ભારતરોહણ એરબોર્ન બીએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ સમીક્ષા

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/

Review By Dilip Davda on September 20, 2025

• કંપની અગ્રિટેક અને અગ્રિ વેલ્યુ ચેઇન સોલ્યુશન્સ પૂરા પાડવાના કાર્યમાં જોડાયેલી છે.
• તેની પાસે નવીન ઉભરતી વ્યવસાય મોડલ છે જે આગળ વધીને વિકસિત થવાની સંભાવના છે.
• કંપનીએ જાહેર કરેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચ અને તળિયાની લાઇનોમાં વૃદ્ધિ જાહેર કરી છે.
• તેની તાજેતરની નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યુ પૂર્ણપણે કિંમતવાળું લાગે છે.
• સારા રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.
• તે લિસ્ટિંગ પછી પ્રથમ મુવર તરીકે ફેન્સી પકડી શકે છે.

કંપની વિશેઃ

ભારતરોહણ એરબોર્ન ઇનોવેશન્સ લિમિટેડ (બીએઆઈએલ) એક ઉભરતી વ્યવસાય મોડલમાં જોડાયેલી છે, જે પોતાને એગ્રિટેક અને એગ્રિ વેલ્યુ ચેઇન સોલ્યુશન્સ પ્રદાતા તરીકે અલગ પાડે છે. તે ડ્રોન/યુએવી આધારિત પ્લેટફોર્મ્સનો ઉપયોગ કરે છે, જેમાં મુખ્ય ધ્યાન હાઇપરસ્પેક્ટ્રલ ઇમેજિંગ (એચએસઆઈ) ટેક્નોલોજી પર છે. આ કંપનીને કૃષિ વેલ્યુ ચેઇનમાં મહત્વપૂર્ણ પડકારોને સંબોધિત કરતી વ્યાપક સેવાઓ અને ઉત્પાદનોની પૂર્ણ સુઈટ ઓફર કરવાની મંજૂરી આપે છે, જેમાં પાક ઉત્પાદન પર સલાહ અને ઇન્ટિગ્રેટેડ પાક વ્યવસ્થાપન પ્રથાઓ પર માર્ગદર્શનનો સમાવેશ થાય છે જે કંપની દ્વારા કૃષિ આઉટપુટ અને કૃષિ ઇનપુટ ઉત્પાદનોની વેચાણને સક્ષમ બનાવે છે.

બીએઆઈએલ એક વર્ટિકલી ઇન્ટિગ્રેટેડ અગ્રિટેક કંપની છે જે હાઇપરસ્પેક્ટ્રલ ઇમેજિંગ અને અન્ય ઇમેજિંગ ટેક્નોલોજીઝ પર આધારિત નિર્ણય સમર્થન સિસ્ટમ (ડીએસએસ)નો ઉપયોગ કરીને ખેડૂતોને નફાકારક રીતે વધારવાને સક્ષમ બનાવવા પર કેન્દ્રિત છે. કંપની વિવિધ સેવાઓ અને ઉત્પાદનોનું વિવિધ પોર્ટફોલિયો ધરાવે છે. તે સંલગ્ન ખેડૂતોને વ્યાપક શ્રેણીના સોલ્યુશન્સ આપે છે, ખાસ કરીનેઃ (એ) ડ્રોન્સ દ્વારા પાક નિગરાની સેવાઓ (સીએમએસ) પૂરા પાડવી, જેમાં ઇન્ટિગ્રેટેડ પાક વ્યવસ્થાપન (આઈસીએમ) પ્રથાઓનો સમાવેશ થાય છે; અને (બ) વિવિધ બ્રાન્ડેડ અગ્રિ-ઇનપુટ્‌સનું વેચાણ, જેમાં તેનું માલિકીનું બ્રાન્ડ, ‘પ્રવીર’ પ્રદર્શિત છે. કંપની કૃષિ આઉટપુટ ઉત્પાદનોના વેચાણમાં પણ જોડાયેલી છે, જેના માટે કંપની દ્વારા ઇન્ટિગ્રેટેડ પાક વ્યવસ્થાપન પ્રથાઓ પૂરી પાડવામાં આવી છે અને જેની જરૂરિયાતો કૃષિ વેલ્યુ ચેઇનમાંથી પૂરી થાય છે.

આ વિવિધતા તેને કૃષિ જરૂરિયાતોના વ્યાપક સ્પેક્ટ્રમને પૂરી કરવાની મંજૂરી આપે છે, જે ગ્રાહકોને સંપૂર્ણ સોલ્યુશન્સની સુઈટ ઓફર કરે છે. તેનું પ્રાથમિક ઉદ્દેશ્ય સુધારેલી ખેતી સોલ્યુશન્સ દ્વારા ખેડૂતોને સશક્ત બનાવીને આવકની તકો જનરેટ કરવાનું છે. આ સંપૂર્ણ અભિગમ અગ્રિટેક લેન્ડસ્કેપમાં ભવિષ્યના વિસ્તરણ માટેની મહત્વપૂર્ણ સંભાવના સાથે મજબૂત વ્યવસાયને ભારપૂર્વક દર્શાવે છે.

બીએઆઈએલનું પોર્ટફોલિયો વિવિધ બ્રાન્ડેડ અગ્રિ-ઇનપુટ્‌સના વેપારને આવરી લે છે, જેમાં તેનું માલિકીનું બ્રાન્ડ, ‘પ્રવીર’નો સમાવેશ થાય છે. આ ઇનપુટ્‌સનું વેચાણ સીએમએસની આંતરદૃષ્ટિઓ સાથે સીધું જોડાયેલું છે. આ ખેડૂતોને તેમના પાક જરૂરિયાતો મુજબ તૈયાર કરેલા ઇનપુટ્‌સ મેળવવાની સુનિશ્ચિત કરે છે. અમલીકરણ અને પહોંચને સુનિશ્ચિત કરવા માટે, કંપનીએ ભારતરોહણ સુવિધા કેન્દ્ર (ભારતરોહણ પ્રગતિ કેન્દ્ર તરીકે ઓળખાયેલું) સ્થાપ્યું છે. આ કેન્દ્રો ખેડૂતો માટે સંપર્ક વિંડો તરીકે કાર્ય કરે છે, જે અગ્રિ-ઇનપુટ્‌સને પહોંચ આપે છે અને ભલામણ કરેલી પ્રથાઓને કેવી રીતે અમલમાં મૂકવી તે પર સલાહ આપે છે. આ અભિગમ, ડ્રોન-આધારિત આંતરદૃષ્ટિઓથી લઈને પહોંચી શકાય તેવા ઇનપુટ્‌સ અને પ્રગતિ કેન્દ્રો પર ગ્રાઉન્ડ સમર્થન સુધી, કંપનીને ખેતી સોલ્યુશન્સ દ્વારા ખેડૂતો માટે આવકની તકો ઉભી કરવાને સક્ષમ બનાવે છે.

કંપની જોધપુરમાં કૃષિ આઉટપુટની સફાઈ, વર્ગીકરણ અને પેકેજિંગ માટે ઉત્પાદન એકમ સ્થાપવાનું કરી રહી છે. તે ઝડપી વેપાર પ્લેટફોર્મ્સ જેમ કે સ્વિગી ઇન્સ્ટામાર્ટ વગેરે અને આધુનિક રિટેલ ચેઇન્સ દ્વારા સીધા ગ્રાહકોને મસાલા, કઠોળ અને તેલીયા બીજ જેવા કૃષિ ઉત્પાદનોનું વેચાણને સરળ બનાવવા માટે નવી ડાયરેક્ટ ટુ કસ્ટમર મોડલ સ્થાપવાનું પણ ઈચ્છે છે. નાણાકીય વર્ષ૨૫ માટે તેણે નાણાકીય વર્ષ૨૩ માટેના ૨૭૧૪ વિરુદ્ધ ૧૨૭૨૯ ખેડૂતોને સેવા આપી છે. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ના રોજ, તેના પેરોલ પર ૩૯ કર્મચારીઓ હતા, અને વધારાના ૨૦ કોન્ટ્રાક્ટ વર્કર્સ હતા.

ઇશ્યુ વિગતો/મૂડીનો ઇતિહાસઃ

કંપની તેના પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ માર્ગે ૫૨૯૯૨૦૦ ઇક્વિટી શેર્સના આઈપીઓ સાથે બહાર આવી રહી છે જે રૂ. ૪૫.૦૪ કરોડ ભંડોળ એકત્રિત કરવા માગે છે (ઉપરી મર્યાદા પર). તેણે રૂ. ૧૦ની મૂળ કિંમતના દીઠ શેર માટે રૂ. ૮૦ – રૂ. ૮૫ની કિંમત બેન્ડ જાહેર કરી છે. આઈપીઓ ૨૩ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલ્શે અને ૨૫ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ના રોજ બંધ થશે. ન્યૂનતમ અરજી ૩૨૦૦ શેર્સ માટે કરવાની છે અને ત્યારબાદ ૧૬૦૦ શેર્સના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર્સ બીએસઈ એસએમઈ પર લિસ્ટેડ થશે. ઇશ્યુ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીના ૨૬.૬૦% બને છે. ઇશ્યુની નેટ આવકમાંથી, કંપની નવા પ્લાન્ટ અને મશીનરી પર કેપેક્સ માટે રૂ. ૧૪.૨૧ કરોડ, વ્યાપારી વાહનોની ખરીદી માટે રૂ. ૨.૨૯ કરોડ, કાર્યકારી મૂડી માટે રૂ. ૧૬.૬૮ કરોડનો ઉપયોગ કરશે, અને બાકીનો સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ઉપયોગમાં લેશે.

આઈપીઓ માત્ર સ્માર્ટ હોરાઇઝન કેપિટલ એડવાઇઝર્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા લીડ મેનેજ્ડ છે, જ્યારે કેફિન ટેક્નોલોજીઝ લિમિટેડ ઇશ્યુના રજિસ્ટ્રાર તરીકે છે. રીખવ સિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ માર્કેટ મેકર છે. શ્રેણી શેર્સ લિમિટેડ સિન્ડિકેટ સભ્ય છે.

કંપનીએ પાર વેલ્યુ પર પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર્સ જારી/રૂપાંતરિત કર્યા છે, અને માર્ચ ૨૦૧૮ અને ફેબ્રુઆરી ૨૦૨૫ વચ્ચે રૂ. ૮૫ – રૂ. ૪૯૮૦.૦૮ પ્રતિ શેરની કિંમત રેન્જમાં વધુ ઇક્વિટી શેર્સ જારી કર્યા છે. તેણે નવેમ્બર ૨૦૨૩માં ૧૯૦ માટે ૧ના રેશિયોમાં, અને સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૪માં ૩ માટે ૧ના રેશિયોમાં બોનસ શેર્સ પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટર્સ દ્વારા શેર્સની સરેરાશ પ્રાપ્તિની કિંમત રૂ. ૦.૦૧ પ્રતિ શેર છે.

આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૧૪.૬૨ કરોડ રૂ. ૧૯.૯૨ કરોડ સુધી વધારવામાં આવશે. આઈપીઓની કિંમત બેન્ડની ઉપરી મર્યાદા પર આધારિત, કંપની રૂ. ૧૬૯.૩૫ કરોડની માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.

નાણાકીય પ્રદર્શનઃ

નાણાકીય પ્રદર્શનના મુખ્યમાં, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ કુલ આવક/નેટ નફો, રૂ. ૬.૫૩ કરોડ / રૂ. ૧.૮૧ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ૨૩), રૂ. ૧૮.૯૮ કરોડ / રૂ. ૬.૯૦ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ૨૪), રૂ. ૨૮.૨૩ કરોડ / રૂ. ૭.૫૯ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ૨૫) જાહેર કર્યો છે. કંપનીએ જાહેર કરેલા સમયગાળા માટે વધતી ટોચ અને તળિયાની લાઇનો જાહેર કરી છે. જ્યારે તેણે નાણાકીય વર્ષ૨૩ અને નાણાકીય વર્ષ૨૪ માટે સ્ટેન્ડઅલોન આધારે  અને નાણાકીય વર્ષ૨૫ માટે સંયુક્ત આધારે નાણાકીય ડેટા આપ્યોછે.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ રૂ. ૪.૭૩ની સરેરાશ ઇપીએસ અને ૩૪.૦૬%ની સરેરાશ આરઓએનડબ્લ્યુ જાહેર કર્યું છે. ઇશ્યુ તેની ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ના રોજના નેવીના રૂ. ૨૫.૬૧ પર આધારિત પી/બીવી ૩.૩૨ પર કિંમત આવે છે, પરંતુ તેની આઈપીઓ પછીની નેવી ડેટા ઓફર દસ્તાવેજોમાંથી ગુમ છે.

જો આપણે તેની નાણાકીય વર્ષ૨૫ની સુપર કમાણીને આઈપીઓ પછીની વિસ્તરિત ઇક્વિટી આધારને ગણતરી કરીએ, તો માંગવામાં આવતી કિંમત પી/ઇ ૨૨.૩૧ પર છે, અને તેની નાણાકીય વર્ષ૨૪ની કમાણી પર આધારિત, પી/ઇ ૨૪.૫૦ પર છે. તેથી, પ્રાઇમા-ફેસી, ઇશ્યુ પૂર્ણપણે કિંમત આપવામાં આવેલ જણાય છે.

કંપનીએ પીએટી માર્જિન્સ ૨૭.૯૬% (નાણાકીય વર્ષ૨૩), ૩૬.૪૨% (નાણાકીય વર્ષ૨૪), ૨૬.૯૩% (નાણાકીય વર્ષ૨૫) જાહેર કર્યા છે, અને સંદર્ભિત સમયગાળા માટે રોસીઈ માર્જિન્સ અનુક્રમે ૧૯.૩૦%, ૩૫.૪૨%, ૧૯.૬૯%  છે.

ડિવિડન્ડ નીતિઃ

કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજના જાહેર કરેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યો નથી. તે તેની નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓ પર આધારિત વ્યવહારુ ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.

લિસ્ટેડ સમકક્ષો સાથે તુલનાઃ

ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીના કોઈ લિસ્ટેડ સમકક્ષો નથી જેની સાથે તુલના કરી શકાય.

મર્ચન્ટ બેંકરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ

આ સ્માર્ટ હોરાઇઝન માટે છેલ્લા બે નાણાકીય વર્ષોમાં ૧૧મો મેન્ડેટ છે (ચાલુ સહિત). છેલ્લા ૧૦ લિસ્ટિંગ્સમાંથી, ૧ ડિસ્કાઉન્ટ પર ખુલ્યું, ૧ભાવોભાવ, અને બાકીના લિસ્ટિંગ તારીખે ૦.૮૧%થી ૯૦.૦૦%ના પ્રીમિયમ પર ખુલ્યા છે.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના

બીએઆઈએલ એગ્રિટેક અને એગ્રિ વેલ્યુ ચેઇન સોલ્યુશન્સ પૂરા પાડવાના કાર્યમાં જોડાયેલી છે. તેની પાસે નવીન ઉભરતું વ્યવસાય મોડલ છે જે આગળ વધીને વિકસિત થવાની સંભાવના છે. કંપનીએ જાહેર કરેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચ અને તળિયાની લાઇનોમાં વૃદ્ધિ જાહેર કરી છે. તેની તાજેતરની નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યુ પૂર્ણપણે કિંમતવાળું લાગે છે. સારા રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે. તે લિસ્ટિંગ પછી પ્રથમ મુવર તરીકે ફેન્સી પકડી શકે છે.

Review By Dilip Davda on September 20, 2025

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/