Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on July 19, 2025
- કંપની સંચાલિત અને ટેક-સેવી કાર્યસ્થળ સોલ્યુશન્સમાં રોકાયેલી છે જેની દક્ષિણ પ્રદેશમાં સારી માંગ છે.
- કંપની આઈટી દિગ્ગજોમાં સારો બજાર હિસ્સો તેમજ પસંદગી ધરાવે છે.
- જ્યારે તેની ટોચની લાઈનમાં સતત વૃદ્ધિ જોવા મળી, ત્યારે તે ઇન્ડ એએસ એકાઉન્ટિંગ ધોરણોના કારણે જાણ કરેલા વર્ષો માટે નુકસાનમાં રહી.
- છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોના તેના નુકસાનના આધારે, ઇશ્યુ નકારાત્મક રીતે કિંમતવાળો લાગે છે.
- સુજાણ/રોકડ-વધારાવાળા રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
ઈન્ડિક્યુબ સ્પેસિસ લિમિટેડ (આઈએસએલ) એક સંચાલિત કાર્યસ્થળ સોલ્યુશન્સ કંપની છે જે વ્યાપક, ટકાઉ અને ટેકનોલોજી-આધારિત કાર્યસ્થળ સોલ્યુશન્સ પ્રદાન કરે છે જે પરંપરાગત ઓફિસ અનુભવને રૂપાંતરિત કરવા માટે સમર્પિત છે. ૧૯૯૯ થી ઉદ્યોગસાહસિક ટ્રેક રેકોર્ડ ધરાવતા અનુભવી સંચાલન દ્વારા સંચાલિત, તેના વિવિધ સોલ્યુશન્સ મોટા કોર્પોરેટ ઓફિસો (હબ, એટલે કે ક્લાયન્ટ્સની મુખ્ય ઓફિસ જ્યાં મુખ્ય કાર્યો, નેતૃત્વ ટીમો અને પ્રાથમિક કામગીરી આધારિત હોય છે, અને સામાન્ય રીતે કેન્દ્રીય અથવા વ્યૂહાત્મક વિસ્તારમાં સ્થિત હોય છે) થી લઈને નાના શાખા ઓફિસો (સ્પોક્સ, એટલે કે વિવિધ શહેરો અથવા પ્રદેશોમાં ફેલાયેલી ક્લાયન્ટ્સની નાની, વિકેન્દ્રિત ઓફિસ જગ્યાઓ) સુધીના ઉદ્યોગો માટે અને આઈએસએલ દ્વારા પૂરી પાડવામાં આવતી કાર્યસ્થળ લીઝિંગમાં વધારાની સુવિધાઓ, હરિયાળી પહેલ, ડિઝાઇન કરેલા ઇન્ટિરિયર્સ, ફેસિલિટી મેનેજમેન્ટથી લઈને કેટરિંગ અને ગ્રાહકોના કર્મચારીઓ માટે પરિવહન સેવાઓ અને ટેકનોલોજી એપ્લિકેશન્સ સુધીના બીટુબી અને બીટુસી સોલ્યુશન્સનો સમાવેશ થાય છે, જે તેના કેન્દ્રોમાં જગ્યા રોકતા ગ્રાહકો અથવા તૃતીય-પક્ષ ગ્રાહકો (“વી.એ.એસ.”) સાથેના કરારો દ્વારા પૂરી પાડવામાં આવે છે.
તે બેકવર્ડ અને ફોરવર્ડ ઇન્ટિગ્રેશન ક્ષમતાઓ દ્વારા સોલ્યુશન્સને પૂરક બનાવે છે. જ્યારે બેકવર્ડ ઇન્ટિગ્રેશન એસેટ નવીનીકરણ, અપગ્રેડેશન અને કસ્ટમાઇઝ્ડ બિલ્ડ-ટુ-સૂટ મોડેલ્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે, ત્યારે ફોરવર્ડ ઇન્ટિગ્રેશન તેને ગ્રાહકો અને તેમના કર્મચારીઓને બિઝનેસ-ટુ-બિઝનેસ (“બીટુબી”) અને બિઝનેસ-ટુ-કસ્ટમર (“બીટુસી”) વી.એ.એસ. પ્રદાન કરવા સક્ષમ બનાવે છે. આ, આઈએસએલના પ્લગ એન્ડ પ્લે ઓફિસોના મુખ્ય પ્રદાન સાથે, તેને કાર્યસ્થળ મૂલ્ય શૃંખલાને વ્યાપકપણે સેવા આપવા સક્ષમ બનાવે છે. તે ૧૫ શહેરોમાં ૧૧૫ કેન્દ્રોનો પોર્ટફોલિયો સંચાલિત કરે છે, જેમાં ૧૦૫ કાર્યરત કેન્દ્રો અને ૧૦ કેન્દ્રોનો સમાવેશ થાય છે જેના માટે તેણે ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં ૮.૪૦ મિલિયન ચોરસ ફૂટ વિસ્તાર (સુપર બિલ્ટ-અપ એરિયા (“એસ.બી.એ.”) માં સંચાલન હેઠળનો વિસ્તાર (“એ.યુ.એમ.”) અને કુલ ૧૮૬,૭૧૯ બેઠક ક્ષમતા સાથે) માટે લેટર ઓફ ઇન્ટેન્ટ પર હસ્તાક્ષર કર્યા છે. કંપનીએ ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૩ અને ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ વચ્ચે ૪૧ ગુણધર્મો અને પાંચ નવા શહેરો ઉમેરીને ૩.૪૬ મિલિયન ચોરસ ફૂટ એ.યુ.એમ. દ્વારા તેના પોર્ટફોલિયોનો વિસ્તાર કર્યો છે.
બેંગલુરુમાં, ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં તેની પાસે ૫.૪૩ મિલિયન ચોરસ ફૂટ એ.યુ.એમ. માં ૬૫ કેન્દ્રોનો પોર્ટફોલિયો છે. બેંગલુરુ હાલમાં ભારતના સૌથી મોટા વાણિજ્યિક ઓફિસ અને લવચીક કાર્યસ્થળ બજાર બંને છે, જે ટિયર-૧ શહેરોમાં કુલ લવચીક કાર્યસ્થળ સ્ટોકના લગભગ ૩૦% હિસ્સો ધરાવે છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં તે બેંગલુરુના અગ્રણી ઓપરેટરો પૈકી એક છે (સ્રોતઃ સીબીઆરઈ રિપોર્ટ). આઈએસએલની સપ્લાય એક્વિઝિશન વ્યૂહરચના મજબૂત ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર કનેક્ટિવિટી, ઓછી ખાલી જગ્યા દર અને મજબૂત પ્રતિભાવાળા ઉચ્ચ-માંગવાળા માઇક્રો-માર્કેટ્સમાં સંપૂર્ણ ઇમારતો મેળવવાનું પ્રાથમિકતા આપે છે. આ લક્ષ્યાંકિત અભિગમ તેની ઓફરોની લાંબા ગાળાની સુસંગતતા સુનિશ્ચિત કરે છે જ્યારે તેને ઝડપથી સ્કેલ કરવા સક્ષમ બનાવે છે. કંપની મકાનમાલિકો સાથે ફક્ત નવી મિલકતો ભાડે આપવા માટે જ નહીં, પરંતુ બિન-સંસ્થાકીય અને વૃદ્ધ ગ્રેડ બી મિલકતોને ઉચ્ચ-ગુણવત્તાવાળા, હરિયાળી અને આધુનિક કાર્યસ્થળોમાં રૂપાંતરિત કરવા માટે પણ ભાગીદારી કરે છે. તે આ મિલકતોને ઇન્ટિરિયર્સ, સુવિધાઓ, ટેકનોલોજી અને ટકાઉપણું પહેલને એકીકૃત કરીને અપગ્રેડ કરે છે.
૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં, આવી નવીનીકરણ કરેલી મિલકતો તેના કુલ પોર્ટફોલિયોના ૨.૪૮ મિલિયન ચોરસ ફૂટ અથવા ૨૯.૫૭% હિસ્સો ધરાવે છે. આઈએસએલની ‘એન્ટરપ્રાઈઝ ફર્સ્ટ’ ની માંગ વ્યૂહરચના લાંબા સમયગાળા માટે મોટા કદના સ્કેલેબલ, કસ્ટમાઇઝેબલ અને ઓન-ડિમાન્ડ કાર્યસ્થળો શોધી રહેલા વ્યવસાયો સાથે ભાગીદારી કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં, ૩૦૦ થી વધુ બેઠકો ધરાવતા ગ્રાહકો, તેના કુલ પોર્ટફોલિયોના ૬૩.૦૬% હિસ્સો ધરાવે છે જેમાં સરેરાશ ૩૬ મહિનાનો લોક-ઇન હોય છે. ‘ઈન્ડિક્યુબ’ બ્રાન્ડ તેના વ્યવસાયના કેન્દ્રમાં છે જે કંપનીને ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં ૭૬૯ ગ્રાહકોને સેવા આપવા સક્ષમ બનાવે છે જેમાંથી ૫૯.૫૬% સીધા તેના દ્વારા હસ્તગત કરવામાં આવ્યા હતા. તેની બ્રાન્ડની વિશ્વસનીયતા વૈશ્વિક ક્ષમતા કેન્દ્રો (“જી.સી.સી.”) દ્વારા દર્શાવવામાં આવે છે જે ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં તેના ગ્રાહકોના ૪૩.૫૬% હિસ્સો ધરાવે છે. વધુમાં, ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં તેના ગ્રાહકોના બાકીના ૫૬.૪૪% ભારતીય ઉદ્યોગોનો સમાવેશ થાય છે. આ એક સંતુલિત પોર્ટફોલિયો દર્શાવે છે જે સ્થાનિક વ્યવસાયો અને બહુરાષ્ટ્રીય કોર્પોરેશનોની જરૂરિયાતોને પૂરી પાડે છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫ માટે તેની પાસે કુલ ૫૮૬ કરારો હતા જ્યારે નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ માટે ૧૮૩ કરારો હતા.
તેનો બિઝનેસ મોડેલ કંપનીના મજબૂત નાણાકીય અને ઓપરેશનલ મેટ્રિક્સ, સ્થિર સ્થિતિ કેન્દ્રોમાં ૮૬.૫૦% ના ઓક્યુપન્સી રેટ, ૩૪.૨૧% નો રોકાણ કરેલી મૂડી પર વળતર અને ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં ૧૦.૮૧% ના રોકડ ઇબીઆઈટી માર્જિનમાં પ્રતિબિંબિત થાય છે. આ મેટ્રિક્સ, ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં ક્રિસિલ એ+/સ્થિર ક્રેડિટ રેટિંગ સાથે, તેની નાણાકીય સ્થિરતા અને ઓપરેશનલ સુસંગતતા અને ઉચ્ચ-મૂલ્યવાળા એન્ટરપ્રાઇઝ ગ્રાહકોને જાળવી રાખવાની ક્ષમતાને પ્રકાશિત કરે છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેના પેરોલ પર ૬૮૯ કર્મચારીઓ હતા (કોન્ટ્રેક્ટ કર્મચારીઓ સહિત).
ઇશ્યુ વિગતો/મૂડી ઇતિહાસઃ
કંપની રૂ. ૬૫૦.૦૦ કરોડ (ઉપલા ભાવે આશરે ૨૭૪૨૬૧૬૦ શેર) ના તાજા ઇક્વિટી શેર ઇશ્યુ અને રૂ. ૫૦.૦૦ કરોડ (ઉપલા ભાવે આશરે ૨૧૦૯૭૦૫ ઇક્વિટી શેર) ના ઓફર ફોર સેલ (ઓ.એફ.એસ.) ના પ્રથમ/કોમ્બો બુક બિલ્ડિંગ રૂટ આઈપીઓ સાથે આવી રહી છે. આમ, આઈપીઓનું કુલ કદ રૂ. ૭૦૦.૦૦ કરોડ (ઉપલા ભાવે આશરે ૨૯૫૩૫૮૬૫ શેર) માટે છે. કંપનીએ પ્રત્યેક રૂ. ૧ ની મૂળ કિંમતના ઇક્વિટી શેર માટે રૂ. ૨૨૫ – રૂ. ૨૩૭ નો ભાવ બેન્ડ જાહેર કર્યો છે. ઇશ્યુ ૨૩ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલે છે અને ૨૫ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ બંધ થશે. લઘુત્તમ અરજી ૬૩ શેર માટે અને ત્યારબાદ તેના ગુણાકારમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈ અને એનએસઈ પર લિસ્ટેડ થશે. ઇશ્યુ પોસ્ટ-આઈપીઓ પેઇડ-અપ ઇક્વિટી કેપિટલના ૧૪.૦૬% જેટલો છે. તાજા ઇક્વિટી ઇશ્યુની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની રૂ. ૪૬૨.૬૫ કરોડનો ઉપયોગ નવા કેન્દ્રો સ્થાપવા માટેના કેપેક્સ માટે કરશે, રૂ. ૯૩.૦૪ કરોડનો ઉપયોગ અમુક બોરોઇંગ્સની ચુકવણી/પ્રી-પેમેન્ટ માટે કરશે, અને બાકીની રકમ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે કરશે.
કંપનીએ તેના પાત્ર કર્મચારીઓ માટે રૂ. ૧.૫૦ કરોડ (ઉપલા ભાવે આશરે ૬૩૨૯૧ ઇક્વિટી શેર) ના ઇક્વિટી શેર અનામત રાખ્યા છે અને તેમને શેર દીઠ રૂ. ૨૨ નું ડિસ્કાઉન્ટ ઓફર કર્યું છે. બાકીનામાંથી, તેણે ક્યુઆઈબી માટે ઓછામાં ઓછા ૭૫%, એચએનઆઈ માટે ૧૫% થી વધુ નહીં અને રિટેલ રોકાણકારો માટે ૧૦% થી વધુ નહીં તેટલા શેર ફાળવ્યા છે.
આ ઇશ્યુ માટે સંયુક્ત બુક રનિંગ લીડ મેનેજર્સ (બી.આર.એલ.એમ.) આઈસીઆઈસીઆઈ સિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ, જે.એમ. ફાઇનાન્સિયલ લિમિટેડ છે, જ્યારે એમ.યુ.એફ.જી. ઈન્ટાઈમ ઇન્ડિયા પ્રાઇવેટ લિમિટેડ, ઇશ્યુના રજિસ્ટ્રાર છે. જે.એમ. ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસિસ લિમિટેડ સિન્ડિકેટ સભ્ય છે.
શરૂઆતમાં સમકક્ષ ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા પછી, કંપનીએ જૂન ૨૦૧૮ અને મે ૨૦૨૫ વચ્ચે રૂ. ૬૫૬૨.૦૯ – રૂ. ૨૫૧૯૫.૯૬ પ્રતિ શેર (રૂ. ૧ ફેસ વેલ્યુ પર આધારિત) ની કિંમત શ્રેણીમાં વધુ ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા. તેણે સપ્ટેમ્બર ૨૦૧૯ માં ૧૫ માટે ૧ ના ગુણોત્તરમાં અને ડિસેમ્૦૨૪ માં ૭૦ માટે ૧ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટર્સ/વેચાણ કરનારા હિસ્સેદારો દ્વારા શેરની સરેરાશ ખરીદી કિંમત રૂ. ૦ (શૂન્ય) પ્રતિ શેર છે.
આઈપીઓ પછી, તેની વર્તમાન રૂ. ૧૮.૨૬ કરોડની પેઇડ-અપ ઇક્વિટી કેપિટલ વધીને રૂ. ૨૧.૦૦ કરોડ થશે. આઈપીઓ ભાવ બેન્ડના ઉપલા ભાવે, કંપની રૂ. ૪૯૭૭.૧૨ કરોડના માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન શોધી રહી છે.
નાણાકીય પ્રદર્શનઃ
નાણાકીય પ્રદર્શનના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો/-(નુકસાન) રૂ. ૬૦૧.૨૮ કરોડ / રૂ. – (૧૯૭.૯૦) કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩), અને રૂ. ૮૬૭.૬૬ કરોડ / રૂ. – (૩૪૧.૭૪) કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪), રૂ. ૧૧૦૨.૯૩ કરોડ / રૂ. – (૧૪૧.૦૫) કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫) નોંધાવેલ છે. મેનેજમેન્ટ મુજબ, ચોખ્ખા સ્તરે આ નુકસાન ઇન્ડ એએસ એકાઉન્ટિંગ ધોરણો હેઠળના એકાઉન્ટિંગ ગોઠવણોને કારણે છે.
મેનેજમેન્ટ મુજબ, સુસજ્જ અને ઉત્કૃષ્ટ વાતાવરણ સાથેની તેમની વિશિષ્ટ ભૂમિકા સાથે, તે આધુનિક ઓફિસ સ્પેસ સોલ્યુશન્સ માટે પોષણક્ષમ ખર્ચે ગ્રાહકોની પસંદગી જીતી રહી છે, અને વધતી જતી પસંદગી અને માંગ સાથે, નજીકના ભવિષ્યમાં વધુ સારું પ્રદર્શન કરવાની અને વળાંક લેવાની અપેક્ષા છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ રૂ. – (૧૫.૦૭) ની સરેરાશ નકારાત્મક ઇપીએસ અને એનએ ની સરેરાશ આરઓએનેનડબ્લ્યુ પોસ્ટ કરી છે. આ ઇશ્યુ ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ ના રોજ તેની રૂ. – (૦.૨૪) ની એનએવી પર આધારિત એનએ ના પી/બીવી પર અને તેના પોસ્ટ-આઈપીઓ રૂ. – (૦.૧૫) પ્રતિ શેર (ઉપલા ભાવે) ની એનએવી પર આધારિત એનએ ના પી/બીવી પર લાવવામાં આવ્યો છે. આમ, જાણ કરેલા સમયગાળા માટે તેના નુકસાનકારક દરજ્જાના સંદર્ભમાં ઇશ્યુ નકારાત્મક રીતે કિંમતવાળો છે, જે ઇન્ડ એએસ ધોરણોના એકાઉન્ટિંગને આભારી છે.
કંપનીએ નુકસાનને કારણે પી.એ.ટી. માર્જિન નોંધાવ્યા નથી, તેના રો.સી.ઈ. માર્જિન નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ માં ૧૫.૬૬%, નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ માં ૩૮.૫૨%, નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫ માં ૩૪.૨૧% રહ્યા.
ડિવિડન્ડ નીતિઃ
કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજના જાણ કરેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તેણે ડિસેમ્બર ૨૦૨૪ માં તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી છે.
લિસ્ટેડ સમકક્ષો સાથે સરખામણીઃ
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ અવફિસ સ્પેસ સોલ્યુશન્સને તેના લિસ્ટેડ સમકક્ષ તરીકે દર્શાવ્યું છે. તે જુલાઈ ૧૮, ૨૦૨૫ સુધીમાં ૧૦૭.૦ ના પી/ઈ પર ટ્રેડ કરી રહ્યું છે. જોકે, તેમની ખરેખર એપલ-ટુ-એપલ ધોરણે તુલના કરી શકાતી નથી.
મર્ચન્ટ બેંકરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ
ઓફર સાથે સંકળાયેલા બે બી.આર.એલ.એમ. એ છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં ૭૮ જાહેર ઇશ્યુ સંભાળ્યા છે, જેમાંથી ૧૮ ઇશ્યુ લિસ્ટિંગ તારીખે ઓફર ભાવથી નીચે બંધ થયા હતા.
નિષ્કર્ષ/રોકાણ વ્યૂહરચનાઃ
આઈએસએલ સંચાલિત અને ટેક-સેવી કાર્યસ્થળ સોલ્યુશન્સમાં રોકાયેલી છે જેની દક્ષિણ પ્રદેશમાં સારી માંગ છે. કંપની આઈટી દિગ્ગજોમાં સારો બજાર હિસ્સો તેમજ પસંદગી ધરાવે છે. જ્યારે તેની ટોચની લાઈનમાં સતત વૃદ્ધિ જોવા મળી, ત્યારે તે ઇન્ડ એએસ એકાઉન્ટિંગ ધોરણોના કારણે જાણ કરેલા વર્ષો માટે નુકસાનમાં રહી. છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોના તેના નુકસાનના આધારે, ઇશ્યુ નકારાત્મક રીતે કિંમતવાળો લાગે છે. સુજાણ/રોકડ-વધારાવાળા રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.
Review By Dilip Davda on July 19, 2025
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
