫૭ કરોડ),અને સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ (રૂ. ૧.૦૦ કરોડ) માટેની તેની જરૂરિયાતોને ફાઇનાન્સ કરવા માટેના ભાગરૂપે નાણાં એકત્રિત કરવા માટે આ કંપની મેઈડન આઈ પી ઓ સાથે તેનો રૂ. ૧૦ની મૂળ કિંમત ધરાવતા રૂ.૩૬૪૦૦૦૦ શેર, રૂ. ૩૦ પ્રતિશેરના મુકરર ભાવે ઓફર કરીને રૂ.૧૦.૯૨ કરોડ એકત્રિત કરવા મૂડી બજારમાં આવેલ છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૨૨ ઑગષ્ટ ર૦રર ના રોજ ખુલશે અને તા.૨૪ ઑગષ્ટ, ૨૦૨ર ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૪૦૦૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરી શકાશે. ફાળવણી પછી, શેર બી એસ ઈ એસ એમ ઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે. આ ઈશ્યૂ કંપનીની ઇશ્યૂ પછીની ભરપાઈ થયેલ મૂડીના૩૫.૬૯ % હિસ્સો ધરાવશે. આ કંપની આ આઈ પી ઓ ની પ્રક્રિયા પાછળ રૂ.૦.૩૫ કરોડ ખર્ચ કરી રહેલ છે,
આ ઈશ્યૂ ફિનશોર મેનેજમેન્ટ સર્વિસીસ લિ.,દ્વારા સંચાલિત છે. લિંક ઈન્ટાઇમ ઈન્ડિયા પ્રાઈવેટ લિમિટેડ લિ. ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. નિકુંજ સ્ટોક બ્રોકર્સ લિમિટેડ આ આઈ પી ઓ માટે માર્કેટ મેકર છે.
સમાન ધોરણે પ્રારંભિક ઇક્વિટી જારી કર્યા પછી, કંપનીએ ડીસેમ્બર ર૦ર૦ અને ફેબ્રુઆરી ર૦રર વચ્ચે રૂ.૨૬૦-૨૯૦ ની કિંમતની શ્રેણીમાં વધુ ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા/રૂપાંતરિત કર્યા . આ પછી તેણે ફેબ્રુઆરી રર માસ. ૧ શેર પર ૧પ બોનસ શેર ઈશ્યૂ કર્યા. પ્રમોટરો દ્વારા ખરીદવામાં આવેશ શેરની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૮.૮૬ અને રૂ. ૧૭.૩૧પ્રતિ શેર છે.
ઇશ્યૂ પછી, આ કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ.૬.૫૬ કરોડ છે જે વધીને રૂ. ૧૦.૨૦ કરોડ થશે.આઈ પી ઓ ની કિંમતના આધારે, કંપની ૩૦.૫૯ કરોડનું માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.
આર્થિક દેખાવ
આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ વર્ષમાં , આ કંપનીએ ટર્નઓવર / ચોખ્ખો નફો રૂ. ૮.૦૨ કરોડ / રૂ. ૦.૭૯ કરોડ (ના. વ.૨૦), રૂ. ૭.૦૧ કરોડ / રૂ. ૦.૭૫ કરોડ (ના. વ. ૨૧) અને રૂ. ૧૧.૪૫ કરોડ / રૂ. ૧.૦૯ કરોડ (ના. વ. ૨૨) નોંધાવેલ છે. તેણે ટોપ અને બોટમ લાઈનમાં અસાતત્ય દર્શાવેલ છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં આ કંપનીએ સરેરાશ શેર દીઠ આવક રૂ.૩.૧૬ અને સરેરાશ આર ઓ એન ડબલ્યુ (૨૫.૦૧%) દર્શાવેલ છે.
માર્ચ, ર૦રરના એન એ વી રૂ.૧૯.૩૦ મુજબ આ ઈસ્યુનો ભાવ ૧.૫૫ ના પી/બીવીથી આવે છે,પરંતુ ઓફર દસ્તાવેજો તેની આઈ પી ઓ પછીની એન એ વી વિગતો પર મૌન છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૨ સુધીમાં તેની એન એ વીને વેગ આપનાર રૂપાંતરણ અને ઇક્વિટી શેરના વધુ ઇશ્યુ કરવા પર એકત્રિત થયેલા ભારે પ્રીમિયમ માટે આભાર.
જો આપણે ના. વ. ૨૨ ની વધેલ કમાણીનું વાર્ષિકીકરણ કરીએ અને તેને આઈ પી ઓ પછીના કુલ ઈક્વીટીના આધારે વહેંચીએ , તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૨૮.૦૩ ના પી/ઈ પર આવે છે, જે આ આઈપોએ લોભી વૃત્તિનો બનાવે છે અને તેણે દર્શાવેલ માર્જીન જળવાઈ રહેવા માટે ચિંતા છે.
સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, આ કંપની સાથે સરખાવી શકાય તેવી કોઈ લીસ્ટેડ કંપની નથી.
ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ
આ કંપનીએ ઓફર ડોકયુમેન્ટમાં દર્શાવેલ સમયગાળા માટે કેઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કરેલ નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે લિસ્ટિંગ પછી સમજદાર ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
મર્ચંટ બેંકરનો દેખાવ
છેલ્લા પાંચ નાણાકીય વર્ષમાં (ચાલુ એક સહિત) ફિનશોર મેનેજમેન્ટ તરફથી આ ૨૮મો આદેશ છે. છેલ્લી ૧૦ લિસ્ટિંગમાંથી, લિસ્ટિંગના દિવસે ૧ ઈશ્યૂ ડિસ્કાઉન્ટ ભાવે ખુલેલ, ૨ ભાવોભાવ ખુલેલ અને બાકીના ૦.૯% થી ૧૫૦% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે. આમ તેનો ટ્રેક રેકોર્ડ સરેરાશ છે.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
કંપનીએ તેની બિઝનેસ લાઇન બદલ્યા બાદ છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં સરેરાશ દેખાવ કર્યો છે. જોકે, તેને ઈન્ડિયાબુલ જૂથ સાથે કોઈ લેવાદેવા નથી. ના. વ. ૨૨ માટે વધેલા નફા સાથે પણ, તેના આઈ પી ઓની કિંમત લોભામણી છે. આ ઊંચી કિંમતના ઈશ્યૂને અવગણવામાં કોઈ નુકસાન નથી.
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
Email: dilip_davda@rediffmail.com
