કેમકાર્ટ ઇન્ડિયા બીએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ સમીક્ષા

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/

Review By Dilip Davda on July 3, 2025

• કંપની વિવિધ પોષક સ્વાસ્થ્ય અને સ્પોટ્‌ર્સસપ્લિમેન્ટઉત્પાદનોના વેપારમાં રોકાયેલી છે.
• તેણે જાણ કરાયેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચ અને બોટમલાઈનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
• જોકે, નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ થી શરૂ થયેલી ઊંચી બોટમ લાઈન શંકાસ્પદ છે, કારણ કે તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિખેરાયેલાસેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે.
• તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતવાળો લાગે છે.
• જાણકાર/રોકડ સરપ્લસ રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.

કંપની વિશેઃ

કેમકાર્ટ ઇન્ડિયા લિમિટેડ (સીઆઈએલ) વિવિધ પોષક, સ્વાસ્થ્ય અને સ્પોટ્‌ર્સસપ્લિમેન્ટઉત્પાદનો માટેનું એક સ્ટોપ ડેસ્ટિનેશન છે, જે મોટાભાગે ખોરાક ઉત્પાદનો તરફ પક્ષપાતી છે જે તેમના પોષક મૂલ્યો ઉપરાંત સ્વાસ્થ્ય લાભો પ્રદાન કરે છે, જે અંતિમ ગ્રાહકોની પોષક તેમજ સ્વાસ્થ્ય જરૂરિયાતોને પૂરી કરવાની તેની ક્ષમતા દર્શાવે છે. તે મુખ્યત્વે સાત ઉત્પાદન શ્રેણીઓમાંઉત્પાદનો પ્રદાન કરે છે, જેમ કે એમિનો એસિડ, હેલ્થ સપ્લિમેન્ટ, હર્બલ અર્ક, ન્યુક્લિયોટાઇડ, પ્રોટીન, સ્પોટ્‌ર્સન્યુટ્રિશન અને વિટામિન. આમ, તે ખોરાક ઉત્પાદનોમાંપોષણની જરૂરિયાતો પ્રત્યે વધતી જતી જાગૃતિને અનુકૂળ થવા માટે પોતાને અનુકૂળ રીતે સ્થાન આપે છે.

સીઆઈએલ મુખ્યત્વે એમિનો એસિડ (એટલે કે, જે પ્રક્રિયામાં એમિનો એસિડ પ્રોટીન બનાવવા માટે ભેગા થતા પરમાણુઓ તરીકે કાર્ય કરે છે) ના એક ઉત્પાદનમાં નિષ્ણાત છે. તે બિઝનેસ ટુ બિઝનેસ (બી-ટુ-બી) પ્લેટફોર્મને લક્ષ્ય બનાવે છે જે તેના ઉત્પાદનોનો ઉપયોગ સ્પોટ્‌ર્સસપ્લિમેન્ટ્‌સ, હેલ્થ સપ્લિમેન્ટ્‌સ, વિટામિન્સ, પ્રોટીન ઉત્પાદનો વગેરે સહિતના તૈયાર સપ્લિમેન્ટ્‌સનાઉત્પાદનમાં કરે છે. સીઆઈએલની ઉત્પાદન શ્રેણી અને ગ્રાહક-કેન્દ્રિત અભિગમ વિવિધતા, પોષણક્ષમતા, ગુણવત્તા અને સુવિધા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને અંતિમ ગ્રાહકોની દૈનિક અને આકાંક્ષાઓને પૂર્ણ કરવાનો છે.

તેના કાર્યોની શરૂઆતથી, કંપનીએ ગ્રાહકો સાથે સારા સંબંધો વિકસાવ્યા છે. તે તેની સપ્લાયચેઇનપ્રક્રિયાઓને સુધારવા માટે સપ્લાયર્સ સાથે પણ સક્રિય રીતે જોડાયેલી છે. તે તેના ૯૫% થી વધુ મહેસૂલ ફક્ત ટ્રેડિંગપ્રવૃત્તિઓમાંથીમેળવે છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૪૦ કર્મચારીઓ હતા.

ઇશ્યૂ વિગતો/મૂડી ઇતિહાસઃ

કંપની રૂ. ૧૦ ની ફેસવેલ્યુના ૩૨,૨૯,૨૦૦ ઇક્વિટીશેરનો પ્રથમ બુક-બિલ્ટ રૂટ કોમ્બોઆઈપીઓ લઈને આવી રહી છે, જે રૂ. ૮૦.૦૮ કરોડ એકત્રિત કરશે. આ ઇશ્યૂ ૦૭ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલશે અને ૦૯ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ બંધ થશે. આ આઈપીઓમાં ૨૬,૦૦,૦૦૦ નવા ઇક્વિટી શેર (અપર કેપ પર રૂ. ૬૪.૪૮ કરોડનામૂલ્યના) અને ૬,૨૯,૨૦૦ ઇક્વિટીશેરનો ઓફર ફોર સેલ (અપર કેપ પર રૂ. ૧૫.૬૦ કરોડનામૂલ્યના) નો સમાવેશ થાય છે. અરજી કરવા માટે શેરની ન્યૂનતમ સંખ્યા ૧૨૦૦ શેર અને ત્યારબાદ ૬૦૦ શેરના ગુણાકારમાં છે. કંપનીએ શેર દીઠ રૂ. ૨૩૬ – રૂ. ૨૪૮ ની પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેર કરી છે. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈએસએમઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે. આ ઇશ્યૂ પોસ્ટ-આઈપીઓપેઇડ-અપ મૂડીના ૨૬.૬૯% હિસ્સો ધરાવે છે. નવા ઇક્વિટીશેરનાચોખ્ખાભંડોળમાંથી, કંપની રૂ. ૩૪.૬૮ કરોડનો ઉપયોગ તેની સંપૂર્ણ માલિકીની પેટાકંપનીઇઝી રો મટિરિયલ્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડમાં રોકાણ દ્વારા નવી યુનિટ સુવિધા પર મૂડી ખર્ચ માટે કરશે, રૂ. ૨૦.૦૦ કરોડનો ઉપયોગ ચોક્કસ લોનનાપુનઃચુકવણી/પૂર્વચુકવણી માટે કરશે, અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ઉપયોગમાં લેશે.

આઈપીઓનું સંચાલન ફક્ત સ્માર્ટહોરાઇઝનકેપિટલએડવાઇઝર્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવે છે, અને બિગશેરસર્વિસિસ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ આ ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. અલાક્રીટીસિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ માર્કેટમેકર છે, અને સ્માર્ટહોરાઇઝનગ્રુપની શ્રેણી શેર્સ લિમિટેડ સિન્ડિકેટ સભ્ય છે.

કંપનીએ તેના સંપૂર્ણ પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર સમાન મૂલ્ય પર જારી કર્યા છે, અને ડિસેમ્બર ૨૦૨૪ માં ૬ઃ૧ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટર્સ/વેચાણ કરતા હિસ્સેદારો દ્વારા શેરનીખરીદીની સરેરાશ કિંમત શેર દીઠ રૂ. ૧.૪૩ છે.

આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૯.૫૦ કરોડ થી વધીને રૂ. ૧૨.૧૦ કરોડ થશે. આઈપીઓનીઉપલીપ્રાઇસબેન્ડના આધારે, કંપની રૂ. ૩૦૦.૦૬ કરોડનું માર્કેટકેપ શોધી રહી છે.

નાણાકીય પ્રદર્શનઃ

નાણાકીય પ્રદર્શનના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષ માટે, કંપનીએ (એકત્રિત ધોરણે) રૂ. ૧૩૧.૬૯ કરોડ / રૂ. ૭.૬૬ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩), રૂ. ૧૩૨.૮૩ કરોડ / રૂ. ૧૪.૫૨ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪), રૂ. ૨૦૫.૪૬ કરોડ / રૂ. ૨૪.૨૬ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫) ની કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો નોંધાવ્યો છે. કંપનીએ જાણ કરાયેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચ અને બોટમલાઈનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. પરંતુ નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ થી શરૂ થયેલા વધેલાનફાની સ્થિરતા એક મોટી ચિંતાનો વિષય છે.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષ માટે, કંપનીએ શેર દીઠ રૂ. ૧૯.૨૧ ની સરેરાશ ઈપીએસ અને ૪૮.૨૫% ની સરેરાશ આરઓનડબ્લ્યુનોંધાવી છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ ના રોજ રૂ. ૫૬.૧૦ ની એનએવી ના આધારે આ ઇશ્યૂ ૪.૪૨ ના પી/બીવી પર કિંમતવાળો છે, પરંતુ તેના પોસ્ટ-આઈપીઓએનએવી ડેટા ઓફર દસ્તાવેજમાં ગુમ છે.

જો આપણે પોસ્ટ-આઈપીઓ સંપૂર્ણ ડાઈલ્યુટેડઇક્વિટી મૂડી પર નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫ ની સુપરકમાણીનેગણીએ, તો માગવામાં આવતી કિંમત ૧૨.૩૭ ના પી/ઈ પર છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૨૦.૬૭ પર છે. આ ઇશ્યૂ પ્રમાણમાં સંપૂર્ણ કિંમતવાળો લાગે છે.

જાણ કરાયેલા સમયગાળા માટે, કંપનીએ પીએટી માર્જિન અનુક્રમે ૦.૦૬ ગણા (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩), ૦.૧૧ ગણા (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪), ૦.૧૨ ગણા (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫), અને આરઓસીઈ માર્જિન અનુક્રમે ૦.૪૩ ગણા, ૦.૫૧ ગણા, ૦.૪૯ ગણા પોસ્ટ કર્યા છે.

ડિવિડન્ડનીતિઃ

કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજના જાણ કરાયેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડચૂકવ્યા નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે વિવેકપૂર્ણડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.

સૂચિબદ્ધસ્પર્ધકો સાથે સરખામણીઃ

ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપની પાસે સરખામણી કરવા માટે કોઈ સૂચિબદ્ધસ્પર્ધકો નથી.

મર્ચન્ટબેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ

ચાલુ નાણાકીય વર્ષ સહિત છેલ્લા બે નાણાકીય વર્ષ માં સ્માર્ટહોરાઇઝન તરફથી આ ૮મો મેન્ડેટ છે. છેલ્લી ૭ લિસ્ટિંગમાંથી, ૧ ડિસ્કાઉન્ટ પર અને ૧ સમાન પર સૂચિબદ્ધ થયું છે જ્યારે બાકીના ૪.૪૪% થી ૯૦.૦૦% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે સૂચિબદ્ધ થયા છે, લિસ્ટિંગ તારીખે.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચનાઃ

સીઆઈએલ વિવિધ પોષક સ્વાસ્થ્ય અને સ્પોટ્‌ર્સસપ્લિમેન્ટઉત્પાદનોના વેપારમાં રોકાયેલી છે. તેણે જાણ કરાયેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચ અને બોટમલાઈનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. જોકે,નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ થી શરૂ થયેલી ઊંચી બોટમ લાઈન શંકાસ્પદ છે, કારણ કે તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિખેરાયેલાસેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે. તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતવાળો લાગે છે. જાણકાર/રોકડ સરપ્લસ રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.

દિલીપદાવડા દ્વારા સમીક્ષા, ૦૩ જુલાઈ, ૨૦૨૫.

Review By Dilip Davda on July 3, 2025

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/