એનઆઈએસ મેનેજમેન્ટ બીએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ સમીક્ષા

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/

Review By Dilip Davda on August 22, 2025

• કંપની સેવા ક્ષેત્રોમાં સ્ટાફિંગ સેવાઓ પ્રદાન કરવામાં રોકાયેલ છે.
• તેના ગ્રાહકોમાં કોર્પોરેટ્‌સ, હોસ્પિટાલિટી સેક્ટર, એરપોર્ટ, બેંકો, વગેરેનો સમાવેશ થાય છે અને તે ફેસિલિટી મેનેજમેન્ટ પણ પ્રદાન કરે છે.
• કંપનીએ તેની ટોપ અને બોટમ લાઈનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. જોકે, ટોપ લાઈનમાં વૃદ્ધિ છતાં, નાણાકીય વર્ષ ૨૪ અને નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માટે તેનો બોટમ લાઈન સ્થિર રહ્યો છે.
• તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આઈપીઓ સંપૂર્ણ કિંમતનો જણાય છે.
• સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.

કંપની વિશેઃ

એનઆઈએસ મેનેજમેન્ટ લિ. (એનએમએલ) એ સિક્યોરિટી ગાડ્‌ર્સ અને તપાસ સેવાઓ પ્રદાન કરવાના મુખ્ય ઉદ્દેશ્ય સાથે તેની કામગીરી શરૂ કરી. સમય જતાં, કંપનીએ પ્રતિષ્ઠિત સંસ્થાઓ અને અન્ય મુખ્ય કોર્પોરેટ સંસ્થાઓ સાથેના નોંધપાત્ર કરારો સહિત તેના પોર્ટફોલિયોનો વિસ્તાર કર્યો. કંપનીએ ૨૦૦૬ માં તાજ ગ્રુપ અને ઓબેરોય ગ્રાન્ડ જેવા પ્રતિષ્ઠિત હોસ્પિટાલિટી જૂથો પાસેથી નોંધપાત્ર કરારો સુરક્ષિત કરીને ફેસિલિટી મેનેજમેન્ટ વિભાગ માટે પ્રતિષ્ઠિત કરારો મેળવ્યા. હાલમાં, એનઆઈએસ મેનેજમેન્ટ લિમિટેડ વાર્ષિક ૧૦% થી ૧૩% ની વચ્ચે કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટ (સીએજીઆર) હાંસલ કરીને મજબૂત વૃદ્ધિ જાળવી રાખે છે. કંપની રિલાયન્સ રિટેલ, પિરામલ ગ્રુપ, એચડીએફસી બેંક, ટોરન્ટ પાવર અને સમગ્ર ભારતમાં અનેક મુખ્ય એરપોર્ટ અને સરકારી સંસ્થાઓ જેવી પ્રતિષ્ઠિત સંસ્થાઓનો સમાવેશ કરતા વૈવિધ્યસભર ગ્રાહકો ધરાવે છે.

તેના વિકાસમાં, કંપનીએ ઇલેક્ટ્રોનિક સિક્યોરિટી સેવાઓમાં વિસ્તરણ કર્યું, શરૂઆતમાં જ્વેલરી સ્ટોર્સને એલાર્મ સિસ્ટમ પ્રદાન કરી. આ સેગમેન્ટ આખરે એક અલગ એન્ટિટી, એનઆઈએસ ફેસિલિટી મેનેજમેન્ટ સર્વિસીસ પ્રાઇવેટ લિમિટેડમાં વિકસિત થયું, જે રાજ્ય સરકારો અને જાહેર ક્ષેત્રના ઉપક્રમો (પીએસયુ) ને વ્યાપક સુરક્ષા સોલ્યુશન્સ પ્રદાન કરતી સંપૂર્ણ માલિકીની પેટાકંપની છે. સાથે જ, કીર્તિકા એકેડેમી પ્રાઇવેટ લિમિટેડની સ્થાપના કરવામાં આવી, જેનો ઉદ્દેશ્ય કૌશલ્ય વિકાસ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાનો હતો. નેશનલ સ્કિલ ડેવલપમેન્ટ કોર્પોરેશન (એનએસડીસી) ના ભાગીદાર તરીકે માન્યતા પ્રાપ્ત, એકેડેમીએ ડીડીયુ-જીકેવાય અને પીએમકેવીવાય  જેવી યોજનાઓ હેઠળ વિવિધ વ્યવસાયિક તાલીમ કાર્યક્રમોમાં મુખ્ય ભૂમિકા ભજવી છે, જેણે કર્મચારી સશક્તિકરણ અને વિકાસમાં નોંધપાત્ર યોગદાન આપ્યું છે.

ઉત્કૃષ્ટતા અને નવીનતા પ્રત્યેની અડગ પ્રતિબદ્ધતા સાથે, એનએમએલ ભારતમાં સંકલિત સુરક્ષા, ફેસિલિટી મેનેજમેન્ટ અને કૌશલ્ય વિકાસ સેવાઓમાં અગ્રણી તરીકે તેની સ્થિતિને મજબૂત કરવાનું ચાલુ રાખે છે. કંપની એક વ્યાવસાયિક સેવા ફર્મ હશે જે સંપૂર્ણ સુરક્ષા અને ફેસિલિટી મેનેજમેન્ટ સોલ્યુશન્સ પ્રદાન કરશે. તે સિક્યોરિટી સર્વિસ, હાઉસકીપિંગ સર્વિસ અને ફેસિલિટી મેનેજમેન્ટ સર્વિસને સીસીટીવી  પ્રોજેક્ટ્‌સ સાથે તમામ સંબંધિત સેગમેન્ટ્‌સમાં નોંધપાત્ર બજાર હિસ્સો અને વૃદ્ધિ અને જાળવણી માટે પર્યાપ્ત નાણાકીય પર્યાપ્તતા પ્રાપ્ત કરશે. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેના રોલ પર ૧૬,૬૦૯ કર્મચારીઓ (કોન્ટ્રાક્ટ કામદારો સહિત) હતા.

ઇશ્યુની વિગતો/મૂડીનો ઇતિહાસઃ

કંપની ૫૪,૦૬,૦૦૦ ઇક્વિટી શેરોનો તેનો પ્રથમ બુક-બિલ્ડિંગ રૂટ કોમ્બો આઈપીઓ લઈને આવી રહી છે, જે ઉપલા ભાવે રૂ. ૬૦.૦૧ કરોડનું ભંડોળ એકત્ર કરશે. આ ઇશ્યુમાં ૪૬,૬૨,૦૦૦ નવા ઇક્વિટી શેર (ઉપલા ભાવે રૂ. ૫૧.૭૫ કરોડના મૂલ્યના) અને ૭,૪૪,૦૦૦ ઇક્વિટી શેરનો ઓફર ફોર સેલ (ઓએફએસ) (ઉપલા ભાવે રૂ. ૮.૨૬ કરોડના મૂલ્યના) સમાવેશ થાય છે. કંપનીએ રૂ. ૧૦ ની ફેસ વેલ્યુના પ્રતિ શેર રૂ. ૧૦૫ – રૂ. ૧૧૧ નો પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેર કર્યો છે. આઈપીઓ ૨૫ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૫ ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલશે અને ૨૮ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૫ ના રોજ બંધ થશે. ન્યૂનતમ અરજી ૨,૪૦૦ શેરો માટે અને ત્યારબાદ તેના ગુણાંકમાં ૧,૨૦૦ શેરો માટે કરવાની રહેશે. ફાળવણી બાદ, શેર બીએસઈ એસએમઈ પર લિસ્ટેડ થશે. ઇશ્યુ કંપનીના આઈપીઓ પછીની ચૂકવેલ ઇક્વિટી મૂડીના ૨૭.૩૦% નું ગઠન કરે છે. ઇશ્યુની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની રૂ. ૩૬.૦૦ કરોડનો ઉપયોગ કાર્યકારી મૂડી માટે, અને બાકીનો ઉપયોગ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે કરશે.

આઈપીઓનું સંચાલન શેર ઇન્ડિયા કેપિટલ સર્વિસીસ પ્રાઇવેટ લિ. દ્વારા કરવામાં આવી રહ્યું છે, જ્યારે માશિતલા સિક્યુરિટીઝ પ્રાઇવેટ લિ. ઇશ્યુના રજિસ્ટ્રાર છે. શેર ઇન્ડિયા સિક્યુરિટીઝ લિ. માર્કેટ મેકર છે.

કંપનીએ તમામ પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર સમાન દરે જારી કર્યા છે, અને નવેમ્બર ૨૦૦૯ માં ૧ ના બદલે ૩.૫, સપ્ટેમ્બર ૨૦૧૮ માં ૧ ના બદલે ૧.૫, અને ઓગસ્ટ ૨૦૨૪ માં ૧ ના બદલે ૧ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર જારી કર્યા છે. પ્રમોટર્સ/વેચાણ કરનાર હિસ્સેદારો દ્વારા શેરના સંપાદનનો સરેરાશ ખર્ચ રૂ. શૂન્ય, રૂ. ૦.૪૮, રૂ. ૧.૯૦, અને રૂ. ૧.૯૯ પ્રતિ શેર છે.

આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન રૂ. ૧૫.૧૪ કરોડની ચૂકવેલ ઇક્વિટી મૂડી વધીને રૂ. ૧૯.૮૦ કરોડ થશે. આઈપીઓના ઉપલા ભાવના આધારે, કંપની રૂ. ૨૧૯.૭૮ કરોડની માર્કેટ કેપ શોધી રહી છે.

નાણાકીય પ્રદર્શનઃ

નાણાકીય પ્રદર્શનના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષ માટે, કંપનીએ (એકીકૃત ધોરણે) કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો રૂ. ૩૪૧.૯૬ કરોડ / રૂ. ૧૬.૧૪ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), રૂ. ૩૮૦.૦૬ કરોડ / રૂ. ૧૮.૩૯ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), અને રૂ. ૪૦૫.૩૩ કરોડ / રૂ. ૧૮.૬૮ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) નોંધાવ્યો છે.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષ માટે, કંપનીએ સરેરાશ ઈપીએસ રૂ. ૧૨.૨૫, અને સરેરાશ આર ઓ એનડબલ્યુ  ૧૪.૦૩% નોંધાવ્યો છે. આ ઇશ્યુ ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ ના રોજ તેના રૂ. ૧૦૧.૦૨ ના એનએવી  ના આધારે ૧.૧૦ ના પી/બીવી પર કિંમતવાળો છે, પરંતુ તેના આઈપીઓ પછીના એનએવી  ડેટા ઓફર દસ્તાવેજોમાં ખૂટે છે.

જો આપણે તેના નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ના સુપર અર્નિંગ્સને આઈપીઓ પછીના વિસ્તૃત ઇક્વિટી આધાર પર ગણીએ, તો માગવામાં આવેલો ભાવ ૧૧.૭૭ ના પી/ઈ  પર છે, અને તેના નાણાકીય વર્ષ ૨૪ ના અર્નિંગ્સના આધારે, પી/ઈ  ૧૧.૯૬ પર ઊભો છે. આમ, તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યુ સંપૂર્ણ કિંમતનો જણાય છે.

કંપનીએ અહેવાલ કરેલ સમયગાળા માટે ૪.૭૪% (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), ૪.૮૬% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૪.૬૪% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) નો પીએટી  માર્જિન, અને ૨૧.૨૭%, ૨૨.૧૧%, ૧૭.૬૩% નો આરઓસીઈ  માર્જિન નોંધાવ્યો છે.

ડિવિડન્ડ નીતિઃ

કંપનીએ કોઈપણ નાણાકીય વર્ષ માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તેણે તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી છે.

લિસ્ટેડ સમકક્ષો સાથે સરખામણીઃ

ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ ક્વેસ કોર્પ., એસઆઈએસ લિ., અને ટીમલીઝ સર્વિસ, ને તેના લિસ્ટેડ સમકક્ષો તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ લગભગ ૧૬.૦, ૧૬.૪, અને ૨૭.૧ ના પી/ઈ  પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે (૨૧ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૫ ના રોજ). જોકે, તેઓ ખરેખર સમાન ધોરણે તુલનાત્મક નથી. આ સરખામણી આંખમાં ધૂળ નાખવા જેવી લાગે છે.

મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં (ચાલુ એક સહિત) શેર ઇન્ડિયા કેપિટલનો આ ૧૮મો મેન્ડેટ છે. છેલ્લી ૧૭ લિસ્ટિંગમાંથી, ૨ ડિસ્કાઉન્ટ પર, ૪ સમાન ભાવે, અને બાકીની લિસ્ટિંગની તારીખે ૫.૩૩% થી ૧૨૦% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે ખુલી.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના

એનએમએલ સેવા ક્ષેત્રોમાં સ્ટાફિંગ સેવાઓ પ્રદાન કરવામાં રોકાયેલ છે. તેના ગ્રાહકોમાં કોર્પોરેટ્‌સ, હોસ્પિટાલિટી સેક્ટર, એરપોર્ટ, બેંકો, વગેરેનો સમાવેશ થાય છે અને તે ફેસિલિટી મેનેજમેન્ટ પણ પ્રદાન કરે છે. કંપનીએ તેની ટોપ અને બોટમ લાઈનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. જોકે, ટોપ લાઈનમાં વૃદ્ધિ છતાં, નાણાકીય વર્ષ ૨૪ અને નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માટે તેનો બોટમ લાઈન સ્થિર રહ્યો છે. તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આઈપીઓ સંપૂર્ણ કિંમતનો જણાય છે. સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.

Review By Dilip Davda on August 22, 2025

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/