રેડીમિક્ષ કન્સ્ટ્રક્શન એનએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ પૃથ્થકરણ

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/

Review By Dilip Davda on February 4, 2025

• કંપની વિવિધ ઉદ્યોગો માટે એન્જિનિયરિંગ સોલ્યુશન્સ અને સંબંધિત સેવાઓ પૂરી પાડવામાં રોકાયેલી છે.
• તે પ્લાન્ટ/મશીનરી વગેરેનાપુરવઠા પછી તેના ગ્રાહકોને એએમસી પણ ઓફર કરી રહી છે.
• કંપનીએ અહેવાલિતસમયગાળા માટે તેની ટોચનીલાઇનમાં સ્થિર વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
• નાણાકીય વર્ષ ૨૪ માટે તેની કમાણીમાં અચાનક વધારો તેના ટકાઉપણા અંગે શંકા અને ચિંતા ઉભી કરે છે.
• નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની વાર્ષિક કમાણીના આધારે, આ ઈશ્યૂ ખૂબ જ મોંઘો લાગે છે.
• આ જોખમી સોદા છોડી દેવામાં કોઈ નુકસાન નથી.

કંપની વિશેઃ

રેડીમિક્સકન્સ્ટ્રક્શન મશીનરી લિમિટેડ (આરસીએમએલ) એક એન્જિનિયરિંગ-આધારિત કંપની છે, જે વિવિધ પ્લાન્ટ અને મશીનરીનાડિઝાઇન, વિકાસ, ફેબ્રિકેશન અને ઇન્સ્ટોલેશન માટે એન્જિનિયરિંગ સોલ્યુશન્સ પ્રદાન કરે છે, જેમાં ડ્રાયમિક્સ મોર્ટાર પ્લાન્ટ, રેડીમિક્સકોંક્રિટપ્લાન્ટ માટે સપોર્ટ સાધનો, ઉચ્ચ ક્ષમતાવાળાસિલો, કૃત્રિમ રેતી પ્લાન્ટ (ક્રશર), વોલપુટ્ટીપ્લાન્ટ્‌સ, અન્ય કસ્ટમાઇઝ્‌ડપ્રોજેક્ટ્‌સ વગેરે જેવા સંબંધિત ઉપકરણોનો સમાવેશ થાય છે. તે સિમેન્ટ, કોંક્રિટ, ક્રશિંગ, બાંધકામ અને મકાન સામગ્રી વગેરે જેવા વિવિધ ઉદ્યોગોની ઔદ્યોગિક જરૂરિયાતોને પૂર્ણ કરે છે. તે ગ્રાહકના સ્થળે વિવિધ પ્લાન્ટ અને મશીનરીના અંતિમ નિર્માણ અને ઇન્સ્ટોલેશન તેમજ સંબંધિત ઉપકરણો અને અન્ય આકસ્મિક અને સંલગ્ન પ્રવૃત્તિઓમાંથી સંપૂર્ણ એન્ડ-ટુ-એન્ડ ટર્નકીસોલ્યુશન્સ પણ પ્રદાન કરે છે. વેચાણ પછીની સેવાઓ જેમાં સમારકામ અને જાળવણી સેવાઓનો સમાવેશ થાય છે. 

વધુમાં, કંપની ગ્રાહકોને કોઈપણ સંભવિત ઘસારાને દૂર કરવા માટે વાર્ષિક જાળવણી સેવા પણ પૂરી પાડે છે, પ્લાન્ટઓપરેશનલ સોફ્ટવેર માટે અપડેટ્‌સ અને અપગ્રેડ તેમજ સુનિશ્ચિત નિરીક્ષણ અને જાળવણી મુલાકાતો પ્રદાન કરે છે. વધુમાં, તે બિઝનેસ કન્સલ્ટન્સીસેવાઓ પ્રદાન કરે છે જેમાં નવીન ડિઝાઇન, એન્જિનિયરિંગ, ટેકનોલોજી અને ઓપરેશનલપડકારોનો સમાવેશ થાય છે. પ્રારંભિક ખ્યાલથી લઈને અંતિમ ઉત્પાદન અને કમિશનિંગ સુધી, તેના ઉકેલો મૂડી ખર્ચ ઘટાડવા, કાર્યક્ષમતામાં સુધારો કરવા, પ્લાન્ટની કામગીરી વધારવા અને ઓટોમેશનવધારવામાં મદદ કરે છે. આરસીએમએલ ગ્રાહક સ્થળોએ સાધનોના સ્થાપન માટે ઓનલાઈનસપોર્ટ અને ઘટકોનીશક્યતાનું મૂલ્યાંકન કરવા અને વાનગીઓનેઑપ્ટિમાઇઝ કરવા માટે રેસીપીકન્સલ્ટન્સીસેવાઓ પણ પ્રદાન કરે છે. ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૪ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૧૧૪ કર્મચારીઓ હતા. ૧૦ જાન્યુઆરી, ૨૦૨૫ સુધીમાં તેની પાસે રૂ. ૨૯.૧૯ કરોડની ઓર્ડર બુક હતી.

ઈશ્યૂની વિગત અને  મૂડીનો ઈતિહાસ

આ કંપની  મેઈડનઆઈપીઓ   દ્વારા    તેના રૂ. ૧૦નો એક  એવા ૩૦૬૨૦૦૦  ઈક્વીટી શેર ઓફર કરી  રૂ.૩૭.૬૬ કરોડ  (અપર કેપના આધારે) એકત્રિત કરવા મૂડી બજારમાં આવી  રહી છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ  તા.૦૬ ફેબ્રુઆરી, ર૦ર૫    ના રોજ  ખુલશે  છે  અને તા.૧૦  ફેબ્રુઆરી,, ર૦ર૫,   ના રોજ બંધ થશે.   ઓછામાં ઓછી અરજી ૧૦૦૦  શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. આ માટે કંપનીએ તેના રૂ. ૧૦ ની મૂળકિંમત ધરાવતા શેર માટે પ્રાઈસ બેન્ડ રૂ.૧૨૧  થી રૂ.૧૨૩ની જાહેરાત કરેલ છે.    ફાળવણી પછી, શેર  એનએસઈએસએમઈઈમર્જ પર   સૂચિબદ્ધથશે.આઈસ્યુ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઈડ-અપ મૂડીના ૨૭.૯૪  હિસ્સો ધરાવે છે.આઇશ્યૂમાંથી મળેલી ચોખ્ખી રકમમાંથી, કંપની અમુક ઉધારની ચુકવણી/પૂર્વચુકવણી માટે રૂ. ૫.૨૫ કરોડ, કાર્યકારી મૂડી માટે રૂ. ૨૪.૦૫ કરોડ અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ઉપયોગ કરશે.

આ આઈપીઓ  સંપૂર્ણપણે હેમ સિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ દ્વારા સંચાલિત છે, અને બિગશેરસર્વિસીસ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ, આ ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. હેમ ગ્રુપની હેમ ફિનલીઝ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ, કંપની માટે માર્કેટમેકર છે, તેમજ સિન્ડિકેટ સભ્ય પણ છે.

પ્રારંભિક ઇક્વિટીશેરને સમાન મૂલ્ય પર જારી/રૂપાંતરિત કર્યા પછી, કંપનીએ મે ૨૦૨૪ માં ૧ માટે ૧૬ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર જારી કર્યા. પ્રમોટરો દ્વારા શેરનાસંપાદનનો સરેરાશ ખર્ચ પ્રતિ શેર રૂ. ૦.૦૦, રૂ. ૦.૫૯, રૂ. ૦.૭૧ અને રૂ. ૦.૭૩ છે.

આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ.૭.૯૦ કરોડ   છે તે વધીને રૂ. ૧૦.૯૬ કરોડ થશે.  આઈપીઓપ્રાઇસબેન્ડની ઉપરની પ્રાઈસના આધારે, કંપની રૂ.૧૩૪.૭૯ કરોડનું માર્કેટકેપનિહાળી રહી છે.

આર્થિક દેખાવ

નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં, કંપનીએ કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો રૂ. ૪૭.૮૩ કરોડ / રૂ. ૧.૩૩ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૨), રૂ. ૫૫.૦૧ કરોડ / રૂ. ૨.૭૮ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), અને રૂ. ૬૯.૮૫ કરોડ / રૂ. ૯.૨૯ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪) નોંધાવ્યો છે. ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૪ ના રોજ પૂરા થયેલા નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ના ૯ મહિના માટે, તેણે રૂ. ૩૫.૫૦ કરોડની કુલ આવક પર રૂ. ૧.૦૪ કરોડનો ચોખ્ખો નફો મેળવ્યો છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૪ માટે વધેલો નફો તેની ટકાઉપણા અંગે શંકા અને ચિંતા ઉભી કરે છે. દેવાદાર હોલ્ડિંગદિવસોનો વધતો સમયગાળો મોટી ચિંતા ઉભી કરે છે.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં, કંપનીએ સરેરાશ ઈપીએસ રૂ. ૭.૩૩ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૩૭.૯૨% નોંધાવેલ છે. તા.૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૪ ના રોજ તેના એનએવી રૂ. ૨૫.૦૭ ના આધારે આ ઇશ્યૂનો ભાવ ૪.૯૧ના પી/બીવી પર છે પણ  આઈપીઓ  પછીના એનએવી  ઉપલબ્ધ નથી.

જો આપણે ના.વ.૨૫ ની કમાણી તેના આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી થયેલી પેઇડ-અપ મૂડીને આધારે ગણીએ, તો માગવામાં આવેલ  કિંમત ૯૬.૮૫ના પી/ઈ પર આવે છે .ના.વ.૨૪ની કમાણીના આધારે,પી/ઈ ૧૪.૫૨ છે.તેનીતાજેતરનીકમાણીના આધારે, આ ઇશ્યૂ પ્રમાણમાં આક્રમક કિંમતવાળો દેખાય છે.

નોંધાયેલાસમયગાળા માટે, કંપનીએ પીએટીમાર્જીન અનુક્રમે ૨.૭૮% (ના.વ.૨૨), ૫.૦૫% (ના.વ.૨૩), ૧૩.૩૦% (ના.વ.૨૪), ૨.૯૪%(૯ માસ- ના.વ.૨૫) નોંધાવેલ છે તેમ જ સદર ગાળા માટે આરઓસીઈમાર્જીન અનુક્રમે – ૧૯.૫૯%, ૨૫.૭૧%, ૪૮.૯૬%, ૬.૦૧% નોંધાવેલ છે. 

ડિવિડન્ડપોલિસીઃ

કંપનીએ ઓફર ડોક્યુમેન્ટના અહેવાલ સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે સમજદાર ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.

લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી

ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપની પાસે સરખામણી કરવા માટે કોઈ લિસ્ટેડપીઅર નથી.

મર્ચંટબેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં હેમ સિક્યોરિટીઝનો આ ૬૨મો આદેશ છે. છેલ્લા ૧૦ લિસ્ટિંગમાંથી, બધા લિસ્ટિંગની તારીખે ૨.૩૦% થી ૯૦.૦૦% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે લિસ્ટેડ હતા.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના

આરસીએમએલ  વિવિધ ઉદ્યોગો માટે એન્જિનિયરિંગ સોલ્યુશન્સ તેમજ સંબંધિત સેવાઓ પૂરી પાડવામાં રોકાયેલું છે. તે પ્લાન્ટ/મશીનરી વગેરેનાપુરવઠા પછી તેના ગ્રાહકોને એએમસી પણ ઓફર કરી રહ્યું છે. કંપનીએ અહેવાલિતસમયગાળા માટે તેની ટોચનીલાઇનમાં સ્થિર વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૪ માટે તેની કમાણીમાં અચાનક વધારો તેના ભ્રમ અને ટકાઉપણું અંગે ચિંતા ઉભી કરે છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની વાર્ષિક કમાણીના આધારે, આ મુદ્દો ખૂબ જ મોંઘો લાગે છે. આ જોખમી શરત છોડી દેવામાં કોઈ નુકસાન નથી.

Review By Dilip Davda on February 4, 2025

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).