Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on August 27, 2025
- કંપની ગાદલા ઉદ્યોગ માટે ગૂંથેલા અને પ્રિન્ટેડ ફેબ્રિકના ઉત્પાદનના વ્યવસાય સાથે સંકળાયેલી છે.
- તેણે નોંધાયેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને બોટમ લાઈનમાં વૃદ્ધિ દર્શાવી છે.
- નાણાકીય વર્ષ ૨૪ થી બોટમ લાઈનમાં થયેલી ઝડપી વૃદ્ધિ આશ્ચર્ય ઊભું કરે છે અને ભવિષ્યમાં તેની સાતત્યતા અંગે ચિંતા ઊભી કરે છે, કારણ કે તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત સેગમેન્ટમાં કાર્ય કરે છે.
- તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઈશ્યુની કિંમત આક્રમક રીતે નક્કી કરવામાં આવી હોય તેવું જણાય છે.
- ફક્ત સુમાહિતગાર/વધારાની રોકડ ધરાવતા રોકાણકારો મધ્યમ ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.
કંપની વિશે
રચિત પ્રિન્ટ્સ લિ. ગાદલા ઉદ્યોગ માટે ગૂંથેલા અને પ્રિન્ટેડ ફેબ્રિકના ઉત્પાદનના વ્યવસાય સાથે સંકળાયેલી છે. તે ઓફલાઈન મોડેલ દ્વારા ઉત્પાદનનું વિતરણ કરે છે, અને સમય જતાં એક ટકાઉ વ્યવસાયિક મોડેલ વિકસાવ્યું છે. કંપનીએ કસ્ટમાઈઝ્ડ અને વિશિષ્ટ ટેક્સટાઇલના ઉત્પાદન માટે સ્વયંસંચાલિત ઉત્પાદન સુવિધા સ્થાપીને તેના ઉત્પાદન પોર્ટફોલિયોનું વિસ્તરણ કર્યું છે. રચિત પ્રિન્ટ્સ લિ. આસામ, દિલ્હી, ગુજરાત, હરિયાણા, હિમાચલ પ્રદેશ, જમ્મુ અને કાશ્મીર, કર્ણાટક, મધ્યપ્રદેશ, મહારાષ્ટ્ર, ઓડિશા, પંજાબ, તમિલનાડુ, તેલંગાણા, ઉત્તર પ્રદેશ અને પશ્ચિમ બંગાળ જેવા રાજ્યોમાં તેના ઉત્પાદનોનું ઉત્પાદન અને વેચાણ કરે છે.
તે ગૂંથેલા ફેબ્રિક, પ્રિન્ટેડ ફેબ્રિક, વોર્પ નિટ, ઓશીકાના ફેબ્રિક, બાઈન્ડિંગ ટેપ અને કમ્ફર્ટર્સ અને બેડશીટના વેપાર જેવા ગાદલા માટે તૈયાર કરાયેલા વિશિષ્ટ ફેબ્રિકના ઉત્પાદનમાં રોકાયેલી છે. તેની ઉત્પાદન પ્રક્રિયા યાર્ન પ્રાપ્તિથી શરૂ થાય છે અને તેમાં ઈનહાઉસ વણાટ, ડિઝાઇનિંગ, પ્રિન્ટિંગ, અને ફિનિશિંગનો સમાવેશ થાય છે, જેના પરિણામે ગ્રાહકોની કસ્ટમાઈઝ્ડ વિશિષ્ટતાઓ પૂરી કરવા માટે ગૂંથેલા અને પ્રિન્ટેડ ફેબ્રિકનું નિર્માણ થાય છે. ગૂંથેલા ફેબ્રિક્સ, પ્રિન્ટેડ ફેબ્રિક્સ અને વોર્પ નિટમાં વિશેષતા ધરાવતા, તે વિશિષ્ટ ટેક્સટાઇલના ઉત્પાદન માટે યાર્ન અને રસાયણોનો સ્રોત મેળવે છે. કંપની ફેબ્રિકનું ગૂંથણ અને પ્રિન્ટિંગ દ્વારા યાર્નને ફેબ્રિકમાં રૂપાંતરિત કરવામાં વિશેષતા ધરાવે છે. તેનો કાચો માલ ‘કોટન યાર્ન’, ‘વિસ્કોસ’, ‘સ્પન’, ‘ફિલામેન્ટ’ અને ‘ડાઈડ યાર્ન’ છે જે દિલ્હી અને હરિયાણામાંથી મેળવવામાં આવે છે જેમાંથી તે ફેબ્રિકનું ઉત્પાદન કરે છે. કંપની મુખ્યત્વે ઉત્પાદનો માટે બીટુબી મોડેલને અનુસરે છે.
તેના ગ્રાહકો આગળ વેચાણ કરવા અથવા ઉત્પાદન કરવા માટે તેની પાસેથી પ્રિન્ટેડ ફેબ્રિક અને ગૂંથેલા ફેબ્રિક ખરીદે છે. તે સ્લીપવેલ, કરલોન એન્ટરપ્રાઈઝ લિમિટેડ અને પ્રાઇમ કમ્ફર્ટ પ્રોડક્ટ્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ જેવી અગ્રણી બ્રાન્ડ્સ માટે ઉત્પાદનોનું ઉત્પાદન કરે છે. તેનું મોટાભાગનું કામ ઓર્ડરના આધારે થાય છે. ઓર્ડર મળ્યા પછી, કંપની તેને સમયસર ઓર્ડરની પ્રક્રિયા કરવા માટે જરૂરી કાચા માલની વિશિષ્ટતા, ડિઝાઇન અને ઉત્પાદન વિશિષ્ટતાનું વિશ્લેષણ કરવા માટે ફેક્ટરીમાં મોકલે છે, જેથી ઉપલબ્ધ કાચા માલ અને જરૂરી કાચા માલ વિશે માહિતી મળી રહે. જરૂરી બાકીના કાચા માલ માટે ગણતરી તપાસ્યા પછી, તે તેના ફેક્ટરી કામદારોને ઉત્પાદન શરૂ કરવા માટે ઉપલબ્ધ કરાવે છે. એકવાર, ઉત્પાદન પૂર્ણ થઈ જાય પછી તે ગુણવત્તા અને ડિઝાઇનને મંજૂરી આપે છે અને પછી સંપૂર્ણ ઓર્ડરના ફિનિશિંગ તરફ કામ કરે છે. જૂન ૩૦, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૯૬ કર્મચારીઓ હતા.
ઈશ્યુની વિગતો/કેપિટલ હિસ્ટરી
કંપની ૧૩,૦૮,૦૦૦ ઇક્વિટી શેરનો બુક બિલ્ડિંગ રૂટ આઈપીઓ લાવી રહી છે જે ઉપલી મર્યાદાએ રૂ. ૧૯.૪૯ કરોડ એકત્ર કરશે. કંપનીએ પ્રત્યેક રૂ. ૧૦ ના શેર માટે રૂ. ૧૪૦.૦૦ – રૂ. ૧૪૯.૦૦ ની પ્રાઈસ બેન્ડ જાહેર કરેલ છે.. આઈપીઓ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે સપ્ટેમ્બર ૦૧, ૨૦૨૫ના રોજ ખુલે છે અને સપ્ટેમ્બર ૦૩, ૨૦૨૫ના રોજ બંધ થશે. ન્યૂનતમ અરજી ૨૦૦૦ શેર માટે અને ત્યારબાદ ૧૦૦૦ શેરના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈ એસએમઈ પર લિસ્ટેડ થશે. આ ઈશ્યુ કંપનીની આઈપીઓ પછીની ચૂકવેલ ઇક્વિટી મૂડીના ૨૬.૫૦% હિસ્સો ધરાવે છે. ઈશ્યુની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની રૂ. ૪.૪૦ કરોડનો ઉપયોગ પ્લાન્ટ અને મશીનરી પર મૂડી ખર્ચ માટે, રૂ. ૯.૫૦ કરોડનો ઉપયોગ કાર્યકારી મૂડી માટે, રૂ. ૧.૩૨ કરોડનો ઉપયોગ બેંકમાંથી મુદતી લોનની આંશિક પૂર્વચુકવણી માટે, અને બાકીનો ઉપયોગ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે કરશે.
આ આઈપીઓનું સંચાલન ખંભાતા સર્વિસીસ લિ. દ્વારા એકમાત્ર લીડ મેનેજર તરીકે કરવામાં આવી રહ્યું છે, જ્યારે માશીતલા સિક્યુરિટીઝ પ્રા. લિ. ઇશ્યુના રજિસ્ટ્રાર છે. પ્રભાત ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસીસ લિ. માર્કેટ મેકર અને સિન્ડિકેટ સભ્ય પણ છે. આ ઈશ્યુ ૧૫.૦૬% ખંભાટા સિક્યુરિટીઝ અને ૮૪.૯૪% પ્રભાત ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસીસ દ્વારા અન્ડરરાઈટ કરવામાં આવ્યો છે.
કંપનીએ તેના પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર તેમના મૂળ ભાવે જારી કર્યા છે, અને માર્ચ ૨૦૧૦ અને સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૪ની વચ્ચે પ્રતિ શેર રૂ. ૧૭.૧૦ – રૂ. ૮૦.૦૦ ની કિંમતના દાયરામાં વધારાના ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા છે. તેણે જુલાઈ ૨૦૨૪માં ૬ઃ૮ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો દ્વારા શેરના સંપાદનનો સરેરાશ ખર્ચ પ્રતિ શેર રૂ. ૨.૩૬, રૂ. ૩.૨૬ અને રૂ.૫.૭૧ છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન ચૂકવેલ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૩.૬૩ કરોડ થી વધીને રૂ. ૪.૯૪ કરોડ થશે. આઈપીઓની ઉપલી પ્રાઈસ બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ. ૭૩.૫૫ કરોડનું માર્કેટ કેપ શોધી રહી છે.
નાણાકીય પ્રદર્શન
નાણાકીય પ્રદર્શનના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષ માટે, કંપનીએ કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો રૂ. ૩૨.૩૯ કરોડ/ રૂ. ૦.૩૨ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), રૂ. ૩૭.૧૧ કરોડ/ રૂ. ૨.૦૩ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), અને રૂ. ૪૧.૭૮ કરોડ/ રૂ. ૪.૫૬ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) નોંધાવ્યા છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૪ થી બોટમ લાઈનમાં થયેલી ઝડપી વૃદ્ધિ આશ્ચર્ય ઊભું કરે છે અને ભવિષ્યમાં તેની સાતત્યતા અંગે ચિંતા ઊભી કરે છે, કારણ કે તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત સેગમેન્ટમાં કાર્ય કરે છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષ માટે, કંપનીએ સરેરાશ ઇપીએસ રૂ. ૮.૭૦ અને સરેરાશ આરઓએનડબ્લ્યુ ૩૨.૪૯% નોંધાવેલ છે. આ ઈશ્યુ માર્ચ ૩૧, ૨૦૨૫ સુધીમાં તેના રૂ. ૩૫.૧૭ ના એનએવીના આધારે ૪.૨૪ ના પી/બીવી પર કિંમત નક્કી કરવામાં આવ્યો છે, પરંતુ તેના આઈપીઓ પછીના એનએવી ડેટાની માહિતી ઓફર દસ્તાવેજોમાં ખૂટે છે.
જો આપણે તેના નાણાકીય વર્ષ ૨૫ની સુપર કમાણીને આઈપીઓ પછીના વિસ્તૃત ઇક્વિટી આધાર પર ગણીએ, તો માંગેલી કિંમત ૧૬.૧૩ ના પી/ઈ પર આવે છે, અને તેના નાણાકીય વર્ષ ૨૪ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૩૬.૨૫ પર આવે છે. આમ, તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઈશ્યુની કિંમત આક્રમક રીતે નક્કી કરવામાં આવી હોય તેવું જણાય છે.
કંપનીએ ઉલ્લેખિત સમયગાળા માટે અનુક્રમે ૧.૦૦% (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), ૫.૪૭% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૧૦.૯૪% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) નો પીએટી માર્જિન અને ૬.૪૧%, ૨૭.૯૮%, ૨૯.૬૧% નો આરઓસીઈ માર્જિન નોંધાવેલ છે.
ડિવિડન્ડ નીતિ
કંપનીએ તેની સ્થાપના થઈ ત્યારથી કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે વિવેકપૂર્ણ ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
લિસ્ટેડ સમકક્ષો સાથે સરખામણી
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપની પાસે સરખામણી કરવા માટે કોઈ લિસ્ટેડ સમકક્ષ નથી.
મર્ચન્ટ બેંકરનો ટ્રેક રેકોર્ડ
આ છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં ખંભાટા સિક્યુરિટીઝનો ૧૫મો આદેશ છે. છેલ્લા ૧૨ લિસ્ટિંગ્સમાંથી (૨ મેઈનબોર્ડ સહિત), ૨ ડિસ્કાઉન્ટ પર ખુલ્યા હતા, અને બાકીના લિસ્ટિંગ તારીખે ૨.૦૨% થી ૩૦૬.૮૮% સુધીના પ્રીમિયમ પર ખુલ્યા હતા.
નિષ્કર્ષ/રોકાણની વ્યૂહરચના
રચિત પ્રિન્ટ્સ લિ. ગાદલા ઉદ્યોગ માટે ગૂંથેલા અને પ્રિન્ટેડ ફેબ્રિકના ઉત્પાદનના વ્યવસાય સાથે સંકળાયેલી છે. તેણે નોંધાયેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને બોટમ લાઈનમાં વૃદ્ધિ દર્શાવી છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૪ થી બોટમ લાઈનમાં થયેલી ઝડપી વૃદ્ધિ આશ્ચર્ય ઊભું કરે છે અને ભવિષ્યમાં તેની સાતત્યતા અંગે ચિંતા ઊભી કરે છે, કારણ કે તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત સેગમેન્ટમાં કાર્ય કરે છે. તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઈશ્યુની કિંમત આક્રમક રીતે નક્કી કરવામાં આવી હોય તેવું જણાય છે. આઈપીઓ પછીની નાની ચૂકવેલ ઇક્વિટી મૂડી સ્થળાંતર માટે લાંબા ગાળાનો સમયગાળો સૂચવે છે. ફક્ત સુમાહિતગાર/વધારાની રોકડ ધરાવતા રોકાણકારો મધ્યમ ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.
Review By Dilip Davda on August 27, 2025
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
