Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on August 27, 2025
- આ કંપની વિવિધ પ્રકારના જંતુરહિત પ્રવાહી ફાર્મા ઉત્પાદનોના વિકાસ, ઉત્પાદન અને માર્કેટિંગના વ્યવસાય સાથે સંકળાયેલી છે.
- તેણે નોંધાયેલા સમયગાળા માટે લગભગ સ્થિર ટોચની લાઈન રજૂ કરી છે.
- નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ અને નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ માટે તેને મેટ પ્રોત્સાહન રિવર્સલ અને અન્ય સંબંધિત સમાયોજનોને કારણે નુકસાન થયું હતું.
- તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત સેગમેન્ટમાં કાર્ય કરી રહી છે.
- તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઈશ્યુ અત્યંત મોંઘો લાગી રહ્યો છે.
- ફક્ત સુમાહિતગાર/વધારાની રોકડ ધરાવતા રોકાણકારો મધ્યમ ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે/અન્ય રોકાણકારો તેનાથી દૂર રહી શકે છે.
કંપની વિશે
અમંતા હેલ્થકેર લિ. એક ફાર્માસ્યુટિકલ કંપની છે જે વિવિધ પ્રકારના જંતુરહિત પ્રવાહી ઉત્પાદનો – પેરેંટરલ પ્રોડક્ટ્સ, જે એસેપ્ટિક બ્લો-ફિલ-સીલ અને ઈન્જેક્શન સ્ટ્રેચ બ્લો મોલ્ડિંગ ટેકનોલોજી સાથે પ્લાસ્ટિક કન્ટેનરમાં પેક કરવામાં આવે છે, તેના વિકાસ, ઉત્પાદન અને માર્કેટિંગના વ્યવસાય સાથે સંકળાયેલી છે. તે છ ચિકિત્સકીય વિભાગોમાં મોટા કદના પેરેંટરલ અને નાના કદના પેરેંટરલનું ઉત્પાદન કરે છે. આ ઉપરાંત, કંપની તબીબી ઉપકરણોનું પણ ઉત્પાદન કરે છે.
અમંતા હેલ્થકેર લિ. ચિકિત્સકીય વિભાગમાં ફ્લુઈડ થેરાપી – (આઈવી ફ્લુઈડ), ફોર્મ્યુલેશન, ડાયલ્યુએન્ટ્સ, ઓપ્થાલ્મિક, રેસ્પિરેટરી કેર અને સિંચાઈ દ્રાવણો અને તબીબી ઉપકરણ સેગમેન્ટમાં ઈરીગેશન, ફર્સ્ટ-એઇડ સોલ્યુશન, આંખના લુબ્રિકન્ટ્સ વગેરે જેવા ઉત્પાદનોનું ઉત્પાદન કરે છે. તે નીપલ હેડ, ટ્વીસ્ટ-ઓફ, લ્યુર-લોક અને સ્ક્રુ પ્રકારો અને ૨ મિલિ થી ૧૦૦૦ મિલિ સુધીના કન્ટેનર ફિલ-વોલ્યુમ જેવી વિશાળ શ્રેણીની ક્લોઝર સિસ્ટમ્સ પ્રદાન કરે છે. તે તેના ઉત્પાદનોનું ત્રણ વ્યૂહાત્મક વ્યવસાય એકમો દ્વારા માર્કેટિંગ કરે છે, જેમાં (અ) રાષ્ટ્રીય વેચાણ, (બ) આંતરરાષ્ટ્રીય વેચાણ અને (ક) વિવિધ વિદેશી અને ભારતીય ફાર્માસ્યુટિકલ કંપનીઓ સાથે પ્રોડક્ટ પાર્ટનરિંગનો સમાવેશ થાય છે. તે ૪૫થી વધુ ઉત્પાદનોના વિવિધ જેનરિક પ્રોડક્ટ પોર્ટફોલિયોનું ઉત્પાદન કરે છે અને ભારતીય બજારમાં ૩૨૦થી વધુ વિતરકો અને સ્ટોકિસ્ટ્સના નેટવર્ક દ્વારા તેની પોતાની બ્રાન્ડ્સ હેઠળ તેનું માર્કેટિંગ કરે છે.
કંપની આફ્રિકા, લેટિન અમેરિકા, યુકે અને બાકીના વિશ્વ સહિતના વિવિધ દેશોમાં તેના ઉત્પાદનોનું વેચાણ કરે છે. કંપનીના ઉત્પાદનો હાલમાં ૧૯ દેશોમાં નોંધાયેલા છે અને આ બજારોમાં વિવિધ નિયમનકારી શાસનો સાથે સુસંગતતાનો ટ્રેક રેકોર્ડ ધરાવે છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫ દરમિયાન, તેણે ૨૧ દેશોમાં બ્રાન્ડેડ ઉત્પાદનોની નિકાસ કરી છે. પ્રોડક્ટ પાર્ટનરિંગમાં, તે વિવિધ ફાર્માસ્યુટિકલ કંપનીઓ માટે ઉત્પાદનનું કામ કરે છે. તેના આંતરરાષ્ટ્રીય વેચાણ વ્યવસાયમાં, અદ્યતન બજાર દેશો અને ઉભરતા બજાર દેશોનો સમાવેશ થાય છે. આ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસની તારીખ મુજબ, તેની પાસે ૧૨૦ આંતરરાષ્ટ્રીય અધિકારક્ષેત્રોમાં નોંધાયેલા ૪૭ ઉત્પાદનોનો પોર્ટફોલિયો છે. તેના પ્રોડક્ટ પાર્ટનરિંગ વ્યવસાયમાં જેનરિક ઉત્પાદનોનું વ્યાપારી મોટા પાયે ઉત્પાદન શામેલ છે. માર્ચ ૩૧, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૧૭૧૮ કર્મચારીઓ હતા જેમાં ૧૧૬૬ કોન્ટ્રાક્ટ કર્મચારીઓનો સમાવેશ થાય છે.
ઈશ્યુની વિગતો/કેપિટલ હિસ્ટરી
કંપની ૧,૦૦,૦૦,૦૦૦ ઇક્વિટી શેર (ઉપલી મર્યાદાએ રૂ. ૧૨૬.૦૦ કરોડના મૂલ્ય) માટે તેની પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ રૂટ આઈપીઓ સાથે આવી રહી છે. કંપનીએ પ્રત્યેક રૂ. ૧૦ ના ઇક્વિટી શેર માટે રૂ. ૧૨૦ – રૂ. ૧૨૬ ની પ્રાઈસ બેન્ડ જાહેર કરેલ છે. આ ઈશ્યુ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે સપ્ટેમ્બર ૧, ૨૦૨૫ના રોજ ખુલી રહ્યો છે અને સપ્ટેમ્બર ૩, ૨૦૨૫ના રોજ બંધ થશે. ન્યુનતમ અરજી ૧૧૯ શેર માટે અને ત્યારબાદ તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈ અને એનએસઈ પર લિસ્ટેડ થશે. આ ઈશ્યુ આઈપીઓ પછીની ચૂકવેલ ઇક્વિટી મૂડીના ૨૫.૭૫% હિસ્સો ધરાવે છે. નવા ઈશ્યુની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની નવા મેન્યુફેક્ચરિંગ લાઇન સ્થાપવા માટે વિસ્તરણ પર કેપેક્સ માટે રૂ. ૭૦.૦૦ કરોડ, પ્લાન્ટ અને મશીનરી પર કેપેક્સ માટે રૂ. ૩૦.૧૩ કરોડ અને બાકીનો ઉપયોગ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે કરશે.
આ ઇશ્યુ માટે એકમાત્ર બુક રનિંગ લીડ મેનેજર બીલાઈન કેપિટલ એડવાઈઝર્સ પ્રા. લિ., છે, જ્યારે એમયુએફજી ઈન્ટાઈમ ઈન્ડિયા પ્રા. લિ. ઇશ્યુના રજિસ્ટ્રાર છે. બીલાઈન ગ્રૂપની સ્પ્રેડ એક્સ સિક્યુરિટીઝ પ્રા. લિ. સિન્ડિકેટ સભ્ય છે.
કંપનીએ પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર તેમના મૂળ ભાવે જારી/પરિવર્તિત કર્યા છે. તેણે માર્ચ ૧૯૯૫ અને જુલાઈ ૨૦૨૪ની વચ્ચે પ્રતિ શેર રૂ. ૧૫.૦૦ – રૂ. ૧૦૦.૦૦ની કિંમતના દાયરામાં વધારાના ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા છે. તેણે નવેમ્બર ૧૯૯૬માં ૧ઃ૨ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો દ્વારા શેરના સંપાદનનો સરેરાશ ખર્ચ પ્રતિ શેર રૂ. ૦.૦૦, રૂ. ૧૦.૦૦, રૂ. ૧૩.૯૩, રૂ. ૨૧.૭૯ અને રૂ. ૨૩.૪૮ છે.
આઈપીઓ પછી, તેની વર્તમાન ચૂકવેલ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૨૮.૮૩ કરોડ થી વધીને રૂ. ૩૮.૮૩ કરોડ થશે. આઈપીઓ પ્રાઈસ બેન્ડની ઉપલી મર્યાદાના આધારે, કંપની રૂ. ૪૮૯.૨૫ કરોડનું માર્કેટ કેપ શોધી રહી છે.
નાણાકીય પ્રદર્શન
નાણાકીય પ્રદર્શનના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષ માટે, કંપનીએ ચોખ્ખો નફો- (નુકસાન) નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩માં રૂ. ૨૬૨.૭૦ કરોડ/રૂ. -(૨.૧૧) કરોડ, નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪માં રૂ. ૨૮૧.૬૧ કરોડ/ રૂ. ૩.૬૩ કરોડ અને નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫માં રૂ. ૨૭૬.૦૯ કરોડ/ રૂ. ૧૦.૫૦ કરોડ નોંધાવેલ છે. જ્યારે તેની ટોચની લાઈન લગભગ સ્થિર રહી, ત્યારે તેની બોટમ લાઈન નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ થી નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫ સુધી નુકસાનમાંથી નફામાં આવી. તેનો ૨.૦૨નો ઊંચું દેવું-ઇક્વિટી રેશિયો ચિંતા ઊભી કરે છે.
મેનેજમેન્ટના જણાવ્યા મુજબ, મેટ ક્રેડિટ્સના રિવર્સલ અને અન્ય એમોરટાઈઝેશન એડજસ્ટમેન્ટ્સને કારણે, તેને નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ માટે નુકસાન થયું હતું, અને નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ માટે ચોખ્ખો નફો ઓછો થયો હતો. આ જોગવાઈઓ પૂરી થઈ ગઈ હોવાથી, તેણે ઊંચો ચોખ્ખો નફો નોંધાવ્યો છે અને આ વલણો આગામી વર્ષોમાં પણ ચાલુ રહેશે. ક્ષમતાઓમાં પ્રસ્તાવિત વિસ્તરણ પૂર્ણ થવા પર, તે ભવિષ્યમાં ઊંચી ટોચની લાઈન અને બોટમ લાઈન પ્રાપ્ત કરશે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષ માટે, કંપનીએ સરેરાશ ઇપીએસ રૂ. ૨.૧૮ અને સરેરાશ આરઓએનડબ્લ્યુ ૬.૭૧% નોંધાવેલ છે. માર્ચ ૩૧, ૨૦૨૫ ના રોજ તેના રૂ. ૩૩.૪૩ ના એનએવીના આધારે આ ઈશ્યુ પી/બીવી ૩.૭૭ ના દરે અને તેના આઈપીઓ પછીના પ્રતિ શેર રૂ. ૫૭.૨૭ ના એનએવી ના આધારે પી/બીવી ૨.૨૦ ના દરે છે (ઉપલી મર્યાદાએ).
જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫ની સુપર કમાણીને તેના આઈપીઓ પછીના સંપૂર્ણ ઘટાડેલા પેઈડ-અપ ઇક્વિટી કેપિટલ પર ગણીએ, તો માંગેલી કિંમત ૪૬.૬૭ ના પી/ઈ પર છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૧૩૪.૦૪ પર છે. આ ઈશ્યુ અત્યંત મોંઘો લાગી રહ્યો છે.
કંપનીએ ઉલ્લેખિત સમયગાળા માટે અનુક્રમે -(૦.૮૨)% (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), ૧.૩૦% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૩.૮૬% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) નો પીએટી માર્જિન અને ૧૨.૧૯%, ૧૨.૭૬%, ૧૩.૭૨% નો આરઓસીઈ માર્જિન રજૂ કર્યો છે.
ડિવિડન્ડ નીતિ
કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજના નોંધાયેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તેણે જુલાઈ ૨૦૨૪માં તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી છે. જોકે, તેણે નોંધાયેલા સમયગાળા માટે પ્રેફરન્સ શેર પર ૦.૦૧% થી ૧૦% સુધીનું ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું છે.
લિસ્ટેડ સમકક્ષો સાથે સરખામણી
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ ડેનિશ કેમ ને તેના લિસ્ટેડ સમકક્ષ તરીકે દર્શાવ્યું છે. તે ૧૫.૪ ના પી/ઈ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે (ઓગસ્ટ ૨૬, ૨૦૨૫ સુધી). જોકે, તેઓ ખરા અર્થમાં સમાન ધોરણે તુલનાત્મક નથી. આ સરખામણી આંખ આંજણ જેવી લાગે છે.
મર્ચન્ટ બેંકરનો ટ્રેક રેકોર્ડ
આ ઓફર સાથે સંકળાયેલા બુક રનિંગ લીડ મેનેજર એ છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં ૫૮ જાહેર ઈશ્યુઓનું સંચાલન કર્યું છે, જેમાંથી ૨ ઈશ્યુ લિસ્ટિંગ તારીખે ઈશ્યુ પ્રાઈસની નીચે બંધ થયા હતા.
નિષ્કર્ષ/રોકાણની વ્યૂહરચના
અમંતા હેલ્થકેર લિ. વિવિધ પ્રકારના જંતુરહિત પ્રવાહી ફાર્મા ઉત્પાદનોના વિકાસ, ઉત્પાદન અને માર્કેટિંગના વ્યવસાય સાથે સંકળાયેલી છે. તેણે નોંધાયેલા સમયગાળા માટે લગભગ સ્થિર ટોચની લાઈન રજૂ કરી છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ અને નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ માટે તેને મેટ પ્રોત્સાહન રિવર્સલ અને અન્ય સંબંધિત સમાયોજનોને કારણે નુકસાન થયું હતું. તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત સેગમેન્ટમાં કાર્ય કરી રહી છે. તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઈશ્યુ અત્યંત મોંઘો લાગી રહ્યો છે. ફક્ત સુમાહિતગાર/વધારાની રોકડ ધરાવતા રોકાણકારો મધ્યમ ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે/અન્ય રોકાણકારો તેનાથી દૂર રહી શકે છે.
Review By Dilip Davda on August 27, 2025
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
