Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on August 7, 2025
- કંપની ફાર્મા/હેલ્થકેર ઉત્પાદનોના વેપાર અને ઉત્પાદનમાં રોકાયેલી છે.
- તેણે નોંધાયેલા સમયગાળા માટે તેના ટોચના અને નીચેના સ્તરમાં વૃદ્ધિ પોસ્ટ કરી છે.
- નાણાકીય વર્ષ ૨૪ થી નીચેના સ્તરમાં થયેલો મોટો વધારો શંકા પેદા કરે છે અને તેની સ્થિરતા અંગે ચિંતા ઉભી કરે છે, કારણ કે તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત ક્ષેત્રમાં કાર્યરત છે.
- તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઇશ્યૂની કિંમત સંપૂર્ણપણે નિર્ધારિત લાગે છે.
- સારું જાણકાર રોકાણકારો મધ્યમ ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળનું રોકાણ કરી શકે છે.
કંપની વિશે
મેડિસ્ટેપ હેલ્થકેર લિમિટેડ (એમએચએલ) એક ફાર્માસ્યુટિકલ કંપની છે જેણે સેનિટરી પેડ્સ, એનર્જી પાઉડરનું ઉત્પાદન કરીને અને વિતરણ નેટવર્ક દ્વારા વિવિધ પ્રકારના ફાર્માસ્યુટિકલ ઉત્પાદનો, ન્યુટ્રાસ્યુટિકલ ઉત્પાદનો, ઇન્ટિમેટ ઉત્પાદનો અને સર્જિકલ ઉત્પાદનોનો વેપાર કરીને હેલ્થકેર ઉદ્યોગમાં એક સ્થાન બનાવ્યું છે.
આ કંપની ફાર્માસ્યુટિકલ ઉદ્યોગમાં કાર્યરત છે અને ફાર્માસ્યુટિકલ ઉત્પાદનો, ઇન્ટિમેટ કેર અને હાઇજીન ઉત્પાદનો, સર્જિકલ ઉત્પાદનો અને ન્યુટ્રાસ્યુટિકલ ઉત્પાદનોના વેપારના વ્યવસાયમાં અને ઇન્ટિમેટ અને ન્યુટ્રાસ્યુટિકલ ઉત્પાદનોના ઉત્પાદનમાં સામેલ છે. જાન્યુઆરી ૨૦૨૪માં, કંપનીએ ઇન્ટિમેટ ઉત્પાદન (સેનિટરી પેડ્સ) અને ન્યુટ્રાસ્યુટિકલ ઉત્પાદન (એનર્જી પાઉડર)નું ઉત્પાદન શરૂ કર્યું. ૨૦ જુલાઈ, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૯ કર્મચારીઓ હતા. આ ઉપરાંત, તે જરૂરિયાત મુજબ કોન્ટ્રાક્ટ કામદારોને રોકે છે.
ઇશ્યૂની વિગતો/મૂડીનો ઇતિહાસ
કંપની રૂ. ૧૦ની મૂળ કિંમતના ૩૭,૪૪,૦૦૦ ઇક્વિટી શેરના તેના પ્રથમ આઈપીઓ સાથે પ્રતિ શેર રૂ. ૪૩ની નિશ્ચિત કિંમતે ઓફર કરી રૂ. ૧૬.૧૦ કરોડનું ભંડોળ એકત્ર કરવા માટે આવી રહી છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઇશ્યૂ તા. ૮ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૫ના રોજ ખુલે છે અને ૧૨ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૫ના રોજ બંધ થશે. અરજી કરવા માટેના શેરની ન્યૂનતમ સંખ્યા ૬૦૦૦ શેર છે અને ત્યારબાદ ૩૦૦૦ શેરના ગુણાંકમાં છે. ફાળવણી પછી, શેર એનએસઇ એસએમઇ ઇમર્જ પર લિસ્ટેડ થશે. આ ઇશ્યૂ કંપનીની આઈપીઓ પછીની ચૂકવેલ મૂડીના ૨૬.૩૫% જેટલો છે. કંપની આ આઈપીઓ પ્રક્રિયા માટે રૂ. ૧.૬૧ કરોડ ખર્ચી રહી છે, અને આઈપીઓના ચોખ્ખા ભંડોળમાંથી, તે નવા પ્લાન્ટ અને મશીનરીની ખરીદી પરના કેપેક્સ માટે રૂ. ૫.૦૮ કરોડ, કાર્યકારી મૂડી માટે રૂ. ૧૨.૩૪ કરોડ અને સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે રૂ. ૧.૬૪ કરોડનો ઉપયોગ કરશે.
આ આઈપીઓનું એકમાત્ર લીડ મેનેજમેન્ટ ફાસ્ટ ટ્રેક ફિનસેક પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવે છે, અને કેમિયો કોર્પોરેટ સર્વિસીસ લિમિટેડ, ઇશ્યૂ માટે રજિસ્ટ્રાર છે. નિર્માણ શેર બ્રોકર્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ માર્કેટ મેકર છે.
કંપનીએ શરૂઆતના ઇક્વિટી શેર સમાન મૂલ્ય પર ઇશ્યૂ કર્યા છે. તેણે માર્ચ ૨૦૨૪ અને જૂન ૨૦૨૪ વચ્ચે પ્રતિ શેર રૂ. ૧૫ – રૂ. ૨૫ની કિંમતની રેન્જમાં વધુ ઇક્વિટી શેર ઇશ્યૂ/રૂપાંતરિત કર્યા છે. તેણે એપ્રિલ ૨૦૨૪માં ૧ માટે ૧ના ગુણોત્તરમાં બોનસ ઇક્વિટી શેર પણ ઇશ્યૂ કર્યા છે. પ્રમોટરો દ્વારા શેરના સંપાદનનો સરેરાશ ખર્ચ પ્રતિ શેર રૂ. ૮.૩૭ અને રૂ. ૧૨.૫૦ છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન ચૂકવેલ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૧૦.૪૭ કરોડથી વધીને રૂ. ૧૪.૨૧ કરોડ થશે. આઈપીઓના ઉપલા પ્રાઇસ બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ. ૬૧.૧૦ કરોડના માર્કેટ કેપની અપેક્ષા રાખી રહી છે.
નાણાકીય કામગીરી
નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં, કંપનીએ કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો રૂ. ૨૭.૭૪ કરોડ / રૂ. ૦.૯૨ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), રૂ. ૩૯.૦૮ કરોડ / રૂ. ૩.૩૩ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪ના બે તૂટેલા સમયગાળા), રૂ. ૪૯.૬૬ કરોડ / રૂ. ૪.૧૪ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) નોંધાવેલ છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં, કંપનીએ રૂ. ૯.૩૩ની સરેરાશ ઇપીએસ અને ૩૬.૧૧%ની સરેરાશ આરઓનડબલ્યુ નોંધાવી છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ના રોજ રૂ. ૧૬.૨૮ની તેની એનએવીના આધારે ઇશ્યૂની કિંમત ૨.૬૪ના પી/બીવી પર છે, અને પ્રતિ શેર રૂ. ૨૩.૧૮ની તેની પોસ્ટ-આઈપીઓ એનએવીના આધારે ૧.૮૬ના પી/બીવી પર છે.
જો આપણે પોસ્ટ-આઈપીઓ સંપૂર્ણ ડાઈલ્યુટેડ ઇક્વિટી મૂડી પર નાણાકીય વર્ષ ૨૫ની ઉત્તમ કમાણીની ગણતરી કરીએ , તો માંગવામાં આવતી કિંમત ૧૪.૭૩ના પી/ઈ પર આવે છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૪ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૧૮.૩૮ પર છે. આમ, આ ઇશ્યૂની કિંમત સંપૂર્ણપણે નિર્ધારિત લાગે છે.
નોંધાયેલા સમયગાળા માટે, કંપનીએ ૩.૩૩% (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), ૫.૫૫% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪ – ૦૨.૦૭.૨૩ સુધી), ૯.૨૨% (૦૩.૦૭.૨૩ થી ૩૧.૦૩.૨૪ સુધી – નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૮.૩૫% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫)ના પીએટી માર્જિન અને ૧૦૯.૬૨%, ૪૦.૦૦%, ૫૯.૧૦%, ૩૮.૯૧% ના આરઓસીઇ માર્જિન અનુક્રમે નોંધાવ્યા છે.
ડિવિડન્ડ નીતિ
કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજના નોંધાયેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે વિવેકપૂર્ણ ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
લિસ્ટેડ સમકક્ષો સાથે સરખામણી
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ અચ્યુત હેલ્થકેર, ફેબિનો એન્ટરપ્રાઇઝીસને તેના લિસ્ટેડ સમકક્ષો તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ ૧૮૯.૦ અને ૯૧.૦ના પી/ઈ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે (૭ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૫ સુધીમાં). જોકે, તેમની સમાન આધાર પર સાચી સરખામણી કરી શકાતી નથી. આ સરખામણી એક દેખાડો લાગે છે.
મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડ
ચાલુ નાણાકીય વર્ષ સહિત છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં ફાસ્ટ ટ્રેક ફિનસેક તરફથી આ ૯મો આદેશ છે. છેલ્લી ૮ યાદીઓમાંથી, લિસ્ટિંગની તારીખે , ૩ ડિસ્કાઉન્ટ પર, અને બાકીની૦.૧૪% થી ૨૧૬.૦૮% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે ખુલેલ હતી.
નિષ્કર્ષ/રોકાણ વ્યૂહરચના
એમએચએલ ફાર્મા/હેલ્થકેર ઉત્પાદનોના વેપાર અને ઉત્પાદનમાં રોકાયેલ છે. તેણે નોંધાયેલા સમયગાળા માટે તેના ટોચના અને નીચેના સ્તરમાં વૃદ્ધિનોંધાવેલ છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૪ થી નીચેના સ્તરમાં થયેલો મોટો વધારો શંકા પેદા કરે છે અને તેની સ્થિરતા અંગે ચિંતા ઉભી કરે છે, કારણ કે તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત ક્ષેત્રમાં કાર્યરત છે. તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઇશ્યૂની કિંમત સંપૂર્ણપણે નિર્ધારિત લાગે છે. સારું જાણકાર રોકાણકારો પોતાની યોગ્ય તપાસ કર્યા બાદ મધ્યમ ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળનું રોકાણ કરી શકે છે.
Review By Dilip Davda on August 7, 2025
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
