ગ્લોબલ ઓશન બીએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ સમીક્ષા

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/

Review By Dilip Davda on December 13, 2025

• કંપની વૈશ્વિક સ્તરે ફ્રેઇટફોરવર્ડ બહુવિધ મોડલલોજિસ્ટિક્સસોલ્યુશન્સ પ્રદાન કરે છે.
• કોવિડને પગલે નાણાકીય વર્ષ ૨૪ માં તેણે ગંભીર ફટકો અનુભવ્યો હતો, જેના કારણે ફ્રેઇટફોરવર્ડચાર્જિસમાં અસ્થિરતા આવી હતી.
• નાણાકીય વર્ષ ૨૫ થી તેના ચોખ્ખાનફામાં અચાનક વધારો જોવા મળ્યો છે, જેણે તેને ઊંચા મૂલ્યાંકનમાં મદદ કરી છે.
• કંપની અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત ક્ષેત્રમાં કાર્યરત છે.
• તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઇશ્યૂ આક્રમક રીતે કિંમતવાળો જણાય છે.
• માત્ર સારી જાણકારી ધરાવતા/વધારે રોકડ ધરાવતા/જોખમ લેનારારોકાણકારો જ મધ્યમ ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે, અન્ય રોકાણકારોએ દૂર રહેવું જોઈએ.

કંપની વિશે

ગ્લોબલઓશનલોજિસ્ટિક્સ ઇન્ડિયા લિમિટેડ (“જીઓએલઆઈએલ”) એક ફ્રેઇટફોરવર્ડિંગ કંપની છે જે બહુવિધ મોડલલોજિસ્ટિક્સસોલ્યુશન્સ ધરાવે છે. તેની લોજિસ્ટિક્સસેવાઓ વિવિધ ક્ષમતાઓ ધરાવે છે, જેમા(૧) શિપિંગ/દરિયાકાંઠાનું પરિવહન જેમાં ઓડીસી (વધારે કદનો માલ) નો સમાવેશ થાય છે (“સમુદ્રી ફ્રેઇટફોરવર્ડિંગ”); (૨) માર્ગ/રેલ પરિવહન (“પરિવહન”); (૩) એર કાર્ગો (“એર ફ્રેઇટફોરવર્ડિંગ”); (૪) કન્ટેનરફ્રેઇટ સ્ટેશન સોલ્યુશન (“સીએફએસ”); (૫) કસ્ટમક્લિયરન્સ; અને (૬) અન્ય સેવાઓનો સમાવેશ થાય છે.

કંપની પ્રોજેક્ટ લોજિસ્ટિક્સ અને થર્ડ-પાર્ટી લોજિસ્ટિક્સ (“૩પીએલ”) સહિતના સંકલિત લોજિસ્ટિક્સસોલ્યુશન્સ પણ પ્રદાન કરે છે. તે મુખ્ય ભારતીય બંદરો, જેમાં એનએચએવીએશેવા, હજીરા, ટુંબ, પુણે, મુન્દ્રા અને ચેન્નાઈનો સમાવેશ થાય છે તેના દ્વારા કાર્ય કરે છે અને વિશાખાપટ્ટનમ, જયપુર, પુણે, તુતીકોરિન શહેરમાં સ્થિત તેની ૪ માર્કેટિંગઓફિસોના નેટવર્ક દ્વારા ૨૩ થી વધુ રાજ્યો અને કેન્દ્રશાસિતપ્રદેશોનેઆવરી લેતી અખિલ-ભારતીય કામગીરી ધરાવે છે. ગ્લોબલઓશનલોજિસ્ટિક્સ ઇન્ડિયા લિમિટેડમુખ્યત્વે વૈશ્વિક સ્તરે ૨૬૩ બંદરો દ્વારા ગ્રાહકોને સેવા આપી છે અને નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ થી ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ ના સમયગાળા સુધીમાં આશરે ૩૦,૫૨૦ શિપમેન્ટ અને ૯૧,૯૬૮ ટીઈયુ (કન્ટેનરએકમો) નું સંચાલન કર્યું છે. ૩૧ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૫ સુધીમાં દાયકાથી વધુનો અનુભવ ધરાવતી ૫૫ કર્મચારીઓની તેની આંતરિક ટીમ તમામ વિભાગોમાં સરળ સંકલન સુનિશ્ચિત કરે છે, જે ચોક્કસ ટ્રેકિંગ, સક્રિય સમસ્યા નિરાકરણ અને સતત પ્રક્રિયા ઓપ્ટિમાઇઝેશનને સક્ષમ કરે છે. વધુમાં, ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ પૂરા થયેલા સમયગાળા દરમિયાન, તેણે ૨૫,૦૦૦ થી વધુ બિલ ઓફ લેડિંગ પર પ્રક્રિયા કરી છે.

કંપની કન્ટેનર, કોમર્શિયલ વાહનો, વેરહાઉસીસ અને મલ્ટી-એક્સલટ્રાન્સપોર્ટર્સ જેવી સંપત્તિઓ માટે વિશ્વાસપાત્ર વ્યવસાયિકભાગીદારોના નેટવર્કનો લાભ લઈને “ઓછી-સંપત્તિ” વ્યવસાય મોડેલ પર કાર્ય કરે છે. તે મલ્ટીમોડલટ્રાન્સપોર્ટેશન ઓફ ગુડ્‌સ એક્ટ ૧૯૯૩ હેઠળ મલ્ટીમોડલપરિવહનનો વ્યવસાય કરવા માટે રજિસ્ટર્ડ મલ્ટીમોડલટ્રાન્સપોર્ટ ઓપરેટર છે. કંપની પાસે એમટીઓ, એફએમસી, એઈઓ, એફએફએફઆઈ અને આઈએસઓ ના લાઇસન્સ અને પ્રમાણપત્રો છે. વધુમાં, કંપની ડબલ્યુસીએ  અને જેસીટ્રાન્સ  ની માન્ય સભ્ય છે, જે ૨૦,૦૦૦ થી વધુ એજન્ટોના નેટવર્ક સાથે વિશ્વભરમાં સભ્ય ઓફિસો ધરાવે છે. આ એસોસિએશનો દરેક દેશમાં ફ્રેઇટફોરવર્ડિંગએજન્ટોનો સમૂહ ધરાવે છે અને તેઓ વિશ્વના વિવિધ ભાગોમાં આ પ્રકારના તમામ એજન્ટોને જોડે છે.

વાર્ષિક સભ્યપદ ફી ચૂકવીને, તે આ વ્યાપક નેટવર્કની ઍક્સેસમેળવે છે, જે તેને સભ્યો વચ્ચે વ્યાપક તૃતીય-પક્ષ ડોર-ટુ-ડોરશિપમેન્ટસેવાઓ અને વીમો ઓફર કરીને નિકાસકારો/આયાતકારોને અસરકારક રીતે જોડવાની મંજૂરી આપે છે. કંપની પાસે તેના ૨૦,૦૦૦ થી વધુ એજન્ટોના નેટવર્ક દ્વારા મોટા વાહન નેટવર્કની ઍક્સેસ છે, જે માંગ વધે તેમ વ્યવસાયને વધારવા અને મોટી વ્યવસાયિકતકોને પણ પૂરી કરવા સક્ષમ બનાવે છે. વધુમાં, તેનું ટેક્નોલોજી-સક્ષમ ’ઓછી-સંપત્તિ’ વ્યવસાય મોડેલ તેને વૈશ્વિક સ્તરે વિવિધ ગ્રાહકો અને ઉદ્યોગોને અનુરૂપ લોજિસ્ટિક્સસોલ્યુશન્સવિકસાવવા અને ઓફર કરવાની સુગમતા પૂરી પાડે છે.

કંપની યુરોપ, યુએસએ, દક્ષિણ આફ્રિકા, ચીન, દક્ષિણપૂર્વ એશિયા અને ગલ્ફ દેશો જેવા મુખ્ય પ્રદેશોમાંથીમાલસામાન મેળવતા આયાતકારોનેસેવાઓ પ્રદાન કરવામાં નિષ્ણાત છે, જ્યાં તેના એજન્સી ભાગીદારોના નેટવર્ક દ્વારા તેની સ્થાપિત હાજરી છે. તે જ સમયે, તે આ પ્રદેશોમાંઉત્પાદનો મોકલવા માંગતાનિકાસકારોને ટેકો આપવા માટે સમર્પિત છે. એજન્સી ભાગીદારો સાથેના વ્યૂહાત્મક સહયોગ દ્વારા, તે એવા બજારોમાં તેની સેવાઓ ઓફર કરવામાં સક્ષમ છે જ્યાં તે સીધી રીતે કાર્ય કરતી નથી. આ ભાગીદારીઓ ભારતમાં નવી વ્યવસાયિકતકોશોધવામાં અને સુરક્ષિત કરવામાં પણ મહત્ત્વની ભૂમિકા ભજવે છે, જે એવા પ્રદેશોમાં તેના ભાગીદારોના નેટવર્કનો લાભ લે છે જ્યાં તેમની પાસે સીધી ઓપરેશનલ હાજરી નથી. આ ઓફર દસ્તાવેજની તારીખ મુજબ, તેના પગારપત્રક પર ૫૫ કર્મચારીઓ હતા.

ઇશ્યૂની વિગતો/મૂડીનો ઇતિહાસ

કંપની તેના પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ રૂટ આઈપીઓ સાથે ૩૮૯૯૨૦૦ ઇક્વિટીશેર્સ દ્વારા રૂ. ૩૦.૪૧ કરોડ એકત્ર કરવા આવી રહી છે. કંપનીએ દરેક રૂ. ૧૦ ના શેર દીઠ રૂ. ૭૪ – રૂ. ૭૮ ની પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેર કરી છે. આઈપીઓ ૧૭ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલે છે અને ૧૯ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ બંધ થશે. કરવાની ન્યૂનતમ અરજી ૩૨૦૦ શેર્સ માટે અને ત્યારબાદ તેના ગુણાંકમાં ૧૬૦૦ શેર્સમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર્સબીએસઈએસએમઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે. આ ઇશ્યૂ કંપનીની આઈપીઓ પછીની ચૂકવેલઇક્વિટીમૂડીના ૨૭.૦૦% હિસ્સો ધરાવે છે. ઇશ્યૂની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની રૂ. ૨૧.૨૭ કરોડનો ઉપયોગ કાર્યકારી મૂડી માટે કરશે, અને બાકીની રકમ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે વાપરશે.

આ આઈપીઓનું સંપૂર્ણ લીડમેનેજમેન્ટમારવાડીચાંદારાણાઇન્ટરમીડિયરીઝબ્રોકર્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવે છે, જ્યારે કેફિનટેક્નોલોજીસ લિમિટેડ આ ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. માનસી શેર એન્ડ સ્ટોકબ્રોકિંગ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ માર્કેટમેકર છે. મારવાડીચાંદારાણાઇન્ટરમીડિયરીઝબ્રોકર્સ અને માનસી શેર એન્ડ સ્ટોકબ્રોકિંગ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ સિન્ડિકેટ સભ્યો છે.

પ્રારંભિક ઇક્વિટીશેર્સસમમૂલ્યેઇશ્યૂ કર્યા પછી, તેણે માર્ચ ૨૦૨૫ માં રૂ. ૨૩૦ પ્રતિ શેરની નિશ્ચિત કિંમતે વધુ ઇક્વિટીશેર્સનુંરૂપાંતરણ કર્યું છે, તેમજ માર્ચ ૨૦૨૫ માં ૧૦ સામે ૮૭ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ ઇક્વિટીશેર્સ પણ ઇશ્યૂ કર્યા છે. પ્રમોટરો દ્વારા શેર હસ્તગત કરવાની સરેરાશ પડતર કિંમત રૂ. શૂન્ય, અને રૂ. ૩.૧૭ પ્રતિ શેર છે.

આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન ચૂકવેલઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૧૦.૫૪ કરોડ થી વધીને રૂ. ૧૪.૪૪ કરોડ થશે. આઈપીઓપ્રાઇસબેન્ડની ઉપરી મર્યાદાના આધારે, કંપની રૂ. ૧૧૨.૬૫ કરોડના બજાર મૂડીકરણ માટે જોઈ રહી છે.

નાણાકીય કામગીરી

નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ (સંકલિત ધોરણે) રૂ. ૧૯૧.૪૩ કરોડ / રૂ. ૩.૮૩ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), રૂ. ૧૦૩.૪૫ કરોડ / રૂ. ૨.૬૩ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ. ૧૯૧.૬૦ કરોડ / રૂ. ૬.૮૨ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) ની કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો પોસ્ટ કર્યો છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ પૂરા થયેલા નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળા માટે, તેણે રૂ. ૧૦૮.૩૧ કરોડની કુલ આવક પર રૂ. ૪.૫૪ કરોડનો ચોખ્ખો નફો મેળવ્યો છે. તેના અંદાજિત વેપારી લેણાં (ટ્રેડ રિસીવેબલ્સ) ચિંતાજનક સ્તરે છે. મેનેજમેન્ટ મુજબ, ફ્રેઇટમાં અત્યંત અસ્થિરતાને પગલે કોવિડની અસર હેઠળ નાણાકીય વર્ષ ૨૪ માં તેણે ફટકો સહન કર્યો હતો. જો કે, આઈપીઓપહેલાનાસમયગાળામાં એટલે કે નાણાકીય વર્ષ ૨૫ થી તેના ચોખ્ખાનફામાં અચાનક વધારો, અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત ક્ષેત્રમાં તેની ટકાઉપણું અંગે ચિંતા ઊભી કરે છે.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ સરેરાશ ઈપીએસ  રૂ. ૫.૦૫, અને આરઓએનડબલ્યુ ૪૦.૫૭% નોંધાવ્યું છે. આ ઇશ્યૂ તેના ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ ના એનએવી રૂ. ૨૦.૮૦ ના આધારે ૩.૭૫ ના પી/બીવી  પર કિંમતવાળો છે, પરંતુ તેના આઈપીઓ પછીના એનએવી નો ડેટા ઓફર દસ્તાવેજમાં ગેરહાજર છે. ૩૧ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૫ સુધીમાં તેનો નેટ ડેટ ટુ ઇબીઆઇટીડીએ (વ્યાજ, કર, ઘસારો અને ઋણમુક્તિ પહેલાની કમાણી) ગુણોત્તર ૬.૦૬ અને ડેટઇક્વિટી ગુણોત્તર ૨.૩૫ ચિંતા ઊભી કરે છે.

જો આપણે તેના નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ની સુપર વાર્ષિક કમાણીનેઆઈપીઓ પછીના વિસ્તૃત ઇક્વિટીબેઝ આધારે ગણતરી કરીએ, તો માંગવામાં આવેલી કિંમત ૧૨.૪૦ ના પી/ઇ  પર આવે છે, અને તેના નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની કમાણીના આધારે, પી/ઇ ૧૬.૫૩ છે. આમ, આ ઇશ્યૂ આક્રમક રીતે કિંમતવાળો જણાય છે, અને સાવચેતીની જરૂર છે કારણ કે અહેવાલિત માર્જિન લાંબા ગાળા માટે ટકાઉ નથી.

કંપનીએ ૨.૦૨% (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), ૨.૫૮% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૩.૫૮% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), ૪.૨૩% (પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળો-નાણાકીય વર્ષ ૨૬) ના પીએટી (કર પછીનો નફો) માર્જિન પોસ્ટ કર્યા છે, પરંતુ તેના આરઓસીઈ (રોકાયેલી મૂડી પર વળતર) માર્જિનનો ડેટા ઓફર દસ્તાવેજોમાં ગેરહાજર છે.

ડિવિડન્ડ નીતિ

કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજનાઅહેવાલિતસમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડચૂકવ્યું નથી. તે તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે વિવેકપૂર્ણડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.

સૂચિબદ્ધસમકક્ષો સાથે સરખામણી

ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ એસ જે લોજિસ્ટિક્સ, બ્લુ વોટર, ટાઇગર લોજિસ્ટિક્સને તેના સૂચિબદ્ધસમકક્ષો તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ હાલમાં ૮.૯૪, ૧૦.૫, અને ૧૪.૩ ના પી/ઇ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે (૧૨ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ સુધીમાં). જો કે, તેઓ ખરા અર્થમાં સરખામણી કરવા યોગ્ય નથી. આ સરખામણી માત્ર આંખમાં ધૂળ નાખવા જેવી લાગે છે.

મર્ચન્ટબેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડ

છેલ્લા બે નાણાકીય વર્ષોમાં મારવાડીચાંદારાણા તરફથી આ ૮મો મેન્ડેટ (કાર્ય) છે. છેલ્લી ૬ લિસ્ટિંગમાંથી, લિસ્ટિંગની તારીખે  ૨ સમાન મૂલ્ય પર ખુલેલ હતા અને બાકીના૦.૭૦% થી ૯૦.૦૦% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે ખુલી હતી.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના

ગ્લોબલઓશનલોજિસ્ટિક્સ ઇન્ડિયા લિમિટેડ વૈશ્વિક સ્તરે ફ્રેઇટફોરવર્ડ બહુવિધ મોડલલોજિસ્ટિક્સસોલ્યુશન્સ પ્રદાન કરે છે. કોવિડને પગલે નાણાકીય વર્ષ ૨૪ માં તેણે ગંભીર ફટકો અનુભવ્યો હતો, જેના કારણે ફ્રેઇટફોરવર્ડચાર્જિસમાં અસ્થિરતા આવી હતી. નાણાકીય વર્ષ ૨૫ થી તેના ચોખ્ખાનફામાં અચાનક વધારો જોવા મળ્યો છે, જેણે તેને ઊંચા મૂલ્યાંકનમાં મદદ કરી છે. કંપની અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત ક્ષેત્રમાં કાર્યરત છે. તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઇશ્યૂ આક્રમક રીતે કિંમતવાળો જણાય છે. માત્ર સારી જાણકારી ધરાવતા/વધારે રોકડ ધરાવતા/જોખમ લેનારારોકાણકારો જ મધ્યમ ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે, અન્ય રોકાણકારોએ દૂર રહેવું જોઈએ.

Review By Dilip Davda on December 13, 2025

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/