Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on December 5, 2025
- કંપની મહિલા આરોગ્ય સંભાળ, કાર્ડિયો-ડાયાબેટો, પેઇન મેનેજમેન્ટ અને અન્ય રોગનિવારક સારવાર ક્ષેત્રોના ઉત્પાદન અને માર્કેટિંગના વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે.
- તેની પાસે વિશિષ્ટ ક્રોનિક ફાર્મા ઉત્પાદનોનો પોર્ટફોલિયો છે જે ઉચ્ચ માર્જિન ધરાવે છે.
- કંપનીએ અહેવાલિત સમયગાળા માટે તેની આવક અને ચોખ્ખા નફામાં સ્થિર વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
- તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતવાળો લાગે છે.
- રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે તેમાં રોકાણ કરી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
કોરોના રેમેડિઝ લિમિટેડ (સીઆરએલ) ભારત-કેન્દ્રિત બ્રાન્ડેડ ફાર્માસ્યુટિકલ ફોર્મ્યુલેશન કંપની છે જે મહિલા આરોગ્ય સંભાળ, કાર્ડિયો-ડાયાબેટો, પેઇન મેનેજમેન્ટ, યુરોલોજી અને અન્ય રોગનિવારક ક્ષેત્રોમાં ઉત્પાદનોના વિકાસ, ઉત્પાદન અને માર્કેટિંગમાં રોકાયેલી છે. ભારતીય ફાર્માસ્યુટિકલ માર્કેટમાં ઘરેલું વેચાણના સંદર્ભમાં ટોચની ૩૦ કંપનીઓમાં તે સૌથી ઝડપથી વિકસતી કંપની છે. વધુમાં, ક્રિસિલ ઇન્ટેલિજન્સ રિપોર્ટ મુજબ ઘરેલું વેચાણના સંદર્ભમાં ભારતીય ફાર્માસ્યુટિકલ માર્કેટની ટોચની ૩૦ કંપનીઓમાં તે બીજી સૌથી ઝડપથી વિકસતી કંપની છે. આ સમયગાળા દરમિયાન, તેનું ઘરેલું વેચાણ ૧૬.૭૭% ના સીએજીઆરથી વધ્યું, જે ભારતીય ફાર્માસ્યુટિકલ માર્કેટની વૃદ્ધિ કરતાં ૧.૮૨ ગણી વધારે વૃદ્ધિ દર્શાવે છે.
આ વૃદ્ધિ સીઆરએલના વોલ્યુમમાં વૃદ્ધિ દ્વારા સંચાલિત થઈ છે (ઉપરોક્ત સમયગાળા દરમિયાન સરેરાશ ૫.૭૦%). ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ ની સ્થિતિએ, તેના વિવિધ ઉત્પાદન પોર્ટફોલિયોમાં ૭૧ બ્રાન્ડ્સનો સમાવેશ થાય છે જે મહિલા આરોગ્ય સંભાળ, કાર્ડિયો-ડાયાબેટો, પેઇન મેનેજમેન્ટ, યુરોલોજી અને અન્ય/મલ્ટિસ્પેશિયાલિટી ફાર્માસ્યુટિકલ્સ (વિટામિન્સ/મિનરલ્સ/પોષણ, ગેસ્ટ્રોઇન્ટેસ્ટાઇનલ અને શ્વસનનો સમાવેશ થાય છે) જેવા રોગનિવારક ક્ષેત્રોની શ્રેણીને પૂરી પાડે છે. તેણે બ્રાન્ડ્સ બનાવવાનો અને તેને વધારવાનો સ્થાપિત ટ્રેક રેકોર્ડ ધરાવે છે, જે તેની ૨૭ “એન્જિન” બ્રાન્ડ્સના કોર પોર્ટફોલિયોમાં પ્રતિબિંબિત થાય છે, જેણે મેટ (માસિક સરેરાશ ટર્નઓવર) જૂન ૨૦૨૫ દરમિયાન ૭૨.૩૪% ઘરેલું વેચાણમાં યોગદાન આપ્યું હતું. તેની “એન્જિન” બ્રાન્ડ્સમાં મેટ જૂન ૨૦૨૫ દરમિયાન કોર, ટ્રેઝર, કોર૯, બી-૨૯ અને માયોરીલ જેવી બજાર-અગ્રણી બ્રાન્ડ્સનો સમાવેશ થાય છે, જેના દ્વારા તેણે તેની દરેક કેન્દ્રિત રોગનિવારક ક્ષેત્રોમાં બજારની હાજરી સ્થાપિત કરવામાં અને વધુ વૃદ્ધિ કરવામાં સક્ષમ બની છે.
ક્રિસિલ ઇન્ટેલિજન્સ રિપોર્ટ મુજબ, કોરોનાના એક્યુટ-ક્રોનિક ઘરેલું વેચાણના વલણમાં, ક્રોનિક અને સબ-ક્રોનિક સેગમેન્ટે મેટ જૂન ૨૦૨૫ દરમિયાન તેના ઘરેલું વેચાણના ૭૦.૧૦% હિસ્સો બનાવ્યો હતો, જેમાં એક્યુટ સેગમેન્ટ બાકીના ૨૯.૯૦% હિસ્સો ધરાવે છે. કંપની પાસે મહિલા આરોગ્ય સંભાળ, કાર્ડિયો-ડાયાબેટો, પેઇન મેનેજમેન્ટ અને યુરોલોજી સહિત અન્ય રોગનિવારક ક્ષેત્રોના વિવિધ તબક્કાઓમાં વ્યાપક ઉત્પાદન પોર્ટફોલિયો છે.
સીઆરએલ બે ઉત્પાદન સુવિધાઓનું સંચાલન કરે છે, જે ગુજરાત (ભાયલા ઉત્પાદન સુવિધા) અને હિમાચલ પ્રદેશ (સોલન ઉત્પાદન સુવિધા) રાજ્યોમાં સ્થિત છે, અને તે ગુજરાત રાજ્યમાં હોર્મોન ઉત્પાદન સુવિધા શરૂ કરવાની પ્રક્રિયામાં છે, જે નાણાકીય વર્ષ ૨૭ ના પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળા દરમિયાન ઉત્પાદન કામગીરી શરૂ કરે તેવી અપેક્ષા છે. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ ની સ્થિતિએ, તેની ઉત્પાદન સુવિધાઓ કુલ ૨.૮૩ હેક્ટરમાં ફેલાયેલી હતી અને ૧,૨૮૫.૪૪ મિલિયન યુનિટ પ્રતિ વર્ષની ફોર્મ્યુલેશન માટેની કુલ સ્થાપિત ક્ષમતા હતી, જેમાં કુલ ૧૧ ઉત્પાદન લાઇન હતી.
કંપની તેના પોર્ટફોલિયોમાં રોગનિવારક અંતરને દૂર કરવા અને પૂરક ક્ષમતાઓ, જેમ કે બેકવર્ડ ઇન્ટિગ્રેશન, માર્કેટિંગ વ્યવસ્થા અને વિવિધ ઉત્પાદન ઓફરિંગ્સ સ્થાપિત કરવા માટે વ્યૂહાત્મક બ્રાન્ડ એક્વિઝિશન અને ઇન-લાઇસન્સિંગ વ્યવસ્થાઓ પર પણ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ ની સ્થિતિએ, તેના પગારપત્રક પર ૭૬૧ કર્મચારીઓ હતા.
ઇશ્યૂ વિગતો/મૂડી ઇતિહાસઃ
કંપની બુક બિલ્ડિંગ રૂટ દ્વારા રૂ. ૬૫૫.૩૭ કરોડ (રૂ. ૧૦ ની મૂળ કિંમતના અંદાજે ૬૧,૭૧,૦૯૨ ઇક્વિટી શેર્સ અપર કેપ પર)ના સેકન્ડરી આઈપીઓ સાથે આવી રહી છે. કંપનીએ રૂ. ૧૦ ની મૂળ કિંમતના પ્રતિ ઇક્વિટી શેર રૂ. ૧,૦૦૮ થી રૂ. ૧,૦૬૨ ની પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેર કરી છે. આ ઇશ્યૂ સબસ્ક્રિપ્શન માટે ૮ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ ખુલશે અને ૧૦ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ બંધ થશે. કરવાની ન્યૂનતમ અરજી ૧૪ શેર્સ માટેની છે અને ત્યારબાદ તેના ગુણાંકમાં અરજી કરી શકાશે. ફાળવણી પછી, શેર્સ બીએસઈ અને એનએસઈ પર લિસ્ટેડ થશે. આ ઇશ્યૂ આઈપીઓ પછીની ભરપાઈ થયેલ ઇક્વિટી મૂડીના ૧૦.૦૯% જેટલો છે. આ સંપૂર્ણપણે સેકન્ડરી ઇશ્યૂ હોવાથી, કંપનીને કોઈ ભંડોળ મળશે નહીં. આ ઇશ્યૂ તેના કેટલાક હિસ્સેદારોને બહાર નીકળવા અને લિસ્ટિંગના લાભો મેળવવા માટે કરવામાં આવી રહ્યો છે.
કંપનીએ તેના પાત્ર કર્મચારીઓ માટે રૂ. ૫.૮૫ કરોડ (અંદાજે ૫૫,૦૮૫ ઇક્વિટી શેર્સ અપર કેપ પર) ના ઇક્વિટી શેર્સ અનામત રાખ્યા છે અને તેમને પ્રતિ શેર રૂ. ૫૪ નું ડિસ્કાઉન્ટ ઓફર કરી રહી છે. બાકીનામાંથી, ક્યુઆઈબી માટે ૫૦% થી વધુ નહીં, રિટેલ રોકાણકારો માટે ૩૫% થી ઓછું નહીં, અને એચએનઆઈ માટે ૧૫% થી ઓછું નહીં ફાળવવામાં આવ્યા છે.
આ ઇશ્યૂ સાથે સંકળાયેલા ત્રણ બુક રનિંગ લીડ મેનેજર્સ (બીઆરએલએમ) છેઃ જેએમ ફાઇનાન્સિયલ લિમિટેડ, આઈઆઈએફએલ કેપિટલ સર્વિસિસ લિમિટેડ, અને કોટક મહિન્દ્રા કેપિટલ કંપની લિમિટેડ, જ્યારે બિગશેર સર્વિસિસ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ આ ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. કોટક સિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ અને જેએમ ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસીસ લિમિટેડ સિન્ડિકેટ સભ્યો છે.
મૂળ કિંમત (પાર) પર શરૂઆતના ઇક્વિટી શેર્સ ઇશ્યૂ કર્યા પછી, કંપનીએ ઓક્ટોબર ૨૦૧૭ માં પ્રતિ શેર રૂ. ૫૦ ની નિશ્ચિત કિંમતે વધુ ઇક્વિટી શેર્સ ઇશ્યૂ/રૂપાંતર કર્યા છે. તેણે મે ૨૦૧૦ માં ૨ માટે ૧, માર્ચ ૨૦૧૧ માં ૨ માટે ૧, સપ્ટેમ્બર ૨૦૧૧ માં ૧ માટે ૧, અને નવેમ્બર ૨૦૨૧ માં ૧ માટે ૧૦ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર્સ પણ ઇશ્યૂ કર્યા છે. પ્રમોટર્સ/વેચાણ કરતા હિસ્સેદારો દ્વારા શેર્સ હસ્તગત કરવાની સરેરાશ કિંમત પ્રતિ શેર અનુક્રમે રૂ. ૦.૧૨, રૂ. ૦.૧૩, રૂ. ૦.૨૫, રૂ. ૦.૨૯, રૂ. ૦.૬૮, રૂ. ૨.૫૬, અને રૂ. ૪૦૮.૭૬ છે.
આ સંપૂર્ણપણે વેચાણ માટેનો પ્રસ્તાવ (ઓફર ફોર સેલ) હોવાથી, આઈપીઓ પછી, તેની હાલની ભરપાઈ થયેલ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૬૧.૧૬ કરોડ જેટલી જ રહેશે. આઈપીઓ પ્રાઇસ બેન્ડની ઉપલી મર્યાદાના આધારે, કંપની રૂ. ૬,૪૯૫.૨૦ કરોડના બજાર મૂડીકરણની અપેક્ષા રાખી રહી છે.
નાણાકીય કામગીરીઃ
નાણાકીય પ્રદર્શનના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ (એકત્રિત ધોરણે) કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો અનુક્રમે રૂ. ૮૯૧.૧૦ કરોડ / રૂ. ૮૪.૯૩ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), રૂ. ૧,૦૨૦.૯૩ કરોડ / રૂ. ૯૦.૫૦ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), અને રૂ. ૧,૨૦૨.૩૫ કરોડ / રૂ. ૧૪૯.૪૩ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) નોંધાવ્યો છે. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ ના રોજ સમાપ્ત થયેલા નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ના પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળા માટે, તેણે રૂ. ૩૪૮.૫૬ કરોડ ની કુલ આવક પર રૂ. ૪૬.૨૦ કરોડનો ચોખ્ખો નફો નોંધાવ્યો છે. કંપનીએ અહેવાલિત સમયગાળા માટે તેની આવક અને ચોખ્ખા નફામાં સ્થિર વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ સરેરાશ ઇપીએસ રૂ. ૧૯.૫૮ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૨૨.૦૭ % નોંધાવ્યો છે. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ ની સ્થિતિએ રૂ. ૯૯.૨૫ ની તેની એનએવી ના આધારે, તેમજ આઈપીઓ પછીની એનએવી પર પણ, ઇશ્યૂ ૧૦.૭૦ ના પી/બીવી પર મૂલ્ય ધરાવે છે.
જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ની વાર્ષિક ધોરણે કમાણીને તેની આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ ડાઇલ્યુટેડ ભરપાઈ થયેલ ઇક્વિટી મૂડીને આધારે ગણીએ, તો માંગવામાં આવેલી કિંમત નકારાત્મક પી/ઈ ૩૫.૧૫ માં આવે છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૪૩.૫૩ પર છે. આમ, આ ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતવાળો લાગે છે.
કંપનીએ અહેવાલિત સમયગાળા માટે અનુક્રમે ૯.૬૧% (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), ૮.૯૨% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૧૨.૪૯% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), અને ૧૩.૩૩% (નાણાકીય વર્ષ ૨૬ નો પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળો) નો ચોખ્ખો નફા માર્જિન અને અનુક્રમે ૨૮.૩૬%, ૩૧.૧૯%, ૪૧.૩૨%, અને ૧૧.૨૮% નો આરઓસીઈ માર્જિન નોંધાવ્યો છે.
ડિવિડન્ડ નીતિઃ
કંપનીએ અહેવાલિત સમયગાળા માટે ૧૧.૪૦% (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), ૨૭.૭૦% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૩૭.૭૦% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) અને ૭૩.૧૦% (નાણાકીય વર્ષ ૨૬ નો પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળો) નું ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું છે. તેણે એપ્રિલ ૨૦૨૫ માં તેની ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી છે અને તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે નવેમ્બર ૨૦૨૫ માં તેમાં વધુ સુધારો કર્યો છે.
લિસ્ટેડ સમકક્ષો સાથે સરખામણીઃ
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ એબોટ ઇન્ડિયા, એલ્કેમ લેબ., એરિસ લાઇફસાયન્સિસ, જીએસકે ફાર્મા, જેબી કેમિકલ્સ, મેનકાઇન્ડ ફાર્મા, ફાઇઝર લિમિટેડ, સેનોફી ઇન્ડિયા અને ટોરેન્ટ ફાર્મા ને તેના લિસ્ટેડ સમકક્ષો તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ ૦૫ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ની સ્થિતિએ અનુક્રમે ૪૦.૮, ૨૯.૧, ૫૧.૦, ૪૫.૬, ૪૦.૦, ૫૨.૦, ૩૨.૩, ૨૬.૮, અને ૫૯.૩ ના પી/ઈ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે. જો કે, તેઓ ખરા અર્થમાં ચૂસ્તરીતે તુલનાપાત્ર નથી. આ સરખામણી દેખાડો લાગે છે.
મર્ચન્ટ બેંકરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ
ઓફર સાથે સંકળાયેલા ત્રણ બીઆરએલએમ એ છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં ૧૧૨ જાહેર ઇશ્યૂનું સંચાલન કર્યું છે, જેમાંથી ૨૮ ઇશ્યૂ લિસ્ટિંગની તારીખે ઓફર કિંમતથી નીચે બંધ થયા હતા.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચનાઃ
સીઆરએલ મહિલા આરોગ્ય સંભાળ, કાર્ડિયો-ડાયાબેટો, પેઇન મેનેજમેન્ટ અને અન્ય રોગનિવારક સારવાર ક્ષેત્રોના ઉત્પાદન અને માર્કેટિંગના વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે. તેની પાસે વિશિષ્ટ ક્રોનિક ફાર્મા ઉત્પાદનોનો પોર્ટફોલિયો છે જે ઉચ્ચ માર્જિન ધરાવે છે. કંપનીએ અહેવાલિત સમયગાળા માટે તેની આવક અને ચોખ્ખા નફામાં સ્થિર વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. કંપનીએ અહેવાલિત સમયગાળા માટે ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું છે. તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતવાળો લાગે છે. રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે તેમાં રોકાણ કરી શકે છે.
Review By Dilip Davda on December 5, 2025
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
