મેટા ઇન્ફોટેક બીએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ સમીક્ષા

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/

Review By Dilip Davda on July 2, 2025

• કંપની ભારતભરના ગ્રાહકોને સાયબર સુરક્ષા ઉકેલો પૂરા પાડવામાં સંકળાયેલી છે.
• તે ઉચ્ચ સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત વિભાગમાં કામ કરે છે.
• કંપનીએ આવક અને નફામાં વૃદ્ધિ દર્શાવી, પરંતુ નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ અને ૨૦૨૫ના નોંધપાત્ર નફા શંકા ઉભી કરે છે.
• તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આઈપીઓની કિંમત આક્રમક લાગે છે.
• આઈપીઓમાં માત્ર ૨૫% તાજી ઇક્વિટી છે, બાકીનું વેચાણ માટેની ઓફર છે.
• સારી માહિતી ધરાવતા/રોકડ વધારાના રોકાણકારો મધ્યમ ગાળા માટે મધ્યમ રોકાણ કરી શકે છે.

કંપની વિશેઃ

મેટાઇન્ફોટેક લિમિટેડ (એમઆઈએલ) ભારતભરની વિવિધ સંસ્થાઓને સાયબર સુરક્ષા ઉકેલો પૂરા પાડવાના વ્યવસાયમાં સંકળાયેલી છે. ૧૯૯૮માં સ્થપાયેલી અને ૨૦૧૦માં સાયબર સુરક્ષા ક્ષેત્રમાં પ્રવેશેલી, આ કંપની માહિતી અને પ્રણાલીઓનીઅખંડિતતાનું રક્ષણ અને જાળવણી માટે વ્યાપક સાયબર સુરક્ષા ઉકેલો અને સેવાઓ પૂરી પાડે છે. મેટાઇન્ફોટેક બેંકિંગ, મૂડી બજાર, એનબીએફસી, આઈટી/આઈટીઈએસ, સાયબર સુરક્ષા, ઓટોમોબાઇલ, વીમા, ફાર્માસ્યુટિકલ, એફએમસીજી, રિયલ એસ્ટેટ, હોસ્પિટાલિટી, ઉત્પાદન અને અન્ય સમૂહો જેવા વૈવિધ્યસભરઉદ્યોગોનાડિજિટલ માળખાને સુરક્ષિત કરવા કામ કરે છે. તેની ડોમેન નિપુણતાનો લાભ લઈ, એમઆઈએલ આ ક્ષેત્રોનાપડકારોનેસંબોધવા માટે અંતથી અંત સુધીના સાયબર સુરક્ષા ઉકેલો આપે છે. નેટવર્ક સંસાધનોનેઑપ્ટિમાઇઝ અને સુરક્ષિત કરી, તે સંસ્થાઓને તેમના ડિજિટલ માળખાને અસરકારક રીતે સંચાલિત કરવા સક્ષમ બનાવે છે, જે ગ્રાહકોની વિકસતી નેટવર્ક જરૂરિયાતોને સમર્થન આપે છે.  કંપની વિવિધ આંતરરાષ્ટ્રીય ઓઈએમ પાસેથી સાયબર સુરક્ષા ઉત્પાદનોમેળવે છે, જે સુરક્ષિત પ્રવેશ, વેબએપ્લિકેશન રક્ષણ, ક્લાઉડવર્કલોડ સુરક્ષા વગેરે માટે ઉકેલોવિકસાવે છે. તેણે સાયબર સુરક્ષા ઉત્પાદનો, સોફ્ટવેર, લાઇસન્સ અને સબસ્ક્રિપ્શનના વિતરણ માટે અનેક ઓઈએમ સાથે અધિકૃત વિક્રેતા કરાર કર્યા છે. તે પરામર્શથી લઈને અમલીકરણ, વાર્ષિક જાળવણી અને ટકાઉપણું સુધીની સેવાઓનો સંપૂર્ણ સમૂહ આપે છે, જે ગ્રાહકોની સાયબર સુરક્ષા જરૂરિયાતોને વિશેષ રીતે પૂરો કરે છે. વધુમાં, એમઆઈએલસંસ્થાઓનેઑન-સાઇટસંસાધનો અને તાલીમ સેવાઓ પણ પૂરી પાડે છે. ૩૦ એપ્રિલ, ૨૦૨૫ સુધી, તેનું ઓર્ડર બુક રૂ. ૫૭૩+ કરોડની છે, જે ૫ વર્ષમાં નિષ્પાદિત થશે. તેની વ્યવસાયિક કામગીરી હાલમાં ભારતમાં કેન્દ્રિત છે અને આવક મુખ્યત્વે ભારતમાંથીજનરેટ થાય છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધી, તેની પાસે ૨૬૫ કર્મચારીઓ પગાર યાદી પર હતા.

આઈપીઓ વિગતો/મૂડી ઇતિહાસઃ

કંપની તેના પ્રથમ બુક-બિલ્ટ માર્ગે સંયુક્ત આઈપીઓ સાથે આવી રહી છે, જેમાં રૂ. ૧૦ પ્રતિ શેરની મૂળકિંમત ધરાવતા ૪૯૮૦૦૦૦ ઇક્વિટી શેર, ઓફર કરી આ કંપની  રૂ. ૮૦.૧૮ કરોડ એકત્ર કરશે. આઈપીઓ ૪ જુલાઈ, ૨૦૨૫ના રોજ ખુલશે અને ૮ જુલાઈ, ૨૦૨૫ના રોજ બંધ થશે. આઈપીઓમાં ૧૨૪૫૦૦૦ તાજા ઇક્વિટી શેર (ઉપરના કિંમતે રૂ. ૨૦.૦૫ કરોડ) અને ૩૭૩૫૦૦૦ ઇક્વિટીશેરની વેચાણ માટેની ઓફર (ઉપરના કિંમતે રૂ. ૬૦.૧૩ કરોડ)નો સમાવેશ થાય છે. ન્યૂનતમ અરજી ૧૬૦૦ શેર અને ત્યારબાદ તેના ગુણાંકમાં થશે. કંપનીએ શેર દીઠ રૂ. ૧૫૩ – રૂ. ૧૬૧નું કિંમત બેન્ડ જાહેર કર્યું છે. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈએસએમઈ પર લિસ્ટ થશે. આઈપીઓ કંપનીની આઈપીઓ પછીની ચૂકવેલમૂડીના ૨૬.૩૮%નું નિર્માણ કરે છે. તાજા ઇક્વિટીશેરની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની રૂ. ૧૬.૭૦ કરોડ ચોક્કસ બાકી ઋણની ચુકવણી માટે, રૂ. ૧.૨૦ કરોડ નવા કાર્યાલય માટે મૂડી ખર્ચ, રૂ. ૦.૯૧ કરોડ નોંધાયેલકાર્યાલયમાંઇન્ટરેક્ટિવ અનુભવ કેન્દ્ર સ્થાપવા, કાર્યકારી મૂડી અને બાકીનું સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે વાપરશે.  કંપનીએ તેના પાત્ર કર્મચારીઓ માટે ૫૦૪૦૦ શેર આરક્ષિત રાખ્યા છે અને તેમને શેર દીઠ રૂ. ૧૦નું ડિસ્કાઉન્ટ આપે છે. બાકીનાશેરમાંથી, ૫૦% લાયક સંસ્થાકીયખરીદદારો માટે, ૧૫% બિન-સંસ્થાકીયરોકાણકારો માટે અને ૩૫% વ્યક્તિગત રોકાણકારો માટે આરક્ષિત છે.  આઈપીઓના એકમાત્ર લીડ મેનેજર હેમ સિક્યોરિટીઝલિ. છે, અને કેફિનટેકનોલોજીઝલિ. રજિસ્ટ્રાર છે. હેમ ગ્રૂપની હેમ ફિનલીઝપ્રા. લિ. માર્કેટમેકર અને સિન્ડિકેટ સભ્ય છે.  કંપનીએ પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર સમમૂલ્યે જારી કર્યા, અને ૨૦૦૧થી સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૧ સુધી શેર દીઠ રૂ. ૨૦ – રૂ. ૬૭૧.૦૦ની કિંમતે વધુ ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા. નવેમ્બર ૨૦૨૪માં ૨૨ માટે ૧ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર જારી કર્યા. પ્રમોટર્સ/વેચાણ હિસ્સેદારો દ્વારા શેરની સરેરાશ હસ્તગત કિંમત રૂ. શૂન્ય પ્રતિ શેર છે.  આઈપીઓ પછી, કંપનીની હાલની ચૂકવેલઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૧૭.૬૪ કરોડથી વધીને રૂ. ૧૮.૮૮ કરોડ થશે. આઈપીઓના ઉપરના કિંમત બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ. ૩૦૩.૯૯ કરોડની બજાર મૂડી નિહાળે છે.

નાણાકીય કામગીરીઃ

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો રૂ. ૧૦૯.૫૪ કરોડ/રૂ. ૬.૫૪ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩), રૂ. ૧૫૩.૦૫ કરોડ/રૂ. ૧૦.૫૧ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪), રૂ. ૨૨૦.૦૨ કરોડ/રૂ. ૧૪.૫૦ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫) નોંધાવ્યો છે. કંપનીએ નોંધાયેલાસમયગાળામાં આવક અને નફામાં વૃદ્ધિ દર્શાવી, પરંતુ નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪થી નોંધપાત્ર નફાનુંટકાઉપણું એક મોટી ચિંતા છે.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ સરળ સરેરાશ શેર દીઠ આવક રૂ. ૬.૭૨ અને ચોખ્ખી મૂડી પર વળતરની સરેરાશ ૩૩.૫૧% નોંધાવી છે. આઈપીઓની કિંમત ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ના રૂ. ૨૫.૨૬ના નેટ એસેટવેલ્યૂ પર ૬.૩૭ના પી/બીવી પર છે, પરંતુ આઈપીઓ પછીનો નેટ એસેટવેલ્યૂ ડેટા ઓફર દસ્તાવેજમાંથી ગેરહાજર છે.

જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫ની અસાધારણ આવકનેઆઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ ઇક્વિટી મૂડી પર ગણીએ, તો માંગવામાં આવતી કિંમત ૨૦.૯૬ના પી/ઈ પર છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ની આવકના આધારે, પી/ઈ ૨૮.૯૦ છે. આઈપીઓ આક્રમક કિંમતે દેખાય છે.

નોંધાયેલાસમયગાળા માટે, કંપનીએ નફો માર્જિન ૬.૦૪% (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩), ૬.૯૧% (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪), ૬.૬૩% (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫), અને રોકાણ પર વળતર માર્જિન ૩૩.૩૯%, ૪૮.૪૩%, ૩૭.૮૧% નોંધાવ્યા છે.

ડિવિડન્ડનીતિઃ

ઓફર દસ્તાવેજનાનોંધાયેલાસમયગાળા માટે કંપનીએ કોઈ ડિવિડન્ડચૂકવ્યું નથી. તેણે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે ઔપચારિક ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી છે.

સૂચિબદ્ધસમકક્ષો સાથે સરખામણીઃ

ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ ટીએસીઇન્ફોસેક, ક્વિકહીલટેક્નો, સેટ્રિક્સઇન્ફોને તેના સૂચિબદ્ધ સમકક્ષ તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ ૨ જુલાઈ, ૨૦૨૫ના રોજ ૮૮.૨, ૪૧૬.૦, અને ૩૨.૫ના પી/ઈ પર ટ્રેડિંગ કરે છે. જોકે, તે સંપૂર્ણ રીતે સરખા નથી, આ સરખામણી ભ્રમજનક લાગે છે.

મર્ચન્ટબેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ

આ હેમ સિક્યોરિટીઝનો છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં, ચાલુ વર્ષ સહિત, ૫૨મો આદેશ છે. છેલ્લા ૧૦ લિસ્ટિંગમાંથી, ૧ સમમૂલ્યે અને બાકીના ૨.૩૦% થી ૯૦.૦૦% પ્રીમિયમ સાથે લિસ્ટ થયા.

નિષ્કર્ષ/રોકાણ વ્યૂહરચનાઃ

એમઆઈએલભારતભરના ગ્રાહકોને સાયબર સુરક્ષા ઉકેલો પૂરા પાડવામાં સંકળાયેલી છે. તે ઉચ્ચ સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત વિભાગમાં કામ કરે છે. કંપનીએ આવક અને નફામાં વૃદ્ધિ દર્શાવી, પરંતુ નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ અને ૨૦૨૫ના નોંધપાત્ર નફા શંકા ઉભી કરે છે. તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આઈપીઓ આક્રમક કિંમતે દેખાય છે. આઈપીઓમાં માત્ર ૨૫% તાજી ઇક્વિટી છે, બાકીનું વેચાણ માટેની ઓફર છે. સારી માહિતી ધરાવતા/રોકડ વધારાના રોકાણકારો મધ્યમ ગાળા માટે મધ્યમ રોકાણ કરી શકે છે.

Review By Dilip Davda on July 2, 2025

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/