Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on July 17, 2025
- કંપની ઇપીસી કોન્ટ્રેક્ટ અને સંબંધિત લોજિસ્ટિક્સ સેવાઓમાં રોકાયેલ છે.
- તેની પાસે રૂ. ૪૩૦ કરોડના ઓર્ડર હાથ પર અને પાઇપલાઇનમાં છે.
- કંપનીએ જાણ કરાયેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને બોટમ લાઈનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
- નફામાં ઉછાળો ખર્ચ વ્યવસ્થાપન અને એસેટ લાઇટ મોડેલને આભારી છે.
- તેના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઈસ્યુ સંપૂર્ણ કિંમતવાળો લાગે છે.
- રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
સેવી ઇન્ફ્રા એન્ડ લોજિસ્ટિક્સ લિમિટેડ (એસઆઈએલએલ) એક એન્જિનિયરિંગ, પ્રોક્યોરમેન્ટ અને કન્સ્ટ્રક્શન (ઇપીસી) કંપની છે જે માળખાકીય પ્રોજેક્ટ્સ જેમ કે રોડ બાંધકામ, પાળા, સબ-ગ્રેડ તૈયારી, દાણાદાર સબ-બેઝ અને બિટ્યુમિનસ અથવા કોંક્રિટ સપાટીઓ માટે માટીકામ અને પાયાની તૈયારી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. વર્ષોથી, તેણે માળખાકીય પ્રોજેક્ટ્સ માટે ક્વાર્ટઝાઇટ સપ્લાય કરવાથી લઈને ખોદકામ, ગ્રેડિંગ, યુટિલિટી વર્ક અને પેવિંગ સહિતની સેવાઓની શ્રેણી પ્રદાન કરવા સુધી ધીમે ધીમે વિસ્તરણ કર્યું છે. શરૂઆતમાં માટીકામ અને પાયાની પ્રવૃત્તિઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતી, કંપનીએ ખોદકામ કરેલી સામગ્રીના લોજિસ્ટિક્સનું સંચાલન કરવા માટે તેની કુશળતા પણ વિસ્તૃત કરી છે, જેનું કાર્યક્ષમ પરિવહન અને નિકાલ સુનિશ્ચિત કરે છે. તેનો અભિગમ માળખાકીય, સ્ટીલ અને ખાણકામ ક્ષેત્રોમાં સંકલિત ઉકેલો પ્રદાન કરવા માટે વિકસિત થયો છે, જે ગ્રાહકોની જરૂરિયાતોને પૂર્ણ કરતી વિશ્વસનીય અને કાર્યક્ષમ સિવિલ એન્જિનિયરિંગ સેવાઓ પ્રદાન કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.
તેના ઇપીસી પ્રોજેક્ટ્સમાં માટીકામ સેવાઓમાં સંકળાયેલ છે જેમાં મોટી માત્રામાં માટી અને અન્ય સામગ્રીને ખસેડવી અને આકાર આપવો, ઇમારતો, રસ્તાઓ અથવા અન્ય માળખાકીય સુવિધાઓ માટે મજબૂત અને વિશ્વસનીય આધાર બનાવવો. વધુમાં, તેની સેવાઓમાં ડિમોલિશન પણ શામેલ છે, જ્યાં તે નવા પ્રોજેક્ટ્સ માટે જગ્યા સાફ કરવા માટે હાલની રચનાઓને સુરક્ષિત અને કાર્યક્ષમ રીતે તોડી પાડે છે. એસઆઈએલએલ રોક બ્રેકર્સ, હેવી એક્સકેવેટર્સ અને અત્યાધુનિક બ્લાસ્ટિંગ ટેકનોલોજી સહિત અદ્યતન મશીનરી ભાડે આપે છે.
કંપની કાર્યક્ષમ ખોદકામ માટે યાંત્રિક એક્સકેવેટર્સનો ઉપયોગ કરે છે અને શોરિંગ, સ્ટ્રટિંગ, પતન અટકાવવા માટે સાઇડ પ્રોટેક્શન અને સ્લશ દૂર કરવા જેવી તમામ સંબંધિત પ્રક્રિયાઓનું સંચાલન કરે છે. તે ખોદકામ કરેલી સામગ્રીને દૂર કરવા અને નિકાલનું પણ સંચાલન કરે છે. તેના લોજિસ્ટિક્સ સેગમેન્ટના ભાગ રૂપે, એસઆઈએલએલ માળખાકીય, સ્ટીલ અને ખાણકામ ક્ષેત્રોમાં ગ્રાહકોને ફુલ ટ્રક લોડ (એફટીએલ) સેવાઓ પ્રદાન કરે છે. તેની એફટીએલ સેવાઓમાં એક સ્થળેથી બીજા સ્થળે મોટી માત્રામાં નૂરનું કાર્યક્ષમ અને વિશ્વસનીય પરિવહન શામેલ છે, જે દરેક ગ્રાહકની અનન્ય જરૂરિયાતોને પૂર્ણ કરવા માટે તૈયાર કરવામાં આવે છે. કંપની પોઈન્ટ-ટુ-પોઈન્ટ ડિલિવરી સુનિશ્ચિત કરે છે, એટલે કે નૂર ગ્રાહકના નિયુક્ત પ્રારંભિક સ્થળથી અંતિમ ગંતવ્ય સુધી મધ્યવર્તી સ્ટોપ અથવા સ્થાનાંતરણ વિના સીધું પરિવહન થાય છે. આ હેન્ડલિંગને ઘટાડે છે, નુકસાનના જોખમને ઘટાડે છે અને સમયસર ડિલિવરી સુનિશ્ચિત કરે છે.
તે એસેટ લાઇટ બિઝનેસ મોડેલ ચલાવે છે જ્યાં તે ટ્રક અને ડ્રાઇવરોને ભાડે આપીને અને પરિવહનના અમલનું સંચાલન કરીને વિશિષ્ટ સેવાઓ પ્રદાન કરે છે. આ અભિગમ કંપનીને ટ્રકોની માલિકી, માનવશક્તિના મુદ્દાઓ, ચોરી, અકસ્માતો અને જાળવણીના પડકારોને ટાળવા દે છે. અમલ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને, તે વ્યાજ, ઘસારા અને સંપત્તિની માલિકી સંબંધિત ખર્ચાઓને ઘટાડે છે, જે નફાના માર્જિનને સુધારવામાં મદદ કરે છે. ૩૦ એપ્રિલ, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૩૩ કર્મચારીઓ અને તેની જરૂરિયાત મુજબ વિવિધ વિભાગોમાં વધારાના ૫૦૦ કોન્ટ્રેક્ટ કામદારો હતા.
ઈસ્યુ વિગતો/મૂડી ઇતિહાસઃ
કંપની રૂ. ૧૦ પ્રતિશેરની મૂળ કિંમત ધરાવતા ૫૮,૩૨,૦૦૦ ઈક્વિટી શેરનો તેનો પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ રૂટ આઈપીઓ ઉપલી મર્યાદા પર રૂ. ૬૯.૯૮ કરોડ એકત્રિત કરવા આવી રહી છે. તેણે રૂ. ૧૧૪ – રૂ. ૧૨૦ પ્રતિ શેરની પ્રાઈસ બેન્ડ જાહેર કરેલ છે. આ ઈસ્યુ ૨૧ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલે છે, અને ૨૩ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ બંધ થશે. અરજી કરવાના શેરની લઘુત્તમ સંખ્યા ૨૪૦૦ શેર છે અને તેના પછી ૧૨૦૦ શેરના ગુણાકારમાં. ફાળવણી પછી, શેર એનએસઈ એસએમઈ ઇમર્જ પર સૂચિબદ્ધ થશે. આ ઈસ્યુ કંપનીની આઈપીઓ પછીની ચૂકવેલ મૂડીના ૨૮.૦૩% છે. આઈપીઓની ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે કાર્યકારી મૂડી માટે રૂ. ૪૯ કરોડનો ઉપયોગ કરશે, અને બાકીનો સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ઉપયોગમાં લેશે.
આઈપીઓનું સંચાલન યુનિસ્ટોન કેપિટલ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ દ્વારા સંપૂર્ણપણે કરવામાં આવે છે, અને માશિતલા સિક્યુરિટીઝ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ આ ઈસ્યુના રજિસ્ટ્રાર છે. ગ્લોબલવર્થ સિક્યુરિટીઝ લિમિટેડ માર્કેટ મેકર તેમજ સિન્ડિકેટ સભ્ય છે.
શરૂઆતમાં ઈક્વિટી શેર સમાન મૂલ્યે જારી કર્યા પછી, કંપનીએ જૂન ૨૦૨૪ અને જુલાઈ ૨૦૨૪ વચ્ચે રૂ. ૭૨૦૦.૦૦ પ્રતિ શેરના નિશ્ચિત ભાવે વધારાના ઈક્વિટી શેર જારી કર્યા છે. તેણે જુલાઈ ૨૦૨૪ માં ૧૧૯ માટે ૧ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૦.૪૫ અને રૂ. ૬.૨૭ પ્રતિ શેર છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન ચૂકવેલ ઈક્વિટી મૂડી રૂ. ૧૪.૯૮ કરોડ વધીને રૂ. ૨૦.૮૧ કરોડ થશે. આઈપીઓની ઉપલી પ્રાઈસ બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ. ૨૪૯.૭૦ કરોડની માર્કેટ કેપ શોધી રહી છે.
નાણાકીય પ્રદર્શનઃ
નાણાકીય પ્રદર્શનના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો રૂ. ૬.૧૯ કરોડ / રૂ. ૦.૩૪ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), રૂ. ૧૦૧.૬૨ કરોડ / રૂ. ૯.૮૭ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ. ૨૮૩.૭૭ કરોડ / રૂ. ૨૩.૮૮ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) ની નોંધાવ્યો છે.
મેનેજમેન્ટ મુજબ, નફામાં ઉછાળો તેના એસેટ લાઇટ બિઝનેસ મોડેલને કારણે છે જેમાં (નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ના નાણાકીય ડેટાના આધારે) આશરે ૮૦% ઇપીસી પ્રોજેક્ટ્સની આવક, ૧૪% લોજિસ્ટિક્સમાંથી અને બાકીની અન્ય સંબંધિત પ્રવૃત્તિઓમાંથી છે. તેણે તેના હેવી કોમર્શિયલ વ્હીકલ (એચસીવી) કાફલાને વિસ્તૃત કરવાની યોજના બનાવી છે જે ઇવી છે અને આગામી કેટલાક વર્ષોમાં ૩૦% થી વધુ લોજિસ્ટિક્સ આવક અને ઇપીસી આવક આશરે ૭૦% હશે તેવી અપેક્ષા રાખે છે. તેની પાસે રૂ. ૨૦૦ કરોડનું ચાલુ કામ અને અન્ય રૂ. ૨૩૦.૦૦ કરોડના પુષ્ટિ થયેલ ઓર્ડર છે.
કંપની એકમાત્ર એવી કંપની છે જે ઇપીસી તેમજ લોજિસ્ટિક્સ સેગમેન્ટમાં રોકાયેલ છે, જે તેની ભવિષ્યની યોજનાઓ અને તેના ઓપરેશન્સમાં ઇકોનોમી ઓફ સ્કેલ માટે સારું છે જેના પરિણામે ઉચ્ચ માર્જિન મળ્યા છે. કંપનીને આશરે ૭૪% કોન્ટ્રેક્ટ સીધા ધોરણે મળે છે અને તેમાંથી આશરે ૮૯% રિકરિંગ કોન્ટ્રેક્ટ્સ છે. કંપની ઇવી લોજિસ્ટિક્સ સેગમેન્ટમાં તેના આયોજનો સાથે નંબર વન બનવાનું લક્ષ્ય રાખે છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ રૂ. ૧૧.૦૮ ની સરેરાશ ઇપીએસ અને ૬૨.૯૦% ની સરેરાશ આરઓએનડબ્લ્યુ નોંધાવેલ છે. આ ઈસ્યુ ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં તેની રૂ. ૩૪.૮૯ ની એનએવીના આધારે ૩.૪૪ ના પી/બીવી પર અને તેની આઈપીઓ પછીની રૂ. ૫૮.૭૪ પ્રતિ શેરની એનએવીના આધારે (ઉપલી મર્યાદા પર) ૨.૦૪ ના પી/બીવી પર કિંમતવાળો છે.
જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની સુપર કમાણીને આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ મંદીવાળી ઇક્વિટી મૂડી પર ગણીએ, તો માગવામાં આવેલી કિંમત ૧૦.૪૫ ના પી/ઈ પર છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૪ ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૨૫.૩૨ પર છે.
અહેવાલિત સમયગાળા માટે, કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ ૨૩ માં ૫.૪૫%, નાણાકીય વર્ષ ૨૪ માં ૯.૭૧%, નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માં ૮.૪૩% ના પીએટી માર્જિન અને અનુક્રમે ૧૫.૧૧%, ૭૮.૭૧%, ૩૬.૬૯% ના આરઓસીઈ માર્જિન નોંધાવ્યા છે.
ડિવિડન્ડ નીતિઃ
કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજના જાણ કરાયેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તે તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે વિવેકપૂર્ણ ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
સૂચિબદ્ધ સ્પર્ધકો સાથે સરખામણીઃ
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ એવીપી ઇન્ફ્રાકોન, ગણેશ ઇન્ફ્રાવર્લ્ડ અને એક્ટિવ ઇન્ફ્રાને તેના સૂચિબદ્ધ સ્પર્ધકો તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ ૧૫.૧, ૨૦.૪ અને ૨૬.૯ ના પી/ઈ પર વેપાર કરી રહ્યા છે (૧૭ જુલાઈ, ૨૦૨૫ સુધીમાં). જોકે, તેઓ ખરેખર એકબીજા સાથે સંપૂર્ણપણે તુલનાત્મક નથી.
મર્ચન્ટ બેંકરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ
આ છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં (ચાલુ સહિત) યુનિસ્ટોન કેપિટલનો ૨૨ મો મેન્ડેટ છે. છેલ્લા ૧૨ લિસ્ટિંગમાંથી, ૩ ડિસ્કાઉન્ટ પર લિસ્ટ થયા, અને બાકીના લિસ્ટિંગ તારીખે ૩.૮૪% થી ૮૬.૬૨% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે લિસ્ટ થયા.
નિષ્કર્ષ/રોકાણ વ્યૂહરચનાઃ
એસઆઈએલએલ ઇપીસી કોન્ટ્રેક્ટ અને સંબંધિત લોજિસ્ટિક્સ સેવાઓમાં રોકાયેલ છે. તેની પાસે રૂ. ૪૩૦ કરોડના ચાલુ કામો અને પુષ્ટિ થયેલ ઓર્ડર છે. કંપનીએ જાણ કરાયેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને બોટમ લાઈનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. નફામાં ઉછાળો ખર્ચ વ્યવસ્થાપન અને એસેટ લાઇટ મોડેલને આભારી છે. તેના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઈસ્યુ સંપૂર્ણ કિંમતવાળો લાગે છે. રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.
Review By Dilip Davda on July 17, 2025
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
