Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on September 25, 2025
- કંપની પીઈ અને પીપીના વેપારમાં રોકાયેલી છે જે પેકેજિંગ, ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર, કૃષિ વગેરે જેવી ઘણી ઉદ્યોગોમાં વ્યાપક ઉપયોગો અને અરજીઓ ધરાવે છે.
- તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત વિભાગમાં કાર્યરત છે.
- આશ્ચર્યજનક રીતે, તેણે રિપોર્ટેડ કાળ માટે તેની ટોપ લાઇન્સમાં વૃદ્ધિ દર્શાવી છે, પરંતુ બોટમ લાઇન્સમાં ઘટાડો દર્શાવ્યો છે.
- તાજેતરના નાણાકીય ડેટા પર આધારિત, મુદ્દો આક્રમક રીતે કિંમતવાળો લાગે છે.
- આ મોંઘી ઓફરને છોડી દેવામાં કોઈ નુકસાન નથી જેને “ઉચ્ચ જોખમ/ઓછી વળતર” તરીકે ગણી શકાય છે.
કંપની વિશેઃ
ભાવિક એન્ટરપ્રાઇઝિસ લિમિટેડ (બીઈએલ) મુખ્યત્વે પોલીથીલીન (પીઈ) અને પોલીપ્રોપીલીન (પીપી)ના વેપારમાં રોકાયેલી છે જે પેકેજિંગ, ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર, કૃષિ અને ઘણા વધુ જેવા વિવિધ ઉદ્યોગોમાં વ્યાપક ઉપયોગ અને અરજી ધરાવે છે. તે ગ્રાહકોને વ્યાપક શ્રેણીના ઉત્પાદનો પ્રદાન કરે છે જે ગ્રાહકોની વ્યાપકતા વધારે છે અને વિવિધ ગ્રાહક વર્ગને કેટર કરવાની તેની ક્ષમતા વધારે છે. તેનું વ્યાપક ઉત્પાદન પોર્ટફોલિયો પોલીથીલીન (પીઈ) હેઠળ એલએલડીપીઈ, એલડીપીઈ, એચડીપીઈ અને એમએલએલડીપીઈનો સમાવેશ કરે છે. પોલીપ્રોપીલીન (પીપી) હેઠળ, તેનું ઉત્પાદન પોર્ટફોલિયો હોમો પોલીમર, ઇમ્પેક્ટ કો-પોલીમર અને રેન્ડમ કો-પોલીમરનું કરે છે. કંપનીનું વ્યવસાય મોડલ “સ્ટોક અને વેચાણ” પર ભાર મૂકે છે જે નાના, મધ્યમ અને મોટા ગ્રાહકોને તેમની જરૂરિયાત મુજબ કેટર કરે છે.
તે હાલમાં પોલીમરના ઘરેલુ બીટુબી વેપારમાં રોકાયેલી છે, જ્યાં તે સામગ્રી આયાત કરે છે અને તેને વેરહાઉસ અને ડિપોમાં સ્ટોર કરે છે અને ત્યારબાદ તેને પ્લાસ્ટિક ઉત્પાદનના ઉત્પાદકોને વેચે છે. આ અંતિમ ઉપયોગ ગ્રાહકોમાં પ્રેશર પાઇપ્સ, નોન-પ્રેશર પાઇપ્સ, ડ્રિપ પાઇપ, શ્રિંક ફિલ્મ, લેમિનેશન ફિલ્મ, મલ્ચ ફિલ્મ, ગ્રીનહાઉસ ફિલ્મ્સ, સીપીપી ફિલ્મ્સ, લાઇનર્સ, ઇઈપીઈ ફોમ, વોવન સેક બેગ્સ, સ્પન બોન્ડ નોનવોવન ફેબ્રિક, પેઇન્ટ પેલ્સ, ક્રેટ્સ, હાઉસવેર ઉત્પાદનો, સુટકેસ, થિન વોલ કન્ટેનર્સના ઉત્પાદકોનો સમાવેશ થાય છે. પોલીથીલીન (પીઈ) અને પોલીપ્રોપીલીન (પીપી) વિશ્વમાં સૌથી વધુ વપરાતા થર્મોપ્લાસ્ટિક ઘટકોમાંથી બે છે. પીઈ વૈશ્વિક સ્તરે સૌથી વધુ ઉત્પાદિત અને વપરાતું પોલીમર કમ્પાઉન્ડ છે. તે વ્યાપક શ્રેણીના ઉત્પાદનોમાં અરજી ધરાવે છે, રોજિંદા ઉપયોગના ઉત્પાદનોથી લઈને નિચ ઉત્પાદનો સુધી. પીઈના કેટલાક ઉપયોગોમાં પીઈટી બોટલ્સ, બેગ્સ અને ખાદ્ય કન્ટેનર્સ, પાઇપ્સ અને પાઇપ ફિટિંગ્સના ઉત્પાદનમાં લવચીક પેકેજિંગ ફિલ્મ્સ, અને મેડિકલ ઇમ્પ્લાન્ટ્સ, નામ આપવા માટે થોડા ઉપયોગનો સમાવેશ થાય છે.
પોલીપ્રોપીલીનની લોકપ્રિયતા તેની અનન્ય ગુણધર્મોના મિશ્રણથી આવે છે જેમાં લવચીકતા, ભેજ પ્રતિરોધ, શ્રેષ્ઠ ઇમ્પેક્ટ શક્તિ, ઇન્સ્યુલેશન ગુણધર્મો, અને તમામ લોકપ્રિય થર્મોપ્લાસ્ટિક્સમાંથી પર્યાવરણ પર સૌથી ઓછો પ્રભાવનો સમાવેશ થાય છે. આ અનન્ય ગુણધર્મો અને લક્ષણોએ તેના મોલ્ડિંગ્સ, ફાઇબર્સ, ટેપ, ફોમ, અને ફિલ્મ તરીકે ઉપયોગને દોરી આવ્યો છે. આ અલગ અલગ સ્વરૂપોમાં પીપીનો ઉપયોગ ઓટોમોટિવ, પ્લાસ્ટિક પેકેજિંગ, ટેક્નિકલ ટેક્સટાઇલ્સ, અને મશીનરી/સાધનોમાં વપરાતા પ્લાસ્ટિક ભાગો જેવા વ્યાપક શ્રેણીના ઉદ્યોગોમાં થાય છે. પીપીના વિવિધ સ્વરૂપોમાં મલ્ટિપલ ઉદ્યોગોમાં આ વ્યાપક ઉપયોગ પેટર્નને કોમોડિટીને મજબૂત અને વિવિધ માંગ આધાર આપ્યો છે. (સ્ત્રોતઃ ડી અને બી રિપોટ્ર્સ) કંપની ભોરોજ પીટીઈ લિમિટેડની અધિકૃત વિતરક છે જે ભારતમાં “ભોરોજ” ઉત્પાદનોને માર્કેટ કરવા અને વેચવા માટે છે. ભોરોજ પીટીઈ લિમિટેડ સિંગાપુર આધારિત મલ્ટીનેશનલ કંપની છે જે પોલીથીલીન (પીઈ) અને પોલીપ્રોપીલીન (પીપી) અને સંબંધિત કમ્પાઉન્ડ્સના ઉત્પાદન અને વિતરણમાં રોકાયેલી છે. કંપની અન્ય પેટ્રોકેમિકલ મલ્ટીનેશનલ કંપની એટલે કે, બાસેલ ઇન્ટરનેશનલ ટ્રેડિંગ એફઝી સાથે પણ વ્યવસાય સંબંધ શેર કરે છે, જે દુબઈ આધારિત કંપની છે જે તરફથી તે નિયમિતપણે “લાયોન્ડેલબાસેલ” ઉત્પાદનો આયાત કરે છે અને તેને ભારતમાં વેચે છે. બાસેલ ઇન્ટરનેશનલ ટ્રેડિંગ એફઝી વર્સેટાઇલ પ્લાસ્ટિક રેઝિન્સના ઉત્પાદકો છે, જેમાં પોલીપ્રોપીલીન, પોલીપ્રોપીલીન કમ્પાઉન્ડ્સ અને પોલીથીલીનનો સમાવેશ થાય છે. તે આ વિદેશી સપ્લાયર્સ પાસેથી ઉત્પાદનો આયાત કરે છે અને વર્તમાન માર્કેટ કિંમત મુજબ ઘરેલુ માર્કેટમાં વેચે છે.
હાલમાં બીઈએલ ભારતના વિવિધ રાજ્યોમાં ઉત્પાદનો પુરવઠા કરી રહી છે જેમાં ગુજરાત, મહારાષ્ટ્ર, રાજસ્થાન, દીવ-દમણ, ઉત્તર પ્રદેશ, તેલંગાણા, છત્તીસગઢ, મધ્ય પ્રદેશ, હરિયાણા, દિલ્હીનો સમાવેશ થાય છે. તેના વેચાણનો મોટાભાગ મહારાષ્ટ્ર, ગુજરાત, રાજસ્થાનના રાજ્યો અને દીવ અને દમણના યુનિયન ટેરિટરીમાંથી મેળવવામાં આવે છે. કંપની ધીમે ધીમે વ્યવસાય કાર્યોને દેશના અન્ય રાજ્યો તેમજ વૈશ્વિક માર્કેટ્સમાં પણ વિસ્તારવાનું ઈરાદો ધરાવે છે. તે લોજિસ્ટિક્સ, પ્રોક્યોરમેન્ટ, કિંમતીકરણમાં નિપુણતાનો લાભ લઈને અવિરત સપ્લાય ચેઇન જાળવવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે અને ગ્રાહકોને સમયસર ડિલિવરી સુનિશ્ચિત કરે છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫, ૨૦૨૪ અને ૨૦૨૩ સમાપ્ત નાણાકીય વર્ષ માટે, તેણે ૫૪,૨૪૭.૬૩ મેટ્રિક ટન, ૫૦,૩૦૦.૯૦ મેટ્રિક ટન અને ૪૪,૫૨૪.૧૦ મેટ્રિક ટન પોલીમર્સના પુરવઠા કર્યા છે, જે કાર્યકારી પાયાને અને વૃદ્ધિ પથને રજૂ કરે છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેના પેરોલ પર ૧૮ કર્મચારીઓ હતા.
ઈશ્યૂની વિગતો/મૂડીનો ઇતિહાસઃ
કંપની તેના પ્રથમ આઈપીઓ સાથે આવી રહી છે જેમાં રૂ. ૭૭.૦૦ કરોડ એકત્ર કરવા માટે ૫૫૦૦૦૦૦ ઈક્વિટી શેર્સ રૂ. ૧૦ દરેકના રૂ. ૧૪૦ નિશ્ચિત કિંમતે,પ્રસ્તુત કરે છે. આઈપીઓ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ૨૫ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ના રોજ ખુલશે, અને ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ના રોજ બંધ થશે. ઈશ્યૂ ૪૫૦૦૦૦૦ તાજા ઈક્વિટી શેર્સના રૂ. ૬૩ કરોડ અને ઓફર ફોર સેલ (ઓએફએસ)ના ૧૦૦૦૦૦૦ ઈક્વિટી શેર્સના રૂ. ૧૪ કરોડનો બને છે. ન્યૂનતમ અરજી ૨૦૦૦ શેર્સ માટે કરવાની છે અને ત્યારબાદ ૧૦૦૦ શેર્સના ગણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર્સ બીએસઈ એસએમઈ પર લિસ્ટેડ થશે. ઈશ્યૂ કંપનીના આઈપીઓ પછીના પેઇડ-અપ ઈક્વિટી કેપિટલના ૨૭.૦૨% બને છે. કંપની આ આઈપીઓ પ્રક્રિયા માટે રૂ. ૮.૪૦ કરોડ ખર્ચ કરી રહી છે, અને ઈશ્યૂની નેટ આવકમાંથી, કંપની વર્કિંગ કેપિટલ માટે રૂ. ૪૭.૫૦ કરોડ અને સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે રૂ. ૭.૧૦ કરોડનો ઉપયોગ કરશે. આઈપીઓ પ્રક્રિયા માટે વધુ ખર્ચ મુદ્દાના સંપૂર્ણપણે સ્ટ્રક્ચર્ડ મોડનો સંકેત આપે છે.
આઈપીઓને એકમાત્ર લીડ મેનેજ્ડ સ્માર્ટ હોરાઇઝન કેપિટલ એડવાઇઝર્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા મેનેજ કરવામાં આવે છે, જ્યારે બિગશેર સર્વિસીઝ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ મુદ્દાના રજિસ્ટ્રાર છે. શ્રેણી ગ્રુપની શ્રેણી શેર્સ લિમિટેડ માર્કેટ મેકર છે, તેમજ સિન્ડિકેટ મેમ્બર છે.
કંપનીએ ભાવોભાવ બધાજ પ્રારંભિક ઈક્વિટી શેર્સ જારી/પરિવર્તિત કર્યા છે, અને જાન્યુઆરી ૨૦૨૫માં ૨ માટે ૧ના રેશિયોમાં બોનસ શેર્સ પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટર્સ/વેચાણ કરનારા સ્ટેકહોલ્ડર્સ દ્વારા શેર્સની એક્વિઝિશનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૨.૮૬, રૂ. ૩.૩૩, અને રૂ. ૩૦.૫૪ પ્રતિ શેર છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઈક્વિટી કેપિટલ રૂ. ૧૫.૮૬ કરોડ વધીને રૂ. ૨૦.૩૬ કરોડ થશે. આઈપીઓની ઉપરની કિંમત બેન્ડ પર આધારિત, કંપની માર્કેટ કેપ રૂ. ૨૮૫.૦૧ કરોડ નિહાળી રહી છે.
નાણાકીય પ્રદર્શનઃ
નાણાકીય પ્રદર્શનના મુખ્યત્વે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ કુલ આવક/નેટ નફો રૂ. ૪૯૧.૦૯ કરોડ / રૂ. ૧૫.૫૬ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), રૂ. ૫૦૦.૩૫ કરોડ / રૂ. ૭.૮૯ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ. ૫૩૧.૪૬ કરોડ / રૂ. ૫.૬૮ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) દર્શાવ્યો છે. કંપનીએ અસામાન્ય નાણાકીય ડેટા રજૂ કર્યો છે જ્યાં તેની ટોપ લાઇન વધતી રહી, પરંતુ બોટમ લાઇન ઘસાતી રહી છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ સરેરાશ ઈપીએસ રૂ. ૫.૦૯ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૮.૮૨% નો રિપોર્ટ કર્યો છે. ઈશ્યૂ તેના એનએવી રૂ. ૬૧.૮૧ પર આધારિત ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીના પી/બીવી ૨.૨૭ પર કિંમતવાળો છે, અને આઈપીઓ પછીના એનએવી રૂ. ૭૪.૯૭ પ્રતિ શેર પર આધારિત પી/બીવી ૧.૮૭ પર છે.
જો આપણે તેના નાણાકીય વર્ષ ૨૫ની સુપર કમાણીને આઈપીઓ પછીના વિસ્તરિત ઈક્વિટી આધારે ગણતરી કરીએ, તો માંગવામાં આવતી કિંમત પી/ઈ ૫૦.૧૮ પર છે, અને તેના નાણાકીય વર્ષ ૨૪ની કમાણી પર આધારિત, પી/ઈ ૩૬.૦૮ પર છે. તેથી, મુદ્દો આક્રમક રીતે કિંમતવાળો લાગે છે.
કંપનીએ વારંવારી ઉલ્લેખિત સમય ગાળા માટે પીએટી માર્જિન્સ ૩.૧૯% (નાણાકીય
Review By Dilip Davda on September 25, 2025
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
