Review By Dilip Davda on September 4, 2024
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
- કંપની મુખ્યત્વે ઉત્તરીય પ્રદેશમાં બાયોમાસઇંધણના ઉત્પાદન અને પુરવઠાના વ્યવસાયમાં છે.
- કંપનીએ નોંધાયેલાસમયગાળા માટે તેની ટોચ અને નીચેની લાઇનમાંઅદભૂત વૃદ્ધિ દર્શાવી છે.
- આઈપીઓ પછીનો નાનો ઇક્વિટી આધાર સ્થળાંતર માટે લાંબા સમય સુધી સગર્ભાવસ્થા સૂચવે છે.
- ના.વ.૨૪ની કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ પ્રમાણમાં સંપૂર્ણ કિંમતનો દેખાય છે.
- સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે ફંડ પાર્ક કરી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
શુભશ્રીબાયોફ્યુઅલએનર્જીલિ. (એસબીઇએલ) બાયોમાસઇંધણના ઉત્પાદન અને પુરવઠાના વ્યવસાયમાં સંકળાયેલી છે, જેમાં બાયોમાસપેલેટ્સ અને બ્રિકેટ્સનો સમાવેશ થાય છે. આ બાયોમાસ ઇંધણ એ ઊર્જાનો વૈકલ્પિક સ્ત્રોત છે જે મૂળભૂત રીતે કોલસા, લાકડા, લિગ્નાઇટ, કૃષિ-કચરો વગેરે જેવા અશ્મિભૂતઇંધણના વિકલ્પ તરીકે વાણિજ્યિક અને ઔદ્યોગિક ગરમી, રસોઈ ઇંધણ, ઔદ્યોગિક બર્નિંગ અને વીજળી ઉત્પાદનમાં ઉપયોગમાં લેવાય છે,
બ્રિકેટ્સનો ઉપયોગ મોટાભાગે ઔદ્યોગિક હેતુઓ માટે થાય છે જેમ કે બોઈલરચલાવવા વગેરે અને ગોળીઓનો ઉપયોગ મોટાભાગે રસોઈ ઈંધણ અથવા વ્યાપારીહેતુઓ તરીકે થાય છે. કંપની હાલમાં આ પેલેટ્સ અને બ્રિકેટ્સ એવા ગ્રાહકોને વેચી રહી છે કે જેઓ રિસાયક્લિંગમટિરિયલ, ટેક્સટાઇલપ્રોસેસિંગ, ફાર્માસ્યુટિકલ, મેટલવગેરેના વ્યવસાય સાથે સંકળાયેલા છે. આ બાયોમાસપેલેટ્સ અને બ્રિકેટ્સરિસાયકલ કરેલા લીલા કચરામાંથી બનાવવામાં આવે છે, જે ગ્રીનહાઉસગેસનું ઓછું ઉત્સર્જન કરે છે. બાયોમાસઇંધણનાઉત્પાદનમાંવપરાતા મુખ્ય કાચામાલમાં કૃષિ-કચરો, કરવત, ખેત કચરો વગેરેનો સમાવેશ થાય છે. આ કાચો માલ ખેડૂતો અને નજીકના સ્ત્રોતો પાસેથી સીધા અથવા ડીલરો અને દલાલો દ્વારા મેળવવામાં આવે છે. કંપની દ્વારા ઉત્પાદિત બાયોમાસ ઉપરાંત, તે બાયોમાસપેલેટ્સ અને બ્રિકેટ્સનાસપ્લાયમાં પણ સામેલ છે, જે આ બાયોમાસઇંધણનાઉત્પાદનમાંરોકાયેલા વિવિધ વિક્રેતાઓ પાસેથી મેળવવામાં આવે છે.
કંપની ફ્લાય એશ બ્રિક્સ વગેરે જેવી બિલ્ડિંગ અને કન્સ્ટ્રક્શનમટિરિયલના ઉત્પાદન અને સપ્લાયનો વ્યવસાય હાથ ધરતી હતી. પાછળથી, ડિસેમ્બર ૨૦૨૧ દરમિયાન, કંપનીએ ફ્લાય એશ ઇંટો ના વ્યવસાયને બંધ કરી બાયોમાસપેલેટ્સ અને બાયોમાસબ્રિકેટ્સનાસપ્લાયના વ્યવસાયમાં આક્રમક બની.. બાયોમાસ ગોળીઓ અને બાયોમાસબ્રિકેટનીસપ્લાય કરતાં પહેલાં કંપની લાકડાના વહેર વગેરેનો સપ્લાય કરતી હતી જેનો ઉપયોગ બાયોમાસપેલેટ્સ અને બાયોમાસબ્રિકેટ્સના ઉત્પાદન માટે કાચા માલ તરીકે થાય છે. આ વ્યવસાયમાં બજાર પ્રતિસાદ અને તકને જોતાં, તેણે ઓક્ટોબર ૨૦૨૩ થી ઉત્પાદન સુવિધાની સ્થાપના કરી, જ્યાં તેણે ૩ બ્રિકેટ્સ કમ પેલેટીંગ મશીનો સ્થાપિત કર્યા છે, જેમાંથી એક તેની માલિકીની છે અને બાકીની ૨ જગ્યા સાથે ભાડે લેવામાં આવે છે, જેમાં પ્રતિ દિવસ ૧૩૨ ટનની સંયુક્ત ક્ષમતા ધરાવે છે.
બાયોમાસપેલેટ્સ અથવા બ્રિકેટ્સ વિવિધ નવીનીકરણીયસ્ત્રોતોમાંથીમેળવેલાકાર્બનિકપદાર્થોના નળાકાર અને ઘટ્ટ સ્વરૂપો છે. આ પેલેટ્સટીટીઈ તરીકે કામ કરે છે, પાવર મંત્રાલયે આદેશ આપ્યો છે કે બાઉલ મિલો સાથે પાવર જનરેશનયુટિલિટીઝના તમામ કોલસા આધારિત થર્મલ પાવર પ્લાન્ટ, કોલસામાંથીબનાવેલબાયોમાસપેલેટ્સ તેમજ ૨૦૨૪-૨૫ ના કૃષિ અવશેષોનો ફરજિયાત ઉપયોગ કરશે વાર્ષિક ધોરણે ઓછામાં ઓછું ૫% મિશ્રણ. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫-૨૬ થી આ જવાબદારી વધીને ૭% થશે.
એસબીઈએલ હાલમાં ભારતના ઉત્તરીય રાજ્યોમાંમોટાભાગનીપ્રોડક્ટ્સનું વેચાણ કરે છે જેમાં ખાસ કરીને હરિયાણા, ઉત્તર પ્રદેશ, રાજસ્થાન અને એનસીઆર પ્રદેશ તેની કામગીરીમાંથી થતી આવકમાં સૌથી વધુ ફાળો આપનાર છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૪ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૨૬ કર્મચારીઓ હતા.
ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ
આ કંપની મેઈડનબુકબિલ્ડીંગ રૂટ આઈપીઓ દ્વારા તેનો રૂ.૧૦નો એક એવા ૧૩૯૨૦૦૦ ઈક્વીટી શેર ઓફર કરી રૂ.૧૬.૫૬કરોડ એકત્રિત કરવા મૂડી બજારમાં આવી રહી છે. આ માટે તેણે રૂ. ૧૧૩ થી રૂ. ૧૧૯ના પ્રાઈઝબેન્ડની જાહેરાત કરેલ છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ ૦૯ સપ્ટેમ્બર, ર૦ર૪ ના રોજ ખુલશે છે અને તા.૧૧ સપ્ટેમ્બર, ર૦ર૪ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૧૨૦૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર એનએસઈએસએમઈઈમર્જ પર સૂચિબદ્ધથશે.આઈસ્યુ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઈડ-અપ મૂડીના ૨૬.૫૫ % હિસ્સો ધરાવે છે. આઈપીઓની ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે રૂ. ૯.૦૦ કરોડ કાર્યકારી મૂડી માટે, રૂ. ૨.૧૩ કરોડ વધારાના પ્લાન્ટ અને મશીનરી પર કેપેક્સ માટે અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટ ખર્ચશે.
આ ઈસ્યુ માત્ર હેમ સિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ દ્વારા સંચાલિત છે.અનેબિગશેરસર્વિસીસપ્રાઈવેટ લિમિટેડ લિ. ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે.હેમ જૂથની હેમ ફિનલીઝપ્રા. લિમિટેડ કંપની માટે બજાર નિર્માતા છે.
સમાન મૂલ્ય પર પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા પછી, કંપનીએ નવેમ્બર ૨૦૨૩ માં રૂ.૧૨૫ના ભાવે વધુ ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા. તેણે જાન્યુઆરી ૨૦૨૪ માં ૧ માટે ૩૪ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો દ્વારા શેરનાસંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૧.૯૨, રૂ. ૩.૧૫, રૂ.૩.૫૬, અને રૂ. ૩.૫૭ પ્રતિ શેર છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ.૩.૮૫ કરોડ છે તે વધીને રૂ. ૫.૨૪ કરોડ થશે. આઈપીઓપ્રાઇસબેન્ડની ઉપરની પ્રાઈસના આધારે, કંપની રૂ.૬૨.૩૮ કરોડનું માર્કેટકેપનિહાળી રહી છે.
આર્થિક દેખાવ
નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં, કંપનીએ કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો રૂ. ૭.૯૨ કરોડ / રૂ. ૦.૨૮ કરોડ (ના.વ.૨૨), રૂ. ૫૯.૭૧ કરોડ / રૂ. ૨.૪૨ કરોડ (ના.વ.૨૩), રૂ. ૯૪.૮૮ કરોડ / રૂ. ૩.૩૦ કરોડ (ના.વ.૨૪)નોંધાવેલ છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં તેણે સરેરાશ ઈપીએસ ૬.૫૩ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૮૭.૧૦ ટકા દર્શાવેલ છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૪ના રોજ ઇશ્યૂની કિંમત તેની એનએવી રૂ.૧૮.૫૬ના આધારે ૬.૪૧ની પી/બીવીથી આવે છે,અને આઈપીઓ પછીના એનએવી રૂ.૪૫.૧૭ના આધારે ૨.૬૩ ની પી/બીવીથી આવે છે.(અપરકેપ મુજબ)
જો આપણે ના.વ.૨૪ ની કમાણી તેના આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી થયેલી પેઇડ-અપ મૂડીને આધારે ગણીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૧૮.૯૨ ના પી/ઈ પર આવે છે .
નોંધાયેલાસમયગાળા માટે, કંપનીએ ઉલ્લેખિતસમયગાળા માટે પીએટીમાર્જીન અનુક્રમે ૩.૪૭% (ના.વ.૨૨), ૪.૧૪% (ના.વ.૨૩), ૩.૫૦%(ના.વ.રૂ૨૪) નોંધાવેલ છે, અને સદર ગાળા માટે આરઓસીઈમાર્જીન અનુક્રમે ૫૦.૭૧%, ૯૪.૩૨%, ૬૧.૬૭% નોંધાવેલ છે
ડિવિડન્ડપોલિસીઃ
કંપનીએ શરૂઆતથી કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તેણે માર્ચ ૨૦૨૪માં તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓને આધારે ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી છે.
લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપની પાસે સરખામણી કરવા માટે કોઈ લિસ્ટેડપીઅર નથી.
મર્ચંટબેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ
છેલ્લાં ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં (ચાલુ એક સહિત) હેમ સિક્યોરિટીઝનો આ ૫૪મો આદેશ છે, છેલ્લી ૧૦ સૂચિમાંથી, તલિસ્ટિંગની તારીખે મામ ૧૬.૩૫% થી ૧૬૫.૨૨% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે સૂચિબદ્ધ છે.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
કંપની મુખ્યત્વે ઉત્તરીય પ્રદેશમાં બાયોમાસઇંધણના ઉત્પાદન અને પુરવઠાના વ્યવસાયમાં સંકળાયેલી છે. તેણે અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચ અને નીચેની લાઇનમાંઅદભૂત વૃદ્ધિ પોસ્ટ કરી. ના.વ.૨૪ની કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ પ્રમાણમાં સંપૂર્ણ કિંમતનો દેખાય છે.આઈપીઓ પછીનો સ્મોલઇક્વિટીબેઝમેઇનબોર્ડ પર સ્થળાંતર માટે લાંબા સમય સુધી સગર્ભાવસ્થા સૂચવે છે. સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે રોકાણ કરી શકે છે.
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
Email: dilip_davda@rediffmail.com
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
