Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on September 24, 2025
- કંપની આધુનિક શ્રવણ યંત્રો અને સંબંધિત એસેસરીઝના ઉત્પાદન અને વેચાણમાંભારતભરમાંરોકાયેલી છે.
- તેણે નોંધાયેલાસમયગાળા માટે તેની ટોચની અને નીચેની આવકમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
- નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માટે બમ્પર ટોચની અને નીચેની આવક આશ્ચર્યજનક છે.
- તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઇશ્યૂ આક્રમક રીતે મૂલ્યવાન લાગે છે.
- સારી રીતે માહિતગાર/નાણાકીય સંસાધનો ધરાવતા રોકાણકારો મધ્યમ ગાળા માટે મર્યાદિત ભંડોળ રોકી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
ઈયરકાર્ટ લિમિટેડ (ઈએલ) શ્રવણ શક્તિની ખોટનો સામનો કરવા માટે સ્થાપિત થયેલી છે. તે ભારતભરમાં પોસાય તેવા ભાવે આધુનિક શ્રવણ યંત્રો અને સંબંધિત એસેસરીઝનું ઉત્પાદન અને વિતરણ કરે છે. પોતાના ઉત્પાદિત શ્રવણ યંત્ર ઉપરાંત, કંપની ભારત અને વિદેશમાં ઉત્પાદિત અન્ય બ્રાન્ડ્સના શ્રવણ યંત્રો, પાટ્ર્સ અને એસેસરીઝનો વેપાર પણ કરે છે. આ ઉપરાંત, તે શારીરિક રીતે અશક્ત લોકોની ગતિશીલતા અને રોજિંદીજરૂરિયાતોને ટેકો આપવા માટે એડજસ્ટેબલફોલ્ડેબલવોકર્સ અને મલ્ટિ-સેન્સરીઇન્ટિગ્રેટેડએજ્યુકેશનલડેવલપમેન્ટ (એમએસઆઈઈડી) અને ટીચિંગલર્નિંગમટિરિયલ (ટીએલએમ) કિટ્સ જેવા અન્ય ઉત્પાદનો પણ પ્રદાન કરે છે. તેનું મિશન ગુણવત્તાયુક્ત શ્રવણ સંભાળને વધુ સુલભ બનાવવાનું છે.
તેણે એક સ્માર્ટ અને ઉપયોગમાં સરળ રિમોટઓડિયોમેટ્રી મશીન વિકસાવ્યું છે, જે લોકોને વિશ્વમાં ગમે ત્યાંથી શ્રવણ યંત્રોનું પરીક્ષણ અને ફિટિંગકરાવવાની મંજૂરી આપે છે. અદ્યતન ટેકનોલોજીને ગ્રાહકની જરૂરિયાતો પર મજબૂત ધ્યાન સાથે જોડીને, તે ભારતભરમાં શ્રવણ સંભાળ સુધારવાનું લક્ષ્ય રાખે છે. કંપની ભારતભરમાં તેના ભાગીદારો અને ક્લિનિક્સના નેટવર્ક દ્વારા શ્રવણ ઉકેલો પ્રદાન કરે છે, જે દેશી અને વૈશ્વિક શ્રવણ યંત્ર બ્રાન્ડ્સ વેચે છે. તેનું ધ્યાન ટિયર ૨ અને ટિયર ૩ શહેરો પર છે, જ્યાં તે બ્રાન્ડેડકિઓસ્ક અને સમર્પિત ટેલિહેલ્થસેવાઓ જેવા નવીન ડિલિવરી મોડેલોનો ઉપયોગ કરીને સુલભતાનાઅંતરને દૂર કરવાનું લક્ષ્ય રાખે છે.
કંપની દર્દીઓને શ્રવણ યંત્ર ડિસ્પેન્સર્સ અને તેના દ્વારા ઉત્પાદિત/એસેમ્બલ કરેલા તેમજ આંતરરાષ્ટ્રીય બ્રાન્ડ્સસહિતના વિવિધ ઉત્પાદનોનીઍક્સેસ પ્રદાન કરે છે. તેનું મિશન દર્દીઓને યોગ્ય શ્રવણ ઉકેલો અને સેવા પ્રદાન કરવાનું છે, જે ભારતના સૌથી દૂરના વિસ્તારો સુધી પહોંચે છે. ઈએલ સરકારી ઈ-માર્કેટપ્લેસ (જીઈએમ) પર વિશ્વસનીય સપ્લાયર છે અને આર્ટિફિશિયલલિમ્બ્સમેન્યુફેક્ચરિંગ કોર્પોરેશન ઓફ ઇન્ડિયા (એએલઆઈએમસીઓ) ને શ્રવણ યંત્રો પૂરા પાડે છે, જે સામાજિક ન્યાય અને સશક્તિકરણ મંત્રાલય, વિકલાંગ વ્યક્તિઓના સશક્તિકરણ વિભાગના વહીવટી નિયંત્રણ હેઠળ ૧૦૦% સરકારી માલિકીનું એન્ટરપ્રાઇઝ છે. તે શ્રવણ યંત્રો, પાટ્ર્સ અને એસેસરીઝનાસપ્લાય દ્વારા સરકાર, ખાનગી પક્ષો (રિટેલર્સ/વિતરકો) અને શોપ ઇન શોપ (એસઆઈએસ) દ્વારા ઉત્પાદનો અને સેવાઓનાવેચાણમાંથી આવક મેળવે છે.
તેના ઉત્પાદનોનું વેચાણ પોતાના ઉત્પાદિત શ્રવણ યંત્રોનું વેચાણ અને તૃતીય પક્ષ (અન્ય વૈશ્વિક અને દેશી બ્રાન્ડ્સ) દ્વારા ઉત્પાદિત શ્રવણ યંત્રો, પાટ્ર્સ અને એસેસરીઝના વેપારનો સમાવેશ કરે છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેના પેરોલ પર ૩૮ કર્મચારીઓ હતા.
ઇશ્યૂ વિગતો/મૂડી ઇતિહાસઃ
કંપની તેના પ્રથમ આઈપીઓ સાથે ૩૬૪૯૦૦૦ ઇક્વિટી શેર બહાર પાડી રહી છે, જે રૂ. ૧૩૫ પ્રતિ શેરની નિશ્ચિત કિંમતે રૂ. ૪૯.૨૬ કરોડ એકત્ર કરવા માટે છે. આ ઇશ્યૂમાં રૂ. ૪૪.૭૫ કરોડના ૩૩૧૫૦૦૦ નવા ઇક્વિટી શેર અને રૂ. ૪.૫૧ કરોડના ૩૩૪૦૦૦ ઇક્વિટીશેરની ઓફર ફોર સેલ (ઓએફએસ) નો સમાવેશ થાય છે. આઈપીઓ ૨૫ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫થી સબસ્ક્રિપ્શન માટે ખુલે છે અને ૨૯ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ના રોજ બંધ થશે. ન્યૂનતમ અરજી ૩૨૦૦ શેર માટે કરવાની છે અને ત્યારબાદ ૧૬૦૦ શેરના ગુણાંકમાં. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈએસએમઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે. આ ઇશ્યૂ કંપનીની આઈપીઓ પછીની ચૂકવેલઇક્વિટીમૂડીના ૨૬.૫૩% નું બંધારણ કરે છે. કંપની આ આઈપીઓ પ્રક્રિયા માટે રૂ. ૫.૬૯ કરોડ ખર્ચ કરી રહી છે, અને ઇશ્યૂની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની રૂ. ૨૧.૧૦ કરોડનો ઉપયોગ વર્કિંગકેપિટલ માટે, રૂ. ૧૭.૩૩ કરોડનો ઉપયોગ ભારતભરનાઈએનટી/ઓફ્થાલ્મિકક્લિનિક્સમાંશોપ-ઇન-શોપ બિઝનેસ મોડેલ અને સંબંધિત ઇન્ફ્રા સ્થાપવા માટે કેપેક્સ ખરીદી માટે, અને રૂ. ૦.૬૩ કરોડનો ઉપયોગ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે કરશે.
આઈપીઓનું એકમાત્ર લીડ મેનેજર સાર્થિકેપિટલએડવાઇઝર્સપ્રા. લિ. છે, જ્યારે સ્કાયલાઇનફાઇનાન્શિયલસર્વિસીસપ્રા. લિ. ઇશ્યૂનું રજિસ્ટ્રાર છે. રિખવસિક્યુરિટીઝલિ. માર્કેટમેકર છે.
કંપનીએ તમામ ઇક્વિટી શેર પાર પર બહાર પાડ્યા/રૂપાંતરિત કર્યા છે. તેણે સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૪માં ૧૫૦ માટે ૧ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ બહાર પાડ્યા છે. પ્રમોટરો/વેચાણ કરનારા હિસ્સેદારો દ્વારા શેરની હસ્તગત કરવાની સરેરાશ કિંમત નજીવી અને રૂ. ૦.૧૪ પ્રતિ શેર છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની હાલની ચૂકવેલઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૧૦.૪૪ કરોડથી વધીને રૂ. ૧૩.૭૫ કરોડ થશે. આઈપીઓની ઉપરની કિંમત બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ. ૧૮૫.૬૮ કરોડનીમાર્કેટકેપ શોધી રહી છે.
નાણાકીય પ્રદર્શનઃ
નાણાકીય પ્રદર્શનનીદ્રષ્ટિએ, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો, રૂ. ૨૮.૯૭ કરોડ / રૂ. ૧.૩૧ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), રૂ. ૩૧.૯૭ કરોડ / રૂ. ૩.૦૬ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ. ૪૩.૧૯ કરોડ / રૂ. ૬.૮૮ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) નોંધાવ્યો છે. તેણે નોંધાયેલાસમયગાળા માટે તેની ટોચની અને નીચેની આવકમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં તેનો દેવું-ઇક્વિટી ગુણોત્તર ૨.૦૨ ચિંતાનો વિષય ઉભો કરે છે. આઈપીઓપૂર્વેના વર્ષમાં સુપર આવક આઈપીઓનાફેન્સી મૂલ્યાંકન માટે વિન્ડો ડ્રેસિંગ જેવી લાગે છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ સરેરાશ ઇપીએસ રૂ. ૪.૧૨ (બેઝિક) અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૩૫.૧૪% નોંધાવ્યો છે. આ ઇશ્યૂની કિંમત ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીના તેના એનએવી રૂ. ૧૯.૦૮ ના આધારે પી/બીવી ૭.૦૮ અને આઈપીઓ પછીના એનએવી રૂ. ૪૭.૦૨ પ્રતિ શેરના આધારે પી/બીવી ૨.૮૭ પર છે.
જો આપણે તેની નાણાકીય વર્ષ ૨૫ની સુપરઆવકનેઆઈપીઓ પછીના વિસ્તૃત ઇક્વિટી આધાર પર ગણીએ, તો માંગેલી કિંમત પી/ઈ ૨૭.૦૦ પર છે, અને તેની નાણાકીય વર્ષ ૨૪ની આવકના આધારે, પી/ઈ ૬૦.૮૧ રહે છે. આમ, આ ઇશ્યૂ આક્રમક રીતે મૂલ્યવાન લાગે છે.
કંપનીએ નોંધાયેલાસમયગાળા માટે પીએટી માર્જિન ૪.૫૩% (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), ૯.૫૭% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૧૫.૯૩% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), અને આરઓસીઈ માર્જિન ૨૩.૦૦%, ૨૭.૪૪%, ૪૭.૩૨% નોંધાવ્યા છે.
ડિવિડન્ડનીતિઃ
કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજનાનોંધાયેલાસમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તેણે જાન્યુઆરી ૨૦૨૫માં તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી છે.
સૂચિબદ્ધ સાથીઓ સાથે સરખામણીઃ
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ ઓએસઈએલડિવાઇસેસને તેના સૂચિબદ્ધ સાથી તરીકે બતાવ્યું છે. તે હાલમાં ૫૦ ના પી/ઈ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યું છે (૨૪ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ સુધી). જોકે, તેઓ સંપૂર્ણ રીતે સરખા આધારે તુલનાત્મક નથી.
મર્ચન્ટબેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ
આ સાર્થિ કેપિટલનો છેલ્લા પાંચ નાણાકીય વર્ષો (ચાલુ વર્ષ સહિત) માં ૯મો મેન્ડેટ છે. છેલ્લી ૭ લિસ્ટિંગમાંથી, ૧ ડિસ્કાઉન્ટ પર અને બાકીના ૩૩.૩૩% થી ૧૦૦% ની પ્રીમિયમ સાથે લિસ્ટિંગના દિવસે ખુલ્યા.
Review By Dilip Davda on September 24, 2025
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
