સેડાર ટેક્સટાઇલ એનએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ સમીક્ષા

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/

Review By Dilip Davda on June 27, 2025

• કંપની બી૨બી વિભાગમાં ગુણવત્તાયુક્ત મેલાંજ યાર્નના ઉત્પાદન અને વેપારમાં રોકાયેલી છે.
• કંપનીએ અહેવાલિત સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને નીચેની આવકમાં અસંગતતા દર્શાવી છે.
• તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આઈપીઓ નજીકના સમયના તમામ સકારાત્મક પાસાઓને ધ્યાનમાં લીધા વિના આક્રમક ભાવે દેખાય છે.
• તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિખંડિત વિભાગમાં કાર્યરત છે.
• સારી રીતે માહિતગાર/નાણાકીય સંપત્તિ ધરાવતા રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે રોકાણ કરી શકે છે.

કંપની વિશેઃ

સેડાર ટેક્સટાઇલ લિમિટેડ (સીટીએલ) ઘરેલું ટેક્સટાઇલ, વણેલા માલ અને હોસિયરી માટે ગુણવત્તાયુક્ત મેલાંજ યાર્નના ઉત્પાદનમાં રોકાયેલી છે. કંપનીનો ઉદ્દેશ ભારત અને વિદેશમાં ટોચના ગ્રાહકોને સેવા આપવાનો છે, જેઓ પ્રખ્યાત ફેશન બ્રાન્ડ્‌સ માટે ગાર્મેન્ટ્‌સનું ઉત્પાદન કરે છે. તેની ઉત્પાદન પ્રક્રિયા સપ્લાયર્સ પાસેથી કાચો માલ ખરીદીને શરૂ થાય છે અને તેને મશીનમાં વિવિધ કાપડ જેવા કે કપાસ, પોલિએસ્ટર, વિસ્કોસ, એક્રેલિક અને અન્ય ફાઇબર્સનું મિશ્રણ કરીને પ્રક્રિયા કરે છે.

કંપની રો વ્હાઇટ યાર્ન, મેલાંજ યાર્ન, સોલિડ ટોપ ડાય્ડ યાર્ન અને ગ્રે ફેન્સી યાર્નની વિશાળ શ્રેણી ઓફર કરે છે, જેમાં કપાસ, પોલિએસ્ટર, એક્રેલિક, વિસ્કોસ, ટેન્સેલ, મોડલ અને અન્ય ફાઇબર્સનો સમાવેશ થાય છે. તમામ યાર્ન ટકાઉપણાને પ્રાથમિકતા આપીને, ૧૦૦% ઓર્ગેનિક, રિસાયકલ ફાઇબર્સ (પોલિએસ્ટર અને કપાસ) માં ઓફર કરવામાં આવે છે, જે લીલા પર્યાવરણ અને કુદરતી સંસાધનોના સંરક્ષણ માટે છે. કંપનીનું ધ્યાન નવીનતા, ગ્રાહક ઓરિએન્ટેશન, સંશોધન અને વિકાસ, ટેકનોલોજી અપગ્રેડેશન, ડિજિટલાઇઝેશન, ઈઆરપી, સતત સુધારણા અને લીલી ઉર્જા તરફ આગળ વધવા પર છે. કંપની યાર્ન, ટેકનિકલ ટેક્સટાઇલ આઈએફઆર, ફેબ્રિક્સ અને ડાય્ડ યાર્ન જેવા ઉત્પાદનોનું ઉત્પાદન અને વેચાણ કરે છે. ૧ જૂન, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેની પાસે ૫૮૩ કર્મચારીઓ પેરોલ પર હતા. તે જરૂરિયાત મુજબ કોન્ટ્રાક્ટ મજૂરોને પણ નોકરી પર રાખે છે.

આઈપીઓ વિગતો/મૂડી ઇતિહાસઃ

કંપની તેના પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ રૂટ આઈપીઓ સાથે આવી રહી છે, જેમાં શેર દીઠ રૂ. ૧૦ની ફેસવેલ્યુ ધરાવતા  ૪૩૫૦૦૦૦ ઇક્વિટી શેર્સ   રૂ. ૬૦.૯૦ કરોડ એકત્ર કરવા માટે છે. તેણે રૂ. ૧૩૦ – રૂ. ૧૪૦ પ્રતિ શેરનો ભાવ બેન્ડ જાહેર કર્યો છે. આઈપીઓ ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ ના રોજ સબસ્ક્રિપ્શન માટે ખુલશે અને ૨ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ બંધ થશે. અરજી કરવાની ન્યૂનતમ શેરની સંખ્યા ૧૦૦૦ શેર છે અને ત્યારબાદ તેના ગુણાંકમાં. ફાળવણી પછી, શેર્સ એનએસઈ એસએમઈ ઇમર્જ પર સૂચિબદ્ધ થશે. આઈપીઓ કંપનીની આઈપીઓ પછીની ચૂકવેલ મૂડીના ૩૧.૩૪%નું નિર્માણ કરે છે. આઈપીઓની ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે રૂ. ૮.૦૦ કરોડનો ઉપયોગ રૂફટોપ સોલર પીવી સિસ્ટમની સ્થાપના માટે, રૂ. ૧૭.૦૦ કરોડ મશીનોના આધુનિકીકરણ માટે, રૂ. ૨૪.૯૦ કરોડ વર્કિંગ કેપિટલ માટે અને બાકીનો સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે કરશે.

આઈપીઓનું એકમાત્ર લીડ મેનેજર ફાસ્ટ ટ્રેક ફિનસેક પ્રા. લિ. છે, અને સ્કાયલાઇન ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસેસ પ્રા. લિ. રજિસ્ટ્રાર છે. એનએનએમ સિક્યોરિટીઝ પ્રા. લિ. માર્કેટ મેકર છે. આઈપીઓનું ૧૫% ફાસ્ટ ટ્રેક ફિનસેક દ્વારા અને ૮૫% એનએનએમ સિક્યોરિટીઝ પ્રા. લિ. દ્વારા અન્ડરરાઇટ કરવામાં આવ્યું છે.

કંપનીએ પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર્સ સમમૂલ્યે જારી કર્યા છે, અને સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૪માં રૂ. ૧૪૦ પ્રતિ શેરના નિશ્ચિત ભાવે વધુ ઇક્વિટી મૂડી જારી કરી છે. તેણે ફેબ્રુઆરી ૨૦૨૪માં ૨૯ માટે ૧ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર્સ પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટર્સ દ્વારા શેર્સની સરેરાશ સંપાદન કિંમત રૂ. ૦.૦૦, રૂ. ૧.૪૭, રૂ. ૧૯.૮૨, રૂ. ૩૧.૦૩, અને રૂ. ૩૪.૫૧ પ્રતિ શેર છે.

આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન ચૂકવેલ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૯.૫૩ કરોડથી વધીને રૂ. ૧૩.૮૮ કરોડ થશે. આઈપીઓના ઉપલા ભાવ બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ. ૧૯૪.૩૦ કરોડની બજાર મૂડી શોધી રહી છે.

નાણાકીય કામગીરીઃ

નાણાકીય કામગીરીની દૃષ્ટિએ, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો રૂ. ૨૨૦.૪૪ કરોડ / રૂ. ૭.૯૯ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૨), રૂ. ૧૬૧.૮૮ કરોડ / રૂ. ૪.૫૯ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), રૂ. ૧૯૧.૦૧ કરોડ / રૂ. ૧૧.૦૫ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪) નોંધાવ્યો છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૫ના ૯ મહિના માટે, જે ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૪ના રોજ સમાપ્ત થયા, તેણે રૂ. ૧૧૩.૯૧ કરોડની કુલ આવક પર રૂ. ૭.૦૬ કરોડનો ચોખ્ખો નફો કમાયો છે. તેણે અહેવાલિત સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને નીચેની આવકમાં અસંગતતા દર્શાવી છે.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ સરેરાશ ઇપીએસ રૂ. ૧૧.૧૮ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૬૪.૬૬% નોંધાવી છે. આઈપીઓની કિંમત ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૪ સુધીના રૂ. ૬૩.૭૦ના એનએવીના આધારે પી/બીવી ૨.૨૦ પર છે, પરંતુ તેનો આઈપીઓ પછીનો એનએવી ડેટા ઓફર દસ્તાવેજોમાંથી ગેરહાજર છે.

જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૫ની અસાધારણ કમાણીને આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ ડાયલ્યુટેડ ઇક્વિટી મૂડી પર લાગુ કરીએ, તો માંગેલી કિંમત પી/ઈ ૨૦.૬૫ પર છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૪ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૧૭.૫૯ છે. આઈપીઓ સાપેક્ષ રીતે આક્રમક ભાવે દેખાય છે.

અહેવાલિત સમયગાળા માટે, કંપનીએ પીએટી માર્જિન ૩.૬૭% (નાણાકીય વર્ષ ૨૨), ૨.૮૬% (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), ૫.૮૩% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૬.૩૦% (૯એમ-નાણાકીય વર્ષ ૨૫), અને આરઓસીઈ માર્જિન ૧૮.૨૨%, ૧૫.૯૧%, ૨૬.૯૦%, ૧૮.૨૧% નોંધાવ્યા છે.

ડિવિડન્ડ નીતિઃ

કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજના અહેવાલિત સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે સમજદાર ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.

સૂચિબદ્ધ સાથીઓ સાથે સરખામણીઃ

ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ શિવા ટેક્સયાર્ન અને વર્ધમાન ટેક્સટાઇલ્સને તેના સૂચિબદ્ધ સાથીઓ તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ ૨૬ જૂન, ૨૦૨૫ સુધીમાં પી/ઈ ૨૩.૦ અને ૧૫.૯ પર વેપાર કરી રહ્યા છે. જો કે, તેઓ સંપૂર્ણ રીતે સરખામણી કરી શકાય તેમ નથી.

મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ

આ ફાસ્ટ ટ્રેક ફિનસેક તરફથી છેલ્લા પાંચ નાણાકીય વર્ષોમાં, ચાલુ વર્ષ સહિત, ૧૧મો મેન્ડેટ છે. છેલ્લા ૧૦ લિસ્ટિંગમાંથી, ૧ સમમૂલ્યે લિસ્ટ થયું હતું અને બાકીના ૦.૮૩% થી ૨૦૧.૨૦% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે લિસ્ટિંગ તારીખે લિસ્ટ થયા હતા.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચનાઃ

સીટીએલ બી૨બી વિભાગમાં ગુણવત્તાયુક્ત મેલાંજ યાર્નના ઉત્પાદન અને વેપારમાં રોકાયેલી છે. કંપનીએ અહેવાલિત સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને નીચેની આવકમાં અસંગતતા દર્શાવી છે. તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આઈપીઓ નજીકના સમયના તમામ સકારાત્મક પાસાઓને ધ્યાનમાં લીધા વિના આક્રમક ભાવે દેખાય છે. તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિખંડિત વિભાગમાં કાર્યરત છે. સારી રીતે માહિતગાર/નાણાકીય સંપત્તિ ધરાવતા રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે રોકાણ કરી શકે છે.

Review By Dilip Davda on June 27, 2025

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/