આકાર મેડિકલ ટેક્નોલોજીસલિ. આઈપીઓ સમીક્ષા

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/

Review By Dilip Davda on June 18, 2025

• કંપની સૌંદર્યલક્ષીઉત્પાદનો અને સંબંધિત ઉપકરણોની વિશાળ શ્રેણીમાં કાર્યરત છે.
• તેણે અહેવાલિતસમયગાળા માટે તેની ટોચની અને બોટમ લાઇન બંનેમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
• નાણાકીય વર્ષ ૨૫ એટલે કે, પ્રી-આઈપીઓ વર્ષમાં ટોચની અને બોટમલાઇનમાં અચાનક ઉછાળો ભવિષ્યમાં તેની ટકાઉપણું અંગે ચિંતા ઊભી કરે છે.
• તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યુ આક્રમક રીતે કિંમતવાળો લાગે છે.
• સુમાહિતગાર/રોકડ સરપ્લસ રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.

કંપની વિશેઃ

આકાર મેડિકલ ટેક્નોલોજીસલિ. (એએમટીએલ) એક મેડિકલ એસ્થેટિક કંપની છે જે સૌંદર્યશાસ્ત્ર અને વિશિષ્ટ કોસ્મેટિકઉત્પાદનો અને ઉપકરણોની વિશાળ શ્રેણીમાં કાર્યરત છે. તેની ઉત્પાદન શ્રેણીમાં તેની પોતાની બ્રાન્ડ્‌સ (ઘરેલું ઉત્પાદિત ઉત્પાદનો અને આંતરરાષ્ટ્રીય સ્તરે ઉત્પાદિત ઉપકરણો) અને કોરિયા, સ્પેન, ઇટાલી અને ઓસ્ટ્રિયા જેવા દેશોમાંથી આયાતી બ્રાન્ડ્‌સ (આયાતી બ્રાન્ડ્‌સનું વિતરણ) બંનેનો સમાવેશ થાય છે.

તેણે ઉત્પાદન વિતરણ અને વેચાણ માટે વ્યવસાય-થી-વ્યવસાય (બીટુબી) ચેનલો પર વિશેષ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને મેડિકલ એસ્થેટિક બજારમાં એક વિશિષ્ટ સ્થાન સ્થાપિત કર્યું છે. એએમટીએલ મુખ્યત્વે ત્વચારોગ વિજ્ઞાનીઓ, પ્લાસ્ટિક સર્જનો, સૌંદર્યશાસ્ત્રીયચિકિત્સકોનેઉત્પાદનો અને ઉપકરણો પૂરા પાડે છે જેઓ પછી આ ઉત્પાદનો તેમના અંતિમ ગ્રાહકોને વેચે છે તેમજ તેમની સારવારના ભાગ રૂપે અમુક ઉપકરણ ઉપભોજ્યવસ્તુઓનો ઉપયોગ કરે છે. કંપની તેની મોટાભાગની આવક સૌંદર્યલક્ષીઉત્પાદનોમાંથીમેળવે છે અને સૌંદર્યલક્ષીઉત્પાદનોનીપાઇપલાઇન પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાનું ચાલુ રાખશે. ૩૦ મે, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેના પેરોલ પર ૧૭૭ કર્મચારીઓ હતા.

ઇશ્યુ વિગતો/મૂડી ઇતિહાસઃ

કંપની રૂ. ૨૭.૦૦ કરોડ (ઉપલી મર્યાદા પર) એકત્ર કરવા માટે રૂ. ૧૦ ના પ્રત્યેક ૩૭૫૦૪૦૦ ઇક્વિટીશેરનો તેનો પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ માર્ગ આઈપીઓ લાવી રહી છે. તેણે પ્રત્યેક શેર માટે રૂ. ૬૮ – રૂ. ૭૨ ની પ્રાઇસબેન્ડની જાહેરાત કરી છે. ઇશ્યુ ૨૦ જૂન, ૨૦૨૫ ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલ્લો મૂકવામાં આવશે, અને ૨૪ જૂન, ૨૦૨૫ ના રોજ બંધ થશે. અરજી કરવા માટે શેરની ન્યૂનતમ સંખ્યા ૧૬૦૦ શેર છે અને ત્યારબાદ તેના ગુણાંકમાં. ફાળવણી પછી, શેર એનએસઈએસએમઈઇમર્જ પર સૂચિબદ્ધ થશે. આ ઇશ્યુ કંપનીની પોસ્ટ-આઈપીઓચૂકવેલમૂડીના ૨૬.૪૬% જેટલો છે. આઈપીઓની ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે રૂ. ૨૦.૩૫ કરોડનો ઉપયોગ કાર્યકારી મૂડી માટે કરશે, અને બાકીના ભંડોળનો ઉપયોગ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે કરશે.

આઈપીઓનું સંચાલન ફક્ત ઇન્ડોરિએન્ટફાઇનાન્સિયલસર્વિસીસલિ. દ્વારા કરવામાં આવે છે, અને બિગશેરસર્વિસીસપ્રા. લિ. ઇશ્યુના રજિસ્ટ્રાર છે. એલેક્રિટીસિક્યોરિટીઝલિ., માર્કેટમેકર છે.

કંપનીએ શરૂઆતમાં ઇક્વિટી શેર સમભાવે ઇશ્યુ કર્યા છે, અને જુલાઈ ૨૦૨૪ થી ઓક્ટોબર ૨૦૨૪ દરમિયાન રૂ. ૬૪ – રૂ. ૮૦૦ પ્રતિ શેર (આધારે)ની ભાવ શ્રેણીમાં વધુ ઇક્વિટી મૂડી ઇશ્યુ કરી છે. તેણે ઓગસ્ટ ૨૦૨૧ માં ૬ શેર માટે ૧, ઓગસ્ટ ૨૦૨૪ માં ૬ શેર માટે ૧, ઓગસ્ટ ૨૦૨૪ માં ૧૨ શેર માટે ૧ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ ઇશ્યુ કર્યા છે. પ્રમોટરો દ્વારા શેરનાસંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૦.૧૧ પ્રતિ શેર છે.

આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન ચૂકવેલઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૧૦.૪૨ કરોડથી વધીને રૂ. ૧૪.૧૭ કરોડ થશે. આઈપીઓનીઉપલીપ્રાઇસબેન્ડના આધારે, કંપની રૂ. ૧૦૨.૦૪ કરોડનામાર્કેટકેપ શોધી રહી છે.

નાણાકીય કામગીરીઃ

નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો રૂ. ૩૨.૮૮ કરોડ / રૂ. ૨.૧૫ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), રૂ. ૪૬.૨૭ કરોડ / રૂ. ૨.૮૭ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ. ૬૧.૭૬ કરોડ / રૂ. ૬.૦૪ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) પોસ્ટ કર્યો છે. તેણે અહેવાલિતસમયગાળા માટે તેની ટોચની અને બોટમ લાઇન બંનેમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. જોકે, નાણાકીય વર્ષ ૨૫ એટલે કે, પ્રી-આઈપીઓ વર્ષ માટે બોટમલાઇનમાં અચાનક ઉછાળો ભવિષ્યમાં તેની ટકાઉપણું અંગે ચિંતા ઊભી કરે છે. તે ઊંચા મૂલ્યાંકન મેળવવા માટે વિન્ડો ડ્રેસિંગ જેવું લાગે છે.

નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માટે, સૌંદર્યલક્ષીઉત્પાદનોએ કુલ આવકમાં ૮૬.૧૨% યોગદાન આપ્યું છે અને બાકીની આવક સૌંદર્યલક્ષી ઉપકરણો અને ઉપકરણ ઉપભોજ્યવસ્તુઓમાંથી આવી છે. ઉત્પાદન સેગમેન્ટમાં, ૯૪ બ્રાન્ડ્‌સ આયાત કરવામાં આવી હતી અને ૬૦ પોતાની બ્રાન્ડ્‌સનો સમાવેશ કરવામાં આવ્યો હતો. તેણે નાણાકીય વર્ષ ૨૫ દરમિયાન ૧૨૯ એક્ઝિક્યુટિવ્સની વેચાણ ટીમ સાથે ૫૨૩૬ ગ્રાહકોને બિલ આપ્યાં હતાં.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ સરેરાશ ઇપીએસ રૂ. ૪.૫૧ અને સરેરાશ આરઓનડબલ્યુ ૨૯.૫૯% નોંધાવ્યું છે. ઇશ્યુ ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીના રૂ. ૨૨.૨૬ ના એનએવીના આધારે ૩.૨૩ ના પી/બીવી પર અને તેના પોસ્ટ-આઈપીઓ રૂ. ૩૫.૪૨ પ્રતિ શેરનાએનએવીના આધારે (ઉપલી મર્યાદા પર) ૨.૦૩ પી/બીવી પર નિર્ધારિત છે.

જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની ઉત્તમ કમાણીને પોસ્ટ-આઈપીઓ સંપૂર્ણપણે ઘટાડેલીઇક્વિટી મૂડીને આભારી કરીએ, તો માંગવામાં આવેલી કિંમત ૧૬.૯૦ ના પી/ઇ પર છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૪ ની કમાણીના આધારે, પી/ઇ ૩૫.૪૭ પર છે. ઇશ્યુ પ્રમાણમાં આક્રમક રીતે કિંમતવાળો લાગે છે.

અહેવાલિતસમયગાળા માટે, કંપનીએ અનુક્રમે ૬.૫૭% (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), ૬.૨૨% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૯.૮૧% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) ના પીએટી માર્જિન અને ૨૨.૩૦%, ૧૭.૬૮%, ૨૧.૦૨% ના આરઓસીઇ માર્જિન નોંધાવ્યા છે.

ડિવિડન્ડનીતિઃ

કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજનાઅહેવાલિતસમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડચૂકવ્યું નથી. તેણે ડિસેમ્બર ૨૦૨૪ માં તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી લીધી છે.

સૂચિબદ્ધસ્પર્ધકો સાથે સરખામણીઃ

ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપની પાસે સરખામણી કરવા માટે કોઈ સૂચિબદ્ધસ્પર્ધકો નથી.

મર્ચન્ટબેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ

ચાલુ સહિત છેલ્લા ચાર નાણાકીય વર્ષોમાં ઇન્ડોરિએન્ટફાઇનાન્સિયલ તરફથી આ ૧૧મો મેન્ડેટ છે. છેલ્લી ૧૦ લિસ્ટિંગમાંથી, ૨ લિસ્ટિંગ ડિસ્કાઉન્ટ પર અને બાકીનાલિસ્ટિંગ તારીખે ૧.૧૬% થી ૯૦% ની પ્રીમિયમ સાથે સૂચિબદ્ધ થયા હતા.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના

એએમટીએલસૌંદર્યલક્ષીઉત્પાદનો અને સંબંધિત ઉપકરણોની વિશાળ શ્રેણીમાં કાર્યરત છે. તેણે અહેવાલિતસમયગાળા માટે તેની ટોચની અને બોટમ લાઇન બંનેમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૫ એટલે કે, પ્રી-આઈપીઓ વર્ષમાં ટોચની અને બોટમલાઇનમાં અચાનક ઉછાળો ભવિષ્યમાં તેની ટકાઉપણું અંગે ચિંતા ઊભી કરે છે. તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યુ આક્રમક રીતે કિંમતવાળો લાગે છે. સુમાહિતગાર/રોકડ સરપ્લસ રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.

Review By Dilip Davda on June 18, 2025

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/