કોસામટ્ટમ ફાઇનાન્સ. જુલાઈ ૨૦૨૫ બિન-રૂપાંતરિત ડિબેન્ચર ઇશ્યૂ સમીક્ષા

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/

Review By Dilip Davda on July 5, 2025

• કેએફએલ, જે ડીબેન્ચર બજારમાં વારંવાર આવનારી કંપની છે, તેનો એપ્રિલ ૨૦૧૪ થી આ ૩૪મો દેવાનો પ્રસ્તાવ છે.
• તેનો છેલ્લો પ્રસ્તાવ માર્ચ ૨૦૨૫ મહિનામાં હતો.
• કંપનીએ જાણ કરેલા સમયગાળા માટે તેની નાણાકીય કામગીરીમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
• ઇન્ડિયા રેટિંગ્સ દ્વારા ઇન્ડ એ-/સ્થિર આઉટલૂક તરીકે ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટને રેટિંગ આપવામાં આવ્યું છે.
• સ્થિર વળતર શોધી રહેલા જાણકાર રોકાણકારો મધ્યમ રોકાણ પર વિચાર કરી શકે છે.

કંપની વિશેઃ

કોસામટ્ટમ ફાઇનાન્સ લિમિટેડ (કેએફએલ) એક નોન-ડિપોઝિટ ટેકિંગ એનબીએફસી – મધ્યમ સ્તરની કંપની છે જે મુખ્યત્વે ગોલ્ડ લોન વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે, જે કેરળ, તમિલનાડુ, કર્ણાટક, આંધ્રપ્રદેશ, દિલ્હી, મહારાષ્ટ્ર, ગુજરાત, ઉત્તર પ્રદેશ અને તેલંગાણા રાજ્યોમાં તેમજ પુડુચેરી કેન્દ્રશાસિત પ્રદેશમાં ઘરણાના દાગીના (“ગોલ્ડ લોન”) ના ગીરવે મૂકીને પૈસા ધિરાણ કરે છે.

ગોલ્ડ લોન કંપનીના ઉત્પાદન પોર્ટફોલિયોમાં સૌથી મહત્વપૂર્ણ ઉત્પાદન છે. તેના ગોલ્ડ લોન ગ્રાહકો સામાન્ય રીતે વેપારીઓ, વિક્રેતાઓ, વેપારીઓ, ખેડૂતો, પગારદાર વ્યક્તિઓ અને પરિવારો હોય છે, જેઓ સગવડતા, સુલભતા અથવા આવશ્યકતાના કારણોસર, વિવિધ ગોલ્ડ લોન યોજનાઓ હેઠળ તેમના સોનાના દાગીના ગીરવે મૂકીને કેએફએલની ક્રેડિટ સુવિધાઓનો લાભ લે છે. આ ગોલ્ડ લોન યોજનાઓ એવી રીતે બનાવવામાં આવી છે કે ઉચ્ચ વ્યાજ પર ઉચ્ચ પ્રતિ ગ્રામ દર ઓફર કરવામાં આવે છે અને ઊલટું, લાગુ કાયદાઓને આધિન. આ તેના ગ્રાહકોને તેમની જરૂરિયાતોને શ્રેષ્ઠ અનુકૂળ ગોલ્ડ લોન યોજના પસંદ કરવા સક્ષમ બનાવે છે. આ ગોલ્ડ લોન યોજનાઓને કંપની દ્વારા, સોનાના દરો, બજારની સ્થિતિ અને નિયમનકારી જરૂરિયાતોના આધારે, સમય સમય પર સુધારવામાં આવે છે. તેની ગોલ્ડ લોન ૧૨ મહિના સુધીના સમયગાળા માટે મંજૂર કરવામાં આવે છે, જેમાં ગ્રાહકોને ગોલ્ડ લોનનું પૂર્વચુકવણી કરવાનો વિકલ્પ હોય છે.

ગોલ્ડ લોનના મુખ્ય વ્યવસાય ઉપરાંત, કેએફએલ ફી-આધારિત આનુષંગિક સેવાઓ પણ પ્રદાન કરે છે જેમાં માઇક્રોફાઇનાન્સ, મની ટ્રાન્સફર સેવાઓ, ફોરેન કરન્સી એક્સચેન્જ, પાવર જનરેશન, કૃષિ અને એર ટિકિટિંગ સેવાઓનો સમાવેશ થાય છે. તે આરબીઆઈ અધિનિયમની કલમ ૪૫ આઈએ હેઠળ સિસ્ટમેટિકલી ઇમ્પોર્ટન્ટ, નોન-ડિપોઝિટ ટેકિંગ એનબીએફસી (નોંધણી નંબર બી-૧૬.૦૦૧૧૭, તારીખ ૧૯ ડિસેમ્બર, ૨૦૧૩) તરીકે આરબીઆઈ સાથે નોંધાયેલ છે. વધુમાં, કંપની પાસે સંપૂર્ણ સુવિધાયુક્ત મની ચેન્જર્સ (“એફએફએમસી”) લાઇસન્સ નંબર એફઇ.કેઓસી.એફએફએમસી.૪૦/૨૦૦૬, તારીખ ૦૭ ફેબ્રુઆરી, ૨૦૦૬ પણ છે જે ૩૧ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૫ સુધી માન્ય છે. આમ, તેની પાસે વૈવિધ્યસભર વ્યવસાયિક પ્રવૃત્તિઓ છે.

૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેની પાસે કેરળ, તમિલનાડુ, કર્ણાટક, આંધ્રપ્રદેશ, મહારાષ્ટ્ર, ઉત્તર પ્રદેશ અને તેલંગાણા રાજ્યોમાં તેમજ પુડુચેરી અને દિલ્હી કેન્દ્રશાસિત પ્રદેશમાં ફેલાયેલ ૯૭૫ શાખાઓનું નેટવર્ક હતું અને ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ સુધીમાં તેની વ્યવસાયિક કામગીરીમાં ૩,૭૭૯ વ્યક્તિઓ કાર્યરત હતા. કંપની મેથ્યુ કે. ચેરીયન દ્વારા સંચાલિત કોસામટ્ટમ જૂથની છે. તેનું મુખ્ય મથક કેરળ રાજ્યના કોટ્ટયમમાં આવેલું છે.

ડીબેન્ચર ઓફરની વિગતોઃ

કેએફએલ રૂ. ૧૦૦૦ ની કિંમતના ૨૦,૦૦,૦૦૦ સિક્યોર્ડ રીડીમેબલ નોન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચરનો તેનો ૩૪મોે ડીબેન્ચર પ્રસ્તાવ લાવી રહી છે, જેમાં રૂ. ૧૦૦ કરોડની મૂળભૂત કદ છે અને રૂ. ૧૦૦ કરોડ સુધીનું ઓવરસબ્સ્ક્રિપ્શન જાળવી રાખવાનો ગ્રીન શૂ વિકલ્પ છે, આમ કુલ ઇશ્યૂનું કદ રૂ. ૨૦૦ કરોડ થાય છે. ઇશ્યૂ ૦૭ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલે છે અને ૧૮ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ અથવા તે પહેલાં બંધ થશે. લઘુત્તમ અરજી ૧૦ બિન-રૂપાંતરિત ડિબેન્ચર (એટલે કે રૂ. ૧૦૦૦૦) માટે કરવાની રહેશે અને ત્યારબાદ ૧ બિન-રૂપાંતરિત ડિબેન્ચર (એટલે કે રૂ. ૧૦૦૦) ના ગુણાકારમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, બિન-રૂપાંતરિત ડિબેન્ચર બીએસઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે. તે આ સમગ્ર ઇશ્યૂની આવક માટે રૂ. ૦.૯૮ કરોડ ખર્ચ કરશે. ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની આગળ ધિરાણ (ઓછામાં ઓછા ૪૦%) અને હાલની લોનના વ્યાજ અને મુદ્દલની ચુકવણી (૩૫% સુધી) તેમજ સામાન્ય કોર્પસ ફંડની જરૂરિયાત (મહત્તમ ૨૫% સુધી) માટે ઉપયોગ કરશે.

કંપનીએ કેટેગરી૧માટે ૧૦%, કેટેગરી ર માટે ૧૦%, કેટેગરી ૩ માટે ૩૦% અને કેટેગરી ૪ માટે ૫૦% ફાળવ્યા છે.

આ ઇશ્યૂનું સંચાલન વિવરો ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસિસ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવે છે જ્યારે કેફિન ટેક્નોલોજીસ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. વિસ્ટ્રા આઇટીસીએલ (ઇન્ડિયા) લિમિટેડ ડિબેન્ચર ટ્રસ્ટી છે.

આ બિન-રૂપાંતરિત ડિબેન્ચર ઇશ્યૂનો કાર્યકાળ ૧૮ મહિના, ૩૬ મહિના, ૪૨ મહિના, ૪૮ મહિના, ૬૦ મહિના, ૫૦ મહિના અને ૮૪ મહિનાનો છે. તે ૧૦% નો કૂપન દર ઓફર કરે છે. વ્યાજ ચુકવણીની આવર્તન રોકાણકારોની પસંદગી મુજબ માસિક અથવા સંચિત હશે.

ક્રેડિટ રેટિંગ્સઃ

આ ઇશ્યૂને ઇન્ડિયા રેટિંગ્સ આઇ એન્ડ રિસર્ચ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા ઇન્ડ એ-/સ્થિર તરીકે રેટિંગ આપવામાં આવ્યું છે, આ રેટિંગ સૂચવે છે કે આ રેટિંગવાળા ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્‌સ નાણાકીય જવાબદારીઓની સમયસર સેવા આપવા અંગે પર્યાપ્ત સ્તરની સલામતી ધરાવતા હોવાનું માનવામાં આવે છે.

આવા ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્‌સ ઓછું ક્રેડિટ જોખમ ધરાવે છે. આ રેટિંગ સિક્યોરિટીઝ ખરીદવા, વેચવા અથવા રાખવાની ભલામણ નથી અને રોકાણકારોએ પોતાનો નિર્ણય લેવો જોઈએ. રેટિંગ એજન્સી દ્વારા પ્રદાન કરાયેલ રેટિંગને કોઈપણ સમયે સોંપણી કરનાર રેટિંગ એજન્સી દ્વારા નવી માહિતી વગેરેના આધારે સ્થગિત, પાછી ખેંચી અથવા સુધારી શકાય છે અને તે મુજબ તેનું મૂલ્યાંકન કરવું જોઈએ.

નાણાકીય ડેટાઃ

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ રૂ. ૪૯૯.૩૩ કરોડ / રૂ. ૪૭.૬૬ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૦) અને રૂ. ૬૨૪.૭૯ કરોડ / રૂ. ૮૦.૦૦ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૨), અને રૂ. ૭૮૨.૫૪ કરોડ / રૂ. ૧૦૭.૦૫ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩), અને રૂ. ૮૫૮.૯૪ કરોડ / રૂ. ૧૧૩.૭૦ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪), રૂ. ૯૦૦.૪૩ કરોડ / રૂ. ૧૨૭.૦૬ કરોડની કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો નોંધાવ્યો છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં તેનો દેવું-ઇક્વિટી ગુણોત્તર ૪.૯૭ હતો, જે આ દેવાના ઇશ્યૂ પછી વધીને ૫.૧૬ થશે.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના

કેએફએલ દેવા બજારમાં વારંવાર આવનારી કંપની છે અને એપ્રિલ ૨૦૧૪ થી તેનો ૩૪મો પ્રસ્તાવ લાવી રહી છે. તે ઇન્ડ એ-/સ્થિર રેટિંગ સાથે આકર્ષક કૂપન દર ઓફર કરી રહી છે. દેવા બજારમાં ઘટતા દરોના વાતાવરણ વચ્ચે, સ્થિર અને નિયમિત વળતર શોધી રહેલા જાણકાર રોકાણકારો લાંબા ગાળાના પરિપ્રેક્ષ્ય સાથે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.

Review By Dilip Davda on July 5, 2025

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/