Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on September 5, 2025
- કંપની ખાસ કરીને મોટા પાયાનાવિકાસના, જે હાલમાં ચાલી રહ્યા છે, માળખાકીય એન્જિનિયરિંગ અને ફેબ્રિકેશનના વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે.
- કંપની ઉચ્ચ માર્જિનના મોટા માળખાકીયકાર્યો સાથે આ ક્ષેત્રમાં એક વિશિષ્ટ સ્થાન ધરાવે છે.
- તેણે અહેવાલિતસમયગાળા માટે તેની ટોચ અને બોટમલાઈનમાં વૃદ્ધિ દર્શાવી છે.
- ૩૧ જુલાઈ, ૨૦૨૫ સુધીમાં તેની પાસે રૂ. ૩૩૦ કરોડના ઓર્ડર હાથ પર છે.
- તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ ભાવે દેખાય છે.
- રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
કાર્બનસ્ટીલ એન્જિનિયરિંગ લિ. (કેઈએલ) એક માળખાકીય એન્જિનિયરિંગ અને ફેબ્રિકેશન કંપની છે જે મુખ્યત્વે વિવિધ ઔદ્યોગિક અને માળખાકીય ક્ષેત્રોમાં ગ્રાહકોની જરૂરિયાતોને પહોંચી વળવા માટે ભારે અને ચોકસાઈવાળા સ્ટીલ સ્ટ્રક્ચર્સનીડિઝાઇન, ફેબ્રિકેશન અને એસેમ્બલીમાંરોકાયેલી છે. તેણે સ્ટીલ પ્લાન્ટ્સ, રેલવે પુલ, ઓઇલ અને ગેસ પ્લાન્ટ્સ, રિફાઇનરીઓ, કેમિકલ પ્લાન્ટ્સ અને અન્ય ઔદ્યોગિક એકમોસહિતના વિવિધ ક્ષેત્રોમાં માળખાકીય એન્જિનિયરિંગ અને ફેબ્રિકેશનસોલ્યુશન્સપહોંચાડ્યા છે. તેના ફેબ્રિકેટેડસ્ટ્રક્ચર્સ ઔદ્યોગિક પ્લાન્ટ્સ, ઉચ્ચ ઇમારતો, રેલવે પુલ અને અન્ય મોટા પાયાના વિકાસ સહિતના ઔદ્યોગિક અને માળખાકીયપ્રોજેક્ટ્સના નિર્માણ, વિસ્તરણ અથવા આધુનિકીકરણનો અભિન્ન ભાગ છે.
તેના કેટલાક પ્રતિષ્ઠિત ગ્રાહકોમાં આર્સેલરમિત્તલનિપ્પોન સ્ટીલ ઇન્ડિયા લિમિટેડ, ટાટાપ્રોજેક્ટ્સ લિમિટેડ, જોનકોકરિલ ઇન્ડિયા લિમિટેડ, રે એન્જિનિયરિંગ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ, જેએસડબલ્યુસેવરફિલ્ડસ્ટ્રક્ચર્સ લિમિટેડ અને પેનામેટ્રિક્સ એન્જિનિયરિંગ પ્રાઇવેટ લિમિટેડનો સમાવેશ થાય છે. ભૂતકાળમાં, કેઈએલ ઉત્પાદન અને વેપાર બંનેમાં કાર્યરત હતી, જેમાં વેપારમાં મુખ્યત્વે હોટ-રોલ્ડપ્લેટ્સ, માઇલ્ડ સ્ટીલ પ્લેટ્સ, માઇલ્ડ સ્ટીલ એંગલ્સ, માઇલ્ડ સ્ટીલ રાઉન્ડ્સ અને સ્ટીલ ચેનલ જેવી સ્ટીલ પ્રોડક્ટ્સનો સમાવેશ થતો હતો. તેની પાસે(૧) ઉમરગામ, જિલ્લો વલસાડ, ગુજરાત, અને(ર) ખોપોલી, જિલ્લો રાયગઢ, મહારાષ્ટ્રમાં બે ઉત્પાદન સુવિધાઓ છે, જે ભારે અને ચોકસાઈવાળા સ્ટીલ ફેબ્રિકેટેડસ્ટ્રક્ચર્સ, પીઈબી અને સ્ટીલ બ્રિજ સ્ટ્રક્ચર્સના ઉત્પાદન માટે સમર્પિત છે, જેમાં ૩૬,૦૦૦ એમટી પ્રતિ વર્ષની સંયુક્ત સ્થાપિત ક્ષમતા છે.
તેની ઉમરગામસુવિધાએ ૨૦૧૭ માં કામગીરી શરૂ કરી હતી, જ્યારે રાયગઢ સુવિધા ૨૦૧૪ થી કાર્યરત છે. બંને ઉત્પાદન સુવિધાઓ ગુણવત્તા વ્યવસ્થાપનપ્રણાલીઓ માટે આઈએસઓ ૯૦૦૧ઃ૨૦૧૫ પ્રમાણિત અને પર્યાવરણીયવ્યવસ્થાપનપ્રણાલીઓ માટે આઈએસઓ ૧૪૦૦૧ઃ૨૦૧૫ પ્રમાણિત છે. તેની ઉમરગામ વલસાડ, ગુજરાતમાં ઉત્પાદન સુવિધાનો એક ભાગ, ખાસ કરીને પ્લોટ નંબર ૧૭, ઓમ ઇન્ડસ્ટ્રિયલ પાર્ક, નિયરકોસ્ટલ રોડ, જીઆઈડીસી, ઉમરગામ, ગુજરાત – ૩૯૬૧૭૧ રેલવે મંત્રાલય, ભારત હેઠળ આરડીએસઓ (રિસર્ચ ડિઝાઇન અને સ્ટાન્ડડ્ર્સઓર્ગેનાઈઝેશન) હેઠળ, કોમ્પોઝિટ અને અન્ય સ્ટીલ પ્લેટ ગર્ડર્સસહિતના સ્ટીલ બ્રિજ ગર્ડર્સનાફેબ્રિકેશન માટે માન્ય છે.
૩૧ જુલાઈ, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેની પાસે રૂ. ૩૨૯.૮૨ કરોડના ઓર્ડર હાથ પર છે. તે જ તારીખ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૩૮૧ કર્મચારીઓ અને વધારાના ૧૦૫ કોન્ટ્રાક્ટકામદારો હતા. તેની ટોચનીલાઇનમાં નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માં ૯૬.૬૩% પુનરાવર્તિતઓર્ડરનો સમાવેશ થાય છે અને ક્ષમતાનો ઉપયોગ ઉમરગામ એકમમાં ૯૫.૨૩% અને ખોપોલી એકમ માટે ૬૭.૪૬% હતો.
ઇશ્યૂ વિગતો/મૂડી ઇતિહાસઃ
કંપની રૂ. ૫૯.૩૦ કરોડ (ઉપલાકેપ પર) એકત્ર કરવા માટે ૩૭૨૯૬૦૦ ઇક્વિટીશેરનો પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ રૂટ કોમ્બોઆઈપીઓ લાવી રહી છે. તેણે પ્રત્યેક રૂ. ૧૦ ના શેર દીઠ રૂ. ૧૫૧ – રૂ. ૧૫૯ ની પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેર કરેલ છે. આઈપીઓ ૮ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ સબસ્ક્રિપ્શન માટે ખુલે છે અને ૧૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ બંધ થશે. ન્યુનતમ અરજી ૧૬૦૦ શેર માટે અને ત્યારબાદ ૮૦૦ શેરના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. આઈપીઓમાં રૂ. ૪૮.૩૩ કરોડ (ઉપલાકેપ પર) ના ૩૦૩૯૬૦૦ ઇક્વિટી શેર અને રૂ. ૧૦.૯૭ કરોડ (ઉપલાકેપ પર) ના ૬૯૦૦૦૦ ઇક્વિટીશેરનો ઓફર ફોર સેલ (ઓએફએસ) સમાવેશ થાય છે. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈએસએમઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે. આ ઇશ્યૂ કંપનીની પોસ્ટ-આઈપીઓચૂકવેલઇક્વિટીમૂડીના ૨૬.૩૭% છે. ઇશ્યૂની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની કાર્યકારી મૂડી માટે રૂ. ૨૫.૨૫ કરોડ, અમુક ઉધારની ચુકવણી માટે રૂ. ૩.૦૮ કરોડ, હાલના એકમના વિસ્તરણ પર મૂડી ખર્ચ માટે રૂ. ૧૨.૨૯ કરોડ અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ઉપયોગ કરશે.
આઈપીઓનું સંચાલન સેરેનકેપિટલપ્રા.લિ. દ્વારા કરવામાં આવે છે, જ્યારે માશિતાસિક્યુરિટીઝપ્રા.લિ. ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. એસએસ કોર્પોરેટ સિક્યુરિટીઝલિ. અને રીખાવસિક્યુરિટીઝલિ. માર્કેટમેકર્સ છે.
કંપનીએ પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર સમાન મૂલ્ય પર જારી કર્યા છે. તેણે નવેમ્બર ૨૦૧૧ અને એપ્રિલ ૨૦૨૪ ની વચ્ચે રૂ. ૧૫ – રૂ. ૧૪૫ ની પ્રાઇસરેન્જમાં વધુ ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા છે. તેણે ડિસેમ્બર ૨૦૨૪ માં ૧ ના બદલામાં ૧ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો/વેચાણકર્તાહિસ્સેદારો દ્વારા શેરનાસંપાદનનો સરેરાશ ખર્ચ શેર દીઠ રૂ. ૨.૨૯, અને રૂ. ૩.૨૬ છે.
પોસ્ટ-આઈપીઓ, કંપનીની વર્તમાન ચૂકવેલઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૧૧.૧૦ કરોડ થી વધીને રૂ. ૧૪.૧૪ કરોડ થશે. આઈપીઓનાઉપલાપ્રાઇસબેન્ડના આધારે, કંપની રૂ. ૨૨૪.૮૬ કરોડનામાર્કેટકેપનીશોધમાં છે.
નાણાકીય પ્રદર્શનઃ
નાણાકીય પ્રદર્શનના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષ માટે, કંપનીએ કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો રૂ. ૧૪૯.૦૮ કરોડ / રૂ. ૫.૧૧ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), રૂ. ૨૧૮.૭૭ કરોડ / રૂ. ૯.૪૩ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), અને રૂ. ૨૭૩.૯૧ કરોડ / રૂ. ૧૪.૧૬ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) નોંધાવેલ છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૫ થી વધેલી બોટમ લાઈન આશ્ચર્યજનક છે. મેનેજમેન્ટ અનુસાર, ઉચ્ચ માર્જિનવાળા મોટા પાયાના ઔદ્યોગિક અને માળખાકીયપ્રોજેક્ટ્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાને કારણે, તેણે તેની બોટમલાઈનનેસુધારી છે અને ભવિષ્યમાં આવા વલણોજાળવી રાખવાની અપેક્ષા છે. તે રેલવેનામાળખાકીય કામ માટે પણ પેનલબદ્ધ છે જેમાં ઉચ્ચ માર્જિન છે. જોકે આ ક્ષેત્ર અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત છે, કંપની ઉચ્ચ માર્જિનના ઓર્ડર મેળવવામાં સક્ષમ છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષ માટે, કંપનીએ સરેરાશ ઈપીએસ રૂ. ૧૦.૩૮, અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૨૧.૮૬% નોંધાવ્યું છે. આ ઇશ્યૂ ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં રૂ. ૫૪.૪૭ ના તેના એનએવીના આધારે ૨.૯૨ ના પી/બીવી પર કિંમતનો છે, પરંતુ તેના પોસ્ટ-આઈપીઓએનએવી ડેટા ઓફર દસ્તાવેજોમાંથી ગેરહાજર છે.
જો આપણે તેના નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની સુપરકમાણીને પોસ્ટ-આઈપીઓ વિસ્તૃત ઇક્વિટી આધાર પર ગણતરી કરીએ તો માગવામાં આવતી આવતી કિંમત ૧૫.૮૮ ના પી/ઇ પર છે, અને તેના નાણાકીય વર્ષ ૨૪ ના કમાણીના આધારે, પી/ઇ ૨૩.૮૪ છે. આમ, તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ ભાવે દેખાય છે.
કંપનીએ ૩.૨૮% (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), ૪.૩૨% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૫.૧૯% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) ના પીએટી માર્જિન અને ૧૯.૦૫%, ૨૨.૯૩%, ૨૪.૬૩% ના આરઓસીઇ માર્જિન, અનુક્રમે ઉલ્લેખિતસમયગાળા માટે નોંધાવેલ છે.
ડિવિડન્ડપોલિસીઃ
કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજનાઅહેવાલિતસમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે સમજદાર ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
સૂચિબદ્ધપીઅર્સ સાથે સરખામણીઃ
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ આત્મસ્ટકોલિ., ગૂલકઈન્ડિયા, ને તેના સૂચિબદ્ધપીઅર્સ તરીકે દર્શાવ્યું છે. તેઓ હાલમાં આશરે ૨૮.૪, અને ૨૪ (૫ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ સુધીમાં) ના પી/ઇ પર વેપાર કરી રહ્યા છે. જોકે, તેઓ સમાન ધોરણે ખરેખર તુલનાત્મક નથી. આ સરખામણી એક આંખ બંધ કરીને જોયા જેવી લાગે છે.
Review By Dilip Davda on September 5, 2025
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
