બી ડી ઇન્ડ. બીએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ સમીક્ષા

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/

Review By Dilip Davda on July 26, 2025

• કંપની હાલમાં ઓટોમોટિવ અને ઔદ્યોગિક એપ્લિકેશન્સ માટે પ્લાસ્ટિક ઘટકોનાઉત્પાદનમાંરોકાયેલી છે.
• તે વિવિધ ક્ષેત્રો દ્વારા જરૂરી વિવિધ પ્લાસ્ટિક ઉત્પાદનોનો વેપાર પણ કરે છે.
• નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ અને નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ માટે સ્થિર ટોપલાઈનનોંધાવી, પરંતુ નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ થી નફામાં થયેલો વધારો શંકા પેદા કરે છે.
• તેના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યુની કિંમત આક્રમક લાગે છે.
• માત્ર સુજાણ/રોકડ સરપ્લસ રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.

કંપની વિશેઃ

બી ડી ઇન્ડસ્ટ્રીઝ (પુણે) લિમિટેડ (બીડીઆઈએલ) એ ૧૯૮૪ માં ટ્રેક્શનબેટરીના સમારકામ અને ઉત્પાદન સાથે તેની યાત્રા શરૂ કરી હતી. ત્યારબાદ તેણે રોટો-મોલ્ડિંગ ટેક્નોલોજીનો ઉપયોગ કરીને તે જ ટ્રેક્શનબેટરી માટે પ્લાસ્ટિક કન્ટેનર બોક્સ બનાવવાનું શરૂ કર્યું. ૨૦૧૦ માં ટોયો કન્ટેનર્સ (ભાગીદારી પેઢી) હસ્તગત કરી. તે પછી બીડીઆઈએલ ઉચ્ચ-ગુણવત્તાવાળારોટોમોલ્ડેડબેટરી બોક્સ અને પાણીની ટાંકીઓનું ઉત્પાદન શરૂ કર્યું. સમય જતાં, તેણે ઓટોમોટિવ અને ઔદ્યોગિક એપ્લિકેશન્સ માટે પ્લાસ્ટિક ઘટકોની વિશાળ શ્રેણીના ઉત્પાદન માટે ક્ષમતાઓનો વિસ્તાર કર્યો છે, અને ઉદ્યોગમાં અગ્રણી ખેલાડી તરીકે પોતાને સ્થાપિત કર્યા છે. હાલમાં, તે વિવિધ ઉદ્યોગો માટે પ્લાસ્ટિક ઉત્પાદનોના ઉત્પાદન અને વેપારના વ્યવસાયમાં રોકાયેલ છે.

ઓટોમોટિવ ક્ષેત્રમાં, તેના મુખ્ય ઉત્પાદનોમાં ઓફ-રોડ વાહનો માટે પ્લાસ્ટિક ફ્યુઅલટાંકીઓ, યુરિયાટાંકીઓ, ફેન્ડર્સ, હાઇડ્રોલિકટાંકીઓ, એર ડક્ટ્‌સ, મડગાડ્‌ર્સ અને કેબિનરૂફ્સ શામેલ છે. ઓટોમોટિવ ઉપરાંત, તેના રોટોમોલ્ડેડ પ્લાસ્ટિક ઉત્પાદનો માર્ગ અને ધોરીમાર્ગ સલામતી, સામગ્રી હેન્ડલિંગ અને સંગ્રહ, જળ વ્યવસ્થાપન અને નિકાલ, દરિયાઈ, નવીનીકરણીય ઉર્જા, આરોગ્યસંભાળ અને કસ્ટમ મોલ્ડિંગ સહિતના વિવિધ ઉદ્યોગોને સેવા આપે છે. નવીનતા અને ગુણવત્તા પ્રત્યેની પ્રતિબદ્ધતા સાથે, કંપની વિવિધ ક્ષેત્રોમાં ગ્રાહકોની વિકસતીજરૂરિયાતોને પૂર્ણ કરતા ટકાઉ, ઉચ્ચ-પ્રદર્શન સોલ્યુશન્સ પ્રદાન કરવાનું ચાલુ રાખે છે. ૩૧ મે, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૯૮ કર્મચારીઓ હતા.

ઇશ્યુ વિગતો/મૂડી ઇતિહાસઃ

કંપની તેની પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ રૂટ આઈપીઓ ૪૨,૦૦,૦૦૦ ઇક્વિટી શેર સાથે લાવી રહી છે જે અપર કેપ પર રૂ. ૪૫.૩૬ કરોડ એકત્ર કરશે. તેણે પ્રત્યેક રૂ. ૧૦ ના શેર માટે રૂ. ૧૦૨ – રૂ. ૧૦૮ ની પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેર કરી છે. આઈપીઓ ૩૦ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલશે અને ૧ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૫ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૨૪૦૦ શેર માટે કરવાની રહેશે અને ત્યારબાદ ૧૨૦૦ શેરના ગુણાકારમાં કરવાની રહેશે . ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈએસએમઈ પર લિસ્ટ થશે. ઇશ્યુ કંપનીની આઈપીઓ પછીની ચૂકવેલીઇક્વિટીમૂડીના ૨૯.૫૬% છે. ઇશ્યુની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની રૂ. ૬.૮૦ કરોડનો ઉપયોગ બી ડી ઇન્ડ. ના અમુક દેવાની ચુકવણી/પૂર્વચુકવણી માટે, રૂ. ૭.૩૦ કરોડનો ઉપયોગ કાર્યકારી મૂડી માટે, રૂ. ૧૧.૬૦ કરોડનો ઉપયોગ મટિરિયલસબસિડીના દેવાની ચુકવણી/પૂર્વચુકવણી માટે, રૂ. ૫.૪૦ કરોડનો ઉપયોગ પેટાકંપનીની મશીનરી ખરીદવા માટે, રૂ. ૭.૩૦ કરોડનો ઉપયોગ તેની પેટાકંપનીની કાર્યકારી મૂડી માટે કરશે, અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે.

આઈપીઓનું એકમાત્ર લીડમેનેજમેન્ટઆર્યમાનફાઇનાન્સિયલસર્વિસીસ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવે છે, જ્યારે કેમિયો કોર્પોરેટ સર્વિસીસ લિમિટેડ ઇશ્યુના રજિસ્ટ્રાર છે. આર્યમાનગ્રુપનીઆર્યમાનકેપિટલમાર્કેટ્‌સ લિમિટેડ માર્કેટમેકર છે. આર્યમાનફાઇનાન્સિયલસર્વિસીસ લિમિટેડ પણ સિન્ડિકેટ સભ્ય છે.

પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર સમાન મૂલ્યે જારી કર્યા પછી, કંપનીએ સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૪ માં ૧૦૦૦ માટે ૧ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર જારી કર્યા. પ્રમોટરો દ્વારા શેર હસ્તગત કરવાની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૦.૦૦ અને પ્રત્યેક શેર દીઠ રૂ. ૧૦.૫૯ છે.

આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન ચૂકવેલીઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૧૦.૦૧ કરોડ થી વધીને રૂ. ૧૪.૨૧ કરોડ થશે. આઈપીઓ ના અપર પ્રાઇસબેન્ડના આધારે, કંપની રૂ. ૧૫૩.૪૭ કરોડનામાર્કેટકેપનિહાળી રહી છે.

નાણાકીય પ્રદર્શનઃ

નાણાકીય પ્રદર્શનના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો રૂ. ૫૫.૧૦ કરોડ / રૂ. ૧.૪૯ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩), રૂ. ૫૫.૩૩ કરોડ / રૂ. ૩.૧૮ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪), રૂ. ૮૪.૧૩ કરોડ / રૂ. ૮.૧૫ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫) નોંધાવેલ છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ થી નફામાં થયેલો વધારો શંકા પેદા કરે છે.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ સરેરાશ ઇપીએસ રૂ. ૫.૧૧ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૨૮.૨૨% નોંધાવેલ છે. તા.૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં તેની એનએવી રૂ. ૨૧.૧૨ ના આધારે ઇશ્યુની કિંમત ૫.૧૧ ના પી/બીવી પર છે, અને તેના આઈપીઓ પછીની એનએવી રૂ. ૪૬.૮૦ પ્રતિ શેર (અપર કેપ પર) ના આધારે ૨.૩૧ ના પી/બીવી પર છે.

જો આપણે તેની નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫ ની સુપરકમાણીનેઆઈપીઓ પછીના વિસ્તૃત ઇક્વિટીબેઝ પર આભારીએ, તો માગવામાં આવતી કિંમત ૧૮.૮૫ ના પી/ઇ પર છે, અને તેની નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ ની કમાણીના આધારે, પી/ઇ ૪૮.૨૧ પર છે. આમ, તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યુની કિંમત આક્રમક લાગે છે.

કંપનીએ સંબંધિત સમયગાળા માટે પી.એ.ટી. માર્જિન ૨.૭૩% (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩), ૫.૮૬% (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪), ૯.૨૩% (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫), અને આરઓસીઈ માર્જિન અનુક્રમે ૨૪.૫૨%, ૩૫.૧૩%, ૪૩.૫૦% નોંધાવ્યા છે.

ડિવિડન્ડનીતિઃ

કંપનીએ ઓફર ડોક્યુમેન્ટના અહેવાલ કરાયેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે વિવેકપૂર્ણડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.

સૂચિબદ્ધપીયર્સ સાથે સરખામણીઃ

ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપનીએ નીલકમલ લિમિટેડ, ટાઈમ ટેક્નોપ્લાસ્ટ, સુપ્રીમઇન્ડ. ને તેમના સૂચિબદ્ધપીયર તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ લગભગ ૨૫.૩, ૨૬.૨ અને ૬૧.૬ (૨૫ જુલાઈ, ૨૦૨૫ સુધીમાં) ના પી/ઇ પર ટ્રેડ કરી રહ્યા છે. જોકે, તેઓ ખરેખર સમાન ધોરણે તુલનાત્મક નથી.

મર્ચન્ટબેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ

આ છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં (ચાલુ સહિત) આર્યમાનફાઇનાન્સિયલનો ૧૫મો આદેશ છે. છેલ્લા ૧૪ લિસ્ટિંગમાંથી, જેમાંથી ૧ ઇશ્યુ લિસ્ટિંગ તારીખે ઇશ્યુ પ્રાઈસથી નીચે બંધ થયો.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચનાઃ

બીડીઆઈએલ હાલમાં ઓટોમોટિવ અને ઔદ્યોગિક એપ્લિકેશન્સ માટે પ્લાસ્ટિક ઘટકોનાઉત્પાદનમાંરોકાયેલી છે. તે વિવિધ ક્ષેત્રો દ્વારા જરૂરી વિવિધ પ્લાસ્ટિક ઉત્પાદનોનો વેપાર પણ કરે છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ અને નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ માટે સ્થિર ટોપલાઈનનોંધાવી, પરંતુ નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ થી નફામાં થયેલો વધારો શંકા પેદા કરે છે. તેના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યુની કિંમત આક્રમક લાગે છે. માત્ર સુજાણ/રોકડ સરપ્લસ રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.

Review By Dilip Davda on July 26, 2025

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/