Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on July 15, 2025
- આ કંપની તરફથી ડિસેમ્બર ૨૦૨૩ થી ૬ઠ્ઠી ડેટ ઓફર છે.
- છેલ્લી ડેટ ઓફર માર્ચ ૨૦૨૫ માં હતી.
- આ ઇશ્યુને ઈન્ડિયા રેટિંગ દ્વારા આઇએનડી બીબીબી / સ્ટેબલ રેટિંગ મળેલ છે, જે સામાન્ય રીતે રોકાણકારો દ્વારા ઓછામાં ઓછું પસંદ કરાયેલ રેટિંગ છે.
- આ ડેટ ઓફર માટે, કંપનીએ કુપન દરો ઘટાડ્યા છે.
- નબળા રેટિંગ અને ઘટાડેલા દરોને ધ્યાનમાં લેતા, આ ઓફર છોડવામાં કોઈ નુકસાન નથી.
કંપની વિશેઃ
મુથૂટ મર્કેન્ટાઇલ લિમિટેડ (એમએમએલ) એ આરબીઆઈ અધિનિયમની કલમ ૪૫-આઈએ) હેઠળ આરબીઆઈ સાથે નોંધાયેલ નોન-ડિપોઝિટ ટેકિંગ નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સ કંપની-બેઝ લેયર છે, જે મુખ્યત્વે ગોલ્ડ લોન સેક્ટરમાં કાર્યરત છે. તે મુખ્યત્વે છૂટક ગ્રાહકોને ઘરના અને/અથવા વપરાયેલા સોનાના ઘરેણાંના પ્લેજ સામે પૈસા ધીરે છે (ગોલ્ડ લોન), જેમને તાત્કાલિક ભંડોળની ઉપલબ્ધતાની જરૂર હોય છે પરંતુ તેમની પાસે તાત્કાલિક ધોરણે ઔપચારિક ધિરાણની પહોંચ નથી, અને તે વ્યક્તિગત ગ્રાહકોને તેમની અંગત જરૂરિયાતો માટે અસુરક્ષિત લોન (પ્રોનોટ લોન) પણ આપે છે. તે મની ટ્રાન્સફર અને વીમા વ્યવસાય માટે વિવિધ એજન્સીઓ અને દલાલો સાથે પણ વ્યવસ્થા ધરાવે છે.
૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ ની સ્થિતિએ, તેણે ભારતના ૧૧ રાજ્યો અને ૧ કેન્દ્રશાસિત પ્રદેશ એટલે કે તમિલનાડુ, કેરળ, દિલ્હી, હરિયાણા, મહારાષ્ટ્ર, મધ્યપ્રદેશ, ઓડિશા, પંજાબ, ઉત્તર પ્રદેશ, પશ્ચિમ બંગાળ અને રાજસ્થાનમાં કંપનીની ૩૦૭ શાખાઓના નેટવર્કમાંથી ગ્રાહકોને ગોલ્ડ લોન અને પ્રોનોટ લોનનું વિતરણ કર્યું. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ ની સ્થિતિએ, એમએમએલ માં ૧,૧૦૮ કર્મચારીઓ કાર્યરત હતા. તેની શાખાઓ લોન ઓરિજિનેશન, વિતરણ અને કલેક્શન પ્રક્રિયાઓ તેમજ ગ્રાહક ક્રિયાપ્રતિક્રિયાને સરળ બનાવવા માટે મુખ્ય સંપર્ક બિંદુ તરીકે કાર્ય કરે છે.
૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ ની સ્થિતિએ તેનો ગોલ્ડ લોન પોર્ટફોલિયો આશરે ૧.૬૦ લાખ ગ્રાહકોનો સમાવેશ કરતો હતો, જે ગોલ્ડ લોનમાં રૂ. ૮૪૭.૫૬ કરોડ ની મુખ્ય રકમ હતી, જે તેની કુલ લોનના ૯૯.૫૧% હતી. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫, નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ અને નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ ની સ્થિતિએ એમએમએલ નો ગોલ્ડ લોન પોર્ટફોલિયો અનુક્રમે રૂ. ૮૪૭.૫૬ કરોડ, રૂ. ૬૪૬.૫૯ કરોડ, રૂ. ૪૯૪.૭૦ કરોડ ની બાકી મુખ્ય રકમ ધરાવતો હતો અને નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ થી નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫ સુધી ૩૦.૮૯% ના સીએજીઆ થી વૃદ્ધિ પામ્યો છે.
ઇશ્યુ વિગતોઃ
કંપની રૂ. ૭૫ કરોડ ના બેઝ સાઇઝ સાથે ૧૨૫૦૦૦૦ એનસીડી ઇશ્યુનો ૬ઠ્ઠો ડેટ ઇશ્યુ લાવી રહી છે અને રૂ. ૫૦ કરોડ ના ઓવરસબ્સ્ક્રિપ્શનને જાળવી રાખવાનો ગ્રીન શૂ ઓપ્શન ધરાવે છે, આમ ડેટ ઇશ્યુનું કુલ કદ રૂ. ૧૨૫ કરોડ થશે. કંપની રૂ. ૧૦૦૦ ની ફેસ વેલ્યુ ધરાવતા સિક્યોર્ડ, રિડીમેબલ નોન-કન્વર્ટિબલ-ડિબેન્ચર્સ ઇશ્યુ કરી રહી છે. ઓછામાં ઓછી ૧૦ એનસીડી (એટલે કે રૂ. ૧૦૦૦૦) ની અરજી કરવાની રહેશે અને ત્યારબાદ ૧ એનસીડી (એટલે કે રૂ. ૧૦૦૦) ના ગુણાંકમાં. ઇશ્યુ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ૧૬ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ ખુલે છે અને ૨૯ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ અથવા તે પહેલાં બંધ થશે. ફાળવણી પછી, એનસીડી બીએસઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે. એમએમએલ આ રૂ. ૧૨૫ કરોડ ના એનસીડી ઇશ્યુ માટે રૂ. ૦.૯૮ કરોડ ખર્ચ કરી રહી છે અને ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે ઓછામાં ઓછા ૭૫% આગળ ધિરાણ, ફાઇનાન્સિંગ, હાલની બોરોઇંગ્સની પુનઃચુકવણીના હેતુ માટે અને મહત્તમ ૨૫% સુધી સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ઉપયોગ કરશે.
આ ઇશ્યુનું સંચાલન ફક્ત વિવરો ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસીસ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવે છે અને કેફિન ટેકનોલોજીસ લિમિટેડ ઇશ્યુના રજીસ્ટ્રાર છે. મિટકોન ક્રેડેન્શિયલ ટ્રસ્ટીશીપ સર્વિસીસ લિમિટેડ ડિબેન્ચર ટ્રસ્ટી છે.
આ એનસીડી ઇશ્યુમાં ૪૦૦ દિવસ, ૩૬ મહિના અને ૭૩ મહિનાના સમયગાળા છે. તે ૯.૫૦% થી ૧૦.૨૫% સુધીનો કુપન દર ઓફર કરે છે જેમાં રોકાણકારો દ્વારા પસંદ કરાયેલ સિરીઝ મુજબ માસિક અથવા સંચિત વ્યાજ ચુકવણીના વિકલ્પો છે.
ઇશ્યુ રેટિંગ્સઃ
આ ડેટ ઓફરને ઈન્ડિયા રેટિંગ્સ એન્ડ રિસર્ચ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા આઇએનડી બીબીબી/ સ્ટેબલ રેટિંગ મળેલ છે. ઈન્ડિયા રેટિંગ્સ દ્વારા એનસીડીનું રેટિંગ સૂચવે છે કે આ રેટિંગવાળા સાધનોને નાણાકીય જવાબદારીઓના સમયસર સર્વિસિંગ સંબંધિત મધ્યમ સ્તરની સલામતી ધરાવતા ગણવામાં આવે છે અને તે મધ્યમ ક્રેડિટ રિસ્ક ધરાવે છે. આ રેટિંગ સીધી કે આડકતરી રીતે સિક્યોરિટીઝ ખરીદવા, વેચવા, બનાવવા કે રાખવા માટેની ભલામણ કે સૂચન નથી અને રોકાણકારોએ પોતાના નિર્ણય લેવા જોઈએ. રેટિંગ એજન્સી દ્વારા આપવામાં આવેલ રેટિંગ કોઈપણ સમયે સોંપતી રેટિંગ એજન્સી દ્વારા નવી માહિતી વગેરેના આધારે સસ્પેન્ડ, પાછી ખેંચી અથવા સુધારી શકાય છે અને તે મુજબ તેનું મૂલ્યાંકન થવું જોઈએ.
નાણાકીય પ્રદર્શનઃ
નાણાકીય પ્રદર્શનના મોરચે, છેલ્લા ચાર નાણાકીય વર્ષ માટે, એમએમએલ એ નીચે મુજબ કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો પોસ્ટ કર્યો છેઃ
નાણાકીય વર્ષ ૨૧ઃ રૂ. ૪૯.૩૯ કરોડ / રૂ. ૧૪.૦૨ કરોડ
નાણાકીય વર્ષ ૨૨ઃ રૂ. ૬૭.૦૨ કરોડ / રૂ. ૧૭.૦૨ કરોડ
નાણાકીય વર્ષ ૨૩ઃ રૂ. ૯૪.૭૮ કરોડ / રૂ. ૧૭.૭૦ કરોડ
નાણાકીય વર્ષ ૨૪ઃ રૂ. ૧૩૧.૭૮ કરોડ / રૂ. ૨૪.૨૮ કરોડ
નાણાકીય વર્ષ ૨૫ઃ રૂ. ૧૬૬.૪૩ કરોડ / રૂ. ૨૮.૦૯ કરોડ
કંપનીએ અહેવાલિત સમયગાળા માટે તેની ટોપ અને બોટમ લાઈનમાં સરેરાશ વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
એમએમએલ નો ચોખ્ખો એનપીએ ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ ની સ્થિતિએ ૧.૩૬% હતો, જ્યારે ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૪ ની સ્થિતિએ ૦.૩૫% અને ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૩ ની સ્થિતિએ ૦.૧૧% હતો. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ ની સ્થિતિએ તેનો ડેટ-ઇક્વિટી રેશિયો ૩.૯૬ હતો, જે આ ઇશ્યુ પછી વધીને ૪.૬૩ થશે. આમ, તેનો ડેટ-ઇક્વિટી રેશિયો ઊંચા સ્તરે છે.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચનાઃ
ડિસેમ્બર ૨૦૨૩ થી એમએમએલ તરફથી આ ૬ઠ્ઠી ડેટ ઓફર છે. ધીમી વૃદ્ધિ વચ્ચે તેણે અત્યાર સુધી સરેરાશ નાણાકીય પ્રદર્શન નોંધાવ્યું છે. આ ઓફરમાં કુપન દરો ઘટાડવામાં આવ્યા છે, અને નબળું રેટિંગ મુખ્ય ચિંતાનો વિષય છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ ની સ્થિતિએ ઊંચા ચોખ્ખા એનપીએ ચિંતા ઊભી કરે છે. આ થોડી જોખમી ઓફરને છોડવામાં કોઈ નુકસાન નથી.
Review By Dilip Davda on July 15, 2025
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
