ફુજીયામા પાવર આઈપીઓ (પ્રારંભિક જાહેર ભરણાં) સમીક્ષા

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/

Review By Dilip Davda on November 10, 2025

• કંપની છત-ઉપરની સૌર સંબંધિત તમામ સેવાઓમાં એક જ સ્થળેથી તમામ ઉકેલ પ્રદાતા છે.
• તેના કેટલાક ઉત્પાદનોનો લગભગ ત્રણ દાયકાનો વારસો છે.
• તેના સ્તર બે, સ્તર ત્રણ અને ગ્રામીણ વિસ્તારોમાં પ્રવેશ સાથે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોના તેના નાણાકીય પ્રદર્શન દ્વારા સૂચવ્યા મુજબ, તે પ્રગતિ કરી રહી છે.
• તેના ઉત્પાદનોના પોર્ટફોલિયોમાં ૫૨૨ થી વધુ વસ્તુઓ છે અને આ રીતે તે સૌર ઊર્જા ઉત્પાદનોના સૌથી વધુ પસંદગીના પૂરવઠાકારનો આનંદ માણી રહી છે.
• તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઈશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતવાળો લાગે છે.
• સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાના પુરસ્કારો માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.

કંપની વિશેઃ

ફુજીયામા પાવર સિસ્ટમ્સ લિમિટેડ (એફપીએસએલ) છત-ઉપરના સૌર ઉદ્યોગમાં ઉત્પાદનોના ઉત્પાદક અને ઉકેલ પ્રદાતા છે, જેમાં ગ્રીડ-સાથે, ગ્રીડ-વિના અને સંકર સૌર સિસ્ટમોનો સમાવેશ થાય છે. કંપની સૌર પેનલ ઉત્પાદન, સૌર ઇન્વર્ટર ઉત્પાદન (ગ્રીડ-સાથે, સંકર અને ગ્રીડ-વિનાના ઉકેલોને આવરી લેતા), અને લીડ એસિડ અને લિથિયમ-આયન બેટરી બંનેના ઉત્પાદનમાં શ્રેષ્ઠતા મેળવવા માટે પ્રયત્ન કરે છે. (સ્રોતઃ સંભાળ અહેવાલ). વધુમાં, તે ઇન્વર્ટર ટેકનોલોજીમાં મજબૂત સંશોધન અને વિકાસ ક્ષમતાઓને સમર્થન આપે છે અને વિવિધ પ્રકારની સૌર વસ્તુઓ પ્રદાન કરે છે, જે એફપીએસએલને ઉદ્યોગમાં સર્વ-ક્ષેત્રીય અગ્રણી તરીકે અલગ પાડે છે. (સ્રોતઃ સંભાળ અહેવાલ). તેણે તેની ‘યુટીએલ સૌર’ બ્રાન્ડ, જેનો ૨૯ વર્ષનો વારસો છે, અને ‘ફુજીયામા સૌર’ બ્રાન્ડ દ્વારા ઉદ્યોગમાં બ્રાન્ડની ઓળખ અને પ્રતિષ્ઠા બનાવી છે. કંપનીએ દેશમાં ચાર ઉત્પાદન સુવિધાઓ અને સંશોધન અને વિકાસ ક્ષમતાઓ વિકસાવી છે, અને તકનીકી વિકાસ અને ઉત્પાદન નવીનતા પર સતત ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા સાથે, ભારતમાં સિંગલ કાર્ડ સાથે ઓનલાઈન અવિરત પાવર સપ્લાય, આપોઆપ વોલ્ટેજ નિયમન સાથે કોમ્બો અવિરત પાવર સપ્લાય, ઉચ્ચ આવર્તન ઓનલાઈન અવિરત પાવર સપ્લાય અને સિંગલ કાર્ડ સપાટી માઉન્ટ ટેકનોલોજી ઇન્વર્ટર વિકસાવનારી ભારતની કેટલીક કંપનીઓમાંની એક હોવાનો ટ્રેક રેકોર્ડ ધરાવે છે.

કંપનીએ ૨૦૧૨ માં સૌર પાવર કન્ડીશનીંગ એકમોનું ઉત્પાદન શરૂ કર્યું જ્યારે ૨૦૧૪ માં ઓનલાઈન સૌર પાવર કન્ડીશનીંગ એકમોનું ઉત્પાદન શરૂ કર્યું. (સ્રોતઃ સંભાળ અહેવાલ). તે ૨૦૦૦ ના વર્ષમાં સપાટી માઉન્ટ ટેકનોલોજી આધારિત સિંગલ કાર્ડ ઇન્વર્ટર વિકસાવનારી પ્રથમ ભારતીય કંપની છે. (સ્રોતઃ સંભાળ અહેવાલ). તેણે ૫૨૨ થી વધુ વસ્તુઓના વિસ્તૃત ઉત્પાદન પોર્ટફોલિયોની રચના અને વિકાસ કર્યો છે જેમાં સૌર ઇન્વર્ટર, સૌર પેનલ્સ અને બેટરીની સંપૂર્ણ શ્રેણીનો સમાવેશ થાય છે, જેનો ધ્યેય ગ્રાહકોને અન્ય મૂળ સાધન ઉત્પાદકો તરફ જોવાની જરૂરિયાતને મર્યાદિત કરવાનો છે. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ સુધીમાં, કંપની ૭૨૫ વિતરકો, ૫૫૪૬ ડીલરો અને ૧૧૦૦ વિશિષ્ટ “દુકાન” ફ્રેન્ચાઇઝીઝના વ્યાપક અખિલ-ભારતીય વિતરણ નેટવર્ક દ્વારા ગ્રાહકોને સેવા આપે છે, જેમને ગ્રાહકની જરૂરિયાતને સમજવા અને રૂપાંતરિત સૌર સિસ્ટમો અને ઉકેલોનું આયોજન, મૂલ્યાંકન અને પુરવઠો કરવા માટે તાલીમ આપવામાં આવે છે. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેની પાસે ૬૦૨ થી વધુ લાયકાત ધરાવતા સેવા ઇજનેરોની સમર્પિત ટીમ પણ હતી જે ગ્રાહકોને જાળવણી સેવા અને તકનીકી સહાય પૂરી પાડે છે. કંપનીએ છત-ઉપરના સૌર ઉદ્યોગમાં સંપૂર્ણ ઇકોસિસ્ટમ બનાવી છે. એફપીએસએલ બજાર સંશોધન, ગ્રાહક પ્રતિસાદ અને સંશોધન અને વિકાસ દ્વારા માર્ગદર્શન મેળવીને વિશ્વસનીય સૌર ઊર્જા ઉકેલો પ્રદાન કરવા માટે નવીનતા, ઉત્પાદન, વિતરણ અને ગ્રાહક સેવાને એકીકૃત રીતે જોડે છે. યુટીએલ દુકાન સહિત તેનું વ્યાપક વિતરણ નેટવર્ક વ્યાપક સુલભતા સુનિશ્ચિત કરે છે અને સ્થાનિક ઉદ્યોગસાહસિકોને અક્ષય ઊર્જા અપનાવવામાં મદદ કરવા માટે સશક્ત બનાવે છે.

એફપીએસએલની વ્યાપક સેવાઓ જેમ કે સ્થાપન, સબસિડી સહાયતા, ડીલરો અને ટેકનિશિયનોની તાલીમ અને વેચાણ પછીનો ટેકો સંપૂર્ણ ગ્રાહક સંતોષ સુનિશ્ચિત કરવાનું લક્ષ્ય ધરાવે છે. છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો અને ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ ના રોજ પૂરા થતા ત્રણ મહિનાના સમયગાળામાં, તેણે ૧૭૨૭૧૧૪ (૭૫૭.૩૭ મેગાવોટ) સૌર પેનલ્સ, ૬૬૨૩૯૩ (૧,૫૪૪.૦૯ મેગાવોટ) સૌર ઇન્વર્ટર અને ૯૨૫૭૭૬ (૧,૮૭૫.૧૦ મેગાવોટ કલાક) બેટરીઓનું વેચાણ કર્યું છે અને સમગ્ર ભારતમાં ૧ ગીગાવોટથી વધુ ગ્રીડ-વિનાના, ગ્રીડ-સાથેના અને સંકર સૌર છત-ઉપરના સ્થાપનોમાં યોગદાન આપ્યું છે. છત-ઉપરના સૌર ઉદ્યોગની સમગ્ર મૂલ્ય શૃંખલામાં તેની હાજરી એટલે કે અખિલ-ભારતીય વિતરણ નેટવર્ક અને વેચાણ પછીની સેવા ક્ષમતાઓ સાથે ઉત્પાદનો અને ઉકેલો વિકસાવવા અને તેનું ઉત્પાદન કરવા સાથે, તે છત-ઉપરના સૌર ઉકેલો માટે ‘એક જ સ્થળેથી તમામ ખરીદી’ હોવાનો અનન્ય પ્રસ્તાવ પૂરો પાડે છે. તેને ૨૦૧૯ માં સિગ્મા શિખર સંમેલન દ્વારા સૌર અરજીઓ અને નવીનતા પરિષદમાં ભારતની “ગ્રીડ-વિનાના ઇન્વર્ટરમાં સૌથી મોટી કંપની”, ૨૦૧૯ માં યુબીએમ ઇન્ડિયા દ્વારા ભારતની “સૌથી વધુ પસંદગીની સ્માર્ટ સિટી બ્રાન્ડ” અને ૨૦૨૦ માં ઇન્ફોર્મા માર્કેટ દ્વારા ભારતની “સૌથી વધુ પસંદગીની સૌર ઊર્જા બ્રાન્ડ” તરીકે પણ માન્યતા આપવામાં આવી છે. વધુમાં, તેને ફેબ્રુઆરી ૨૦૨૫ માં ઇન્ડિયન ચેમ્બર ઓફ કોમર્સ દ્વારા ૫મા ગ્રીન ઊર્જા અને ઊર્જા કાર્યક્ષમતા પુરસ્કારો ૨૦૨૫ માં ‘અક્ષય ઊર્જા ઉત્કૃષ્ટતા પુરસ્કાર – સૌર બેટરી ઉત્પાદન’ શ્રેણી હેઠળ માન્યતા મળી હતી અને અન્ય પુરસ્કારો જેમ કે ફેબ્રુઆરી ૨૦૨૫ માં અક્ષય ઊર્જા ઉત્કૃષ્ટતા પુરસ્કાર – સૌર બેટરી ઉત્પાદન, એપ્રિલ ૨૦૨૫ માં માર્ક્સમેન ડેઇલી દ્વારા છત-ઉપરના સૌર શ્રેણી હેઠળ ભારતની સૌથી વિશ્વસનીય બ્રાન્ડ ૫મી આવૃત્તિ અને બાર્ક એશિયા દ્વારા ’સૌર ઊર્જા ઉકેલો’ શ્રેણી હેઠળ દાયકાની બ્રાન્ડ ૨૦૨૫ પણ મળ્યા છે.

ઉત્પાદનો અને પ્રમાણપત્રોઃ

તેની પાસે છત-ઉપરના સૌર વિભાગમાં વ્યાપક ઉત્પાદન પોર્ટફોલિયો છે. કંપની સૌર પાવર કન્ડીશનીંગ એકમો, સૌર ગ્રીડ-વિનાના, ગ્રીડ-સાથેના અને સંકર ઇન્વર્ટર, સૌર પેનલ્સ, પલ્સ વિડ્‌થ મોડ્યુલેશન ચાર્જર અને અન્ય બેટરી ચાર્જર, લિથિયમ-આયન અને ટ્યુબ્યુલર બેટરી, ઓનલાઈન અવિરત પાવર સપ્લાય સિસ્ટમ્સ, ઓફલાઈન અવિરત પાવર સપ્લાય સિસ્ટમ્સ, સૌર વ્યવસ્થાપન એકમો અને સૌર ચાર્જ કંટ્રોલર્સ સહિતની ઉત્પાદનોની વિસ્તૃત શ્રેણી ઓફર કરે છે, જે ગ્રાહકોને પૈસાનું મૂલ્ય પ્રદાન કરે છે. વધુમાં, ઇલેક્ટ્રિક વાહન વિભાગમાં, તે ખાસ કરીને ત્રણ-પૈડાવાળી ઇલેક્ટ્રિક ઓટોરિક્ષા (ઇ-રિક્ષા) માટે ચાર્જર અને લિથિયમ-આયન બેટરી પ્રદાન કરે છે. વિવિધ સંયોજનો સાથે, તે ૫૨૨ થી વધુ વસ્તુઓ ઓફર કરે છે જેને ગ્રાહકની ચોક્કસ પસંદગીઓ અને જરૂરિયાતો અને તેમના સ્થાન અથવા ગ્રીડ પાવરની પહોંચ ન હોય તો તેના માટે રૂપાંતરિત કરી શકાય છે અને તે દૂરના વિસ્તારો માટે આદર્શ છે. અમારા ઉત્પાદનો નવી અને અક્ષય ઊર્જા મંત્રાલય, ભારતીય માનક બ્યુરો અને રાજ્ય નોડલ એજન્સીઓ દ્વારા નિર્ધારિત ગુણવત્તા અને કામગીરીના ધોરણોને પૂર્ણ કરવા માટે પ્રમાણિત છે. આ પ્રમાણપત્રો બે કારણોસર નિર્ણાયક છે. સૌપ્રથમ, માત્ર પ્રમાણિત ઉત્પાદનો જ સરકારી ટેન્ડરો અને પ્રોજેક્ટ્‌સ માટે પાત્ર છે અને પીએમ સૂર્ય ઘર મફત વીજળી યોજના જેવી ઘરેલું અક્ષય ઊર્જા યોજનાઓ હેઠળ સબસિડી અથવા પ્રોત્સાહનો મેળવવા માટે ફરજિયાત છે. બીજું, તે ગ્રાહકોને ઉત્પાદનની વિશ્વસનીયતા અને કામગીરીની ખાતરી આપે છે, બ્રાન્ડની વિશ્વસનીયતામાં વધારો કરે છે અને બજારમાં સ્પર્ધાત્મક લાભ પ્રદાન કરે છે. વધુમાં, તે સૌર ઊર્જાની સમગ્ર મૂલ્ય શૃંખલામાં ઉત્પાદનોની ડિઝાઇન અને નવીનતામાં સતત રોકાયેલ છે.

ઉત્પાદન સુવિધાઓઃ

કંપની ચાર ઉત્પાદન સુવિધાઓનું સંચાલન કરે છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫ મુજબ, ગ્રેટર નોઇડા, ઉત્તર પ્રદેશમાં આવેલી તેની ઉત્પાદન સુવિધા (ગ્રેટર નોઇડા સુવિધા) માં ૬૫૬૫૪૭ સૌર પેનલ્સ, ૩૮૭૫૦૪ સૌર ઇન્વર્ટર અને અવિરત પાવર સપ્લાય, ૩૦૯૫૦૪ ઇ-રિક્ષા ચાર્જર અને ૭૪૮૮ લિથિયમ-આયન બેટરીઓના ઉત્પાદનની ઉપલબ્ધ સ્થાપિત ક્ષમતા છે. પરવાણૂ, હિમાચલ પ્રદેશમાં આવેલી તેની ઉત્પાદન સુવિધા (પરવાણૂ સુવિધા) માં ૫૧૯૧૭ સૌર પાવર કન્ડીશનીંગ એકમો અને અવિરત પાવર સપ્લાય (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫ માં) ના ઉત્પાદનની ઉપલબ્ધ સ્થાપિત ક્ષમતા છે. બાવલ, હરિયાણામાં આવેલો તેનો બેટરી પ્લાન્ટ (બાવલ સુવિધા) માં ૪૩૯૨૯૬ ટ્યુબ્યુલર બેટરીઓ અને ૧૯૫૬૬૯ સૌર પેનલ્સ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫ માં) ના ઉત્પાદનની ઉપલબ્ધ સ્થાપિત ક્ષમતા છે. દાદરી, ઉત્તર પ્રદેશમાં આવેલી તેની ઉત્પાદન સુવિધા (દાદરી સુવિધા), જેણે ૨૩ માર્ચ, ૨૦૨૫ ના રોજ કામગીરી શરૂ કરી હતી, તેમાં ૨૦૦૬૦ સૌર પેનલ્સ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫ માં) ના ઉત્પાદનની ઉપલબ્ધ સ્થાપિત ક્ષમતા છે. તેણે ૧૫ જૂન, ૨૦૨૫ ના રોજ ગ્રેટર નોઇડા સુવિધામાં અન્ય ૬૦૦ મેગાવોટ સૌર ઇન્વર્ટર અને ૫૦૦ મેગાવોટ કલાક લિથિયમ-આયન બેટરી લાઇન પણ સ્થાપિત કરી છે.

કંપની મધ્યપ્રદેશના રતલામમાં સોલાર ઇન્વર્ટર, સોલાર પેનલ્સ અને લિથિયમ-આયન બેટરીના ઉત્પાદન માટે એકીકૃત પ્રોજેક્ટની સ્થાપના કરવા માટે, એટલે કે પ્રોજેક્ટ માટે ઓફરની આવકનો ઉપયોગ કરવાની યોજના ધરાવે છે, જેના કારણે તેની વર્તમાન ઉત્પાદન ક્ષમતામાં વધારો થશે અને તેને ભારતના પશ્ચિમી અને દક્ષિણી પ્રદેશોમાંથી વધતી માંગને પહોંચી વળવામાં અને આવા પ્રદેશોમાં વ્યવસાય વધારવામાં મદદ મળશે. કંપનીની ઉત્પાદન સુવિધાઓ કાર્યક્ષમતા, સલામતી અને ગુણવત્તા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતી અદ્યતન મશીનરી અને ઉત્પાદન લાઇન ધરાવે છે. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેના પેરોલ પર ૨૭૯૫ કર્મચારીઓ અને વધારાના ૧૯૮૯ કોન્ટ્રાક્ટ મજૂર હતા.

ઈશ્યૂની વિગતો/મૂડીનો ઇતિહાસઃ

કંપની  પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ માર્ગ દ્વારા તેના સેકંડરી પ્રારંભિક જાહેર ભરણાં સાથે આવી રહી છે જેનું મૂલ્ય રૂ ૮૨૮ કરોડ (આશરે ૩૬૩૧૫૭૮૯ ઇક્વિટી શેર, પ્રત્યેક રૂ ૧ ના ઉપલા સ્તરે) છે. કંપનીએ પ્રત્યેક રૂ ૧ની મૂળ કિંમતના ઇક્વિટી શેર દીઠ રૂ ૨૧૬ – રૂ ૨૨૮ ની કિંમતની શ્રેણીની જાહેરાત કરી છે. આ ઈશ્યૂમાં રૂ ૬૦૦ કરોડ (આશરે ૨૬૩૧૫૭૮૯ ઇક્વિટી શેર ઉપલા સ્તરે) મૂલ્યના તાજા ઇક્વિટી શેરનો ઈશ્યૂ અને ૧૦૦૦૦૦૦૦ ઇક્વિટી શેર (ઉપલા સ્તરે રૂ ૨૨૮ કરોડ મૂલ્યના) નો વેચાણ માટેની ઓફરનો સમાવેશ થાય છે. આ  ઈશ્યૂ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ૧૩ નવેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ ખુલે છે અને ૧૭ નવેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ બંધ થશે. ન્યૂનતમ અરજી ૬૫ શેર માટે અને ત્યારબાદ તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈ (બોમ્બે સ્ટોક એક્સચેન્જ) અને એનએસઈ (નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ) પર સૂચિબદ્ધ થશે. આ ઈશ્યૂ પ્રારંભિક જાહેર ભરણાં પછીની ચૂકવેલ ઇક્વિટી મૂડીના ૧૧.૮૫% જેટલો છે. તાજા ઇક્વિટી મુદ્દાની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની રૂ ૧૮૦.૦૦ કરોડ રતલામમાં ઉત્પાદન સુવિધાની સ્થાપનાના ખર્ચના આંશિક ધિરાણ માટે, રૂ ૨૭૫.૦૦ કરોડ ચોક્કસ દેવાની ચુકવણી/પૂર્વચુકવણી માટે, અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ઉપયોગ કરશે.

કંપનીએ તેના પાત્ર કર્મચારીઓ માટે રૂ ૫ કરોડ (ઉપલા સ્તરે આશરે ૨૧૯૨૯૮ ઇક્વિટી શેર) મૂલ્યના ઇક્વિટી શેર અનામત રાખ્યા છે. બાકીનામાંથી, તેણે પાત્ર સંસ્થાકીય ખરીદદારો માટે ૫૦% થી વધુ નહીં, ઉચ્ચ નેટવર્થ વ્યક્તિઓ માટે ૧૫% થી ઓછા નહીં અને નાના રોકાણકારો માટે ૩૫% થી ઓછું નહીંતેટલા શેર  ફાળવ્યા છે.

આ ઈશ્યૂના બે બુક રનિંગ લીડ મેનેજર્સ છે મોતીલાલ ઓસ્વાલ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એડવાઇઝર્સ લિમિટેડ અને એસબીઆઈ કેપિટલ માર્કેટ્‌સ લિમિટેડ, જ્યારે એમયુએફજી ઇન્ટાઇમ ઇન્ડિયા પ્રાઇવેટ લિમિટેડ ઈશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. મોતીલાલ ઓસ્વાલ ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસિસ લિમિટેડ, એસબીઆઈકેપ સિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ, અને ઇન્વેસ્ટેક કેપિટલ સર્વિસિસ (ઇન્ડિયા) પ્રાઇવેટ લિમિટેડ સિન્ડિકેટ સભ્યો છે.

પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર સમાન દરે ઇશ્યૂ કર્યા પછી, કંપનીએ જૂન ૨૦૨૩ – માર્ચ ૨૦૨૪ દરમિયાન પ્રતિ શેર રૂ ૧૦ (રૂ ૧ ની મૂળ કિંમતના આધારે) ના નિશ્ચિત ભાવે વધુ ઇક્વિટી શેર ઇશ્યૂ/રૂપાંતરિત કર્યા છે. તેણે ડિસેમ્બર ૨૦૨૪ માં ૪ માટે ૧ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ ઇશ્યૂ કર્યા છે. પ્રમોટરો/વેચાણ કરનારા હિતધારકો દ્વારા શેર હસ્તગત કરવાનો સરેરાશ ખર્ચ રૂ ૦ અને પ્રતિ શેર રૂ ૫.૬૫ છે.

પ્રારંભિક જાહેર ભરણાં પછી, તેની વર્તમાન ચૂકવેલ ઇક્વિટી મૂડી રૂ ૨૮.૦૧ કરોડ થી વધીને પ્રારંભિક જાહેર ભરણાં પછી રૂ ૩૦.૬૪ કરોડ થશે. પ્રારંભિક જાહેર ભરણાં કિંમતની શ્રેણીના ઉપલા સ્તરના આધારે, કંપની રૂ ૬૯૮૬.૧૭ કરોડ ની બજાર મૂડી શોધી રહી છે.

નાણાકીય પ્રદર્શનઃ

નાણાકીય પ્રદર્શનના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો નોંધાવેલ છે, જે નાણાકીય વર્ષ ૨૩ માટે રૂ ૬૬૫.૩૩ કરોડ / રૂ ૨૪.૩૭ કરોડ, નાણાકીય વર્ષ ૨૪ માટે રૂ ૯૨૭.૨૦ કરોડ / રૂ ૪૫.૩૦ કરોડ, અને નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માટે રૂ ૧૫૫૦.૦૯ કરોડ / રૂ ૧૫૬.૩૪ કરોડ છે. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ ના રોજ પૂરા થતા નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ના પ્રથમ ક્વાર્ટર માટે, તેણે રૂ ૫૯૭.૭૯ કરોડની કુલ આવક પર રૂ ૬૭.૫૯ કરોડનો ચોખ્ખો નફોનોંધાવેલ છે. કંપનીએ અહેવાલિત સમયગાળા માટે તેના આવક અને નફાના સ્તર માં વૃદ્ધિ દર્શાવી છે.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ રૂ ૩.૪૮ (મૂળભૂત) ની સરેરાશ પ્રતિ શેર કમાણી અને ૨૮.૧૧% ની સરેરાશ ચોખ્ખા મૂલ્ય પર વળતર પોસ્ટ કરી છે. આ ઈશ્યૂ ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ સુધીમાં તેની રૂ ૧૬.૫૮ ની ચોખ્ખી સંપત્તિ મૂલ્ય પર આધારિત ૧૩.૭૫ ના ભાવ થી ચોખ્ખી સંપત્તિ મૂલ્ય ગુણોત્તર પર અને પ્રતિ શેર રૂ ૩૪.૭૪ (ઉપલા સ્તરે) ની પ્રારંભિક જાહેર ભરણાં પછીની ચોખ્ખી સંપત્તિ મૂલ્ય પર આધારિત ૬.૫૬ ના ભાવ થી ચોખ્ખી સંપત્તિ મૂલ્ય ગુણોત્તર પર કિંમત થયેલ છે.

જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ની વાર્ષિક સુપર કમાણી તેની પ્રારંભિક જાહેર ભરણાં પછીની સંપૂર્ણ પાતળી ચૂકવેલ ઇક્વિટી મૂડીને આભારીએ, તો માગવામાં આવેલી કિંમત ૨૫.૮૫ ના ભાવ થી કમાણી ગુણોત્તર પર છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની કમાણીના આધારે, ભાવ થી કમાણી ગુણોત્તર ૪૪.૭૧ પર છે. આમ, આ મુદ્દો સંપૂર્ણ કિંમતવાળો લાગે છે.

કંપનીએ ચોખ્ખા નફાના માર્જિન ૩.૬૭% (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), ૪.૯૦% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૧૦.૧૫% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), ૧૧.૩૧% (પ્રથમ ક્વાર્ટર-નાણાકીય વર્ષ ૨૬), અને રોકાયેલી મૂડી પર વળતર માર્જિન અનુક્રમે ૧૬.૮૧%, ૨૬.૬૦%, ૪૧.૦૧%, ૧૪.૮૫% અહેવાલિત સમયગાળા માટે જાણ કરેલ છે.

ડિવિડન્ડ નીતિઃ

કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજના અહેવાલિત સમયગાળા માટે ચૂકવણી કરી નથી. તેણે તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે ડિસેમ્બર ૨૦૨૪ માં પહેલેથી જ ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી છે.

સૂચિબદ્ધ સમકક્ષો સાથે સરખામણીઃ

ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ વારી એનર્જીસ, પ્રીમિયર એનર્જીસ, એક્સિકોમ ટેલે સિસ્ટ., ઇન્સોલેશન એનર્જી ને તેના સૂચિબદ્ધ સમકક્ષો તરીકે દર્શાવ્યા છે, જે હાલમાં ૩૫.૩, ૩૮.૮, ના, અને ૩૦.૭ (૧૦ નવેમ્બર, ૨૦૨૫ મુજબ) ના ભાવ થી કમાણી ગુણોત્તર પર વેપાર કરી રહ્યા છે. જોકે, તેમની ખરેખર તુલના સમાન ધોરણે કરી શકાતી નથી. આ સરખામણી દેખાડો લાગે છે.

મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ

ઓફર સાથે સંકળાયેલા બે બુક રનિંગ લીડ મેનેજર્સ એ છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં ૬૪ જાહેર ઈશ્યૂઓ સંભાળ્યા છે, જેમાંથી ૨૦ ઈશ્યૂઓ સૂચિબદ્ધ તારીખે ઓફર કિંમતથી નીચે બંધ થયા હતા.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના

એફપીએસએલ છત-ઉપરના સૌર સંબંધિત તમામ સેવાઓમાં એક જ સ્થળેથી તમામ ઉકેલ પ્રદાતા છે. તેના કેટલાક ઉત્પાદનોનો લગભગ ત્રણ દાયકાનો વારસો છે. તેના સ્તર બે, સ્તર ત્રણ અને ગ્રામીણ વિસ્તારોમાં પ્રવેશ સાથે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોના તેના નાણાકીય પ્રદર્શન દ્વારા સૂચવ્યા મુજબ, તે પ્રગતિ કરી રહી છે. તેના ઉત્પાદનોના પોર્ટફોલિયોમાં ૫૨૨ થી વધુ વસ્તુઓ છે અને આ રીતે તે સૌર ઊર્જા ઉત્પાદનોના સૌથી વધુ પસંદગીના પૂરવઠાકારનો આનંદ માણી રહી છે. તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ મુદ્દો સંપૂર્ણ કિંમતવાળો લાગે છે. સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાના પુરસ્કારો માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.

Review By Dilip Davda on November 10, 2025

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/